МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ГОУ ВПО  «РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

им. Г.В.ПЛЕХАНОВА» 
 

ФИНАНСОВЫЙ  ФАКУЛЬТЕТ 
 
 

Концептуально- теоретическая кафедра:

Кафедра финансов и цен

Специализированная  кафедра:

Кафедра экономики и организации промышленного производства 
 
 

Комплексная междисциплинарная курсовая работа

на тему:

«Финансовые вложения компании в ценные бумаги и анализ их эффективности» 
 
 
 

Проверили:

Забродина М.В., доцент, к.э.н.

Казакова Р.П., профессор, к.э.н. 

Выполнила студентка:

Финансового факультета

3 курса  группы 2304

Зорина  Дарья Александровна 
 
 
 
 

Москва, 2010 

Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

      К финансовым вложениям относят инвестиции организаций в государственные  ценные бумаги (облигации и другие долговые обязательства), в ценные бумаги и уставные капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы на территории Российской Федерации и за ее пределами.

      Ценная  бумага - денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа к лицу, выпустившему такой документ. К ценным бумагам относят акции акционерных обществ, организаций и трудовых коллективов, облигации, депозитные сертификаты, векселя. [8, с. 74]

      Актуальность темы исследования. Как показывает практика, все больше российских предприятий используют в своей деятельности ценные бумаги – в целях получения дохода, привлечения дополнительных, в том числе заемных, средств, осуществления расчетов.

     Объектом исследования является ЗАО «ВТБ24»

     Цель данной курсовой работы является анализ доходности, то есть определения перечня тех ценных бумаг, которые будут соответствовать запросам инвестора.

     Для полного раскрытия выбранной  темы были поставлены следующие задачи:

• Классифицировать ценные бумаги по различным критериям;
• Рассчитать по предоставленным данным доходность конкретных облигаций;
• Сделать вывод об эффективности финансовых вложений в определенный тип ценных бумаг.

Глава I. Теоретические основы финансовых вложений компании в ценные бумаги и методики расчета их эффективности

1.1 Понятие финансовых вложений, их виды

 

Финансовые  вложения - это инвестиции в ценные бумаги, уставные капиталы других организаций, также в виде предоставленных  другим организациям займам. [8, с. 72]

Классификация финансовых вложений производится по разным признакам:

По  назначению:

Приобретенные с целью получения дохода по ним 

Приобретенные для целей перепродажи

В зависимости от срока, на который приобретены:

Долгосрочные (более 1 года)

Краткосрочные

По  связи с уставным капиталом:

Финансовые  вложения с целью образования  уставного капитала

Вложения  в долговые ценные бумаги

Согласно  ПБУ 19/02 "Учет финансовых вложений" для принятия к бухгалтерскому учету  активов в качестве финансовых вложений необходимо единовременное выполнение условий:

• наличие надлежаще оформленных документов, подтверждающих существование права у организации на финансовые вложения и на получение денежных средств или других активов, вытекающее из этого права;
• переход к организации финансовых рисков, связанных с финансовыми вложениями (риск изменения цены, неплатежеспособности должника, ликвидности и др.);
• способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем в форме процентов, дивидендов или прироста стоимости.[13]

Виды  финансовых вложений представлены в  таблице: 

1.2 Анализ инвестиционной ситуации

 

Для того, чтобы из всего многообразия возможных направлений вложения средств в различные виды фондовых инструментов выбрать те, которые являются наиболее эффективными с точки зрения инвестиционных целей, необходимо обстоятельно их проанализировать. Один из широко распространенных методов анализа рынка ценных бумаг и ею сегментов - так называемый фундаментальный (основной) анализ.  

Полный  фундаментальный анализ проводится на трех уровнях. Первоначально в  его рамках рассматривается состояние экономики и фондового рынка в целом. Это позволяет выяснить, насколько общая ситуация благоприятна для инвестирования. После изучения конъюнктуры в целом осуществляется анализ отдельных сфер рынка ценных бумаг в целях выявления тех из них, которые в сложившихся общеэкономических условиях наиболее благоприятны для помещения средств с точки зрения выбранных инвестиционных целей и приоритетов. Выявление наиболее предпочтительных направлений помещения средств создает основу для выбора в их рамках . конкретных видов ценных бумаг, инвестиции в которые обеспечивали бы наиболее полное выполнение инвестиционных задач. Поэтому на третьем уровне фундаментальном анализа подробно освещается состояние отдельных фирм и компаний, чьи долевые или долговые фондовые инструменты обращаются на рынке. Это дает возможность решить вопрос о том, какие ценные бумаги являются привлекательными, а какие из тех, которые уже приобретены, необходимо продать. [2, с. 151] 

Если  анализ обстановки в целом показывает, что она крайне неблагоприятна для инвестирования, это отнюдь не означает, что вовсе нельзя найти отрасли, куда можно было бы с большой выгодой помещать деньги. И, наоборот, даже в условиях бурного подъема рынка вложения средств далеко не в каждую сферу хозяйства могут принести доход и быть гарантированы от больших убытков. В связи с этим, стараются выявить отрасль, которая находится на подъеме и в рамках установленных инвестиционных приоритетов дает лучшие по сравнению с остальными возможности выгодного помещения средств.  

Для целей  фундаментального анализа оказывается  полезным условно принять разделение всех отраслей на три основных типа: устойчивые, циклические и растущие.

Устойчивые  отрасли отличаются высокой стабильностью  своего развития. В число устойчивых отраслей входят те, которые связаны с производством предметов текущего потребления и оказанием жизненно важных услуг. Инвестиции, осуществляемые в ценные бумаги компаний, относящихся к устойчивым отраслям, обычно отличаются высокой надежностью, низким уровнем риска, но в то же время относительно меньшей доходностью.  

Показатели  деятельности так называемых циклических  отраслей тесно связаны с тем, в какой фазе находится уровень  деловой активности. К ним относятся, прежде всего, отрасли, предприятия которых производят средства производства и товары длительного пользования.  

Риск  и результативность инвестиций в  акции предприятий, относящихся  к данной сфере хозяйства, существенно  зависят от состояния деловой  активности.  

Растущие  отрасли отличаются высокими темпами развития по сравнению с динамикой валового общественного продукта. Обычно предприятия этих отраслей стремятся вкладывать как можно больше средств в развитие производства, что сужает возможности выплаты дивидендов по акциям. Помещение средств в соответствующую сферу фондовую рынка отличается высокой степенью риска и в то же время потенциальной возможностью получения в короткие сроки значительного прироста капитала.  

Особенно  велик риск на начальных этапах ускоренного  роста отраслей, когда окончательные их перспективы не определились четко. Позднее приходит период относительной стабилизации, когда динамичное развитие продолжается, темпы роста доходов сохраняются на высоком уровне, а цены на акции становятся более устойчивыми. Этот период наиболее благоприятен для инвестиций. В дальнейшем, порой неожиданно, по мере насыщения рынка может наступить стагнация, а то и сокращение производства, и соответствующее падение цен на акции. Умение предсказать наступление такого периода, с тем, чтобы вовремя перевести инвестиции в другие секторы рынка, является исключительно важным для тех, кто хочет постоянно поддерживать высокий уровень прироста капитала.  

После того как определены наиболее подходящие отрасли для помещения средств  из всего многообразия входящих в их состав компаний, надо выбрать те, чьи ценные бумаги в наибольшей степени позволяют реализовать поставленные инвестиционные цели.  

Одним из ключевых факторов, влияющих на стоимость  ценных бумаг какой-либо компании, являются ее текущее финансово-хозяйственное положение и перспективы развития. Поэтому фундаментальный анализ на его завершающей стадии концентрируется, прежде всего, на изучении положения дел у эмитента.  

Конкретная  схема анализа результатов финансово-хозяйственной  деятельности акционерных обществ предопределяется: полнотой имеющейся информации, особенностями действующей в той или иной стране системы учета и отчетности, отраслевой спецификой фирмы, задачами исследования, квалификацией специалистов и некоторыми другими обстоятельствами.  

Результаты  фундаментального анализа могут  оформляться в виде исследовательских  отчетов. Многие компании, готовящие  такие отчеты, на первых их страницах  приводят основные финансовые показатели и соотношения, характеризующие  деятельность рассматриваемых фирм, ключевые выводы, сделанные в ходе исследования, а также рекомендации относительно целесообразности покупки, продажи или оставления на руках ценных бумаг, выпускаемых этими фирмами. Непосредственно в отчете рассматриваются история развития анализируемой компании, состояние отрасли экономики, к которой она относится, и ее роль в этой отрасли, организационная структура фирмы, состояние отдельных ее подразделений и производств, изменения в финансовой политике, научно-технической стратегии, хозяйственной деятельности и целый ряд других обстоятельств. [2, с. 188]

1.3 Классификация  ценных бумаг

 

     Ценные бумаги - это денежные документы, удостоверяющие права или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ. Ценные бумаги (ЦБ) приносят их владельцам доход в виде процента (облигации) или дивиденда (акции). Все множество ЦБ принято делится на три основных вида. Это акции, облигации и производные от них ценные бумаги. [1, с. 17]

     Акции - ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами и указывающие на долю владельца (держателя) в капитале данного общества, и в зависимости от типа могут давать право голоса на общем собрании акционеров (простая именная). Этот вид ценных бумаг не выпускается государственными органами, они эмиссируются только промышленными, торговыми и финансовыми корпорациями.