Формы заемного финансирования предприятия

  • формально предприятию проще получить активы по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как предмет лизинга при достаточной ликвидности может одновременно выступать в качестве залога;

  • более гибкий источник, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат (например, лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на арендованном оборудовании);

• допускает различные формы и виды обеспечения;
• снижает риски, связанные с владением активами;
• в Российской Федерации лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя в полном объеме и, соответственно, снижают налогооблагаемую прибыль;
• полученные активы, как правило, не числятся у лизингополучателя на балансе, что освобождает его от уплаты налога на это имущество;

  • обеспечивает возможность получения  квалифицированного сервисного и технического обслуживания и др.

  К специфическим недостаткам лизинга  можно отнести следующие:

• для  лизингополучателя конечная стоимость  лизинга получается обычно более высокой, чем покупка оборудования в кредит; • необходимость внесения аванса в размере 25-30% от стоимости сделки;

  • платежи носят обязательный характер и производятся в установленные сроки независимо от состояния оборудования и результатов хозяйственной деятельности;

  • выгоды от ускоренной амортизации оборудования достаются лизингодателю;

• лизинг увеличивает финансовые риски предприятия;
• в отечественных условиях необходимы дополнительные гарантии или залог;

• юридическая  сложность сделки и др.

  Среди проблем развития лизинговой формы  финансирования в Российской Федерации на современном этапе следует особо выделить острый дефицит ресурсов, низкую капитализацию и налоговые риски лизинговых фирм. Вместе с тем бурный рост отечественного рынка лизинга привлекает внимание крупнейших зарубежных компаний.  

     2.4. Прочие формы привлечения заёмных средств.

    Наряду с банковским и коммерческим кредитами, составляющими основу формирования заемного капитала, существует еще ряд источников привлечения заемных финансовых средств, не играющих в современных условиях столь заметной роли в финансовой деятельности большинства предприятий. К числу таких источников относятся:

1) Коммерческий кредит, предоставляемый по товарным операциям в форме отсрочки платежа, получает все большее распространение в современной финансовой практике. Для привлекающих его предприятий он является маневренной формой финансирования за счет заемного капитала наименее ликвидной части оборотных активов — запасов товарно-материальных ценностей. Кроме того, он позволяет автоматически сглаживать сезонную потребность в иных формах привлечения заемных финансовых средств, так как большая часть этой потребности связана с сезонными особенностями формирования запасов. Особенно возрастает роль коммерческого кредита при осуществлении предприятием внешнеэкономических товарных операций.

2) Денежные ссуды внебанковских учреждений. Хотя традиционными источниками привлечения заемных ресурсов в денежной форме является банковский кредит, они могут привлекаться и из альтернативных источников. Так, денежные ссуды на отдельные финансовые потребности (как правило, краткосрочные) могут быть получены от кредитных союзов, если предприятие является его членом, и некоторых других хозяйствующих субъектов. Порядок оформления, обслуживания и возврата долга в этом случае аналогичен банковскому кредиту. Как правило, стоимость привлечения заемных денежных средств в этом случае несколько ниже, чем по банковскому кредиту.

3) Средства государственных (правительственных) программ и фондов. К числу таких программ и фондов относятся фонд поддержки предпринимательства и развития конкуренции, инновационный фонд, фонд конверсии, различные научно-технические программы. Средства данных фондов предоставляются предприятиям, как правило, на льготных условиях в виде беспроцентных займов со значительным периодом отсрочки выплаты долга. Следует при этом иметь в виду, что средства государственных программ и фондов, предоставленные в виде безвозвратной финансовой помощи, к числу заемных финансовых ресурсов не относятся.

4) Средства негосударственных программ и фондов. Эти программы и фонды создаются с целью различных форм поддержки предпринимательства. Средства этих программ и фондов, предоставленные предприятию на льготных условиях (за исключением безвозвратной финансовой помощи), также относятся к составу источников привлечения заемных финансовых ресурсов.

5) Налоговый кредит представляет собой отсрочку налогового платежа, оформленную соответствующим кредитным соглашением на определенный период. Срок предоставления налогового кредита, цели его использования (как правило, связанные с инвестиционной деятельностью предприятия) и порядок возврата регулируются налоговым законодательством.

6) Нетоварные формы кредиторской задолженности предприятия. Кредиторская задолженность по оплате труда, расчетам с бюджетом, с дочерними и другими предприятиями лишь условно может быть отнесена к заемным финансовым средствам (она носит скорее регулирующий характер). Тем не менее по своему экономическому содержанию она представляет собой процесс использования заемных финансовых средств, так как не входит в состав собственного капитала. Соответственно любое увеличение суммы внутренней кредиторской задолженности по нетоварным операциям может рассматриваться как дополнительный источник удовлетворения потребности в заемных финансовых средствах.

     Использование перечисленных источников привлечения заемных финансовых средств (относимых к категории «прочих») позволяет снизить стоимость заемного капитала предприятия 
 
 
 
 
 
 
 

 

Заключение

   Подводя итог данной работы, можно сделать  следующие выводы:

   Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая  не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности.

   В состав заемных средств входят финансовый кредит, полученный от банковских и  небанковских финансово-кредитных  учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др.

   Заемный капитал может использоваться как  для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

   Слишком большое привлечение заемных  средств уменьшает финансовую устойчивость предприятия, а слишком малый  объем заемных средств не позволяет  предприятию развиваться.

   Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала).

   Использование заемного капитала для финансирования деятельности предприятия, как правило, выгодно экономически, поскольку плата за этот источник в среднем ниже, чем за акционерный капитал (проценты по кредитам и займам меньше рентабельности собственного капитала, характеризующей, по сути, уровень стоимости собственного капитала. Иными словами, в нормальных условиях заемный капитал является более дешевым источником по сравнению с собственным капиталом). Кроме того, привлечение этого источника позволяет собственникам и топ-менеджерам существенно увеличить объем контролируемых финансовых ресурсов, т. е. расширить инвестиционные возможности предприятия. Основными видами заемного капитала являются облигационные займы и долгосрочные кредиты.

   Выбор предприятием форм привлечения заемных  средств зависит от его размеров, финансового состояния и других обстоятельств. Но в любом случае решение о кредитном финансировании, его размерах и условиях является результатом обоюдного соглашения заемщика и кредиторов.

 

    Список использованной литературы

1. Экономика предприятия: Учебник для вузов [Текст] / Под ред. проф. В.Я.Горфинкеля.-5-е изд., пер. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 767 с.  

2. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник [Текст] / И.Я.Лукасевич. – М.: Эксмо, 2008. – 768 с.

3. Ковалев  В.В., Ковалев Вит.В.: Финансы организаций  (предприятий): учебник. – М.: ТК  Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 352 с.

4. Россия  в цифрах.2008: Статистический сборник  [Текст] / Росстат – М., 2008. – 510 с.   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 
 
 
 
 

3. Расчётная часть 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      3.1. Расчёт показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятия

                                                      Часть I

       Составить смету затрат на  производство и реализацию продукции  за квартал по следующим данным:

1) предприятие  закупило 1680 тонн металла по цене 9580 рублей за тонну. Из этого  металла 1285 тонн израсходовано на производственно-хозяйственные нужды, а 395 тонн реализовано на сторону по цене 12290 рублей за тонну;

2) закуплено  и израсходовано топлива в  количестве 305 тонн по цене 8435 рублей  за тонну;

3) израсходовано  электроэнергии в количестве 5,1 млн. кВт/часов по цене 1,13 рубля за 1 кВт/час;

4) стоимость  основных фондов предприятия  составляет:

а) здания и сооружения – 32,9 млн рублей при годовой норме  амортизации 2%;

б) машины и оборудование – 55,8 млн рублей при годовой норме  амортизации 15 %;

5) численность  работников предприятия – 228 человек,  их среднемесячная заработная  плата – 10950 рублей;

6) прочие затраты,  включаемые в себестоимость –  615 000 рублей.

  

Часть II

      Составить калькуляцию себестоимости  единицы продукции вида «А»  и «Б».