Финансовый менеджмент

     Для экономического возмещения физического и морального износа основных фондов их стоимость в виде амортизации отчислений включается в затраты на производство продукции.

     Процесс амортизации включает в себя:

     списание  износа, то есть уменьшение стоимости  используемого капитала;

     включение полной величины износа в цену товара, который производится при помощи данного оборудования и предназначен к реализации;

     зачисление  величины износа, включенной в цену товара, на амортизационный счет для  сохранения величины капитала на прежнем  уровне.

     Стоимость основных средств предприятий погашается путем начисления износа (амортизированной стоимости) и списания на издержки производства (обращения) в течение нормативного срока их полезного использования по нормам, утвержденным в установленном законодательном порядке.

     Нормы амортизационных отчислений выражены в процентах к балансовой стоимости  классификационных групп основных средств. Наиболее широко эти нормы  дифференцированы на машины и оборудование, причем по их видам, но и по видам  работ, для которых они используются, и по отраслям промышленности. Особенности отдельных видов производств, режима эксплуатации машин и оборудования и влияние других факторов, которые вызывают повышенный или пониженный износ средств, эксплуатируемых на предприятии, учитываются посредством применения соответствующих поправочных коэффициентов, установленных к норма амортизационных отчислений.

     С 1 января 2008 года было предусмотрено заменить действующий порядок амортизации. Однако расчеты показали, что использование новых правил скажется на уменьшении прибыли хозяйствующих субъектов, многие из которых и без того находятся в трудном финансовом положении. Новые правила упрощают расчет амортизации и ведут к улучшению управления основными фондами.

     По  этим правилам имущество, подлежащее амортизации, объединяется в четыре категории, по каждой из них устанавливаются определенные годовые нормы амортизации.

     Расчет  амортизационных отчислений при  таких правилах производится путем  умножения суммарной стоимости  имущества, отнесенного к соответствующей  амортизационной категории, на утвержденные нормы амортизации, за исключением  имущества, в отношении которого расчет амортизационных отчислений производится для каждой единицы в отдельности.

     Наиболее  простым и часто используемым способом расчета амортизационных  отчислений является метод их равномерного начисления. Амортизация по всем видам  основных средств начисляется только в течение нормативного срока их службы. По основным средствам, сданным в аренду без права выкупа, амортизационные отчисления производятся арендодателем в общеустановленном порядке.

     При равномерном методе начисления амортизация  исчисляется следующим образом: 

 

где А – амортизация  за год;

Соф – стоимость  основных фондов;

Лс – ликвидационная стоимость основных фондов;

N – срок эксплуатации  основных фондов. 

 

     где На – норма амортизации основных фондов;

     N – срок эксплуатации основных  фондов.

     Ликвидационная  стоимость представляет собой ожидаемую  выручку от реализации какого-либо объекта основных фондов по истечении срока эксплуатации.

     Метода  равномерного начисления амортизации  должен использоваться в случаях, когда  можно предположить, что объект приносит одинаковый доход в течение всего  периода его эксплуатации и уменьшение остающейся полезности объекта происходит равномерно. Для такой оценки необходимо затраты, составляющие первоначальную стоимость объекта основных средств (как расходы), соотнести с теми доходами, в создании которых он принял участие. Начисленная сумма износа за каждый данный период, как часть первоначальной стоимости, в качестве расходов соотносится с доходами этого же периода.

     В случае если складывается устойчивая тенденция к снижению прибыли  от использования объекта основных средств, то необходимо использовать метод уменьшающихся амортизационных отчислений. Конкретный метод амортизации, как это следует из приведенных выше положений, должен выбираться на основе определенного критерия, на который должны ориентироваться руководители предприятия [10].

     В целях создания условий для ускорения  внедрения в производство научно-технических  достижений и повышения заинтересованности предприятий в ускорении обновления и техническом развитии активной части основных фондов предприятия имеют право применять метод ускоренной амортизации активной части основных фондов.

     Ускоренная  амортизация является целевым методом  более быстрого производства и обращения. Такое название данного метода связано  с тем, что он ускоряет начисление износа в начале срока эксплуатации объекта основных средств (по сравнению с методом равномерного начисления амортизации). Это превышение компенсируется отчислениями по мере истечения срока эксплуатации.

     Перечень  высокотехнологичных отраслей и  эффективных видов машин и  оборудования, по которым применяется механизм ускоренной амортизации, устанавливается федеральными органами исполнительной власти. Такой перечень основных средств утвержден Минтрансом России, Министерством торговли РФ и др.

     Начисление  износа (амортизированной стоимости) и  списание на издержки производства (обращения) осуществляется только в пределах стоимости основных фондов.

     Решение о применении механизма ускоренной амортизации в месячный срок доводится  предприятием до соответствующих налоговых  органов [15].

     В случае эксплуатации объектов основных фондов неполный период в течение месяца, предприятие само принимает решение о порядке начисления амортизации (отдельные указания были изложены выше) и, в том числе, может быть принято решение о начислении амортизации по ближайшему полному году. Если объект основных фондов был приобретен в первой половине года, то по нему сумма амортизации начисляется в полном годовом объеме, а во второй половине года – сумма амортизации уже за этот год не начисляется. При реализации объекта во второй половине хозяйственного года амортизация начисляется за весь год, а в первой половине она по нему не начисляется.

     Предприятие может также принять решение  отражать половину суммы годовых  амортизационных отчислений по всем основным средствам, приобретенным  или реализованным на протяжении года.

     Вопрос  о выборе источников финансирования капитальных вложений должен решаться с учетом многих факторов: стоимости  привлекаемого капитала; эффективности  отдачи от него; соотношения собственного и заемного капиталов, определяющего финансовое состояние предприятия; степени риска различных источников финансирования; экономических интересов и инвесторов и заимодавцев.

     Учитывая  ситуацию фактического отсутствия у  государства финансовых инвестиционных ресурсов, следует изыскивать инновационные пути обновления основных фондов и других внеоборотных активов, ориентированные на собственные средства предприятия.

     Таким образом, гибкость государственной  политики сфере финансового учета  внеоборотных активов дает предприятию  широкие возможности для фондов по изысканию внутренних инвестиционных ресурсов. Причем реализовать эти возможности смогут в первую очередь перспективные с финансово-экономической точки зрения предприятия, поскольку именно они обладают достаточно мощной материально-технической базой и передовыми технологиями. Кроме того, предприятие при осуществлении такого "маневрирования" вынуждены будут повышать рентабельность производства, так как при нужной рентабельности возможности для "маневра" незначительны. Существенно, что при адекватной и своевременной переоценке основных фондов и искусно построенной амортизационной политике предприятие может работать в своеобразном режиме "положительной финансовой обратной связи". В таком режиме регулярное повышение стоимости основных средств будет приводить к значительному увеличению амортизационных отчислений, особенно в условиях ускоренной амортизации, что позволит предприятию расширять и обновлять свою материально-техническую базу, одновременно снижая издержки производства за счет внедрения более современных технологий, а это приведет к новому витку повышения стоимости основных фондов.

3.2 Политика финансирования внеоборотных активов

     Финансирование  внеоборотных активов – это порядок  предоставления денежных средств, система  расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием. Методы финансирования зависят от конкретных условий функционирования предприятия.

     Одним из методов является выпуск ценных бумаг – акций, облигаций, векселей, казначейских обязательств государства, сберегательных сертификатов и других и их оборот на финансовом рынке существенно расширяют возможности привлечения временно свободных денежных средств предприятий и граждан для инвестирования.

     В источниках финансирования инвестиций резко снизилась доля долгосрочных кредитов банков в связи с ростом ставки банковского процента и высоким риском. Однако по мере повышения инвестиционной активности и расширения государственных гарантий осуществления эффективных инвестиционных проектов эта доля должна учитываться.

     Кредит  выражает экономические отношения между заемщиком и кредитором, возникающие в связи с движением денег на условиях возвратности и возмещения. Важным элементом кредитного регулирования является ссудный процент.

     Объектами банковского кредитования капитальных  вложений юридических и физических лиц могут быть затраты:

     на  строительство, расширение, реконструкцию  и техническое перевооружение объектов производственного и непроизводственного  назначения;

     на  приобретение движимого и недвижимого  имущества (машин, оборудования, транспортных средств, зданий и сооружений);

     на  образование совместных предприятий.

     Основой кредитных отношений юридических  и физических лиц с банком является кредитный договор. В этом документе  предусматриваются, как правило, следующие  условия:

     суммы выдаваемых ссуд;

     сроки и порядок их использования и  погашения;

     процентные  ставки и другие выплаты за кредит;

     формы обеспечения обязательств (залог, договор  гарантии, договор поручительства, договор страхования);

     перечень  документов, предоставляемых банку.

     Конкретные сроки и периодичность погашения долгосрочного кредита, выдаваемого юридическими лицами, устанавливаются по договоренности банка с заемщиком исходя из окупаемости затрат, платежеспособности и финансового состояния заемщика, кредитного риска, необходимости ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов.

     Выдача  долгосрочного кредита на объекты  производственного и непроизводственного  назначения осуществляется при условии  предоставления заемщиком документов, подтверждающих его кредитоспособность и возможность кредитования объекта:

     устава (решения о создании предприятия);

     бухгалтерского  баланса предприятия на последнюю  отчетную дату, заверенного налоговой  инспекцией;

     технико-экономического обоснования (расчета, отражающего  экономическую эффективность и  окупаемость затрат на строительство);

     других  документов, подтверждающих финансовое состояние и кредитоспособность предприятия.

     Банк  осуществляет наблюдение за ходом выполнения кредитуемых мероприятий. При невыполнении заемщиком своих обязательств банк вправе применять экономические санкции, предусмотренные кредитным договором.