Корпоративные финансы

Лекция  № 1

Тема: «Финансы корпораций: основы организации  и содержание их финансовой среды» 

      Финансы предприятия или корпораций -  составная часть единой системы  финансов.

      Финансы хозсубъектов имеют сущность и внешние  формы проявления. Под сущностью  понимается внутреннее  содержание финансов, которое определяет их как особую стоимостную категорию – финансовую. Сущность и формы проявления финансов взаимосвязаны. Но степень их устойчивости  неодинакова. Формы проявления финансов подвержены  более частому, быстрому изменению, чем их сущность.

      Финансовые  отношения – это прежде всего распределительные отношения.

      Особенностью  распределительной функции финансов хозсубъектов состоит в том, что  в процессе индивидуального кругооборота средств стоимости производимого  продукта распределяется на основе  установленных экономических нормативов (ставок налогов, норм амортизационных отчислении, процентов за кредит), что и определяет участие финансов  в распределении стоимости в воспроизводственном процессе.

      Распределение - связующее звено между производством  и потреблением.

      Финансы на ряду с другими экономическими рычагами , играют важную роль  в  процессе управления экономикой, стимулирования роста производства и обеспечения  роста производства  и обеспечения  необходимого контроля за рациональным использованием трудовых, материальных,  природных и денежных ресурсов.

      Финансы корпорации представляют собой экономические  отношения, связанные с созданием, распределением и использованием  денежных доходов , накоплений и фондов при производстве и реализации продукции, работ и оказания  услуг.

      Важным  признаком классификации  предприятий ( корпорации) является принадлежность к определенной форме собственности. Согласно законодательству в Республике Казахстан приняты две формы  собственности: частная и государственная.

      Частная собственность – выступает как  собственность граждан или негосударственных  юридических лиц и их объединений : в качестве особого вида частной  собственности выступает собственность  общественных организаций.

      Государственная собственность – представлена республиканской и коммунальной собственностью. 

      Внутри  названных форм собственности могут  быть сформированы разные хозяйственные  структуры, что порождает большое  количество организационно-правовых форм хозяйствования:

1. Государственные  предприятия, основанные на государственной собственности, в том числе:
• Республиканские – для решения общегосударственных задач экономического и социального развития Казахстана;
• Предприятия коммунальной собственности -  для решения задач по уведомлению социально-экономических потребностей населения соответствующей  территории , находятся в местном подчинении.
2. Предприятия, основанные на частной собственности юридических лиц: хозяйственные товарищества  разного типа, в том числе – акционерные общества, корпоративные предприятия и организации.
3. Предприятия, основанные на собственности общественных объединений.
4. Совместные предприятия на основе объединения имущества учредителей, в том числе иностранных юридических лиц и граждан.
5. Частные предприятия , основанные, на собственности граждан.
6. Смешанные предприятия с участием разных выше перечисленных форм собственности.

      Финансовый  менеджмент - это система управления механизмом движения денежных потоков корпорации с целью эффективного использования всех средств.

      Финансовый  менеджмент включает в себя соответствующие  элементы  управления: информацию, планирование, прогнозирование, организацию, регулирование  контроль. Условие осуществления  финансового менеджмента является наличие рыночной среды, которая  позволяет вести предпринимательскую деятельность на началах коммерческого расчета при свободной системе цен, функционирования, наряду с рынком товаров и услуг, рынком труда, капиталов, средств производства, законодательной  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Лекция  №2

      Тема: «Математические основы финансово-экономических расчетов при принятии финансово-кредитных решении» 

      Движение  товара рассматривается с момента  окончания его производства какой  либо компаний, корпорацией после  чего товар продается либо другой корпорации, если это товар производственного назначения, либо предприятиям, осуществляющим оптовую торговлю, если  это товар потребительского назначения. Зачастую и массовые производственные товары, в особенности сырьевые (нефть, металл, зерно), также направляются другим предприятиям посредством оптовой торговли , осуществляемой  товарными биржами. Главными товарами финансового рынка является:

• Наличные деньги, в том числе внутренняя и внешняя валюта,
• Банковские кредиты,
• Ценные бумаги

      В свою очередь финансовый рынок делится  на денежный рынок и рынок капитала, рынок капитала в свою очередь делится на кредитный и фондовый рынок. Здесь нам предстоит рассмотреть фондовый рынок, что означает ценные бумаги. Ценные бумаги, как правило, обеспечиваются тем или иным имуществом.

      Приведем  важнейшие виды ценных бумаг:

• Долговые обязательства (облигации)
• Акции
• Контракты на поставку в будущем (фьючерсы)
• Опционы на поставку в будущем.

      Акции – это ценные бумаги , удостоверяющие право их владельца на долю собственности акционерной компаний, включая право на участие путем голосования в принятии основных решений и право на получение дивидендов из прибылей корпорации. Акции компании открытого типа являются свободно продаваемыми и покупаемыми, представляя наиболее активную часть фондового рынка.

      Контракты на поставку в будущем (фьючерсы) – это обязательства продавца поставить к определенной дате определенного количество товара в определенное место. Под товаром могут пониматься реальный товар (зерно, мясо, нефть и т.д.) либо иные ценные бумаги, например, акции.

      Опционы на поставку в будущем – это  ценные бумаги, удостоверяющие право  владельца совершать покупки  определенного количества по фиксированной  цене продавать товар по фиксированной  цене в определенный момент времени  или вплоть до определенного момента. Товаром может быть что угодно (золото, иностранная валюта, акции и т.д.).

      Субъектами, действующими лицами на фондовом рынке являются:

• Эмитенты, т.е. организации, выпускающие ценные бумаги.
• Инвесторы, т.е. владельцы , вкладывающие капитал в ценные бумаги
• Посредники , осуществляющие продвижение ценных бумаг от эмитентов к инвесторам.

Одни  и те же юридические и физические лица могут выступать в роли  и эмитента, и инвестора, и посредника.  В качестве посредников  в основном выступают брокерские конторы , фондовые биржи, инвестиционные фонды и коммерческие банки. Каждая ценная бумага удостоверяет определенную финансовую операцию. Участники операции должны четко представлять ее  результаты, выгодность и эффективность. Что означает  дисконт? Дисконт означает:

• Учет векселя
• Учетный процент – процент взимаемый банками при учете векселей,
• В биржевых и валютных сделках- скидки с цены товара, валюты
• Разница между номиналом ценной бумаги и ее биржевым курсом, если последние ниже.

      Приступая к вопросу эффективности сложных процентов, дается характеристика, что означает сложный процент? Сложный процент – процент, периодически начисляемый , но не выплачиваемый , а добавляемый к инвестициям. Взаимоотношения между кредитором и дебитором  в общем случае определяются потоком и платежей. Для анализа и прогноза количественных показателей хозяйственной деятельности корпорации применяются также индексы стоимости ( выручка, товарооборот), индексы физического объема (выпуска продукции или товарооборота), индексы количества, индексы структуры.

      Следующей ценой бумагой является облигации  или долговые обязательства, о чем  было немного написано выше. Итак, облигации  – это эмиссионная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение  стоимости и зафиксированного в  ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигации выпускаются на определенный срок. Они бывают:

• Международных займов
• Внутренних государственных займов, хозяйствующих субъектов, так называемые корпоративные облигации.

Хозяйствующие субъекты: корпорации, предприятия, фирмы и т.д. могут выпускать  конвертируемые облигации. Конвертируемые облигации – это такие облигации, которые дают владельцу право обменивать их на обыкновенные акции того же эмитента в соответствии с условиями конверсионной привилегий.

      Лекция  №3

Тема: «Основной капитал корпорации» 

    Денежные  средства, направляемые на развитие производства, представляют  собой капитал.

    Капитал  - это деньги, предназначенные для извлечения прибыли (дохода). Само  полное понятие капитала означает, что  капитал – это  богатство, т.е. денежные средства, ценные бумаги, имущество, имущественные права и т.п., используемые для его собственного увеличения.

    Активы  корпорации – это совокупность  имущественных прав, принадлежащих ей, т.е.  прав владения, распоряжения  и использования имуществом. Активы  состоят из двух видов: внеоборотные  и оборотные.

    Внеоборотные  активы – это постоянная (немобильная) часть активов.

Оборотные активы – оборотные активы , которые  могут быть в течение  одного производственного  цикла или одного года превращены  в денежные средства.

      Стоимостная оценка  внеоборотных  активов различна для основных  средств  и нематериальных  активов, незавершенных  капитальных   вложений  и долгосрочных  финансовых  вложении.

    В состав капитальных вложении включают затраты на строительно-монтажные  работы, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря, прочие капитальные работы (проектно-изыскательские, геологоразведочные и буровые работы, затраты по   отводу земель(участков) и переселению  в связи со строительством, на подготовку кадров для вновь  строящихся предприятий, корпораций и др.).

    Основной  капитал (основные фонды) представляют средства производства , переносящие  свою стоимость на готовый продукт  не сразу за один кругооборот, а частями, за несколько кругооборотов.

    Амортизация – постепенный перенос стоимости  основных фондов на готовый продукт, который совершается по мере их износа – физического (материального старения и естественного выбытия) и морального (снижения стоимости по сравнению  с новыми орудиями труда).

    Развивающее предпринимательство не может обходится  без другого источника собственных  средств дохода (прибыли).

    Инвестиции  в основной капитал (капитальные  вложения)  представляют затраты  на создание новых, расширение , реконструкцию  и техническое совершенствование действующих основных фондов всех отраслей экономики и культуры. Они направляются на увеличение производства, повышение качества и конкурентоспособности товаров и услуг на внутренних и мировых рынках , рост уровня жизни , образования , науки, техники и культуры народа.

    Инвестиции  можно классифицировать по различным  признакам. Главным признаком  классификации  является вложение капитала, на основании  которого выделяют реальные (прямые) и  финансовые (портфельные) инвестиции. Реальные (прямые) инвестиции – любое вложение денежных средств  в реальные активы, связанное  с производством   товаров  и услуг для извлечения  прибыли. Финансовые (портфельные) инвестиции – приобретение  активов в форме ценных бумаг для извлечения прибыли. Следующий признак классификации инвестиции – период инвестирования, на основании которого выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции.