История российского рынка ценных бумаг(XVIII-XX)

Движению  рынка ценных бумаг РФ  правильном направлении мешает также  отсутствие четких дефиниций, как самого рынка, так и его инструментов. В настоящее время в РФ, особенно в прессе, под ценные бумаги подгоняется термин финансовые инструменты. Однако такое обобщение неверно. Прежде всего существуют классические, или основные, ценные бумаги, такие, как акции, облигации      компаний и государственные ценные бумаги (облигации центрального правительства и местных органов власти). За этими видами ценных бумаг идут так называемые полученные, или квазибумаги, а также финансовые инструменты. К ним относятся сберегательные депозитные, инвестиционные сертификаты, векселя, чеки. Они носят вторичный, производный характер по отношению к акциям и облигациям. Особенность финансовых инструментов заключается в том, что они – кредитные  орудия обращения и не олицетворяют отдельного типа собственности или предоставления кредита. В то же время смешиваются понятия некоторых видов ценных бумаг и методов их реализации, в частности, в прессе часто выдаются методы реализации за виды бумаг. Важной стороной совершенствования рынка ценных бумаг является его правильное регулирование с помощью эффективного и эластичного законодательства, которое было бы способно создать объективные правила игры на рынке. Дело в том, что основные документы и инструкции но рынку ценных бумаг (14 Положений Правительства) были приняты в конце декабря 1991 г.

Цель  коррекции законов на Западе –  это защита интересов вкладчика-инвестора  от всякого рода махинаций и мошенничеств. Крупные скандалы в России на рынке ценных бумаг летом и осенью 1994 г. показали, что принятые положения о ценных бумагах и бирже 1991 г. оказались неэффективными для регулирования рынка. Это привело к большим финансовым потерям многих физических и юридических лиц, так как многие компании осуществляли эмиссию и продажу своих ценных бумаг без лицензирования со стороны Центрального банка, Министерства финансов. Именно это обстоятельство привело к реорганизации Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте РФ в Федеральную комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку, которая с ноября 1994 г. взяла на себя функции по регулированию рынка ценных бумаг России согласно Указу Президента Российской Федерации.

Заключение

 

Рынок ценных бумаг Российской Империи  проделал значительную эволюцию. Конечно, по уровню развития, масштабам и  глубине операций он отставал от рынков ценных бумаг западных стран, прежде всего от Германии, Франции, Англии, США. Более того, на российском рынке ценных бумаг было мало выпусков облигаций предприятий и компаний. Так в годы промышленного подъёма 1909-1913г.г. Санкт-Петербургская биржа превратилась в место торговли главным образом дивидендными бумагами (акциями). Что касается остальных бирж Российской Империи, где совершались операции с ценными бумагами, то они имели ограниченное значение. Так отличительной чертой Варшавской, Киевской, Одесской и Рижской бирж было размещение акций местных предприятий (например, Киевская биржа служила посредником в размещении акций сахарных предприятий).

Кроме того, в отличие от опыта западноевропейских бирж, российские биржи выполняли весьма своеобразную функцию, обусловленную отсутствием в стране торгово-промышленных палат. Благодаря ежегодно созывавшимся с 1906 года съездам биржевой торговли и сельского хозяйства биржи получали возможность выявлять коммерческие интересы и нужды отечественных предпринимателей в сфере торговли и промышленности.

Своего  апогея рынок ценных бумаг Российской Империи достиг к 1914 году, когда рынок  ценных бумаг соответствовал уровню зарубежных рынков. Россия занимала 5 место  после Англии, США, Франции, Германии.

Уже в конце 1914 г. стали открываться  «частные биржевые собрания» для  осуществления сделок с ценными  бумагами. В оборот частных бирж постепенно вошли все котировавшиеся ранее на биржах ценные бумаги.

В 1916 г. возник вопрос об открытии официальных бирж, которые контролировались Министерством Финансов, но первые дни февральской революции стали последними днями для всех бирж.

В настоящее время, когда действует и развивается рынок ценных бумаг, Центральному банку необходимо создать свой рынок государственных ценных бумаг, его структуру и классификацию государственных ценных бумаг.

В задачу новой комиссии входит, прежде всего, лицензирование эмитентов ценных бумаг, обеспечение контроля за деятельностью банков и других кредитно-финансовых учреждений, а также профессиональных участников рынка ценных бумаг, создание и организация исполнительной дирекции данной комиссии при Правительстве с целью эффективного регулирования рынка ценных бумаг. Однако это пока является второстепенной мерой, так как отсутствует полноценный закон о ценных бумагах, который должен определять все аспекты деятельности рынка ценных бумаг, включая интересы эмитентов и инвесторов.

Увеличение  выпуска ценных бумаг, рост и развитие фондовых рынков в различных странах  свидетельствует о том, что ценные бумаги продолжают играть важную роль альтернативного источника финансирования экономики и государства.

В задачу новой комиссии входит, прежде всего, лицензирование эмитентов ценных бумаг, обеспечение контроля за деятельностью банков и других кредитно-финансовых учреждений, а также профессиональных участников рынка ценных бумаг, создание и организация исполнительной дирекции данной комиссии при Правительстве с целью эффективного регулирования рынка ценных бумаг. Однако это пока является второстепенной мерой, так как отсутствует полноценный закон о ценных бумагах, который должен определять все аспекты деятельности рынка ценных бумаг, включая интересы эмитентов и инвесторов.

Увеличение  выпуска ценных бумаг, рост и развитие фондовых рынков в различных странах свидетельствует о том, что ценные бумаги продолжают играть важную роль альтернативного источника финансирования экономики и государства.

 

Список использованных источников

1 Банковское дело: учебник  для вузов / под ред. Г. Н.  Белоглазовой, Л. П. Кроливецкой. – СПб. : Питер, 2004. – 374 с.

2 Бердникова, Т. Б. Рынок ценных бумаг / Т. Б. Бердникова. – М. : Инфра-М, 2004. – 278 с.

3 Биржа и ценные  бумаги: Словарь. – М. : Экономика, 2001. – 238 с.

4 Боровикова, В. А. Рынок ценных бумаг / В. А. Боровикова. – СПб. : Питер, 2005. – 320 с.

5 Галанов, В.А., Басов, А.И. Рынок ценных бумаг: Учебник. / В.А. Галанов, ,А.И. Басов, А.И. М: Финансы и статистика, 2006

6 Гинзбург, А. И. Рынки валют и ценных бумаг / А. И. Гинзбург. – СПб. : Питер, 2004. – 250 с.

7 Дегтярева, О.И., Коршунов, Н.М., Жуков, Е.Ф. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов./ О.И. Дегтярева ,Н.М. Коршунов ,Е.Ф. Жуков./ М: ЮНИТИ-ДАНА, 2003

8 Жуков, Е. Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки / Е. Ф. Жуков. – М. : Юнити, 2003. – 340 с.

9 Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям. /Е.Ф.Жуков  М: ЮНИТИ-ДАНА, 2008

10 Иванов, А. П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг / А. П. Иванов. – М. : Дашков и К, 2004. – 444 с.

11 Ивасенко, А.Г., Никонова, Я.И., Павленко, В.А. Рынок ценных бумаг: Инструменты и механизмы функционирования: учебное пособие. / А.Г. Ивасенко ,Я.И. Никонова , В.А.Павленко.  М: КНОРУС, 2007

12 Кандыбка, А. И. Биржи и биржевые сделки / А. И. Кандыбка. – Ростов-на-Дону : Рифма, 2005. – 256 с.

13 Практикум по курсу «Ценные бумаги»: учеб. пособие / под ред. В. И. Колесникова, В. С. Торкановского. – М. : Финансы и статистика, 2001. – 304 с.

14 Рынок ценных бумаг / под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. – М. : Финансы и статистика, 2002. – 448 с. : ил.

15  Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб. пособие для вузов / под ред. А. А. Килячкова, Л. А. Чалдаева. – 2-ое изд., с изм. – М. : Экономистъ, 2004. – 686 с.

16 Рынок ценных бумаг и его финансовые институты: учеб. пособие / под ред. В. С. Торкансого. – СПб. : АО «Комплект», 2003. – 214 с.

17 Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг: Учебник. /Е.Б.Стародубцева . М: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2006

18 Фельдман, А. А. Государственные ценные бумаги / А. А. Фельдман. – М. : Инфра-М, 2000. – 415 с.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ А

(обязательное)

Виды  ценных бумаг на этапах формирования фондового рынка России

Этапы
I	II	III
1	2	3
Государственные ценные бумаги
· Облигации  государственного внутреннего займа (1810 г.) · Краткосрочные  облигации Государственного казначейства (1812 г.) · Билеты бессрочных замов Государственной  комиссии погашения долгов (1818 г.) · Билеты государственного казначейства (1831 г. - впервые)	· Билеты государственного казначейства (весь период) · Билеты внутренних выигрышных займов (1864 г., 1866 г.) · Облигации  российских золотых займов (1889-1896 гг.) · Свидетельства  Государственной комиссии погашения  долгов на золотую ренту (1885 г.) · Свидетельства  на государственную ренту (1883 г., 1885-1902 гг.)   · Облигации  внутренних займов (1891-1893 гг.) · Выкупные свидетельства (1861-1874 гг.) · Закладные  листы Государственного дворянского  земельного банка (весь период)	· Облигации  государственных займов разных типов (весь период) · Билеты Государственного казначейства (1914-1916 гг.) · Билеты Государственного внутреннего выигрышного  займа (1917 г.) · Свидетельства  на государственную ренту (1902 г.) · Закладные  листы Государственного дворянского  земельного банка (весь период) · Государственные  свидетельства и именные обязательства Крестьянского поземельного банка (1906-1916 гг.)
Ценные бумаги русских железнодорожных  обществ, получивших гарантию правительства
	· Облигации  Главного общества российских железных дорог (1861 г., 1881 г.) · Консолидированные облигации российских железных дорог (1871-1880 гг.) · Облигации  и акции обществ отдельных  железных дорог (весь период)	· Облигации  и акции обществ отдельных  железных дорог (весь период)
Ценные бумаги местных органов власти
	· Облигации  российских городов (70-е годы - впервые)	· Облигации  российских городов (весь период)
Продолжение  таблицы
1	2	3
Ценные  бумаги частных кредитных банков
	· Акции  и вкладные билеты акционерных коммерческих банков · Билеты обществ взаимного кредита Закладные листы акционерных земельных банков и обществ поземельного кредита · Облигации  городских кредитных обществ · Акции  частных акционерных ломбардов	· Многообразные  ценные бумаги частных кредитных  обществ
Ценные бумаги акционерных и паевых обществ
	· Облигации, акции и паи производственных, торговых, транспортных, страховых и других обществ	· Облигации, акции и паи производственных, торговых, транспортных, страховых  и других обществ
Ценные бумаги товарных складов
	· Складские  свидетельства, накладные, коносаменты	· Складные свидетельства на хлебные продукты
Векселя
· Первый вексельный устав на основе немецкого права (1729 г.) · Вексельный устав на основе французского права (1832 г.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

(обязательное)

 

Итоговый  тест

 

3	1.	КОНТРОЛЬНЫЙ ЛИСТ ТЕСТА ГОУВПО  «КнАГТУ»       Группа      Студент.       Дисциплина: «Рынок ценных бумаг»     Подпись   студента___________________       Дата « 01 »марта  2013 г.     Количество  правильных ответов_______     Оценка ___________________________     Преподаватель Вахрушева Е. А.	26.	1
4	2.		27.	1
2	3.		28.	1
1	4.		29.	1
2	5.		30.	4
3	6.		31.	4
3	7.		32.	3
2	8.		33.	3
4	9.		34.	1
1	10.		35.	3
3	11.		36.	4
3	12.		37.	1
1	13.		38.	3
1	14.		39.	1
1	15.		40.	2
2	16.		41.	4
1	17.		42.	1
1	18.		43.	1
2	19.		44.	1
1	20.		45.	4
2	21.		46.	3
1	22.		47.	3
2	23.		48.	2
2	24.		49.	4
3	25.		50.	3