Формирование и использование финансов акционерных обществ (на примере ОАО «Сургутнефтегаз»)

   Совокупность  доходов и расходов ОАО «Сургутнефтегаз» за 2007-2008 годы представлена в приложении 4.

 

   3.2 Особенности расходования финансов  акционерных обществ

   Финансы АО функционируют в процессе приобретения сырья, материалов и других товарно-материальных ценностей, реализации произведенной продукции (услуг), в процессе инвестиций, формирования акционерного капитала и резервов, создания и распределения прибыли, при выплате дивидендов по акциям и процентов по облигациям, в процессе уплаты налогов в бюджет, при получении и погашении кредитов, при взносах во внебюджетные фонды и т.п.

   Таким образом, особенность, которая отличает финансы АО от предприятий других организационно-правовых форм, - это распределение чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Часть этой прибыли может направляться на производственное и социальное развитие общества. Определяется доля прибыли на выплату процентов по облигациям. Производятся отчисления в резервный и специальные фонды. Рассчитываются возможные выплаты служащим АО в виде денежных вознаграждений или акций в соответствии с определённым процентом, предусмотренным уставом. Оставшаяся чистая прибыль направляется на выплату дивидендов акционерам.

   Совет директоров, исходя из финансового  состояния общества, конкурентоспособности его продукции и перспектив развития, принимает решение о конкретном соотношении размеров чистой прибыли, распределяемой по указанным направлениям. Не исключено, что в отдельные периоды прибыль не будет направляться на выплату дивидендов акционерам, а в большем размере пойдёт на производственное и социальное развитие трудового коллектива или другие цели.

   Акции общества, состоящие на его балансе, не учитываются при распределении  прибыли между акционерами.

   Часть чистой прибыли в виде дивидендов делится между участниками общества, пропорционально их доли в уставном фонде. Выплата дивидендов по акциям производится раз в год за счет собственных средств, находящихся в распоряжении АО. Размер дивидендов определяется собранием акционеров после подведения итогов работы общества. В зависимости от вида акций (простые и привилегированные) определяется порядок выплаты дивидендов. По привилегированным акциям дивиденды могут выплачиваться ежемесячно, фиксированным в процентах к их номинальной стоимости. Выплата по такому виду акций производится в указанном в них размере независимо от полученной прибыли. При недостатке прибыли используются средства из резервного фонда. Общая сумма выпускаемых привилегированных акций, как правило, не превышает 10 % от общего уставного фонда предприятия.

   Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние АО, определяющее в свою очередь процесс распределения  прибыли, является доля прибыли, рассчитанная на одну акцию.

   Величина  чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, позволяет реально оценить  эффективность деятельности АО, его  финансовое положение. Она рассчитывается по формуле:

 

   А_п = Ч_п/Н,                                                      (3.1)

 

   где А_п – прибыль, рассчитанная на одну акцию;

   Ч_п – чистая прибыль общества;

   Н – число выпущенных акций.

   Рост  данного показателя свидетельствует  об успешной деятельности АО, гарантирующей  высокие дивиденды и увеличение фактической стоимости акции. Его  снижение приводит к выводу о неблагополучии в использовании акционерного капитала и влечёт необходимость детального анализа деятельности АО.

   Обязательной  статьей расходов являются отчисления в резервный фонд предприятия. Величина резервного фонда должна составлять не менее 15% уставного капитала. Порядок формирования и использования резервного фонда определяется уставом АО. Конкретные размеры ежегодных отчислений от прибыли в указанный фонд предусматривается уставом, но не менее 5% чистой прибыли общества.

   Формирование  и пополнение резервного фонда происходит путём ежегодных отчислений до достижения этим фондом размера, предусмотренного уставом общества. Резервный фонд предназначен для покрытия непредвиденных коммерческих убытков АО. Из него производится погашение облигаций и выкуп акций общества при отсутствии других средств. Использование резервного фонда в иных целях запрещается.

   За  счёт чистой прибыли может быть образован  специальный фонд акционирования работников общества. Однако это должно быть предусмотрено  уставом АО. Средства данного фонда предназначены исключительно для выкупа акций общества, продаваемых акционерами, и дальнейшего размещения их среди своих работников [5, с. 114].

 

   4. АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СУРГУТНЕФТЕГАЗ»

 

   Оценку  формирования и использования финансовых ресурсов проведем на основе данных ОАО  «Сургутнефтегаз». Далее приведем краткую характеристику выбранной организации.

   Нефтегазодобывающая компания «Сургутнефтегаз» - одно из крупнейших предприятий нефтяной отрасли России. На его долю приходится  около 13% объемов добычи нефти в стране и 25% газа, добываемого нефтяными компаниями России.

   На  протяжении многих лет предприятие  является лидером отрасли по разведочному, эксплуатационному бурению и  вводу в эксплуатацию новых добывающих скважин.

   Основными направлениями бизнеса компании являются:

   - разведка и добыча углеводородного сырья,

   - переработка газа и производство электроэнергии,

   - производство и маркетинг нефтепродуктов, товарного газа, продуктов газопереработки,

   - выработка продуктов нефтехимии.

   На  предприятии создан первый в России полный цикл производства, переработки  газа, выработки на его основе собственной  электроэнергии, получения готового продукта и сырья для нефтехимии. 59 структурных подразделений предприятия осуществляют весь комплекс работ по разведке и разработке месторождений, по строительству производственных объектов и трубопроводов, по обеспечению экологической безопасности производства и по автоматизации производственных процессов. Одним из значимых конкурентных преимуществ предприятия является наличие в его составе мощных сервисных подразделений, которые обеспечивают высокую эффективность внедрения передовых технологий нефтегазодобычи. Нефть поставляется как на российские нефтеперерабатывающие заводы, так и за рубеж - в страны СНГ и Западной Европы.

   Проведем  оценку формирования финансовых ресурсов предприятия на основе данных бухгалтерского баланса (табл. 4.1) и отчета о прибылях и убытках (табл. 4.2). Финансовые ресурсы ОАО «Сургутнефтегаз» формируются за счет собственного и заемного капитала. Одним из основных составляющих собственного капитала является первоначальный капитал, который формируется из вкладов учредителей предприятия и принимает форму уставного капитала.

   Уставный  капитал и дополнительно формируемые в процессе работы предприятия собственные источники финансирования образуют его собственный капитал, т.е. это разница между совокупными активами организации и его обязательствами. Подробнее рассмотрим структуру источников средств (табл. 4.1).

 

   Таблица 4.1

 

   Состав  и структура источников средств  ОАО «Сургутнефтегаз» за 2007-2008 гг.

 
 

   На  конец 2007 г. наибольший удельный вес в структуре источников занимают собственные средства (93,285 %), добавочный капитал занимает большую часть – 52,026 % всех средств предприятия. Высокое значение этого показателя свидетельствует о том, что оборотные средства субъект формирует за счет собственных источников. Подобная ситуация наблюдается и в 2008 г. Доля собственных источников возросла до 94,911 %, что говорит о благополучном состоянии предприятия и не приходится в таком случае привлекать в больших количествах заемные средства.

   Долгосрочные  обязательства составляют 1,558 %, т.е. 15 428,9 млн. руб., всех средств предприятия. Это свидетельствует о том, что предприятие не будет иметь претензии кредиторов в долгосрочной перспективе. Данный показатель возрос в 2008 г. до 16 080,9 млн. руб.

   Таким образом, предприятие осуществляет финансирование за счет собственных источников средств. Такая ситуация положительно характеризует положение хозяйствующего субъекта и свидетельствует об отсутствии зависимости от заемных источников.

   Из  приведенной таблицы 4.1 видно, что размер уставного капитала не изменилась. Величина резервного капитала на протяжении исследуемого периода также оставалась неизменной. Кроме того, большую часть средств предприятия занимает добавочный капитал (сумма дооценки необоротных активов в результате прироста стоимости внеоборотных активов вследствие их переоценки; сумма превышения продажной стоимости акций над номинальной стоимостью акций от дополнительной их эмиссии). Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также на другие цели.

   Величина  добавочного капитала увеличилась с 515 223,7 млн. руб. до 532 424,1 млн. руб.

   Если  на предприятии прибыль не расходуется  на потребление, то она остается как  нераспределенная прибыль и является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов. В 2007 г. величина нераспределенной прибыли составила 358 661,7 млн. руб. (36,217 % всех средств предприятия), и увеличилась до 477 123,7 млн. руб. в 2008 г. Итак, величина нераспределенной прибыли свидетельствует о наличии у предприятия источника для дальнейшего развития. Такое повышение в 2008 г. является следствием того, что прибыль предприятия увеличивается в 2008 г.

   Также основные источники формирования финансовых ресурсов ОАО «Сургутнефтегаз» (выручка, проценты к уплате, прибыль) можно рассмотреть в отчете о прибылях и убытках, который является отчетом о финансовых результатах за определенный период. Рассмотрим данные отчета о прибылях и убытках в таблице 4.2.

   Из  приведенных данных таблицы 4.2 видно, что выручка составляла в 2007 г. 595 881,6 млн. руб. В следующем году она сократилась и составила 546 695,2 млн. руб. Это свидетельствует об уменьшении объемов оказанных услуг и выполненных работ, т.е. о сокращении поступлений от этих видов деятельности.

   Таблица 4.2

 

   Отчет о прибылях и убытках