Как управлять внешними рисками организации?

     В "корпоративном" сегменте финансового  рынка и "селекция рисков", и "селекция участников" были даже более отчетливыми. Как отмечает обзор, рынок корпоративных облигаций, несмотря на его фактическое закрытие для заемщиков "второго-третьего эшелонов", оставался важным источником привлечения ресурсов для компаний: прирост рыночного портфеля облигаций в 2009 году составил 39,4% при росте кредитования в 1,1%. При этом налицо "концентрация" рынка: в 2009 году на 20 ведущих эмитентов бондов (топ-20) приходилось 40% совокупного торгового оборота, в 2009 году — 60%. Кроме того, ЦБ отмечает растущие аппетиты к рискам банков на фондовом рынке: хотя доля акций в активах банковской системы не превышала 2%, а у крупных операторов составляла около 5%, "на коротком интервале (февраль—декабрь 2009 года) наблюдались признаки формирования локального "ценового пузыря" на рынке акций". Наконец, актуальные для крупных финансовых рынков риски на рынке производных инструментов авторами обзора в числе существенных не отмечаются — "рынок производных финансовых инструментов", по мнению ЦБ, при этом не выполнял и функцию хеджирования рисков в основном из-за высокой стоимости инструментов и неразвитости законодательства. 

     Все описанные процессы "селекции" рынков и их игроков, отмечает ЦБ, происходили  на фоне спада, однако "риски перегрева  тех рынков, на которых в 2009 году концентрировался основной объем спекулятивных  операций" признаются ЦБ высокими —  Банк России указывает на возобновившийся  в конце первого—начале второго  квартала 2009 года приток капитала "в  страны с развивающейся экономикой", обусловленный "избыточной ликвидностью" в банковских системах США и других крупных экономик. Логика обзора ЦБ предполагает, что риски, связанные с возобновлением притока капитала, внешних займов и carry trade, по-прежнему считаются ЦБ серьезными и для экономики России. 
 

     Коммерческие  внешние банковские риски могут  быть страновыми, валютными и рисками стихийных бедствий (форс-мажорных обстоятельств). 

     Страновые риски, непосредственно связанные с интернационализацией деятельности банков и банковских учреждений, наличием глобального риска, зависят от политико-экономической стабильности стран-клиентов и/или стран контрагентов, импортеров или экспортеров. Они актуальны для всех банков, созданных с участием иностранного капитала, и банковских учреждений, имеющих генеральную лицензию. Основные ошибки, которые допускает руководство банков, связаны с неправильной оценкой финансовой устойчивости иностранного контрагента. Одним из рекомендуемых способов анализа уровня странового риска является индекс БЕРИ, регулярно публикуемый германской фирмой БЕРИ. С его помощью заранее определяется уровень странового риска. Его определением занимается около 100 экспертов, которые с помощью различных методов экспертных оценок проводят анализ четыре раза в год. Таким способом анализируются все стороны политической и экономической ситуации в стране партнера. 

     Оригинальную  методику анализа уровня странового риска применяет Швейцарская банковская корпорация. Еще до второй мировой войны службы банков и банковских учреждений, уполномоченные заниматься определением степени странового риска, функционально подразделялись на передовые и штабные. Передовые занимались сбором самых современных и актуальных оценок, в то время как штабные разрабатывали независимый научный прогноз экономико-политической рискованности положения в конкретном государстве или регионе. Далее эти исследования приобрели регулярный характер и стали оформляться по стандартному образцу. 

     Примерно  в 1980 г. экономический отдел Швейцарской  банковской корпорации разработал новые, систематизированные и четко  нормированные принципы подхода  к определению уровня странового риска. Эти принципе основывались на постулате, что его расчет должен быть полезным и легко анализируемым материалом, который предоставляется в распоряжение высших руководителей банков, принимающих решения в зависимости от уровня и структуры потолка банковских кредитов для каждой страны. 

     Валютный  риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием совместных предприятий  и банковских учреждений и диверсификацией  их деятельности и представляет собой  возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов. 

     Первые  попытки управления валютным риском были осуществлены в начале 70-х годов, когда были введены плавающие  курсы. 

     Со  своей стороны, валютные риски структурируются  следующим образом:

     а) коммерческие, т.е. связанные с нежеланием или невозможностью должника (гаранта) рассчитываться по своим обязательствам;

     б) конверсионные (наличные), т.е. риски  валютных убытков по конкретным операциям. Эти риски структурируются на риски конкретных сделок.

     в) трансляционные (бухгалтерские) риски, которые возникают при переоценке активов и пассивов балансов и  счета “Прибыли и убытки” зарубежных филиалов клиентов, контрагентов. Эти риски в свою очередь зависят от выбора валюты пересчета, ее устойчивости и ряда других факторов. Пересчет может осуществляться по методу трансляции (по текущему курсу на дату пересчета) или по историческому методу (по курсу на дату совершения конкретной операции).

     г) риски форфетирования (метод рефинансирования коммерческого риска), которые возникают когда форфетер (часто им является банк) берет на себя все риски экспортера без права регресса. 

     Самыми  распространенными методами снижения конверсионных рисков являются:

     - хеджирование, т.е. создание компенсирующей  валютной позиции для каждой  рисковой сделки. Иными словами,  происходит компенсация одного  валютного риска - прибыли или  убытков - другим соответствующим  риском;

     - валютный своп, который имеет  две разновидности. Первая напоминает  оформление параллельных кредитов, когда две стороны в двух  различных странах предоставляют  равновеликие кредиты с одинаковыми  сроками и способами погашения,  но выраженные в разных валютах.  Второй вариант - просто соглашение  между двумя банками купить  или продать валюту по ставке  “спот” и обратить сделку  в заранее оговоренную дату (в  будущем) по определенной ставке  “спот”. В отличие от параллельных  кредитов свопы не включают  платеж процентов;

     - взаимный зачет рисков по активу  и пассиву, так называемый метод  “мэтчинг” (matching), где путем вычета поступления валюты из величины ее оттока руководство банка имеет возможность оказывать влияние на их размер. 

     Методы  управления трансляционными валютными  рисками делятся на внешние и  внутренние. К внешним методам  относятся ускорение или замедление платежей в иностранной валюте как  в отношении внешних клиентов и контрагентов, так и по отношению  к монополистическим образованиям; регулирование платежей между материнским  банком и его филиалами; выбор  более стабильной валюты отфактурирования поставок. Кроме того, почти все крупные банки стараются формировать портфель своих валютных операций, балансируя активы и пассивы по видам валют и срокам. В основном все внешние методы управления валютными рисками ориентированы на их диверсификацию. 

     Риск  форфетирования может быть снижен путем:

     - упрощения балансовых взаимоотношений  возможных обязательств;

     - улучшения (хотя бы временно) состояния  ликвидности, что дает возможность  дальнейшего укрепления финансовой  устойчивости;

     - снижения или даже отсутствия  рисков, связанных с колебанием  процентных ставок;

     - резкого снижения уровня рисков, связанных с курсовыми колебаниями  валют и с изменением финансовой  устойчивости должника; 

     К внешним рискам относится риск стихийных  бедствий или как еще его называют форс-мажорных обстоятельств (РФО), который  зависит как от наличия или  отсутствия стихийных явлений природы  и связанных с ними последствий, так и разного рода ограничений  со стороны государства. 

     Ограничить  влияние этих рисков на деятельность банковского учреждения можно только путем своевременного информирования друг друга об изменении обстоятельств. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Управление  рисками становится, по сути, повседневной деятельностью для многих участников ИТ-проекта сразу после его инициации и вплоть до завершения. Вместе с тем классификация рисков и соответственно оценка значимости каждой из категорий рисков в контексте конкретного проекта - это работы, выполняемые на предпроектной стадии.  

     На  первый взгляд термин "управление рисками" может показаться абсурдным, однако опытные руководители проектов знают, что наступление многих рисков предсказуемо, а от остальных необходимо страховаться. Наиболее распространенное заблуждение, встречающееся на практике, отождествляет  управление рисками и борьбу с  последствиями уже возникших  проблем. Так вот, цель управления рисками  состоит в том, чтобы а) в идеале избежать возникновения проблем  или б) минимизировать возможный  ущерб для проекта, если избежать проблемы не представляется возможным (например, смена руководства компании и все связанные с этим последствия). 

     Реагирование  на риски - одна из последних стадий функции управления рисками. Поэтому  прежде чем перейти к рассмотрению возможных способов реагирования, предлагается определиться с источником возникновения  рисков по отношению к проекту  и дать им самую общую классификацию.

     Внутренние  риски. Эти риски непосредственно  зависят от деятельности руководителя проекта, команды проекта и других участников, которые могут активно  управлять рисковыми ситуациями. Поэтому внутренние риски в достаточной  степени управляемы.

     Внешние риски. Они возникают вне зависимости  от проектной деятельности и порождаются  окружением проекта. Они могут учитываться  участниками проекта и в некоторой  степени быть управляемыми. Важно  заметить, что внешние риски можно  разделить на две качественные группы:

     предсказуемые (но неопределенные) - изменение цен, усиление конкуренции на рынке, изменение  курсов валют, изменения в налогообложении  и т. п.;

     непредсказуемые - природные катастрофы, срывы в  финансировании из-за смены руководства, неожиданные внешние социальные эффекты и т. п.  

     Природа возникновения рисков во многом является определяющим фактором при выборе методов  реагирования, поэтому в таблице 1 мы приводим классификацию рисков более подробно. Кроме того, методы реагирования на риски, в общем случае помимо источника возникновения, определяют следующие факторы:

     принадлежность  риска (риск заказчика, исполнителя  или обоюдный риск);

     возможные последствия для проекта;

     стадия  проекта, на которой выявлен риск;

     возможности участников проекта по предотвращению рисков (достаточность бюджета управления рисками, необходимое время реакции, возможности лоббирования интересов  и пр.).  

     Очевидно, что с учетом такого многообразия факторов дать универсальные рекомендации можно только с учетом специфики  конкретного проекта. Однако если сделать  определенные допущения, то можно попытаться предложить ряд универсальных способов реагирования на риски с учетом природы  их возникновения. 
 
 

     Внешние риски

     Природные Риски, связанные с природными или социальными явлениями (форс-мажор) В сервер БД ударила молния (да, на одном из предприятий, расположенных на Крайнем Севере, наши эксперты наблюдали такую ситуацию!)

     Политические Риски, связанные с нестабильностью деятельности органов власти  Неожиданные государственные меры регулирования в сферах ценообразования, налогообложения, проектных нормативов и т. п.

     Социальные Риски, связанные с разделением интересов разных социальных групп и ростом социальной активности населения Вандализм, саботаж, забастовки и пр.