Финансовый анализ предприятия

 

Коэффициент финансовой независимости или коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в валюте баланса. Нормальное значение для предприятия должно устанавливаться аналитиком. Естественно, чем выше это значение, тем выше устойчивость предприятия, но когда это значение близко к единице, то это говорит о неграмотном финансовом управлении на предприятии, не умении использовать заемные средства. С другой стороны, крайне низкое значение говорить о высоком финансовом риске. В 2003 году коэффициент имел значение ниже рекомендуемого, а в 2002 и 2004 году показатель имел рекомендуемое значение (выше 0,5), что указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников. Из-за отсутствия долгосрочных заемных средств на предприятии коэффициент покрытия инвестиций будет равен коэффициенту автономии.

Коэффициент задолженности характеризует соотношение между заемными и собственными средствами и рекомендуемое значение этого показателя – 0,67. К сожалению, на протяжении 3 лет предприятие не имело и близкого к рекомендуемому значения этого показателя, хотя в 2004 году значение коэффициента задолженности было наименьшим. Тем не менее у предприятия существует сильная зависимость от заемного капитала.

Коэффициент самофинансирования характеризует соотношение между собственным и заемным капиталом, рекомендуемое значение ≥1. В 2003 году предприятие имело значение показателя ниже 1, а уже в 2004 году этот показатель был выше 1, что указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах. Рекомендуемое значение этого показателя ≥0,1 (или 10%). Наибольшее значение коэффициент обеспеченности имел в 2002 году, а в 2003 и 2004 годах наметилась тенденция снижения этого показателя, а значит сокращение возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики. Хотя, справедливости ради, следует отметить, что значение этого показателя на протяжении 3 лет сохраняется в пределах 40%.

Коэффициент маневренности характеризует долю собственных оборотных средств в собственном капитале, при отсутствии жестко установленных ограничений по этому коэффициенту иногда рекомендуется использовать его значение в размере 0.5, как оптимальное. У анализируемого предприятия коэффициент маневренности на протяжении 3 лет имеет высокие значения. Наличие высокого коэффициента маневренности в определенной степени ослабляет опасность, с которой связано владение быстроустаревающим оборудованием и машинами, особенно в условиях перегрузки и быстрого морального износа основных средств. Следует отметить, что в 2004 году коэффициент маневренности немного снизился: с 0,85 до 0,63.

Коэффициент финансовой напряженности характеризует долю заемных средств в балансе заемщика. Рекомендуемое значение этого показателя – не более 0,5. В 2002 и 2004 годах значение показателя не превышает допустимого значения, а в 2003 году наблюдалось превышение верхней границы показателя, что свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников, что также подтверждает коэффициент задолженности.

Коэффициент соотношения мобильных  и иммобильных  активов характеризует долю оборотных средств в внеоборотных активах. Значения этого показателя индивидуальны для каждого предприятия. В 2002 и 2003 годах на каждый лат внеоборотных активов приходилось более 10 лат, а в 2004 году этот показатель сократился до 4 лат.

Коэффициент имущества производственного  назначения характеризует долю имущества производственного назначения в активах предприятия. Рекомендуемое значение ≥0,5. На протяжении 3 лет предприятие имеет низкое значение этого показателя, хотя в 2004 году значение увеличилось до 0,22. При снижении показателя ниже 0,5 необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества, что предприятие начиная с 2003 года стало осуществлять. 

2.6. Оценка платежеспособности и ликвидности

2.6.1. Показатели платежеспособности и ликвидности

Предприятие считается платежеспособным, если соблюдается  следующее условие: ОА≥КО, где ОА – оборотные активы, а КО – краткосрочные обязательства. Как видно из баланса анализируемого предприятия данное условие сохраняется на протяжении 3 лет:

Таблица №8

 

График №9

Как видно  из таблицы №8 и графика №9 на предприятие существует преобладание оборотных средств над краткосрочными обязательствами почти в 2 раза, хотя в 2004 году разница несколько сократилась.

Коэффициенты ликвидности позволяют определить возможности предприятия по выполнению текущих обязательств. Они также помогут оценить эффективность структуры финансирования предприятия в плане соответствия сроков погашения активов и обязательств.

Расчет основных показателей ликвидности предприятия представлен в таблице №10

Таблица №10

 

Динамика  значений коэффициентов ликвидности  представлена на графике №11

График №11

Анализируя  полученные данные, можно с уверенностью сказать, что предприятие абсолютно  ликвидно, так как все значения показателей находятся в благоприятной  зоне. Хотя из таблицы №10 видно, что существует тенденция сокращения ликвидности. 

2.6.2. Расчет чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств)

Таблица №12

 

На анализируемом  предприятии краткосрочные обязательства  полностью покрываются оборотными активами. За 2003 год величина чистого  оборотного капитала выросла на 2654973 латов или 17%, но за 2004 год величина собственных оборотных средств (по сравнению с 2003 годом) сократилась на 4996806 латов или 27%. Несмотря на это, предприятие является ликвидным и платежеспособным.

Также в данном разделе можно рассчитать следующие  показатели:

• коэффициент ликвидности при мобилизации средств;
• коэффициент собственной платежеспособности.

Таблица №13

 

Рассчитанные  показатели говорят о том, что:

• степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств низкая;
• способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства низкая, особенно это выражается в 2004 году.

 

2.7. Оценка деловой активности

Оценку деловой  активности анализируемого предприятия  начнем с анализа показателей  оборачиваемости активов.

Таблица №14

 

Коэффициент оборачиваемости  активов показывает эффективность использования всех активов предприятия, независимо от источников их происхождения. При этом он показывает сколько раз в год происходит полный цикл производства и реализации, приносящий прибыль. Большое значение в оценке показателей этого коэффициента играют отраслевая принадлежность предприятия и способ оценки активов (по первоначальной, остаточной или рыночной стоимости). У анализируемого предприятия на каждый вложенный лат активов приходится около 62 сантимов выручки:

• в 2002 году – 0,63;
• в 2003 году – 0,61;
• в 2004 году – 0,62, что является достаточно хорошим показателем.

Продолжительность одного оборота в среднем за 3 года составляет 579 дней или 1 год и 7 месяцев.

Коэффициент оборачиваемости  основных активов характеризует эффективность использования основных средств предприятия. Еще этот коэффициент называется коэффициентом фондоотдачи, поскольку показывает насколько эффективно на предприятии используются основные средства и другие средства, являющиеся средствами производства и не участвующими в общем обороте средств предприятия. Чем выше значение этого коэффициента, тем эффективнее предприятие использует основные фонды. Однако тут нужно иметь в виду, что оценка данного коэффициента во многом зависит от отрасли, в которой работает предприятие. У анализируемого предприятия коэффициент фондоотдачи и продолжительность оборота были следующими:

• в 2002 году – 8,17 и 44 дня;
• в 2003 году – 8,67 и 42 дня;
• в 2004 году – 5,32 и 68 дней.

Как видно, предприятие  достаточно эффективно использует основные фонды, хотя в 2004 году эффективность уменьшилась и увеличилась продолжительность оборота. Такое изменение связано с вложениями в строительство единого комплекса предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов показывает скорость оборота мобильных активов за анализируемый период. Значение показателя в большой степени определяется отраслевой принадлежностью: отрасли с длительным производственным циклом характеризуются низкой оборачиваемостью оборотных фондов. На протяжении 3 лет у предприятия этот показатель находился в пределах 0,70, что не является высоким показателем, учитывая большую продолжительность одного оборота – в среднем 522 дня.

Коэффициент оборачиваемости  запасов характеризует продолжительность прохождения запасами всех стадий производства и реализации. На анализируемом предприятии показания коэффициента оборачиваемости запасов и продолжительности оборота были следующими: