Неплатоспроможнiсть та банкрутство пiдприэмств в умовах кризи

      На  практиці досить часто із санацією ідентифікується поняття «реструктуризація». Реструктуризація суб'єкта господарювання — це проведення організаційно-економічних, правових, виробничо-технічних заходів, спрямованих на зміну його структури, системи управління, форм власності, організаційно-правових форм, які здатні відновити прибутковість, конкурентоспроможність та ефективність виробництва.

      Можна стверджувати, що «санація» є ширшим поняттям, ніж «реструктуризація». Реструктуризацію доцільно розпочинати  на ранніх стадіях кризи. Вона спрямована переважно на подолання причин стратегічної кризи та кризи прибутковості. А санація включає в себе як реструктуризацію (заходи щодо відновлення прибутковості та конкурентоспроможності), так і заходи фінансового характеру (спрямовані на відновлення ліквідності та платоспроможності).

      Аналіз  сучасної практики свідчить, що досвід проведення санації підприємств  в Україні практично відсутній. Бракує досліджень цієї проблеми на аналогічні теми, як через недосконалість банкрутства, так і через те, що переважна більшість керівників українських підприємств ще не знайомі з методами проведення діагностики банкрутства, із застосуванням попереджувальних процедур та прийомами антикризового фінансового управління. Тому значну допомогу підприємствам, що потребують вжиття антикризових фінансових заходів, можуть надати спеціалізовані консультаційні підприємства з антикризового фінансового управління, навчальні центри для керівного складу підприємств з питань управління фінансами в умовах кризи.

      Отже, санація є дієвим заходом щодо запобігання банкрутству підприємств, які перебувають у фінансовій кризі. 

     3. Вплив кризи в  Україні на діяльність  підприємств

     Дослідження "Вплив економічної кризи на українські компанії" вперше було проведено в другій половині 2008 року.

     В опитуванні, яке проводилося з 30 січня по 13 лютого, взяли участь 107 провідних українських та іноземних  компаній, що працюють в Україні.

     18% компаній представляють український  бізнес, а інші 82% - це іноземні компанії, що працюють в Україні. Причому, 50% з них є глобальними компаніями.

     50% учасників представляють малий  бізнес (до 200 працівників), 27% є середніми  компаніями (від 200 до 1000 працівників)  та 23% - це великий бізнес (понад 1000 працівників).

     18% з них працюють у роздрібній  торгівлі, по 13% в нерухомості/будівництві  та IT/телекомунікаціях, 10% у сфері  фінансових послуг і страхування, 7% в енергетиці, на 6% у фармацевтиці  та машинобудуванні, включаючи  автопром.

     Вже за результатами першого дослідження, проведеного у другій половині жовтня 2008 року, 80% опитаних компаній заявили, що відчувають вплив економічної кризи на їхній бізнес.

     Щодо  підприємств України у 2008 році, які  в процесі фінансової кризи зазнали  величезних втрат, можна зазначити про те, що:

• підприємств у 2008 році, які одержали прибуток у % до загальної кількості підприємств становило 61,3 % з фінансовим результатом 144460,1 млн.грн., а підприємства, які одержали збиток 38,7 % з фінансовим результатом 185485,2 млн.грн., що в свою чергу говорить про загальну збитковість усіх підприємств України на суму 41025,1 млн.грн.;
• у 2008 році чистий прибуток отримали підприємства з такими видами економічної діяльності (рис. 3.1) і їх відсоткове та вартісне співвідношення до підприємств, які одержали чистий прибуток.

Рис. 3.1. Види економічної діяльності

     Сумарний  чистий прибуток даних підприємств  становить 15908,4 млн.грн., найбільш прибутковими підприємствами у 208 році були ті які  займалися сільським та лісовим господарствами, мисливством, промисловістю та фінансовою діяльністю. Менш прибутковими була діяльність транспорту,зв’язку та освіти.

     Щодо  імпорту товарів в Україну, то він скоротився на 40102,2 млн.дол. за 2008-2009 роки. Змінилася і структура імпорту: частка імпорту у країни СНД скоротилася на 41%, у країни Європи – на 46,73%, у країни Азії – на 57,81%, у країни Африки – на 32,7%, в Америку – на 72,9%, в Австралію і Океанію – на 66,3%. Така негативна динаміка свідчить про низьку конкурентоспроможність українських товарів на світових ринках.

     На  розвиток подій в нашій країні впливає глобальний економічний  спад, який посилюється минулими очікуваннями подальшого росту і планами інвестицій в економіку, що розвивається.

     Разом з тим, спостерігається ряд тенденцій, специфічних для української економіки. Україна зазнала бум бізнес активності протягом кількох попередніх років, і більшість компаній формували свої довгострокові плани та інвестиційні рішення, ґрунтуючись на очікуваннях збереження існуючого тренда.

 

     "Коріння  сьогоднішніх проблем української економіки – в незбалансованості фінансової системи, експортоорієнтованих ресурсних галузях, ринку готової продукції, орієнтованої на імпорт, а також політичної нестабільності. Найбільше на розвиток кризи в Україні впливають проблеми, характерні саме для української економіки", - йдеться у звіті.

     У результаті, бізнес в Україні приділяє більше уваги не проблемам глобального характеру, а вирішенню проблем, причини яких, в значній мірі, локального походження, як-то: девальвація гривні, різкі коливання валютних курсів, затримки платежів, політичні ризики, а також обмежений доступ до позичкових коштів.

     В цілому дослідження показує, що вітчизняне бізнес-співтовариство стало більш  песимістичним у прогнозуванні своїх фінансових результатів на 2009 рік.

     Більшість респондентів передбачають зниження прибутку в 2009 році, у порівнянні з попереднім роком. Тільки одна третина очікує, що прибуток буде на такому ж рівні  або навіть вище. 39% респондентів передбачають помірне зниження прибутку, у той час як 26% очікує, що зниження прибутку буде істотним.

     За  останні три місяці компанії більш  чітко визначили прогнози свого  прибутку на 2009 рік - як у бік суттєвого  збільшення, так і погіршення.

     Частина компаній, які вважають, що їх прибуток значно скоротиться, збільшилася на 16%. Разом, сьогодні 21% компаній очікує більш високого прибутку тоді, як в жовтні так вважали тільки 16%.

     14% опитаних компаній вважають, що  їхній прибуток буде зростати  такими ж темпами, як і 2008 року, у порівнянні з 34% респондентів у попередньому дослідженні.

     У той же час, тих, хто чекає на зменшення  прибутку в 2009 році, збільшилася на 15% порівняно з жовтнем.

     У ході жовтневого дослідження найбільш актуальною назвали проблему скорочення обсягів продажу та рівня попиту. Сьогодні ж учасників дослідження найбільше турбує обмежений доступ до позикових засобів і капіталу, а також девальвація гривні.

     "Ми  стаємо свідками переходу України  в наступну фазу економічної  кризи, коли проблеми локальної  фінансової системи та валюти, а також питання фінансування бізнесу і скорочення витрат компанії називають найбільш пріоритетними", - відзначають дослідники.

     Обмежений доступ до фінансування не є єдиним симптомом погіршення ситуації. Обсяги продажів компаній продовжують скорочуватися – на це вказують 66% респондентів. Для порівняння, за результатами опитування в першій половині жовтня, тільки 44% респондентів мали скорочення обсягів продажів.

     За  останніми даними, 58% компаній вже  спостерігали більш низькі обсяги продажів в 4-му кварталі 2008 року, в порівнянні з тим же періодом торік.

     Ще  більш важливою проблемою стають темпи скорочення продажів. Уцілому, 65% респондентів, які відзначили скорочення продажів, вказали на зниження більш ніж на 10%, у порівнянні з 4-м кварталом 2007 року. Це істотно більше 25% відповіли так само в першій половині жовтня 2008 року.

     49% респондентів скоротили обсяг  виробництва з урахуванням зміни  попиту, в той час як 16% компаній  збільшили його, а 35% залишили  без змін.

     За  оцінкою опитаних компаній, інші аспекти бізнесу також виявляють ознаки погіршення.

     79% респондентів відзначили погіршення  можливості доступу до позикових  засобів і капіталом, 70% відзначили  більш слабкі можливості інвестування  в капітальні програми, а 69% відзначили послаблення касової позиції. Все це проблеми фінансового характеру.

     У той же час респонденти налаштовані більш позитивно щодо нефінансових аспектів.

     Так, 72% компаній відповіли, що не спостерігають  змін у лояльності покупців, у той  час як 12% навіть спостерігають поліпшення.

     46% респондентів не відзначають  змін в можливості реалізувати  заплановану стратегію, а 9% упевнені, що у них зараз для цього  є навіть більше можливостей.

     37% компаній переконані, що їх можливості  інвестувати в злиття та поглинання не зазнали змін, в той час як 15% зазначили, що в даному випадку їхні позиції покращилися.

     32% опитаних не спостерігають змін  в ситуації з новими можливостями  для бізнесу, а більше чверті - 26% відповіли, що їхні позиції  покращилися.

     На  думку аудиторів, такий оптимізм може частково пояснюватися тим, що нефінансові аспекти менше вимірних.

     Дивно, але не всі компанії зазнають складності в існуючих умовах.

     За  даними Ernst & Young, 10% респондентів спостерігають підвищення доходів від продажу, і 5% відзначають поліпшення касової позиції, в порівнянні з ситуацією перед початком економічної кризи.

     27% компаній в останньому кварталі 2008 року збільшили обсяги продажів, у порівнянні з таким же  періодом роком раніше, а ще 15% зберегли ті ж обсяги. Це стало  можливим завдяки бурхливому росту в докризовий період.

     В цілому, 51% учасників опитування повідомили про скорочення обсягів продажів і попиту на їх продукти та послуги, у порівнянні з 56% у попередньому дослідженні.

     "Крім  існування особливих "нішевих"  ринків, такі результати можуть бути пояснені збільшенням цін на товари та послуги компаніями, які намагаються таким чином знизити ризики, пов'язані зі змінами валютних курсів", - вважають дослідники.

     У Ernst & Young виявили: більше всього український бізнес стурбований питанням девальвації гривні.

     84% респондентів відзначили девальвацію  серед найбільш актуальних проблем,  з якими їм доводиться стикатися  на нинішньому етапі, в порівнянні  з 46% респондентів, які відзначили  це питання в жовтневому дослідженні.

     Проблема зниження обсягів продажів зайняв лише п'яте місце за кількістю відповідей.

     Натомість 66% учасників дослідження занепокоєні  затримками у платежах з боку партнерів  і клієнтів, у порівнянні з 53% респондентів, що відповіли так само в жовтні.

     Дослідження виявило, що українські компанії хочуть замість нестабільної гривні більш передбачувану валюту. Для цілей планування і бюджетування дві третини респондентів, плануючи свій бюджет на 2009 рік, не використовують гривню. Її віддають перевагу тільки 34% бізнесів.

     Євро є найпопулярнішою валютою - її використовують 40% респондентів. Респонденти повідомили, що для цілей планування і бюджетування вони застосовують обмінний курс євро, середнє значення якого склала близько 10,40 гривень за євро за результатами опитування. Курс варіюється від 7,50 до 13,20 гривень за євро.

     23% респондентів для цілей планування  бюджету використовують долар  США. За їх даними, що використовується  при цьому обмінний курс коливається  від 5,05 до 9 гривень за долар.