Содержание 

Введение…………………………………………………………………………3   

1. Экономическая  сущность заёмных средств организации,  их недостатки и преимущества……………………………………………....…………….…..5  

2. Основные  формы заёмного финансирования................................................9

           2.1. Банковский кредит…………………………………………….........9

           2.2. Выпуск облигаций……………..………………………………......14

2.3. Лизинг………………………………………………………………18

2.4. Прочие  формы привлечения заёмных средств…………………..24 

Заключение…………………………………………………………………….27

Список использованной литературы………………………………………...29   

3. Расчётная часть……………………………………………………………..30

3.1. Расчёт  показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятия……………………………………………………….31

3.2. Рейтинговая  оценка финансово-экономического состояния предприятия……………………………………………………….36    

 
 

 

Введение

     В условиях перехода к рыночным отношениям перед российскими предприятиями особенно остро встала проблема рационального соотношения различных источников финансирования хозяйственной деятельности.

     Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей народного хозяйства объем используемых заемных финансовых средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим привлечение и использование заемных финансовых средств является важнейшим аспектом финансовой деятельности предприятия, направленной на достижение высоких конечных результатов хозяйствования.

     Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемного капитала. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственных средств, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном итоге — повысить рыночную стоимость предприятия.

   Заемные средства - это часть средств финансирования деятельности предприятия, отличающаяся от других источников кругом их владельцев, альтернативными вариантами их использования (и привлечения), срочностью, формами возврата, ценой и другими критериями. Заемные средства в нормальных экономических условиях способствуют повышению эффективности производства, увеличению рентабельности собственных средств. Многообразие заемных средств дает возможность использования их в различных ситуациях. Всегда есть группа ссудодателей, которые готовы предоставить капитал подходящему заявителю на согласованный срок и с согласованной прибылью обычно в обмен на какую-то форму обеспечения или гарантии.     

       В процессе развития предприятия  по мере погашения его финансовых  обязательств возникает потребность  в привлечении новых заемных  средств. Источники и формы  привлечения заемных средств предприятием весьма многообразны. Основными такими формами являются: лизинг, банковский кредит, коммерческий кредит, выпуск облигаций и др. 
 

 

  1. Экономическая сущность  заёмных средств  организации, их  недостатки и преимущества

    Для удовлетворения своих потребностей в финансовых ресурсах предприятия могут привлекать различные виды займов. Эффективное использование займов позволяет расширить масштабы деятельности, повысить рентабельность собственного капитала, а в конечном итоге - и стоимость фирмы. В экономическом отношении любой заем представляет собой безусловное обязательство субъекта осуществить возврат к определенному сроку полученной в долг суммы и выплатить ее владельцу заранее оговоренное вознаграждение в виде процентов за использование средств.

  Источники и формы заемного финансирования достаточно разнообразны. В главе 2 дана краткая характеристика сущности и особенностей наиболее популярных форм займов, применяемых в отечественной и мировой практике.

   Заемное финансирование базируется на следующих основополагающих принципах, определяющих его сущность:

• возвратность;
• платность;
• срочность.

  Принцип возвратности отражает необходимость полного возмещения заемщиком полученной суммы (основной суммы долга) в установленные сроки. В реальной практике выполнение этого требования заемщиком зависит от стабильности финансовых результатов его деятельности (выручка от продаж, прибыль и т. п.), а также от качества обеспечения займа.

  Принцип платности выражает обязательность уплаты заемщиком процентов за право пользования в течение определенного времени предоставленными кредитором ресурсами. Процентные ставки по займам включают рыночную стоимость денег в зависимости от сроков и объемов, а также премии за риск, ликвидность и др., требуемые кредиторами.

  Принцип срочности характеризует период времени, на который предоставляются заемные средства и по истечении которого они должны быть возвращены кредитору.

  В дополнение к указанным принципам  некоторые формы займов предусматривают  необходимость обеспечения возврата предоставленных средств и соответствующих процентных выплат.

  В общем случае заемное финансирование, независимо от формы привлечения, обладает следующими преимуществами:

  • фиксированная стоимость и срок, обеспечивающие определенность при планировании денежных потоков;

  • размер платы за использование не зависит от доходов фирмы, что позволяет сохранять избыток доходов в случае их роста в распоряжении собственников;

  • возможность поднять рентабельность собственного капитала за счет использования финансового рычага;

  • плата за использование вычитается из налоговой базы, что снижает стоимость привлекаемого источника и капитала фирмы в целом;

  • не предполагается вмешательство и  получение прав на управление и др.

К общим  недостаткам заемного финансирования следует отнести:

  • обязательность обещанных выплат и  погашения основной суммы долга независимо от результатов хозяйственной деятельности;

• увеличение финансового риска;

   • наличие ограничивающих условий, которые могут влиять на хозяйственную политику фирмы (например, ограничения на выплату дивидендов, привлечение других займов, слияния и поглощения, оформление в залог активов и т. п.);

• возможные требования к обеспечению;

• ограничения по срокам использования и объемам привлечения.

  Помимо  общих, каждая конкретная форма  заёмного финансирования может  иметь собственные преимущества и недостатки, вытекающие из её специфики.

     Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует  в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Эти финансовые обязательства в  современной хозяйственной практике дифференцируются следующим образом:

     1) Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.

     2) Краткосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в установленный срок), различные формы кредиторской задолженности предприятия (по товарам, работам и услугам; по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами и другие краткосрочные финансовые обязательства.

     Заемный капитал привлекается для обслуживания хозяйственной деятельности предприятия в следующих основных формах: банковский кредит, выпуск облигаций, аренда или лизинг. Выбор предприятием форм привлечения заемных средств осуществляется самостоятельно, исходя из целей и специфики его хозяйственной деятельности. Соотношение между этими формами в российской экономике на 2008 г. приведено в таблице 1. [4, с.419]. 

Таблица 1.

 

 

2. Основные формы  заёмного финансирования.

        2.1. Кредит

    Кредит (от лат. credo - «верю») представляет собой классическую и наиболее известную форму заемного финансирования предприятий.

  Субъектом кредитования является юридическое или физическое лицо, претендующее на получение денежных ресурсов на условиях займа и отвечающее требованиям, предъявляемым кредиторами (как правило, коммерческими банками) к заемщикам.

  Доступность кредитов для юридических лиц  зависит от различных факторов: макроэкономической ситуации, организационно-правовой формы ведения бизнеса, отрасли, вида деятельности, финансового состояния, кредитоспособности и др.

  Объектом  кредитования выступают цели, на которые заемщику требуются средства. При получении кредита предприятия обычно преследуют следующие цели:

• финансирование оборотного капитала (текущей деятельности);
• финансирование инвестиционных проектов (капитальных вложений);
• рефинансирование ранее привлеченных займов;
• финансирование сделок по слияниям и поглощениям и др.

Кредиты на пополнение оборотных средств  являются краткосрочными (до 1 года). Как  правило, их получение занимает немного времени (до двух недель). В большинстве случаев при их предоставлении банки не требуют залогового обеспечения в виде основных средств. Таким обеспечением служит будущая выручка предприятия либо приобретаемые товарные запасы (при условии их ликвидности). Однако банкам сложно контролировать сохранность запасов в количестве, необходимом для обеспечения кредита, а у предприятий по разным причинам может возникнуть потребность сократить их и запустить в оборот. Поэтому такой кредит легче получить предприятиям с хорошей деловой репутацией и устойчивым финансовым состоянием. Про граммы по кредитному финансированию оборотного капитала существуют практически в каждом российском банке.

  Финансирование  капитальных вложений - более сложная процедура, поскольку на эти цели обычно требуются значительные объемы средств, а сроки кредитования превышают 1 год. Предоставление залогового обеспечения в банк по таким кредитам является обязательным требованием независимо от масштабов деятельности предприятия, его репутации, финансовых показателей и т. д. В качестве отдельного направления можно выделить использование банковских кредитов для финансирования инвестиционных проектов, запускаемых «с нуля».