Как управлять внешними рисками организации?

     Страновой риск может быть структурирован на риски конвертируемости, риски трансферта или моратория платежа.

     Оригинальную  методику анализа уровня странового риска применяет Швейцарская банковская корпорация. Еще до второй мировой войны службы банков и банковских учреждений, уполномоченные заниматься определением степени странового риска, функционально подразделялись на передовые и штабные. Передовые занимались сбором самых современных и актуальных оценок, в то время как штабные разрабатывали независимый научный прогноз экономико-политической рискованности положения в конкретном государстве или регионе. Далее эти исследования приобрели регулярный характер и стали оформляться по стандартному образцу.

     Примерно  в 1980 г. экономический банковский отдел  Швейцарской банковской корпорации разработал новые, систематизированные  и четко нормированные принципы подхода к определению уровня странового риска. Эти принципы основывались на постулате, что его расчет должен быть полезным и легко анализируемым материалом, который предоставляется в распоряжение высших руководителей банков, принимающих решения в зависимости от уровня и структуры потолка банковских кредитов для каждой страны. Исходя, из вышесказанного, были разработаны и сформулированы следующие основополагающие принципы:прогнозирование странового риска должно опираться на анализ структурных   и   качественных   характеристик   государственного устройства, также как и на количественные показатели, основанные на изучении цифровых данных и соотношений;

     -причины  выводов о повышенной рискованности  положения должны быть вполне  понятны.сочетание двух типов анализа (качественного и количественного) должно быть четким и конкретным: все таблицы и сопоставления должны включать расшифровку сокращений, чтобы облегчить анализ и повысить его эффективность.

     Валютный  риск,  или риск  курсовых  потерь,  связан  с интернационализацией   рынка   банковских    операций,    созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность  денежных потерь в результате колебаний  валютных курсов.

     Первые  попытки управления валютным риском были осуществлены в начале 70-х годов, когда были введены плавающие  курсы

     Со  своей стороны, валютные риски структурируются  следующим образом:

     а) коммерческие, т.е. связанные с нежеланием или невозможностью должника (гаранта) рассчитаться по своим обязательствам;

     б) конверсионные (наличные), т.е. риски  валютных убытков по конкретным операциям. Эти риски структурируются на риски конкретных сделок. Самыми распространенными  методами снижения конверсионных рисков являются:

     - хеджирование, т.е. создание компенсирующей  валютной позиции для каждой  рисковой сделки. Иными словами,  происходит компенсация одного  валютного риска — прибыли  или убытков — другим соответствующим  риском;

     - валютный своп, который имеет  две разновидности. Первая напоминает  оформление параллельных кредитов, когда две стороны в двух  различных странах предоставляют  равновеликие кредиты с одинаковыми  сроками и способами погашения,  но выраженные в различных  валютах. Второй вариант —  просто соглашение между двумя  банками купить или продать  валюту по ставке "спот" и  обратить сделку в заранее  оговоренную дату (в будущем) по  определенной ставке "спот". В  отличие от параллельных кредитов  свопы не включают платеж процентов;

     - взаимный зачет рисков по активу  и пассиву, так называемый метод  "мэтчинг", где путем вычета поступления валюты из величины ее оттока руководство банка имеет возможность оказывать влияние на их размер.

     Другие  транснациональные (совместные) банки (СБ) используют метод "неттинга", который выражается в максимальном сокращении количества валютных сделок путем их укрупнения. Для этой цели координация деятельности всех подразделений банковского учреждения должна быть на высоком уровне.

     в) трансляционные (бухгалтерские) риски, которые возникают при переоценке активов и пассивов балансов и  счета "Прибыли и убытки" зарубежных филиалов клиентов, контрагентов. Эти  риски в свою очередь зависят  от выбора валюты пересчета, ее устойчивости и ряда других факторов. Пересчёт может  осуществляться по методу трансляции (по текущему курсу на дату пересчета) или по историческому методу (по курсу на дату совершения конкретной операции). Некоторые банки учитывают все текущие операции по текущему курсу, а долгосрочные - по историческому; другие анализируют уровень риска финансовых операций по текущему курсу, а прочие — по историческому; третьи выбирают один из двух способов учета и с его помощью контролируют всю совокупность своих рисковых операций. Методы управления трансляционными валютными рисками делятся на внешние и внутренние. Они могут использоваться как для определения стратегии, так и для выработки тактических программ деятельности банков и банковских учреждений.

     К внешним методам относятся ускорение  или замедление платежей в иностранной  валюте как в отношении внешних  клиентов и контрагентов, так и  по отношению к монополистическим  образованием; регулирование платежей между материнским банком и его  филиалами; выбор более стабильной валюты от фактурирования поставок и  пр.

     В стратегическом плане защита от валютного  риска тесно связана с активной ценовой политикой, видами и стоимостью страхования, степенью надежности страховых  компаний, как самого банка, так и  его контрагентов и клиентов.

     Кроме того, почти все крупные банки  стараются формировать портфель своих валютных операций, балансируя активы и пассивы по видам валют  и срокам. В основном все внешние  методы управления валютными рисками  ориентированы на их диверсификацию. Для этой цели наиболее широко используются такие срочные валютные операции, как форвардные, фьючерсные, опционные (и на межбанковских рынках, и  на биржах). Валюта продается на условиях "спот" (с немедленным или двухдневным расчетом), "своп" (спот/форвард, спот между различными банками) или "форвард" ("аутрайт" между банком и клиентом);

     г) риски форфетирования, которые возникают когда форфетер (часто им является банк) берет на себя все риски экспортера без права регресса. Но в тоже время форфетирование (метод рефинансирования коммерческого риска) имеет свои преимущества, с помощью которых может быть снижен уровень риска путем:

     - упрощения балансовых взаимоотношений  возможных обязательств;

     - улучшения (хотя бы временно) состояния  ликвидности, что дает возможность  дальнейшего укрепления финансовой  устойчивости;

     - уменьшения вероятности и возможности  потерь путем страхования возможных  затруднений, которые почти неизбежно  возникают в период предъявления  застрахованных ранее требований;

     - снижения или даже отсутствия  рисков. Связанных с колебанием  процентных ставок;

     - резкого снижения уровня рисков, связанных с курсовыми колебаниями  валют и с изменением финансовой  устойчивости должника;

     - отсутствия рисков и затрат, связанных  с деятельностью кредитных органов  по взысканию денег по векселям  и другим платежным документам.

     Риск  стихийных бедствий.

     И, наконец, к внешним рискам относится  риск стихийных бедствий или как  его ещё называют форс-мажорных обстоятельств (РФО), который зависит как от наличия  или отсутствия стихийных явлений  природы и связанных с ними последствий, так и от разного  рода ограничений со стороны государства.

     Ограничить  влияние этих рисков на банковские учреждения можно только путем своевременного информирования друг друга об изменении  обстоятельств.

     Одним из основных способов снижения уровня внешних рисков является подбор оптимальных  форм осуществления своих экспортно-импортных  операций банком или другим банковским учреждением.

     На  практике чаще всего встречаются  две основные формы осуществления  внешнеэкономических операций: 

     а) прямая, к которой можно отнести прямой экспорт-импорт, осуществление внешнеэкономических связей с помощью различного вида посредников или посредством дочерних предприятий и филиалов, инвестиционные операции,

     б) косвенная, включающая продажу и  покупку лицензии; осуществление  франчейзных операций; заключение договора о техническом, управленческом обслуживании; покупка новых технологий или “ноу-хау”. Эти формы осуществления межрегиональных и внешнеэкономических связей рекомендуются для банков, осуществляющих свою деятельность в условиях высокого странового, валютного (в своей стране и стране партнера), кредитного, портфельного риска. 
 
 
 

     В "Обзоре финансовой стабильности" за 2009 год Банк России вчера назвал риск перегрева одним из самых  серьезных макроэкономических рисков, несмотря на существенное перераспределение  рисков для финансового и нефинансового  сектора к началу 2010 года. ЦБ, ФСФР и Минфин, составлявшие отчет, описывают  картину уменьшения зависимости  экономики от притока капитала в 2009 году и происходившую "селекцию рисков", однако считают, что диспропорции в развитии рынка из-за возобновления  притока капитала по-прежнему актуальная тема. 

     Вчера Банк России опубликовал "Обзор финансовой стабильности" за 2009 год — документ, описывающий в соответствии со стандартами  МВФ развитие ситуации с основными  макроэкономическими рисками (эти  обзоры ЦБ публикует с 2001 года). Обзор, часть которого выполнена по материалам ФСФР (финансовые компании) и Минфина (страховой рынок), демонстрирует  существенное изменение отношения  рынка к рискам в 2009 году и "углубляющееся  расслоение" и положения, и стратегий  участников большинства секторов рынка. 

     В отношении банковского сектора  главный вывод ЦБ — "относительная  стабилизация ситуации на денежном рынке  в 2009 году не была механическим возвращением к докризисному состоянию рынка": аналитики ЦБ демонстрируют сокращение "коротких" заимствований российских банков на мировом рынке межбанковского кредита (в 2,4 раза) при одновременном  сокращении долгосрочных займов только на 25% и наращивании краткосрочных  займов нерезидентам. К концу 2009 года объем "внешних" краткосрочных размещенных МБК российских банков оценивается в 1,1 трлн руб. при заимствовании той же суммы, но в виде долгосрочных МБК. Внешние краткросрочные займы на рынке МБК в основном привлекали российские "дочки" иностранных банков, тогда как российские банки с инвестрейтингом не только увеличили свою долю на рынке внутрироссийского рынка МБК с 35% в 2008 году до 57% в 2009 году, но и сократили долю "коротких" (до одного месяца) МБК в России вдвое, до 19% от общих займов на этом рынке. 

     В итоге, констатирует ЦБ, налицо "расслоение" банковской системы, вызывавшее проблемы с перераспределением рублевой ликвидности  в банках "второго и третьего эшелонов", а также снижение рискованных  операций, в том числе carry trade. При этом ЦБ отмечает рост средней величины открытой валютной позиции по банковскому сектору с 0,6% в 2008 году до 1,7% от капитала и в целом — увеличение курсовых рисков для стабильности банковской системы, хотя и "в допустимых пределах". При этом высокая чувствительность важнейшей по значимости для банков ресурсной базы — депозитов населения (они, констатирует ЦБ, устойчиво расширялись в отличие от депозитов юрлиц) к колебанию курса рубля косвенно усиливала эти риски. В целом, признает ЦБ, зависимость банков от внешнего фондирования за 2009 год сократилась: доля иностранных пассивов банковского сектора сократилась с 17,9% в сентябре 2009 года (и 20,8% в октябре 2008 года) до 13,4% на начало 2010 года. Однако используемый МВФ критерий соотношения депозитов и кредитов частного сектора снизился за 2009 год с 1,4-1,5 до 1,2 при пороговом показателе 1 (указывает на наличие в экономике большого числа банков, работающих в основном с внутренней ресурсной базой). 

     При этом небанковские финансовые институты, в мировой практике в финансовых группах влияющие на стабильность работы банковских институтов, ЦБ, Минфином и  ФСФР как дополнительные факторы  риска для банковской сферы не отмечаются. Мало того, в обзоре отмечается, что ПИФы недвижимости и кредитные ПИФы в 2009 году использовались банками для секьюритизации "плохих долгов", и "потенциал" роста ПИФов недвижимости за счет взаимодействия с банками оценивается авторами отчета в 1,5 трлн руб.