Финансовые риски промышленных предприятий

Анализ состояния рассмотренных  предприятий позволяет сделать  выбор наиболее предпочтительных решений только на основе фактических значений показателей. Однако, учитывая неопределенность внешней среды, дальнейшая ситуация может измениться как в худшую, так и лучшую сторону. Поэтому при реализации инвестиционных проектов и ведении хозяйственной деятельности необходимо знать тенденцию изменения степени риска в будущем периоде. Для этого с учетом полученных на предыдущем этапе анализа прогнозных данных проведем расчет средних значений и стандартных отклонений каждого по казателя.

 

Рисунок 10 – Среднемесячная заработная плата

 

Сравнение «текущих»  данных и данных, рассчитанных с  учетом прогнозных значений дохода в расчете на одного занятого (рисунок 11) позволяет выявить определенные отличия. Во-первых, резкое снижение дохода на АО «МРЭК» в предстоящих периодах исключает данное предприятия из разряда оптимальных по Парето решений (рисунок 11).

Рисунок 11 - Доход в расчете на одного занятого

 

Во-вторых, общее снижение дохода в 2006-2007 гг. на всех предприятиях приводит к снижению средних значений, причем у некоторых предприятий (АО «МРЭК» и АО «Энергосервис») данное снижение является ощутимым. И, в-третьих, на этих двух предприятиях происходит увеличение стандартного отклонения, что делает вложение в них денежных средств более рискованным.

Сравнение областей оптимальных  решений по показателям рентабельности с учетом прогнозных значений с аналогичными областями, полученными на предыдущих этапах анализа, не выявило существенных изменений. Не изменились практически и сами величины средних значений и стандартных отклонений. Объяснением этого может быть равномерное изменение значений указанных коэффициентов одновременно по всем предприятиям.

 

Рисунок 12 - Коэффициент общей рентабельности

Рисунок 13 - Коэффициент рентабельности продаж

 

Результаты, выявленные на предыдущем этапе анализа по коэффициенту автономии, мало чем отличаются от результатов, рассчитанных с учетом прогнозных значений. Лучшим по данному показателю так и осталось АО «МРЭК». Не произошло и существенных изменений средних значений и стан дартных отклонений.

Рисунок 14 - Коэффициент рентабельности основных средств

Рисунок 15 - Коэффициент автономии

Рисунок 16 - Коэффициент износа основных средств

Исходя из анализа  прогнозных значений, плавный рост коэффициента износа основных средств не вызовет резкого изменения ситуации в будущем. Это подтверждают рассчитанные с учетом прогнозных значений средние величины и стандартные отклонения. В результате этого не произойдет и изменения области оптимальных решений. Расчет средних значений и стандартных отклонений по показателю среднемесячная заработная плата показывает увеличение оплаты труда. Высокое отклонение от средних величин сохранится у АО «Энергосевис», АО «Атырау жарык» и АО «Жылуэнергия». Однако, учитывая тенденцию роста данного показателя, высокие значения стандартных отклонений не создают каких-либо угроз для предприятий.

Рисунок 17 - Среднемесячная заработная плата

 

Результаты анализа  приведем в виде таблицы 5, аналогичной  таблице 4.

 

Таблица 5 – Сопоставление результатов анализа

 

Показатели	Предприятия
	АО «Жылу-энергия»	РГП «МАЭК»	АО «МРЭК»	АО «Атырау жарык»	АО «Энерго-сервис»
Доход на 1 занятого	+	-	+	+	-
Общая рентабельность	-	-	-	+	+
Рентабельность  продаж	-	+	-	+	-
Коэффициент износа основных средств	-	-	-	+	+
Среднемесячная заработная плата	+	+	+	+	+
Примечание  – Составлено автором.

 

Сравнение данной таблицы  с таблицей 4 показывает, что в  результате использования прогнозных значений произошло уменьшение общего количества оптимальных показателей у АО «МРЭК». Наиболее предпочтительным решением остается АО «Атырау жарык».

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Вопросы управления финансовыми  рисками на промышленном предприятии в условиях развивающихся рыночных отношений становятся жизненно важными для эффективной финансово-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования. Неопределенность внешней среды и важность внутренних факторов деятельности организации, рассмотренных в данной диссертационной работе, выделяют управление финансовыми рисками в отдельный вид антирискового управления хозяйствующего субъекта. Одним из путей, позволяющих увеличить эффективность деятельности промышленных предприятий в Республике Казахстан, является разработка системы управления финансовыми рисками промышленных предприятий.

Анализ методических и практических подходов к управлению финансовыми рисками промышленного предприятия, отраженных в отечественных и зарубежных научных источниках, показал, что:

- определены подходы к рассмотрению понятия «финансовый риск», разработан алгоритм финансового риск-менеджмента, достаточно освещены вопросы, связанные с проведением количественной оценки финансовых рисков, выделяются проблемы выбора методов управления финансовыми рисками, рассматриваются вопросы, связанные с управлением финансовых рисков предприятия нефинансового сектора экономики;

- в целом недостаточно разработанными, по нашему мнению, являются проблемы классификации финансовых рисков предприятия и анализ взаимосвязей между финансовыми рисками, совершенствования анализа финансовых рисков предприятия, проведения комплекса превентивных мер по снижению влияния финансовых рисков на конечные финансовые результаты предприятия.

Финансовые риски занимают основное место в системе рисков организации. В связи с этим в работе, определены отличительные особенности финансовых рисков:

- финансовый риск является комплексным риском, так как концентрирует в себе все риски предприятия;

- финансовый риск имеет денежное выражение.

В соответствии с данными  особенностями автором дано определение  финансового риска: финансовый риск предприятия - это вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в условиях неопределенности в результате осуществления предприятием своей деятельности.

Автором построена и  теоретически обоснована классификация финансовых рисков субъекта хозяйствования. Первый признак классификации «основные виды финансовых рисков» разделен на уровни. Первый уровень составляет риск банкротства, второй - обобщающие риски: риск неплатежеспособности и риск снижения финансовой устойчивости, третий уровень составляют конкретные финансовые риски. Данные виды рисков сопряжены с конкретными видами деятельности предприятия. По мнению автора, можно выделить следующие конкретные финансовые риски: инвестиционный, инфляционный, дефляционный, процентный, депозитный, валютный, кредитный, налоговый, биржевой риск. Автором показаны вертикальные и горизонтальные связи между уровнями основных видов финансовых рисков. Предложенная классификация финансовых рисков предприятия позволяет:

- установить конкретные финансовые риски, влияющие на деятельность предприятия, которые могут являться причиной не только снижения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, но и его несостоятельности (банкротства);

- выявить возможность прогнозирования финансового риска и характер проявления во времени;

- установить уровень финансовых потерь с помощью зон риска и возможность страхования;

- установить составляющие финансового риска и определить источники возникновения (внешние или внутренние) финансового риска.

Предложена методика формирования системы управления финансовыми  рисками промышленного предприятия, которая состоит из пяти блоков. Первый блок включает в себя определение целей управления финансовыми рисками:

- профилактика финансовых рисков промышленного предприятия;

- минимизация ущерба от влияния финансовых рисков. Второй блок «определение финансовых рисков, которые проявляются в деятельности промышленного предприятия», заключается в проведении работы по идентификации финансовых рисков, которые проявляются в деятельности промышленного предприятия. Идентификация финансовых рисков включает в себя определение факторов, влияющих на результаты деятельности предприятия, идентификацию рисков с помощью классификации финансовых рисков. Третий блок включает в себя построение организационной структуры промышленного предприятия, в которой имеет место служба управления рисками, подчиняющаяся непосредственно финансовому директору. Четвертый блок заключается во взаимодействии с подразделениями промышленного предприятия по поводу сбора информации, характеризующей факторы финансовых рисков в деятельности промышленного предприятия, и обработке и анализе информации (анализ финансовых рисков). Пятый блок «разработка управленческого решения о методе управления финансовыми рисками» заключается в том, что специалисты службы управления финансовыми рисками разрабатывают оптимальное управленческое решение, позволяющее преодолеть последствия финансовых рисков.

Общими методами управления финансовыми рисками промышленного предприятия являются: 1) избежание финансовых рисков, 2) передача финансовых рисков (страхование и договорное ограничение финансовых рисков), 3) самостоятельное несение финансовых рисков (создание резервов, диверсификация, лимитирование).

Применение системного подхода позволяет рассматривать предприятие как сверхсложную открытую социально-техническую систему, связанную специфическими отношениями с ее внешней средой. Поэтому, основной задачей управления организацией как сверхсложной системы является обеспечение строгой синхронизации работы цехов, служб, транспортных средств, оборудования, производственных участков, гибких производственных модулей, выполнения необходимых обслуживающих и вспомогательных работ. Применение системного подхода к анализу деятельности предприятия не ограничивается внутренними рамками организации. Выступая в качестве целостной системы, предприятие находится в отношениях с другими системами, составляющими в совокупности внешнюю среду, или более широкую систему, частью которой является само предприятие. Это означает, что предприятие реагирует на воздействие внешней среды, эволюционирует под этим воздействием, но при этом сохраняет качественную определенность и свойства, отличающие его от других систем. Системный анализ базируется на теории сложных систем, характерными особенностями которых являются:

- большие масштабы решаемых задач;

- наличие общих целей системы и частных целей отдельных подсистем;

- наличие определенной свободы действий подсистем;

- иерархия целей и критериев системы.

Задачей управления рисками  предприятия является обеспечение  возможности достижения главной цели предприятия за счет снижения потерь на разных стадиях процесса принятия решений. Это становится возможным благодаря согласованию всех частных целей и интересов различных подразделений, структурных единиц и отдельных людей. Наличие слаженной системы управления рисками позволяет находить компромиссные решения при антагонизме целей различных подсистем и системы в целом. Исходя из методологии системного подхода рассмотрим основные принципы, которыми следует руководствоваться при оценке и управлении рисками промышленных предприятий. В качестве таких можно выделить:

1. Принцип сопоставления  результатов и затрат;

2. Принцип вариантности;

3. Принцип учета частного и общего;

4. Принцип сопоставимости  альтернатив;

5. Принцип учета неопределенности;

6. Принцип многокритериального  выбора.

Для обоснования формирования системы управления финансовыми  рисками промышленного предприятия в диссертационной работе определена эффективность управления финансовыми рисками, которая заключается в соотношении затрат, необходимых для внедрения проекта и уровня дохода предприятия от внедрения проекта. Формирование системы управления финансовыми рисками промышленного предприятия показано в диссертационной работе на примере казахстанских предприятий, являющихся типичными предприятиями энергетического комплекса. Отсутствие на анализируемом предприятии системы управления финансовыми рисками не позволяет своевременно анализировать факторы, влияющие на конечные финансовые результаты предприятия и принимать оптимальные управленческие решения по нейтрализации тех факторов финансовых рисков, которые негативно отражаются на результатах деятельности предприятия. С помощью метода экспертной оценки автором определены финансовые риски, оказывающие на предприятия энергетического комплекса наибольшее влияние. Предложены методы управления данными финансовыми рисками и показаны достоинства и недостатки данных методов управления, а также предложена оценка эффективности формирования системы управления финансовыми рисками казахстанских предприятий.  Вместе с тем требуют особого исследования вопросы, связанные с количественной оценкой финансовых рисков промышленного предприятия, что будет способствовать принятию оптимального управленческого решения и, следовательно, улучшению результатов деятельности промышленного предприятия. Интенсификация исследований в этом направлении позволит укрепить научно обоснованные подходы к управлению финансовыми рисками промышленного предприятия.

 

Список опубликованных работ по теме диссертации:

 

1 Теоретические подходы  к управлению финансовыми рисками  промышленных предприятий // Каржы–Каражат – Финансы Казахстана, – 2005, №5.       –0,4 п.л.

2 Основные системы  управления финансовыми рисками промышленного предприятия // Каржы–Каражат – Финансы Казахстана, –2006, №1. – 0,5 п.л.

3 Необходимость системного  подхода при оценке и управлении  рисками  промышленных предприятий  // КазЭУ Хабаршысы – Вестник  КазЭУ имени Т.Рыскулова, –2006, № 2. – 0,42 п.л.

4 Анализ и место  финансовых рисков в системе  рисков. Материалы международного научного симпозиума «Национальная экономика в условиях глобализации», часть 2, 21-22 сентября 2005 года.  – 0,6 п.л.

5 Теория и критерии определения  финансовых рисков. Материалы международной научно-практической конференции «Экономика, право, культура в эпоху общественных преобразований», 25 января 2006 года, Алматинский филиал СпГУП,  – 0,25 п.л.

6 Оценка и анализ  финансового риска промышленных  предприятий. Материалы международной научно-теоретической конференции «Экономика-политическая экономия-теоретическая экономия как дисциплинарные формы организации экономической науки (к 200-летию политэкономии), часть 1, 19-20 ноября 2004 года, – 0,5 п.л.