Фінансова система Франції

2) Консультаційний комітет користувачів - займається питаннями, пов'язаними з захистом прав клієнтів, взаєминами між кредитними установами та їх клієнтами і т.д.

ІІ.  Регламентуючі:

1.    Комітет з регламентації банківської діяльності (з 1984р.) - визначає права і закони, обов'язкові до виконання і ті, що стосуються юридичних і фінансово-правових питань. Його нормативні акти мають найбільшу юридичну силу по відношенню до нормативних актів інших комітетів. Встановлює правила функціонування кредитних установ, дає їм приписи про фінансові умови їх діяльності, визначає порядок відкриття відділень та умови участі в капіталах інших установ. У його складі 6 чоловік, тісно працює з Банком Франції;
2.    Комітет кредитних установ займається більш приватними задачами, проводить атестацію та видачу ліцензій. Він приймає рішення, що стосуються їх діяльності, перевіряє, чи відповідає дана кредитна установа статутним вимогам з точки зору правового статусу, технічних і фінансових засобів, якості акціонерів, особистих і професійних якостей двох керівних осіб.

ІІІ.  Контролюючий орган: банківська комісія - займається адміністративним і юридичним наглядом за діяльністю кредитних установ. До її складу входять 6 членів, які є головним чином представниками урядових органів.

Під адміністративним наглядом розуміється контроль за дотриманням банківського законодавства шляхом перевірки бухгалтерських рахунків і звітів, спрямованих кредитною установою в комісію за підсумками своєї діяльності, а також шляхом проведення ревізій на місцях, що проводяться за розпорядженням комісії інспектором Банку Франції раз на 4-5 років (комісія володіє широкими повноваженнями з перевірки будь-якої банківської документації).

Глава делегації у Франції Анна-Мари Гульде-Вольф вважає, що фінансові умови покращилися і зростання кредитування останнім часом стало позитивним. Але зростання кредитування залишається млявим і деяка невизначеність у відношенні доступності кредитів як і раніше зберігається. Існує невизначеність щодо амортизації євро, але амортизація забезпечує деяке полегшення експортерам.

Зараз, в рекомендаційній політиці щодо зміцнення відновлення, Франція зосереджена на трьох конкретних сферах. Для забезпечення стійкості бюджету без збитку для відновлення, зусилля по консолідації бюджету повинні бути спрямовані на заходи, які найменш згубно впливають на економічну активність. Перш за все на реформи в пенсійній фонд і систему охорони здоров'я. Цей план дозволить забезпечити керованість фінансовим боргом Франції. Зусилля на всіх рівнях державного управління будуть необхідні і мати важливе значення для досягнення успішної консолідації.

Консолідації заходів на 2011 рік є обнадійливими, але подальші дії будуть необхідні для досягнення середньострокової фіскальної мети по скороченню боргу та дефіциту.

Другою сферою є фінансовий сектор. Політика уряду повинна підтримувати повне відновлення фінансової системи і подальшого зміцнення фінансової стабільності, щоб фінансовий сектор відігравав важливу роль у відновленні. А структурні реформи в областях, які вважаються критичними, повинні і далі працювати на гнучких ринках праці та для посилення конкуренції. Французький уряд витратив мільярди, щоб підтримати банківську систему і економіку в цілому, проігнорувавши звичайні обмеження, що накладаються правилами кредитування Євросоюзу. У 2010 році всі країни постали перед вибором: з одного боку, вимагалося зменшити бюджетний дефіцит, а з іншого - не загальмувати підйом економіки, який щойно почався. Деякі, в першу чергу найбільш обтяжені боргами країни зони євро - Греція, Італія, Іспанія, Бельгія, Ірландія і Франція, а також Великобританія, вибрали режим жорсткої економії.

Основними цілями регулювання діяльності кредитно-фінансових інститутів у Франції, крім головної - забезпечення стабільності національної кредитної системи, - є: забезпечення умов рівної конкуренції, модернізація діяльності та зміцнення стабільності кредитно-фінансових інститутів і поліпшення їх взаємовідносин з клієнтами. При цьому значна увага приділяється розвитку процедури внутрішнього контролю в кредитно-фінансових інститутах.

До основних тенденцій розвитку кредитної системи Франції слід віднести:

• концентрацію банківського капіталу;

• універсалізацію діяльності кредитно-фінансових інститутів;

• посилення конкуренції між різними видами кредитно-фінансових інститутів;

• інтеграцію банківської та страхової діяльності;

• інтернаціоналізацію в кредитно-банківській сфері.

Всі зазначені вище тенденції розвитку французької кредитної системи будуть в перспективі суттєво впливати на діяльність кредитно фінансових інститутів.

2.4 Специфіка функціонування банківської системи Франції в умовах фінансової нестабільності

Банк Франції (Bank of France) був заснований в 1800 році і отримав офіційний дозвіл на діяльність в 1803 році, коли ще не існувало жодних інших французьких банків, Банк Франції понад століття залишався найбільшим комерційним Банком Франції, який не тільки виконував функції Центрального банку країни , але і безпосередньо обслуговував клієнтів через широку мережу відділень і контор. В даний час він не здійснює операції з приватної торгово-промисловою клієнтурою, хоча до цих пір зберігає велику мережу відділень по всій Франції. Париж є головним фінансовим центром. Монако є другим фінансовим центром. Банківська система Франції дворівнева, тобто центральний банк та інші комерційні банки. Грошова політика Банку Франції володіє звичайними правами центрального банку, але їх застосування має специфіку з урахуванням французької інституційної системи.

Операції на відкритому ринку мають відносно невелике значення як засіб грошового контролю, за винятком останнього часу, коли вони стали застосовуватися для вирівнювання попиту та пропозиції і надання допомоги банкам, що мають угоди про зворотну покупку цінних паперів по короткострокових операціях.

Облікова операція завжди була переважаючою функцією Банку Франції, проте вона зазвичай здійснювалася у поєднанні з якісними показниками, такими як ліміт переобліку і селективне надання кредиту, а також система множинних облікових ставок, включаючи штрафні ставки, що застосовувалися при переобліку, понад установленій «стелі», в цілях забезпечення гнучкості. Крім того, відбулися зміни в стандартах прийнятних до обліку паперів, а переоблікові ставки залишилися номінально постійними.

Французька валютна політика перебуває в руках європейського  Центрального банку (ECB) у Франкфурті. В якості члена єврозони Франція більше не може вільно встановлювати свої власні процентні ставки і повинна знайти альтернативні політичні заходи, якщо показники процентної ставки для єврозони не зовсім відповідають французьким обставинам. Як країна єврозони, у Франції також повинен бути центральний банк, який абсолютно незалежний від центрального уряду і в жодному разі не надає субсидій центральному уряду або друкує гроші з його волі. Валюта Франції - євро, яка плаває вільно, і ринкові сили визначають обмінний курс. Уряди ЄС не грають ролі у визначенні обмінного курсу. Європейський Центральний банк (ECB) встановлює процентні ставки в цілях досягнення інфляції, а не обмінного курсу. Якби обмінний курс був загрозою зростання інфляції, то це побічно вплинуло б на валютну політику.

У Франції - чотири банки із сумарними активами понад 1 трильйон доларів. Це можна порівняти з американськими показниками, хоча економіка США в п'ять разів більше французької. Це робить його найбільшим банком єврозони за обсягом депозитів. Франція обрала тактику невтручання, незважаючи на те, що страхи боргової кризи в Європі не минули і, як і раніше, можуть створювати ризики для фінансової стабільності.

Провідний банк Франції - BNP Paribas, тепер же відомий як BNPP. Придбання Fortis в Бельгії принесло BNP Paribas маленьку додаткову мережу у Франції. Інвестиції BNP Paribas поза Франції широко поширені, але крім Fortis, вони включають кращі десять банків в Італії (BNP Paribas BNL, ex-Banca Насіональ дель Лаворо); шостий по величині банк в західних США; та найбільший банк на Гаваях. У BNP Paribas також є суттєві банківські послуги для фізичних осіб та операції за споживчим кредитом в Росії та Туреччині. Оцінюваний на другому місці банк Франції за активами, Crédit Agricole, є найбільшим роздрібним банком країни з приблизно однією чвертю всіх депозитів та їх надання. Як інші великі французькі банки, Société Générale в останні роки зосередився на міжнародному розширенні, і суттєва пропорція його доходу тепер прибуває з операцій поза Франції. У нього є 3 700 філій банку поза Францією, в основному в Албанії, Хорватії, Чеській Республіці, Єгипті, Молдові, Румунії та Росії, в порівнянні з 3000 у Франції. Також у нього є суттєва міжнародна інвестиційно-банківська база. Однак, не варто забувати, що у Франції на початку січня 2008 року виник скандал навколо банку Société Générale, трейдер якого протягом 2007 року з використанням механізму маржинальної торгівлі відкрив позиції на індекси європейських бірж на загальну суму близько 50 мільярдів євро, що приблизно в 1,5 рази більше капіталізації банку. В результаті різкого падіння фондових ринків, по відкритих позиціях виникли збитки близько 5 мільярдів євро. 18 січня 2008 року операції оголосили шахрайськими, і всі позиції були закриті, що спровокувало хвилю розпродажів на фондових ринках.

Однак, недавні дослідження МВФ (2009, 2010) стверджують, що кредитна криза, ймовірно, станеться після фінансових криз в результаті втрати банків і рекапіталізації потреби, які будуть обмежувати постачання банківського кредиту. Негативний зворотний зв'язок між фінансовим сектором і реальною економікою означає, що кредитна криза послабить економічний підйом, особливо для економіки, спираючись в основному на банківське фінансування. Останнім часом важливою тенденцією в французькій банківській системі було об'єднання банківських і страхових функцій в єдине ціле. Крім того, банківська і страхова галузі домінують в багатьох областях оптової та інвестиційної банківської діяльності. Ця тенденція стимулювала пропозицію щодо створення єдиного регулятора для банківських, страхових та інвестиційних послуг. Тим часом, незалежні інвестиційні банки стають рідкісними. Іноземні компанії не роблять різниці між французькими та іноземними банками. Їх рішення про використання фінансової установи ґрунтуються виключно на основі ціни і сервісу. Кілька французьких інвестиційних банків є світовими лідерами. На даний момент випуск корпоративних облігацій є більш стійким ніж кредити. Аналітики стверджують, що жорсткість критеріїв кредитування і зниження попиту призвели до уповільнення кредитування, хоча останнім часом французькі банки навпаки послабили свої стандарти кредитування на споживчі кредити. Один з уроків, витягнутих з нинішньої глобальної фінансової кризи є те, що системний ризик негативно впливає на зовнішні фактори. Це можна розглядати як широкий збій фінансових установ або заморожування ринків капіталу, що може суттєво зменшити поставки капіталу в реальний сектор економіки.

Сильні фінансові зв'язки, пов'язані зі зростаючою глобалізацією і складністю фінансових інститутів, інструментів та ринків може бути палицею з двома кінцями. Взаємозв'язки можуть не тільки сприяти кращому розподілу кредитів і диверсифікації ризиків, але і створити проблеми у фінансовій системі швидко і широкомасштабно.

Банківський сектор Франції, за оцінкою МВФ, "справляється з кризою відносно добре". На французькі банки припадає лише 3% списання активів фінансовими інститутами по всьому світу, в той час як на США - 55%, Великобританії - 12%, Німеччину - 9%, Швейцарії - 7%. Причина цього - відносно консервативна політика французьких банків в області кредитування і жорстке державне регулювання банківського сектора. Незважаючи на вплив кризи, за підсумками 2008 року більшість французьких банків показали прибуток, а падіння їх ринкової капіталізації було найменшим серед країн Західної Європи (не кажучи про США). Уряд Франції вживав активних заходів для підтримки національного банківського сектора. Після краху Lehman Brothers його французька дочірня компанія була переведена під державний контроль. Спільно з урядами Бельгії та Люксембургу французький уряд прийняв участь в рекапіталізації банківської групи Dexia. Загальні витрати Франції на ці цілі склали 3 мільярди євро, крім того, уряд надав держгарантії облігаціям Dexia на суму 55 мільярдів євро. Було створено спеціальне агентство з рекапіталізації банків - Societe de Prise de Participations de l'Etat (SPPE). SPPE являє собою фонд в 40 млрд. євро (2% ВВП) фінансований за рахунок випуску облігацій, гарантованих державою. Агентством вже надані субординовані кредити шести найбільшим французьким банкам на загальну суму 10,5 мільярдів євро. SPPE надала підтримку злиттю двох великих французьких банків - GCE і GBP, при цьому загальний розмір вливань капіталу склав 5 мільярдів євро. Банки, які отримують державну допомогу, беруть на себе зобов'язання нарощувати кредитування домогосподарств, середнього і малого бізнесу та місцевих органів влади як мінімум на 3-4% в рік.

2.5 Ринок цінних паперів

Фондова біржа - біржа, де укладаються угоди з цінними паперами. Через фондову біржу мобілізуються кошти для довгострокових інвестицій в економіку і для фінансування державних програм. На фондовій біржі відбувається купівля-продаж акцій, облігацій акціонерних компаній, облігацій державних позик. У ході купівлі-продажу встановлюється курс цінних паперів, що обертаються на біржі, який визначається доходом, що вони приносять (у вигляді дивіденду або відсотка), рівнем позичкового відсотка і співвідношенням попиту і пропозиції.

Ринок цінних паперів Франції - один з найстаріших у світі. Спочатку його головною особливістю була активна роль держави і зосередження всіх операцій в Парижі. Фондові біржі місцевого значення знаходяться в Бордо, в Ліллі, в Ліоні, в Марселі, в Нансі та у Нанті. Державна регламентація фондової біржі має свій початок з часів панування Наполеона і була введена по його наказу після спекулятивних ексцесів, що потрясли французьку кредитно-фінансову систему.

Сучасний французький фондовий ринок представлений великою номенклатурою випущених цінних паперів. Облігації традиційно займають на ньому місця набагато більше ніж акції. Асортимент що випускаються у Франції пайових цінних паперів включає різні види акцій. Вони можуть бути звичайними і привілейованими, голосуючими і не голосуючими, з одним або подвійним правом голосу.

Euronext Paris - ринок цінних паперів Франції, відома як Паризька Фондова біржа, яка злилася з Амстердамом, Лісабоном і брюссельськими біржами у вересні 2000, щоб сформувати Еuronext NV, який є другою за величиною біржею в Європі, слідуючи за Лондонською фондовою біржею Великобританії. Основним органом, що регулює фондовий ринок, є Комісія з біржових операцій (la Comission des Operartions de Bourse - COB). Комісія є незалежним адміністративним органом, що здійснює нагляд за фондовим ринком. Вона була створена постановою від 28 вересня 1967 року за прикладом Комісії з цінних паперів і бірж США. Серед аналогічних європейських інститутів СОВ є найстарішим. Законами від 2 серпня 1989 року і від 2 липня 1996 за ним було закріплено повноваження, які існують і сьогодні.

Основною метою СОВ є підтримка конкурентоспроможності ринку, за яким вона здійснює спостереження, і зміцнення кредитоспроможності французького фінансового ринку. Основними принципами діяльності фондового ринку, на досягнення яких спрямована діяльність СОВ, є прозорість, надійність і справедливість.

До основних функцій СОВ відносяться:

• захист заощаджень, незалежно від того, чи були ці кошти інвестовані у фінансові інструменти (акції, боргові цінні папери, строкові фінансові інструменти) або вкладені в інші цінності, на придбання яких публічно було оголошено підписку (паї у фондах нерухомості або вкладення в матеріальні цінності );