Финансовый менеджмент

 

     По  данным таблицы 3.2.2. видно, что изменений  в структуре значительных не произошло.

     В структуре основных средств наибольший удельный вес составляют здания (46,1% в 2008 году, 45,6% в 2009 году; 44,1% в 2010 году); машины и оборудование (25,6% в 2008 году; 26,3% в 2009 году; 28,2% в 2010 году) и сооружения (13% в 2008 году; 12,9% в 2009 году; 13,0% в 2010 году).

     Большая доля зданий, сооружений, машин и  оборудования в составе основных средств с одной стороны говорит  о больших размерах собственного капитала, что ведет к устойчивости финансового положения. С другой стороны, это ведёт к повышению удельного веса амортизационных отчислений и расходов на ремонт в себестоимости продукции, что при низкой фондоотдаче может привести к уменьшению прибыли и рентабельности.

     Увеличение  внеоборотных активов предприятия  за счёт изменения структуры основных средств в целом замедляет  оборот капитала, сокращает размер наиболее ликвидных активов, ухудшает платёжеспособность. На величину расходов по обслуживанию этих объектов уменьшается чистая прибыль и фонд накопления.

     Из  таблицы 3.2.2. также видно, что активная часть основных средств высока и  составляет более 90% от всех основных средств. Изменения в этой части имеют  тенденцию к увеличению. Всё это  говорит о том, сто на предприятии проводится правильная экономическая политика. Конечная эффективность использования основных средств характеризуется показателями фондоотдачи, фондоёмкости, рентабельности.

     Рентабельность  основных средств определяется по общей  стоимости основных средств. Заключение прибыли берётся из формы №2 "Отчёт о прибылях и убытках" строка 140, а значение средней стоимости основных средств форма №5 "Приложение к бухгалтерскому балансу" строка 370. Среднее значение находится как отношение суммы остатка на начало отчётного года и остатка на конец отчетного года к двум.

     Рентабельность  основных средств исследуемого предприятия  в 2008 году составила:

     В 2009 году рентабельность увеличилась на 4% в результате увеличения прибыли и средней стоимости основных средств. А в 2010 году снижение темпов роста прибыли привело к снижению рентабельности на 1%. В результате увеличения средней стоимости основных средств это снижение рентабельности было незначительным. Следующий показатель – это показатель фондоотдачи основных фондов. Он определяется отношением объёма выручки от реализации продукции, работ, услуг (на промышленных предприятиях – объёма выпуска продукции) с средней стоимостью основных средств. Фондоотдача – обобщающий показатель использования основных производственных фондов, характеризующий величину объёма реализации продукции, приходящегося на единицу стоимости основных производственных фондов. На величину и динамику фондоотдачи влияет многие факторы, зависящие и независящие от предприятия, вместе с тем резервы повышения фондоотдачи, лучшего использования техники имеются на каждом предприятии. Интенсивный путь ведения хозяйства предполагает систематический рост фондоотдачи за счёт увеличения производительности машин, механизмов и оборудования, сокращение их простоев оптимальной загрузки техники. Показатель фондоотдачи тесно связан с производительностью и фондовооруженностью труда. Для анализа фондоотдачи основных средств используем данные бухгалтерской и статистической отчетности предприятия (табл.3.2.3.).

Таблица 3.2.3. Анализ фондоотдачи основных средств

 

     Из  данных таблицы 3.2.3. видно, что рост фондоотдачи в 2009 г. на 25,3% произошёл  в условиях роста фондовооруженности на 13,9% и производительности труда  на 41,2% (на фоне снижения численности  работников на 11%).

     Что касается 2010 года фондоотдача по сравнению с 2009 годом возросла на 64,9% в результате значительного роста фондовооруженности на 2,8% и производительности труда на 69,7%, на фоне увеличения численности работников на 0,3%.

     Рост  фондоотдачи ведёт к относительной  экономии производственных основных фондов и к увеличению объёма выпускаемой продукции. Рост фондоотдачи является важнейшим фактором улучшения результатов деятельности предприятия.

     Что касается фондоёмкости, то – это  величина обратная фондоотдачи. Она  показывает долю стоимости основных фондов, приходящуюся на один рубль выручки от реализации.

     Если  фондоотдача должна иметь тенденцию  к увеличению, то фондоёмкость к  снижению, что и следует из нашего анализа. 
 

Глава 3 Совершенствование  политики финансирования внеоборотных активов 
 
 

3.1 Управление обновлением внеоборотных активов (амортизационная политика)

     В российской экономике создалась  ситуация кажущегося "порочного  круга": инфляция и инвестиционный голод не дают возможности предприятиям перейти на новые технологические "рельсы", что снижает коммерческую эффективность их функционирования, а это, в свою очередь, делает производственно-предпринимательский сектор экономики малопривлекательным для инвестиционных вливаний.

     Попытки разорвать этот круг путем интеграции промышленного и банковского капиталов (создание финансово-промышленных групп) особого успеха не имели. Банки так и не превратились из ростовщических контор в истинно финансово-кредитные учреждения.

     Решение проблемы может быть найдено в  инновационной сфере, затрагивающей финансово-экономическую стратегию предприятия, в том числе стратегию формирования и обеспечения эффективности функционирования его внеоборотных активов.

     Амортизационные отчисления являются основным внутренним источником инвестиционных ресурсов данного предприятия, используемых для обновления его внеоборотных активов.

     Наряду  с физическим износом основные фонды  претерпевают моральный износ (обесценивание). Сущность морального износа состоит  в том, что средства труда обесцениваются, утрачивают стоимость до их физического износа, до окончания своей физической службы [8].

     На  каждом предприятии процесс физического  и морального износа основных фондов должен управляться. Основная цель этого  управления – недопущение чрезмерного  физического и морального износа основных фондов, особенно их активной части, так как это может привести к негативным экономическим последствиям для предприятия. Управление этим процессом происходит через проведение определенной политики воспроизводства основных фондов.

     В условиях рыночных отношений политика в области воспроизводства основных фондов играет исключительно важную роль, так как именно она определяет количественное и качественное состояние основных фондов.

     Эта политика осуществляется как на макро- так и на микроуровне. Основная задача воспроизводственной политики на макроуровне заключается в создании для всех хозяйственных субъектов благоприятных условий для простого и расширенного воспроизводства, приобретения новой техники, реконструкции и технического перевооружения производства. Эта задача решается путем осуществления соответствующей амортизационной, инвестиционной и налоговой политики.

     Воспроизводство основных фондов – это непрерывный  процесс их обновления путем приобретения новых, реконструкции, технического перевооружения, модернизации и капитального ремонта.

     Основная  цель воспроизводства основных фондов - обеспечение предприятия основными фондами в их количественном и качественном составе, а также поддержание их в рабочем состоянии.

     В процессе воспроизводства основных фондов решаются следующие задачи:

     возмещение  выбывающих по различным причинам основных фондов;

     увеличение  массы основных фондов с целью  расширения объема производства;

     совершенствование видовой, технологической и возрастной структуры основных фондов, то есть повышение технического уровня производства.

     Воспроизводство основного капитала на предприятии осуществляется за счет прямых инвестиций, а также путем передачи объектов основного капитала учредителями в счет взносов в уставной капитал. Количественная характеристика воспроизводства основных фондов в течение года отражается в балансе основных фондов, но полной первоначальной стоимости по следующей формуле: 

     Фк = Фн + Фв - Фл (2.1.1.) 

     где Фк – стоимость основных фондов на конец года;

     Фн  – стоимость основных фондов на начало года;

     Фв  – стоимость основных фондов, вводимых в действие в течение года;

     Фл  – стоимость основных фондов, ликвидируемых  в течение года.

     Для более детального анализа процесса воспроизводства основных фондов можно  использовать следующие показатели: коэффициент обновления основных фондов, коэффициент выбытия основных фондов, фондовооруженность труда, техническую вооруженность труда и др. 

 

где Кобн – коэффициент обновления, %;

Фк – стоимость  основных фондов на конец года, руб. 

 

     где Квыб – коэффициент выбытия основных фондов, %.

     Превышение  величины Кобн по сравнению с Квыб свидетельствует о том, что идет процесс обновления основных фондов.

     Фондовооруженность  труда (W):

 

где W – фондовооруженность труда, руб./чел;

Ф – среднегодовая  стоимость основных фондов, руб.;

N – среднегодовая  численность ППП, чел.

Техническая вооруженность  труда (Wтех): 

 

     где Wтех – техническая вооруженность труда, руб./чел.;

     Факт  – среднегодовая стоимость активной части основных фондов.

     Динамика  этих показателей свидетельствует  о той воспроизводственной политике, которая проводится на предприятии.

     В момент создания предприятия собственник авансировал будущее производство в виде формирования уставного капитала – имущества и денежных средств, позволяющих приступить к достижению целей в результате хозяйственной деятельности. На этом завершается процесс авансирования средств, и задача заключается в обеспечении их возврата после производства и реализации продукции. Все последующие вложения средств рассматриваются как инвестиции [9].

     Величина  авансированного капитала во времени  не меняется. В случаях инфляции ее стоимость переоценивают по рыночным ценам. Обесценивание авансированного капитала не происходит в связи с тем, что его износ компенсируется амортизацией. Эти положения справедливы по отношению к капиталу, который вовлечен в процесс производства.