Финансовый механизм и его развитие в рыночных условиях

используемой в  настоящий момент суммы капитала на предприятии.

    Третий  этап – выбор оптимальной структуры  капитала  с  учетом  факторов (показателей),  характеризующих индивидуальные   особенности   деятельности

предприятия. В  соответствии с выбранной  структурой  на  этом  этапе  должен происходить и  выбор  источников  финансирования  и  разрабатываться  модель

привлечения  собственного  и  заимствованного   капиталов,   как   за   счет внутренних, так и  за  счет  внешних  источников  финансирования.  Причем  в

зависимости   от   специфики    деятельности    предприятия    рекомендуется разрабатывать   два   направления    отдельно:    управление    привлечением

собственного и  заимствованного капитала.

    Рассчитанный  и  проанализированный  таким   образом  необходимый  объем привлечения собственных и заимствованных  средств  и  будет  соответствовать требованиям формирования оптимальной структуры капитала предприятия.

   

    Стратегический  план действий рекомендуется  разделить на  две  отдельные задачи, имеющие принципиальное значение: стратегический и тактический.  Если в краткосрочном (оперативном) плане  на  первый  план  выдвигаются  проблемы текущей эффективности использования финансовых ресурсов, то  в  долгосрочной

перспективе  стоит   задача   развития   новых   направлений   использования финансовых ресурсов и получения новых источников финансирования.

    В   рамках   системы    реализации    должны    конкретизироваться    и подготавливаться к осуществлению все  задачи  и  мероприятия,  намеченные  в системе планирования, а также  должна  проверяться  их  эффективность.  Цель этой системы состоит в обеспечении успеха в достижении поставленных целей  и

превращения их в  стратегический фактор,  то  есть  задача  стоит  не  только реализовать внутренние резервы, использовать финансовые ресурсы  и  доказать

нужность  и  важность  их  использования  для  предприятия,  но  и  показать преимущества их использования в условиях рыночной ориентации и  выживаемости в конкурентной борьбе.

    Система  контроля – обеспечивает критико-аналитическую  оценку  стратегии

предприятия.  Для  того,  чтобы   своевременно   оценить   правильность   и пригодность принятых в прошлом решений, необходима постоянная их проверка  и

оценка с учетом постоянно  меняющейся  рыночной  ситуации.  В  этом  случае, контроль нужен не столько для выявления и писка ошибок (для это хорош  такой

метод  контроля,  как  ревизия),  сколько  для   осуществления   необходимых поправок  на  намеченном  курсе  и  выявления  деградаций  в   использовании

финансовых ресурсов.

    Однако  следует подчеркнуть, что даже  достижение поставленных  стратегий еще  не  гарантирует  оптимальность  применяемых   инструментов   управления

финансовыми ресурсами  предприятия.  Развитие  рыночных  отношений,  развитие банковской  системы,  появление  альтернативных  источников  финансирования,

расширение  направлений  инвестирования,  становления   конкурентоспособного производства и т.п.,  требует  новых  практических  решений,  основанных  на

принципиально новом теоретическом уровне знаний, трансформации традиционных алгоритмов  финансового  планирования,  а  также  наличия  на   предприятиях

соответствующих   финансовых   служб,   способных   возглавить    финансовую деятельность  на  предприятие  и   принимать   стратегические   решения   по

управлению финансовыми  ресурсами предприятия. Но как показала  практика,  на большинстве  отечественных предприятий отсутствуют финансовые  отделы   и

данную работу возглавляют то ли  бухгалтерия,  то  ли  другие  экономические службы,  которые  не  имеют  элементарных  знаний  в   области   финансового

менеджмента.  Поэтому  реализация  стратегических  решений  самих  по   себе невозможна без коренной структуры управления на предприятии и  определенного

уровня профессионализма его кадрового состава. 
 

1.3. Стратегия управления финансовым потенциалом предприятия 

    Происходящая  в  реальном  секторе  экономики   структурная  перестройка, диверсификация  и  децентрализация   производства   определяют   радикальные изменения   в   области   стратегии   управления   финансовым    потенциалом

предприятия.

    В рамках  происходящей сегодня на многих  предприятиях  реструктуризации,

принципиально важны  анализ финансовых  потоков,  поиск  выгодных  источников финансирования  и инвестирования,   обеспечение   финансового   равновесия дебиторской и кредиторской задолженности, эффективная  налоговая и учетная политика. Исходя из этого, стратегию по  управлению  финансовым  потенциалом предприятия  следует  рассматривать   как   комплекс   мер   по   управлению финансовыми ресурсами предприятия с целью получения экономической  выгоды  и беспрерывной жизнедеятельности предприятия.

    Механизм  формирования  стратегии  управления  финансовым   потенциалом предприятия можно разделить на ряд этапов:

анализ и  выделение  из  целей  предприятия, приоритетов  при  формировании стратегии управления финансовым потенциалом;  разработка конкретных целей.

    Формирование  стратегии управления  финансовым  потенциалом  предприятия включает следующие составляющие:

стратегическое  и тактическое планирование;

организационно-правовое оформление финансовых потоков;

контроллинг в  управлении финансово-экономической  деятельностью;

выбор эффективных  финансовых инструментов;

управление финансовыми  рисками;

налоговое планирование;

использование инвестиционных решений;

диагностика и  прогнозирование финансового потенциала предприятия.

    Все   отмеченные   выше   элементы   стратегии   управления   финансовым потенциалом    предприятия    определяют    конкурентоспособность     любого

предприятия. Достижение именно этой цели и должна обеспечить  в  перспективе система управления предприятием.

    По существу  стратегию  управления  финансовым  потенциалом  предприятия следует рассматривать как систему целей и действий на перспективу  в  основе

создания и реализации, которой является  управление  финансами,  финансовыми ресурсами  предприятия,  то  есть  финансовый  менеджмент.  Данная   система

представляет собой  планы получения, накопления  и  распределения  финансовых ресурсов.

    Исходной  позицией  в  разработке   стратегии   управления   финансовым потенциалом  предприятия  является  эффективное  использование   финансового

рынка, главной  функцией  которого  является  обеспечение  движения  денежных потоков  от  одних  собственников  к   другим.   В   частности,   необходимо активизировать систему вексельного обращения во  взаимозачетах  предприятий, развивать лизинговые отношения, внедрять факторинговые операции и т.п.

    Проблему  кассового  разрыва  с   оборотными  средствами   можно   также разрешить с помощью овердрафта контокоррентного и налогового кредита.

    Из отмеченного  выше набора финансовых инструментов  каждое  предприятие может разработать  свою  стратегию  управления  финансовым  потенциалом.  Но

необходимо  учитывать,  что  все  инструменты  финансового  рынка  динамичны постоянно развиваются, поэтому перед всеми предприятиями одной из  важнейших

задач является своевременное  отслеживание  тенденций  развития  финансового рынка  и  своевременное  принятие  на   вооружение   экономически   выгодных

стратегий.

    При  формирование стратегии управления развитием предприятия необходимо применять  как  количественные,  так  и  качественные  подходы   и   методы.

Необходимость сочетания  количественных  и  качественных  методов  порождает проблему их ограниченного комбинирования в  процессе  построения  стратегии.

При этом, нельзя  опустить  ни  количественные(норму  прибыли,  процентные ставки по кредитам и др.), ни качественные (уровень и  критерии  финансового

состояния, ресурсоотдачи и т.п.).

    В   этой  связи  одной  из  главных  задач,  стоящих   перед  финансовыми менеджерами  является   эффективное   управление   процессом   формирования,

использования  и  прогнозирования  потребности  во   внутренних   источниках финансовых ресурсов.

    К внутренним  источникам формирования  собственных   финансовых  ресурсов относится чистая прибыль  предприятия,  формирующая  часть  его  собственных

финансовых  ресурсов  и  обеспечивающая  прирост собственного  капитала   и соответственно рост стоимости предприятия, и амортизационные отчисления.

    Несмотря  на  то,  что  амортизационные   отчисления   в   отечественной экономической  литературе  не  признаны  в  качестве  составляющего   дохода

предприятия,  они  играют  определенную  роль  в   формировании   внутренних источников собственных  финансовых  ресурсов,  особенно  на  предприятиях  с

высокой стоимостью используемых  внеоборотных  активов,  где они выступают средством реинвестирования собственного капитала.

    В зарубежной  практике амортизационные отчисления  включаются  в  состав источников формирования  финансовых  ресурсов.  Амортизационные  отчисления,

хотя и входят в себестоимость производимой продукции,  после  ее  реализации аккумулируются  в   фондах,   предназначенных   для   обновления   стоимости

изношенных  средств  труда.  С  той  точки  зрения  начисленная  амортизация рассматривается как  потенциальный  финансовый  ресурс  воспроизводства.  Но

амортизационные  отчисления  постоянно  находятся  в  движении,   и   должны находится в движении. Только тогда они не  будут  являться  неиспользованным

капиталом, который  ждет своего времени, чтобы проявить себя  как  финансовый ресурс, а будут приносить доход.

    Исследования  методов  начисления  амортизации   показывают,   что   при определенных условиях амортизационные  отчисления  позволяют  предприятию  в

определенный  момент  времени,   когда   накопленная   величина   их   будет соответствовать стоимости  замещаемых  средств  производства,  в  промежутки

этого  времени  амортизационные   отчисления   будут   функционировать   как финансовый ресурс, появившийся  как  составляющая  полученного  дохода.  При

этом, неважно  на  какие  цели  они  будут использоваться  в  будущем:  на реновацию  или  капитальный  ремонт.  И   в   том,   и   в   другом   случае  воспроизводство основных средств имеет  четкие  временные  границы.  В  этом промежутке времени амортизационные отчисления, функционируя  как  внутренний источник финансовых ресурсов, могут и должны приносить прибыль.

    Так   применение  методов  ускоренной   амортизации   основных   средств обуславливается их согласованностью с  механизмом  рыночных  отношений.  При этом  амортизационные  отчисления   с   одной   стороны   уменьшают   размер налогооблагаемой прибыли, а с другой стороны усиливают роль амортизации  как источника накопления финансовых ресурсов.

    Расширение  самостоятельности предприятий  в принятии решений, касающихся расчетов амортизации, создаст благоприятные условия  для  самофинансирования

за счет применения методов ускоренной амортизации  активной  части  основных средств; механизма  возмещения  разницы  между  начисленной  амортизацией  и восстановленной стоимостью основных средств за счет прибыли.

    Подводя  итог вышесказанному, хочется отметить, что наиболее оправданным в качестве критерия абсолютной результативности финансовых ресурсов  следует

считать  показатель  чистого  дохода,   рассчитанный   как   сумма   прибыли остающейся в распоряжении предприятия (чистой прибыли) плюс  амортизационные

отчисления.

    Для  характеристики экономической эффективности  финансовой  деятельности предприятия  интерес   представляет   доходность,   выраженная   показателем