Корпоративные финансы

    Размер  дохода (прибыли)- один из важнейших показателей оценки эффективности предпринимательской деятельности – зависит от выручки и себестоимости  реализуемой  продукции. Поэтому в процессе  финансового планирования  большое значение уделяют  прогнозированию  себестоимости продукции.

    Себестоимость продукции – суммарные затраты  корпорации  в денежной форме  на производства  и реализацию  товаров на рынках.

    Себестоимость показывает то, во что обходится  корпорации выпуска товаров.

    Чем ниже себестоимость  в цене товара, тем больше корпорация  может получать доход (прибыль) и рентабельнее  вести свою деятельность.

      

Лекция  №6

    Тема: «Формирование, распределение и эффективность использования корпораций» 

    Доход- это основной источник образования финансовых ресурсов  предприятия и государственного бюджета.

Важная  задача каждого хозяйствующего  субъекта – получить  больше прибыли  при наименьших  затратах путем  соблюдения  строгого режима экономии  в расходовании средств и наиболее эффективного их использования.

    Денежными накопителями  называют чистый доход общества,  реализуемый  в денежной форме в корпорациях сферы материального производства. Чистый доход – это категория производства, связанная с процессом деления труда  на необходимый и прибавочный.

    Финансовое  состояние корпорации – это комплексное  понятие, отражающее результат взаимодействия  всех элементов  финансовых и кредитных отношений,  возникающих  у нее в процессе хозяйственной и коммерческой деятельности.

    Доходы  корпорации в зависимости от их характера, условий получения и предмета хозяйственной деятельности подразделяются на:

• Доходы от видов деятельности
• Прочие поступления , которые в свою очередь делятся на:
• Операционные доходы
• Внереализованные доходы
• Чрезвычайные доходы

    Необходимо  помнить, что выручка от реализации продукции (работ, услуг) в целях налогообложения определяется либо:

• По методу начисления и предъявления заказчику (покупателю) расчетных документов
• По методу оплаты – по поступлению денежных средств на счета в коммерческих банках , а при расчетах наличными деньгами -по поступлению денежных  средств в кассу  корпорации.

    Прибыль (доход) характеризует экономический  эффект, полученный  в результате деятельности предприятия.

    Балансовая  прибыль(доход) – это сумма прибылей(убытков) предприятия  от реализации продукции и доходов (убытков), не связанных с ее производством и реализацией.

    Рентабельность – доходность, выражается в том, что за  счет выручки от продажи продукции корпорация не только покрывает  затраты на ее производство и реализации , но и получает определенную долю чистого дохода (прибыль).

    Важнейшим фактором, влияющими на рентабельность, являются: вовлечение  в хозяйственный  оборот  природных ресурсов  страны, рациональное размещение  производственных сил, развития науки и техники, специализация  и кооперирование производства,  повышение  экономической эффективности инвестиции. Рентабельность    корпорации непосредственно зависит от роста производства,  повышения  производительности  труда,  улучшения  использования  производственных фондов, а также других факторов, обеспечивающих снижение себестоимости и повышение качества продукции.

    Рентабельность  позволяет корпорациям за счет   собственных доходов  своевременно обеспечивать  расширения производства, создавать фонды  и участвовать  своей прибылью в формировании государственного бюджета страны. На уровне рентабельности оказывает влияние  изменение цен на сырье, материалы, топливо, готовую продукцию.

    Уровень рентабельности корпорации и каждого  вида  продукции выражается процентным выражением  дохода к полной себестоимости реализованной  продукции.

    Финансовое  состояние корпорации – обеспеченность или необеспеченность корпорации необходимыми  денежными средствами для осуществления  нормальной хозяйственной деятельности и своевременного проведения денежных расчетов.

    Финансовое  состояние корпорации характеризуется  также  величиной оборотного капитала, определяемого как разница   между суммой  текущих активов  и суммой текущих финансовых обязательств.

    В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости корпорации на основе построения баланса неплатежеспособности , величающего следующие взаимосвязанные группы показателей.

    Кредитоспособность – совокупность условий, необходимых и гарантирующих его возврат, определяемая на основе анализа финансового    состояния корпорации.

    Ликвидность баланса достигается  установлением  равенства между обязательствами  корпорации  и его активами.

    Слово «банкрот» означает – что несостоятельный или  потерпевший  крах, оказавшийся  в чем – либо несостоятельным.

    Банкротство корпорации – это состояние, когда реальная рыночная стоимость активов корпорации ниже суммы его обязательств.   
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Лекция  № 7

Тема: «Собственный капитал  корпорации» 

    Капитал представляет собой полный цикл движения средств производства  в  товарно-денежной форме через сферы, охватывающие воедино все взаимосвязанные процессы: снабжение-производство-сбыт с целью увеличения первоначальной стоимости. Любой капитал, вложенный  в предприятие, производящее  материальные блага, начиная свое движение в денежной форме.

    – это значительная часть финансовых ресурсов , авансируемая  и инвестируемая в производство с целью получения дохода.

    Промышленный  капитал – есть денежные средства, инвестированные на строительство зданий, сооружений, приобретение машин и оборудования, сырья и материалов для производства товаров и услуг.

      На величину ставки процента  влияет фактор риска. Это имманентная  черта рыночной  экономики: риск  предоставления предприятию, риск  отдаления распоряжения на будущее.  Чем выше риск- тем выше процент.

    Рыночная  ставка  процента определяет инвестиционные решения корпорации.

       Для занятия любым  бизнесом даже  в условиях инфляции  и нестабильной  валюты следует  иметь необходимые  базовые предпосылки:

• Устойчивость валюты
• Риск для получения прибыли
• Доверие партнеров и соблюдение существующих законодательных актов и нормативов
• Умелое использование кредитов.

    Существует  принцип презумпции добросовестности или честности: человека считают  честным до тех пор, пока он не докажет  обратное.

    Резервирование  капитала является неотъемлемой частью финансовой работы, обеспечивающей реализацию принципа постоянно  действующей  корпорации, в силу чего доля резервов в составе собственного капитала корпорации  неуклонно повышается.

    Уставом корпорации может быть предусмотрено формирование из чистого дохода специального фонда акционирования  ее работников.

    Ее  средства расходуются исключительно  на  приобретение акции корпорации, продаваемых акционерами  для  ее размещения.

    В настоящее время  для компенсации  возможных убытков корпорации может создавать следующие резервы:

• Под снижение стоимости материальных ценностей
• По сомнительным долгам, создаваемые за счет финансовых результатов корпорации и позволяющие ей компенсировать  возможные убытка.
• Под обеспечение вложений в ценные бумаги.

    Теоретически  считается, что резервы и амортизационные  отчисления не должны превышать сумму  дохода.

    Особое  внимание   следует уделять  резервам по сомнительным  долгам.

    В целях равномерного включения  предстоящих  расходов  в издержки производства или обращения отчетного периода корпорации может создавать резервы:

• На предстоящую оплату отпусков работникам, выключая отчисления на социальное страхование и социальное обеспечение.
• На выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет
• Расходов на ремонт основных средств
• Производственных затрат по подготовительным работам в связи  с сезонным характером производства
• Предстоящих затрат по ремонту предметов проката
• На гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание
• Другие цели.

    Средства нераспределенного дохода могут использоваться в качестве финансового обеспечения производственного развития  корпорации  и иных аналогичных мероприятий по приобретению нового имущества. Учредительными документами или решением учредителей могут предусматриваться образование фондов специального назначения.

      В фондах потребления учитываются   средства нераспределенного дохода, направляемые согласно учредительным  документам  или решению учредителей  на осуществление  мероприятий  по развитию социальной сферы  и материальному поощрению работников корпорации  и иных аналогичных мероприятий, не приводящих  к образованию нового имущества корпорации.

        
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Лекция  № 8

    Тема: «Заемные источники  финансирования корпорации» 

    Многие  корпорации финансируют свою деятельность  как за счет собственных, так и  за счет заемных средств.

    Заемный капитал – это совокупность  заемных средств, приносящих корпорации  доход.

    Заемные средств  оформляются   в виде договоров кредита и займа, а  также – товарного и коммерческого  кредита и займа: всесильные обязательства , возникающие при выпуске и  продаже облигации.

    Определение величины заемного капитала  и его  структуру является необходимым  этапом при решении ряда задач финансового менеджмента, наиболее  распространенными  из которых являются следующие:

• Оценка  финансовой  независимости  и платежеспособности  корпорации
• Прогнозирование вероятного банкротства и оптимизации структуры капитала
• Расчет цены заемного капитала и средневзвешенной  стоимости капитала корпорации
• Определение приемлемого уровня финансового риска.

    Каждая  из этих задач может быть поставлена различными заинтересованными  сторонами, начиная от собственников  и заканчивая государственными органами, поэтому  учитывает тот вид заемного   финансирования, который касается их интересов. Наиболее общая трактовка понятия заемного капитала  встречается при оценки финансового состояния корпорации и характеристике общего уровня финансовой независимости.

    Здесь ключевым принято считать показатели  доли собственного капитала  в общей  его величине и соотношение  всех заемных источников и собственных. Этот подход вызван заинтересованностью  инвесторов  в быстрой и простой  оценке возможности  корпорации рассчитаться по всем своим обязательствам. Увеличение доли заемных средств  влечет за собой повышенный риск  вложений  в данную корпорацию и требует дальнейшего, более подробного изучения причин, вызвавших этот процесс.

    Кроме определения содержания заемного капитала, его величины и размера отдельных составных частей , важным моментом  является анализ структуры заемного капитала. Положительным с точки зрения потенциальных инвесторов явлением  принято считать наличие долгосрочных кредитов, которые наряду с собственным капиталом формируют  постоянный капитал.