Использование финансового лизинга в финансировании деятельности компании

     b) для лизингополучателя

     При наличии рентабельного проекта  потребитель имеет возможность  получить оборудование и начать то или иное производство без крупных  единовременных затрат. Это особенно актуально для начинающих мелких и средних предпринимателей. Также преимуществом является уменьшение размеров налога на имущество предприятий, поскольку стоимость объектов лизинга, хотя это и не обязательно, но в большинстве случаев, отражается в активе баланса лизингодателя; у лизингополучателя упрощается бухгалтерский учет, так как по основным средствам, начислению амортизации, выплате части налогов и управлению долгом учет осуществляет лизинговая компания; в договоре лизинга можно предусмотреть использование более удобных, гибких схем погашения задолженности. При осуществлении оперативного лизинга предмет лизинга учитывается на балансе лизингодателя. Согласно Закону Республики Казахстан “О финансовом лизинге”  ко всем видам движимого имущества, составляющего объект лизинга и относимого к активной части основных фондов разрешено применять механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3. Ко всем перечисленным случаям можно добавить и вариант, при котором сам банк становится лизингополучателем. Это весьма выгодно для банка, т. к. при этом облегчается баланс банка, что в свою очередь положительно отражается на экономических показателях, характеризующих банковскую деятельность. Например, при лизинге стоимость незавершенного производства постепенно включается в себестоимость и не будет пагубно влиять на категорию “капитал” и, следовательно, на расчеты обязательных экономических нормативов деятельности кредитных организаций.

     с) для лизингодателя

     Для лизинговых компаний как инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль  на вложенный капитал при более  низком риске ( по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента. До завершающего платежа лизингодатель остается юридическим собственником оборудования, так что в случае срыва расчетов может востребовать это оборудование и реализовать его для погашения убытков. В случае банкротства лизингополучателя оборудование также в обязательном порядке возвращается лизинговой компании. Лизингодателем передается лизингополучателю не денежные ресурсы, контроль над использованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства. Также освобождение от уплаты налога на прибыль, которая получена от реализации договоров финансового лизинга со сроком действия не менее трех лет. Лизингодатель частично освобождается от уплаты таможенных пошлин и налогов в отношении временно ввозимой на территорию Республики Казахстан продукции, являющейся объектом международного лизинга.

     d) для продавцов лизингового имущества

       В развитии лизинга заинтересованы  не только лизингополучатели  как потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования. Увеличивается доход от реализации запчастей к лизинговому оборудованию, осуществление его сервиса и модернизации.

     Анализ полувековой истории развития мирового лизингового рынка позволяет говорить о четырех основных вариантах организации лизинга:

     -лизинговые службы, созданные в структуре банков;

     -универсальные лизинговые компании, создаваемые банками;

     -специализированные лизинговые компании, создаваемые крупными производителями машин и оборудования, и лизингующими часть своей продукции;

     -лизинговые компании, создаваемые крупными фирмами, специализирующимися на поставке и обслуживании техники.[4,c.256 ]

     В Казахстанских условиях выделяется еще два варианта организации лизинга:

     -Лизинговые компании, создаваемые как дочерние предприятия банков второго уровня ((«БТА - лизинг», «Халык - лизинг» и др)

     -Лизинговые компании, созданные иностранными инвесторами.

     Привлекательность лизинга как инструмента для осуществления инвестиционной деятельности, снижающего риски, продолжает интересовать финансовые институты, которые начали искать оптимальные пути и формы его применения. Но существует и первоочередная проблема, решаемая любой лизинговой компанией, — поиск стабильных источников финансовых ресурсов для закупки лизингуемого оборудования. Эта проблема автоматически решается в лизинговых компаниях, созданных при участии коммерческих банков.

     Глава 2 Финансовый лизинг как форма инвестирования деятельности компании

     2.1 Общая характеристика деятельности компании АО «Астана-Финанс» 

     Акционерное общество "Астана-финанс" является одним из лидеров на рынке финансовых услуг среди небанковских организаций. На финансовом рынке Казахстана Компания появилась 10 лет назад в качестве института развития новой столицы РК. На стадии развития основными клиентами лизинговых компаний являлись корпоративные клиенты банков. Поставщиками оборудования были как казахстанские предприятия, так и зарубежные, в том числе и российские. Основными потребителями лизинга являются топливно-энергетическая отрасль, металлургия, транспорт, сельское хозяйствою.

     Первые  проекты Астана Финанс были связаны  со строительством и реконструкцией объектов социальной инфраструктуры, привлечением в Астану инвесторов, развитием предпринимательства и созданием новых рабочих мест. «Астана-Финанс» первой в стране внедрила жилищную ипотеку. Успешный опыт Компании в этом направлении позволил развернуть ипотечное кредитование по всей стране. Астана-Финанс является первопроходцем и в сфере лизинга сельскохозяйственного оборудования. На этом рынке Компания уверенно удерживает лидерские позиции. Бизнес-интересы Астана-Финанс постоянно расширяются. Наряду с ипотекой и лизингом, Астана-Финанс занимается корпоративным управлением, проектным финансированием, управлением инвестициями и брокерской деятельностью.

     Компания  имеет сильные конкурентные позиции  на финансовом рынке:

• Кредитный рейтинг компании на уровне "В3" международного рейтингового агентства Moody’s Investors Service;
• Первый участник торгов на специальной площадке РФЦА, функционирующей на базе АО "Казахстанская фондовая биржа";
• Долгосрочный кредитный рейтинг на уровне "В+" международного рейтингового агентства Fitch Ratings;
• Акции и облигации Компании обращаются на внутреннем организационном рынке республики и находятся в официальном списке Казахстанской Фондовой биржи по категории "А";
• Финансовая отчетность аудируется международной аудиторской компанией, входящей в "большую четверку".[5]

     В марте 2008 года Астана-Финанс удостоилась звания "Лучшая финансовая компания 2007 года в области корпоративного управления на развивающихся рынках Европы" по версии авторитетного европейского издания Euromoney. Астана-Финанс активно работает на казахстанском фондовом рынке. Здесь ею осуществлено более 10 эмиссий облигаций и 5 эмиссий акций. В феврале и ноябре 2006 года состоялись выпуски еврооблигаций на общую сумму 300 млн. долларов США.

     Астана-Финанс содействовала выходу на фондовую биржу ряда производственных компаний, что свидетельствует о доверии Компании на рынке, о ее добросовестности и способности поддерживать котировку акций. В рамках андеррайтинга Астана-Финанс ставит перед собой задачу вывода в листинг Казахстанской фондовой биржи не менее 12 клиентов в год.Также АО "Астана-Финанс" управляет рядом дочерних организаций, ведущих свою деятельность в Казахстане и России (Таблица 1) [5] 

     Таблица 1 Дочерние организации АО «Астана-Финанс» 

     Финансовое  планирование осуществляется Департаментом  бюджетного планирования на основании  данных, предоставляемых Департаментом по работе с ссудным портфелем, а также дочерними компаниями. Содержание работы Департамента бюджетного планирования является коммерческой тайной.

     Стратегия Компании ориентирована на рынки  двух стран – Казахстана и России. В 2007 году был приобретен Альфа-Банк Башкортостана, который сейчас успешно работает на российском рынке под новым именем – АФ БАНК. Астана-Финанс также взяла в управление 51% акций отечественного пенсионного фонда "Улар Умит".

     В 2008 году, Компания стремительно продолжала политику расширения и присутствия на рынке финансовых услуг:   созданы 3 дочерние структуры: АО "Банк Астана-финанс", АО "Страховая компания "Астана-финанс", АО "Компания по страхованию жизни "Астана-финанс",  на российском рынке лизинговых услуг появилась дочерняя компания АО "Лизинговая компания "Астана-финанс" - ОАО "АФ Лизинг".  В планах на текущий год – открытие в Казахстане нескольких финансовых супермаркетов. Через пять лет Компания планирует стать лидером в стране и одной из лидирующих групп в России в области инвестиционного банкинга.

     Рассмотрим  средние сроки по договорам финансового лизинга в месяцах (рисунок 1) [6] 

Рисунок 1 Средние сроки по договорам финансового  лизинга за месяц 

     Как видно из рисунка у компании «  Астана – финанс» средний срок по договорам составляет более 80 месяцев и это является наибольшим показателем. Казкоммерцбанк и БТА находятся примерно в одном диапазоне, так же как «Центр лизинг» и Цеснабанк. Самый низкие сроки у «Темирлизинга» и Демир Казахстан Банк. 

     2.2 Сравнительный анализ форм финансирования АО «Астана-Финанс» 

     Для принятия решения о методе финансирования предлагается сравнить три возможных  варианта:

     1) приобретение имущества через  лизинг (лизинг);

     2) закупка имущества непосредственно  приобретателем за счет кредитных ресурсов (кредит);

     3)закупка  имущества приобретателем за  счет собственных средств (покупка). Совокупные затраты приобретателя  при соответствующих вариантах  финансирования представлены в  (таблица 2).