Контрольная работа по "Финансам"

    Здесь определяются полномочия органа регулирования  а также средство делегирования  полномочий ровно по регулированию  другим органам, ответственным за конкретный сектор отрасли.

    7. Заинтересованные лица

    Этот  раздел направлен на предостережение  конфликтов интересов, возникающих  около управляющих фондами. Например, управляющие далеко не могут одновременно быть попечителями.

    8. Инвестиции а также займы

    Существуют  отдельные ограничения на инвестиционную политику фонда. Например, фонд далеко не вероятно вкладывать незначительно  больше определенного процента средств (к примеру, 5%) в одну компанию.

    9. Структура капитала

    Многие  фонды, особенно закрытого вида, состоят  из ряда разных видов инвестиций, таких, как будто обыкновенные а также  привилегированные акции. Определяются типы акций, предлагаемых фондом, а  также связанные вместе с ними права.

    10. Отчеты

    Фонды имеете право постоянно отчитываться пред органом регулирования а  также акционерами. Определяется сущность а также периодичность отчетов.

    11. Ведение записей, учет а также аудит

    Законодательство  определяет сущность а также периодичность  составления записей, процедуры  учета а также аудита.

    12. Депозитарий

    Определяются  обязанности депозитария или  попечителя.

    13. Права акционеров или владельцев  паев

    Собственность на акции или паи инвестиционного  фонда преподносит необходимые  права, более конкретно описанные  в базовом законодательстве.

    14. Обязанности директоров

    Юридические обязанности директоров инвестиционного  фонда указаны в базовом законе в общей форме, однако не менее  полно описаны в подробных  инструкциях.

    15. Проспекты эмиссии, связи вместе  с общественностью а также  маркетинг

    Цель  базового закона - отнюдь не допустить, затем чтобы фирма делала дезинформирующие заявления.

    16. Соединения а также ликвидация

    Указана процедура соединения а также  ликвидации инвестиционных фондов.

    Рассмотрим  организацию и  структуру инвестиционных фондов за рубежом.

    Традиционно в управлении  и обслуживании фонда участвуют следующие организации:

• Управляющая компания управляет имуществом фонда: принимает инвестиционные решения, осуществляет административное обслуживание инвесторов; ради организации процесса продаж (а также выкупов) управляющий вероятно завлекает представителей равно по размещению.
• Хранитель активов фонда (в зависимости от вида фонда, а также страны - депозитарий, попечитель, кастодиан) хранит и ведет учет имущества фонда, осуществляя при этом контрольные функции за законностью действий управляющей фирмы согласно отношению к имуществу фонда; является номинальным держателем активов фонда, осуществляет сделки вместе с имуществом фонда согласно инструкции управляющего.
• Регистратор ведет реестр владельцев ценных бумаг фонда; иной раз функции регистрации осуществляет управляющая фирма;
• Аудитор проверяет правильность ведения учета, а также отчетности управляющей компанией фонда

    Существует  множество форм организации инвестиционных фондов закрытого вида в зависимости  от юридических систем, а также  традиций финансового сектора соответствующей страны.  2 основных параметра, по которым отличаются фонды, это их юридическая структура, а также их операционная структура.

    С точки зрения юридической структуры  фонды подразделяются на корпоративные  фонды, трастовые фонды, а также  контрактные фонды.

    Наиболее  распространенный тип фондов – корпоративный фонд, который организуется ровно по подобию акционерного общества. Он осуществляет инвестиции от лица собственных акционеров в акции, а также облигации иных компаний; приход, полученный от таких инвестиций, распределяется среди акционеров фонда в виде дивидендов, но стоимость их пакетов акций вырастает (или падает) в соответствии с изменениями в стоимости инвестиций фонда. Владельцами корпоративного фонда являются акционеры, однако управляют им от их имени директора фирмы. Управление инвестиционным портфелем фонда осуществляет независимая управляющая фирма.

    В основе деятельности трастового фонда лежит четкое деление между управляющей компанией фонда, а также попечителем. Попечитель отвечает за сохранность активов фонда, а также за соотношение деятельности фонда заявленным целям. Управляющая фирма, согласно договору вместе с попечителем, управляет инвестиционным портфелем фонда, а также осуществляет административные процедуры. Такое деление функций является дополнительным средством охраны фонда, а также его инвесторов.

    Фонды трастового вида наиболее распространены в Великобритании, а также в странах, в которых существуют традиции британского общего права, таких, как Австралия, былые колонии Великобритании; этот вид применяется, хотя редко, в Соединенных Штатах Америки.

    По  законам некоторых стран не разрешается  создавать трасты с целью управления коллективными активами; в этих странах (в основном вместе с системой романо-германского права или гражданского кодекса) был изобретен контрактный вид фонда.

    При такой форме юридическим собственником активов фонда является или управляющий, или инвесторы коллективно. За сохранность активов чаще всего отвечает банк или другой кредитный институт, дочерней структурой (или подразделением) которого является управляющий. Отделение функции управления фондом от функции хранения активов реализуется созданием «китайских стен» и подкрепляется высокой репутацией кредитных институтов, а также жестким контролем над ними со стороны регулятора.

    Сами  инвесторы – не акционеры, а участники, имеющие льготы пользоваться преимуществами прироста капитала и дивидендами, а не имеющие права голоса. Единственное льгота, которым они могут воспользоваться, - это льгота на продажу собственных активов, т. е. если им не нравится, как ведется управление фондом, они могут выйти из него. Этот тип фондов применяется в Германии, Франции. 

2. Понятие рынка ценных бумаг  и его функции  в экономике. Традиционные и новые формы  организации фондового  рынка.

 

    Рынок ценных бумаг - совокупность экономических отношений между его участниками по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Он является важной составной частью рынка страны.

    Рынок ценных бумаг - это составная часть  рынка любой страны. Основой рынка  ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным  по отношению к ним.

    Рынок ценных бумаг имеет целый ряд  функций, которые можно условно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

    К общерыночным функциям относятся:

• коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;
• ценовая функция, т.е. обеспечение процесса складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.
• информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
• регулирующая функция, т.е. создание правил торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

    К специфическим функциям рынка ценных бумаг  можно отнести  следующие:

• перераспределительную функцию;
• функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

    Функция перераспределения денежных средств, осуществляемая посредством выпуска  и обращения ценных бумаг, означает перераспределение средств между  отраслями и сферами деятельности; между территориями и странами; между  населением и предприятиями, т.е. когда  сбережения граждан принимают производительную форму; между государством и другими  юридическими и физическими лицами, что имеет место, например, в случае финансирования дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе.

    Перераспределительная функция условно может быть разбита  на три подфункции:

• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
• перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;
• финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

    Функция страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирование, стала  возможной благодаря появлению  класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

    Классификации рынков ценных бумаг имеют много  сходства с классификациями самих  ценных бумаг. Так различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;
• региональные рынки ценных бумаг;
• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);
• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
• рынки первичных и производных ценных бумаг.

    Смысл той или иной классификации рынка  ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

    В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как  на капитале, он называется фондовым рынком. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих небольших размеров не получила специального названия, и поэтому часто понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считаются синонимами.

    Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка. Другой его частью является рынок банковских ссуд. Коммерческий банк редко дает ссуду более чем на год. Выпуская ценные бумаги, можно получить ссуду на несколько десятилетий (облигации) или в бессрочное пользование (акции). За делением финансового рынка на две части стоит деление капитала на оборотный и основной. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческие банки предоставляют посредникам РЦБ ссуды для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки ценных бумаг для перепродажи.

    Важной  частью рынка ценных бумаг является денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные долговые обязательства, главным образом, казначейские векселя (билеты). Денежный рынок обеспечивает гибкую подачу наличности в казну государства и дает возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход на их временно свободные денежные средства.

    Как и любой другой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и государством, которым не хватает  собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства  выступают на РЦБ чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является население, у которого доход по разным причинам превышает расходы на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (например, в недвижимость).

    Составные части рынка ценных бумаг имеют  своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций выделяют следующие  рынки:

• первичный и вторичный;
• организованный (биржевой) и неорганизованный (внебиржевой);
• традиционный и компьютеризированный;
• кассовый и срочный.

    Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами, первая стадия процесса реализации ценной бумаги; первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями. Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов,  позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств.

    Существует  две формы первичного рынка ценных бумаг: