Эффективное управление кредиторской задолженностью

3.1 ТАКТИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ 

       Следующим этапом в ходе разработки политики использования кредитных ресурсов является определение наиболее приемлемых тактических подходов. Существует несколько  потенциальных возможностей привлечения  заемных средств:

       1) средства инвесторов (расширение  уставного фонда, совместный бизнес);

       2) банковский или финансовый кредит (в том числе выпуск облигаций);

       3) товарный кредит (отсрочка оплаты  поставщикам);

       4) использование собственного "экономического  превосходства"

3.2 СТРУКТУРНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 

       Как мы уже сказали выше, для того чтобы оптимизировать кредиторскую задолженность необходимо определить ее "плановые" характеристики. Наиболее часто используемый коэффициент, связанный  с оценкой кредиторской задолженности  предприятия - это коэффициент ликвидности, который рассчитывается как отношение  величины оборотного капитала к краткосрочным  долговым обязательствам.

       Менеджеры и финансисты также часто используют, так называемый коэффициент "кислотного теста", который представляет собой  отношение разницы между текущими активами и стоимостью товарно-материальных активов к текущим обязательствам. И первый и второй показатели должны характеризовать способность предприятия  покрывать свои обязательства перед  кредиторами. Эти коэффициенты обладают двумя существенными недостатками:

1. они оперируют такими понятиями как "краткосрочные" или "текущие" обязательства, срок которых может колебаться от одного дня до одного года. Поэтому не учитывается более детально соотношение сроков платежей в составе как кредиторской, так и дебиторской задолженностей;
2. расчет производится, как правило, на дату баланса, или какой либо иной фиксированный момент, что не может в полной мере говорить о действительном состоянии ликвидности компании. Это связано с влиянием множества различных (в том числе и случайных) обстоятельств в какой-то определенный момент (например, на дату баланса предприятие получило "грант" или "дотацию", что не ведет к увеличению кредиторской задолженности , а на следующий день возвратило их).

       Устранить подобные "недочеты" в системе  анализа состояния предприятия  позволяют:

       В первом случае - например, проведение расчетов с использованием более дискретных значений (распределение задолженностей по месячным периодам или (если необходимо) недельным периодам).

       Во  втором случае - определять среднемесячное или среднегодовое значение коэффициента ликвидности и других аналогичных показателей.

       Одним из наиболее оптимальных рамочных показателей  здорового состояния компании можно  назвать ситуацию, когда кредиторская задолженность не превышает дебиторскую. При этом, как мы уже отмечали, данное "непревышение" должно быть достигнуто в отношении как можно более дискретного ряда значений (сроков): годовая кредиторская задолженность должна быть не больше годовой дебиторской, месячная и 5-ти дневная кредиторская не более месячной и 5-ти дневной дебиторской соответственно и т. д.

       Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности. Определяется как отношение суммы  прибыли к сумме кредиторской задолженности, которые отражены в  балансе. Данный показатель характеризует  эффективность привлеченных средств  и его особенно целесообразно  анализировать по периодам. При этом должна быть определена зависимость  динамики изменений этого коэффициента от тех основных факторов, которые  повлияли на его рост или снижение (изменения сроков возврата, структуры  кредиторов, средних размеров и стоимости  кредиторской задолженности и т. д.). 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

       Структура заемного капитала может быть различной  в зависимости от принадлежности предприятия, доступности того или  иного источника финансирования и т. д. Следует отметить, что в  современных условиях трансформируемой экономики на российских предприятиях, как правило, в структуре заемных  средств наибольший удельный вес  занимают краткосрочные кредиты  банков.

       По  поводу степени привлечения заемных  средств в зарубежной практике существуют различные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика. Поскольку в организацию с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, постольку она с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств. В противоположность данному мнению многим японским компаниям свойственна высокая доля привлеченного капитала, а значение этого показателя в среднем на 58% выше, чем, например, в американских корпорациях. Объясняется тем, что в этих двух странах инвестиционные потолки имеют совершенно разную природу – в США основной потолок инвестиций поступает от населения, в Японии – от банков. Поэтому высокое значение коэффициента концентрации привлеченного капитала свидетельствует о степени доверия к корпорации со стороны банков, а, значит, о ее финансовой надежности; напротив, низкое значение этого коэффициента для японской корпорации свидетельствует о ее неспособности получить кредиты в банке, что является определенным предостережением инвесторам и кредиторам.

       Как показывает практическая деятельность ни одно предприятие не может обойтись без, хотя бы незначительной, кредиторской задолженности, которая всегда существует в связи с особенностями бюджетных, арендных и прочих периодических платежей: оплаты труда, поставки ТМЦ без предварительной оплаты и т. д. Данный вид кредиторской задолженности нужно рассматривать, как "неизбежный". Она хотя и позволяет временно использовать "чужие" средства в собственном коммерческом обороте, но не имеет принципиального значения, если такие платежи будут осуществлены в установленные сроки.

       Заемный капитал является, по сути, одним из механизмов используемых для развития предприятия и поддержания его жизнедеятельности.

       Основным  при использовании заемного капитала является грамотное управление им и  прогнозируемые последствия его  использования.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Вопрос. Денежные фонды и резервы предприятий

       Предпринимательская деятельность — это процесс создания коммерческой организации (предприятия) и поиска необходимых для ее операций ресурсов и принятия связанных с этой деятельностью рисков и вознаграждений. Фактически с момента создания предприятия возникает необходимость формирования денежных фондов.

       Посредством этих фондов осуществляется обеспечение  хозяйственной деятельности необходимыми денежными средствам для:

       - расширенного воспроизводства;

       - финансирования научно-технических исследований;

       - освоения и внедрения новой  техники;

       - экономического стимулирования;

       - расчетов с бюджетом и банками.

       Уставный  капитал (фонд) - основной источник собственных средств, за счет которого формируются основной и оборотный капитал. Его формирование зависит от организационно-правовой формы и регулируется ГК РФ. В бухгалтерском учете отражается на балансовом счете 80.

       Хозяйственные товарищества и общества показывают по этой строке сумму уставного (складочного) капитала, кооперативы – паевого  фонда как совокупность вкладов (долей, акций, паевых взносов). Государственные  и муниципальные предприятия  показывают величину уставного фонда.

       Величина  уставного капитала предприятия  изменяется в зависимости от результатов  его деятельности за год, что находит  отражение в учредительных документах и в форме № 3 «Отчет об изменении  капитала».

       Увеличение  уставного капитала возможно за счет:

       - выпуска дополнительных акций  (эмиссии);

       - внесения дополнительных вкладов  участниками хозяйственных товариществ;

       - направления средств добавочного  капитала в установленном порядке.

       Уменьшение  уставного капитала возможно за счет:

       - изъятия вклада участниками;

       - аннулирования собственных акций  акционерным обществом;

       - уменьшения вкладов или номинальной  стоимости акций при до-ведении уставного капитала до величины чистых активов, определяемых путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету.

       Следует обратить внимание, что согласно ст. 99 ГК РФ, если по окончании второго  и каждого последующего финансового  года стоимость чистых активов предприятия окажется меньше уставного капитала, владельцы предприятия обязаны объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала.

       Если  стоимость уставного капитала становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество (предприятие) подлежит ликвидации.

       Более того, если решение об уменьшении уставного  капитала или ликвидации общества (предприятия) не было принято, его акционеры, кредиторы, а также органы, уполномоченные государством, вправе требовать его ликвидации в судебном порядке.

       К денежным фондам относится и добавочный капитал, учитываемый в бухгалтерских регистрах на счете 83. По своему финансовому происхождению он формируется за счет следующих источников:

       - эмиссионного дохода;

       - суммы дооценки внеоборотных активов;

       - курсовых разниц, связанных с формированием уставного капитала;

       - суммы нераспределенной прибыли,  направленной на покрытие капитальных  вложений;

       - безвозмездно полученных денежных  и материальных ценностей на  производственные цели;

       - ассигнований из бюджета на  финансирование капвложений и  др.

       Он  может быть использован:

       - на погашение сумм снижения  стоимости имущества, выявившихся  по результатам его переоценки;

       - погашение убытков, возникших  в результате безвозмездной передачи  имущества др. предприятиям и  лицам;

       - на увеличение уставного капитала;

       - на погашение убытка, выявленного  по результатам работы предприятий  за отчетный год.

       Эмиссионный доход – это средства, полученные акционерным обществом – эмитентом от продажи своих акций сверх их номинальной стоимости. Он представляет собой определенную стоимостную оценку имущества, полученного организацией дополнительно, является, по сути, приростом имущества организации, отражаемым непосредственно на счетах учета капитала организации в соответствии с правилами ведения бухгалтерского учета.

       Добавочный  капитал, образованный от дооценки внеооборотных  активов – представляет собой величину прироста за счет доведения до рыночной цены аналогичного имущества на момент переоценки. Таким образом, восполняется потеря стоимости имущества, происходящая за счет инфляции. Уменьшение сумм добавочного капитала, образованного в результате переоценки может быть только в результате:

       - переоценки в сторону снижения  стоимости основных средств;

       - направления средств на увеличение  уставного капитала;

       - выбытия основных средств.

       Под курсовой разницей, связанной с формированием  уставного (складочного) каптала организации, признается разность между рублевой оценкой задолженности учредителя (участника) по вкладу в уставный (складочный) капитал организации, оцененному в учредительных документах в иностранной валюте, исчисленной по курсу Банка России на дату поступления сумм вкладов, и рублевой оценкой этого вклада в учредительных документах. Этот вариант возникновения сумм добавочного капитала встречается на практике довольно редко.

       Суммы нераспределенной прибыли, направленные как источники покрытия капитальных  вложений. Их сущность в отличие от вышерассмотренных источников состоит в том, что при отражении сумм, использованных как источник покрытия капитальных вложений, не происходит прироста капитала, а лишь перераспределяются суммы между разными группами статей.