Автор: Пользователь скрыл имя, 20 Марта 2012 в 03:48, лекция
Тема 1 Свойства, функции и роль денег в рыночной экономике
Вопрос 1.1 Свойства и роль денег
1. Кредиты, предоставляемые в пределах резервной позиции страны в МВФ. Для покрытия дефицита платежного баланса страна может получить кредит в фонде – ссуду в инвалюте в обмен на национальную сроком до 3-5 лет. Погашение ссуды производится обратным путем. В пределах 25% квоты страна получает кредиты без ограничений, а также на сумму кредитов в инвалюте, предоставляемых ранее Фонду. Этот кредит не должен превышать 200% квоты.
2. Кредиты, предоставляемые сверх резервной доли. Ссуды выдаются после предварительного изучения Фондом валютно-экономического положения страны и выполнения требований МВФ о проведении стабилизационных мер. Стабилизационные программы МВФ предусматривают ограничение внутренних кредитов, бюджетных расходов, заработной платы и ведут к снижению темпов экономического роста, что обычно идет в разрез с национальными интересами страны-заемщика. Однако получение займа в МВФ дает возможность странам рассчитывать на крупные кредиты в частных банках. Страны – члены МВФ обязаны предоставлять ему информацию об официальных золотых запасах и валютных резервах, состоянии экономики, платежного баланса, денежного обращения, заграничных инвестициях и т.д. Эти данные используются частными банками для определения платежеспособности стран-заемщиков.
Международный банк реконструкции и развития (МБРР) – специализированное учреждение ООН, межгосударственный инвестиционный институт, учрежденный одновременно с МВФ. Местонахождение МБРР – Вашингтон. Его цель – содействие странам – членам в развитии их экономики посредством предоставления долгосрочных займов и кредитов, гарантирования частных инвестиций. Высшими органами МБРР являются Совет управляющих и Директорат как исполнительный орган. Во главе банка находится президент. Членами банка могут быть только члены МВФ. Источниками ресурсов банка являются акционерный капитал, размещение облигационных займов и средства полученные от продажи облигаций. МБРР предоставляет кредиты обычно на срок до 20 лет для расширения производственных мощностей стран – членов банка под гарантию их правительств. МБРР предоставляет также гарантии по долгосрочным кредитам других банков. Как и МВФ, он требует обязательного предоставления информации о финансовом положении страны-заемщика, кредитуемых объектах и содержании миссии банка, обследующей эти объекты.
Международная ассоциация развития (цель – предоставление льготных кредитов развивающимся странам),
Международная финансовая корпорация (для поощрения вложения частного капитала в промышленность развивающихся стран),
Международное агентство по гарантиям инвестиций (осуществляет страховку капиталовложений от политического риска на случай экспроприации, войны, срыва контрактов).
Вопрос 19.2. Этапы развития мировой валютной системы
Международная валютная система – мировая денежная система всех стран, в рамках которой формируются и используются международный платёжный оборот.
Валютная система в своём развитии прошла следующие этапы:
1 этап. Парижская валютная система
Она стихийно сформировалась в 19 веке на базе золотого монометаллизма, т.е. национальная валюта обеспечивалась золотыми запасами казначейства. Начало функционирования золотомонетного стандарта относят к 1816 году, когда впервые он был введен в Великобритании. В последствии золотомонетный стандарт был положен в основу Пражской валютной системы и юридически закреплена межгосударственным соглашением в 1867 году на конференции промышленно развитых стран в г. Париже.
Характеристики золотомонетного стандарта: исчисление цен товаров в золоте, обращение золотых монет и их неограниченная чеканка государственными монетными дворами, свободный обмен бумажных денег на золотые монеты по номиналу, неограниченный ввоз и вывоз золота, свободный обмен отечественной валюты, т.е. банкнот за золото по первому требованию по паритетной стоимости золота.
Золотой паритет – это соотношение денежных единиц разных стран по их официальному золотому содержанию. Он служил основой формирования валютных курсов и был отменён МВФ в 1978 году.
Первая мировая война в 1914 году и валютный кризис способствовало созданию новой валютной системы, т.к. в период войны сначала воющие страны, а затем и другие приостановили конвертируемость своих валют золото и наложили запрет на вывоз золота, чтобы защитить свои золотые резервы.
2 этап. Генуэзская валютная система
В Генуе в 1922 году на международной конференции предпринимались попытки возврата от сложившегося на то время плавающего курса к золотому стандарту основанного на фиксированном валютном курсе, однако, это в итоге не удалось.
Она действовала с 1922 по 1944 и была основана на золотодевизном стандарте. В качестве девиза в основном выступали резервы в английских фунтах стерлингах и долларах США.
3 этап. Бреттон-Вудская валютная система
В 1944 году в г. Бреттон-Вуде (США) прошла международная конференция на которой были сформулированы принципы новой системы:
- расчеты между странами осуществляются только в долларах
- только доллар США мог обмениваться на золото по фиксированной цене. Доллар США на золото Центральными баками обменивался по курсу 35 долл. за одну тройскую унцию весом 31.1 гр. Этот обмен существовал до 1971 года.
- сохранение стабильного курса национальных валют в коридоре 1 % от фиксированных золотых или долларовых паритетов.
- созданы международные валютные организации для обеспечения соблюдения странами членами официальных валютных паритетов и свободной оборачиваемостью валют.
В 1969 году МВФ ввел «Специальные права заимствования» СДР, вследствие чего, золотодевизный стандарт был заменён на СДР. В 1971 году правительство США прекратило обмен долларов США на золото по фиксированному курсу. После чего многие промышленные страны позволили своим валютным курсам колебаться.
4 этап. Ямайская валютная система.
В 1976 году на заседании МВФ в г. Кингстоне (Ямайка) были определены основы валютной системы и приняты следующие решения:
- отмена золотого стандарта. Золото из меры стоимости превратилось в обычный товар.
- валютные отношения устанавливались основанные на нескольких ключевых валютах
- валютные отношения между странами складывались на плавающих курсах национальных валют.
- коллективными мировыми деньгами выступает – только СДР (Special drawing Rights)
- усилена роль МВФ в регулировании валютно-финансовых отношений.
5 этап. Образование валютных полюсов
В основе этой валютной системы заложен принцип образования нескольких мировых валютных полюсов на примере созданной Европейской валютной системы и создаваемой Азиатской валютной системы.
В Европе с созданием Европейского Союза в 1976 году была введена безналичная денежная единица ЭКЮ (ECU - European Currency Unit) – Европейская денежная единица.
С 1999 года между странами ЕС в безналичное обращение входит Евро (ERUO), а затем с 1 января 2002 года в 12 странах из 15 стран ЕС вводится наличное обращение банкнот и монет вместо своих национальных валют. Разменной единицей Евро считается Цент
В дальнейшем с созданием Единого азиатского союза планируется использование единой азиатской валюты ЭЙКЮ - (ACU - Asian Currency Unit).
Вопрос 19.3. Сущность и конвертируемость валют
Валютными ценностями относится:
1) иностранная валюта:
а) денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного платежа на территории соответствующего иностранного государства (группы иностранных государств), а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;
б) средства на банковских счетах и в банковских вкладах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах;
2) внешние ценные бумаги - ценные бумаги номинированные в иностранной валюте:
а) платежные документы (чеки, векселя и другие платежные документы),
б) эмиссионные ценные бумаги (включая акции, облигации),
в) ценные бумаги, производные от эмиссионных ценных бумаг (включая депозитарные расписки), опционы, дающие право на приобретение ценных бумаг, и долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте
- валюта иностранного государства
- международная коллективная валюта
- национальная – это денежная единица данной страны
- резервная – это валюта ведущих стран участниц мировой торговли, используемые для международных расчетов.
- свободно конвертируемая – это иностранная валюта, которая свободно обменивается на другие валюты без ограничений (доллар США и т.п.).
- частично конвертируемая – это валюта тех стран, в которых применяются валютные ограничения для отдельных денежных валют (Индийская рупия).
- неконвертируемая, т.е. замкнутая – это валюта, которая функционирует только в своей стране и связана с законодательным запретом на осуществление большинства видов валютных операций. (Ряд развивающихся государств).
Конвертируемость – это возможность свободно обменивать национальную валюту на иностранную валюту по действующему курсу, а также оплачивать иностранные товары и услуги в национальной валюте как внутри своей страны, так и за рубежом.
1. Валюта контракта – валюта, в которой выражена общая стоимость внешнеэкономического контракта.
2. Валюта платежа – валюта, в которой осуществляются расчеты по внешнеэкономическому контракту.
3. Клиринговая валюта – эта валюта, которая обслуживает срочные договора, как правило, на несколько лет, между государствами, по которым ведутся взаимные поставки.
Курс валюты – это цена одной единицы данной валюты, выраженная в единицах другой валюты.
Курсы валют можно классифицировать по следующим признакам.
Прямой – это одна единица котируемой валюты (иностранной) выражена в единицах котирующей валюте (национальной). Например в России: доллар США по отношению к рублю РФ.
Обратный – это одна единица котирующей валюты (национальной) выражена в единицах котируемой валюты (иностранной). Например, в Великобритании: английский фунт стерлингов по отношению к доллару США.
Кросс-курс – это соотношение между двумя валютами, которое определяется на основе курса этих валют по отношению к какой-либо третьей валюте. Например, курс, по которому одна иностранная валюта обменивается на другую иностранную валюту, при этом третьей валютой пересчета выступает национальная валюта.
Курс покупки – это курс покупки банком иностранной валюты при обмене на национальною валюту;
Курс продажи – это курс продажи банком иностранной валюты при обмене на национальною валюту.
По характеру времени купли-продажи валюты существуют следующие виды обменного курса:
- спот-курс – это цена иностранной валюты в момент совершения операции по обмену этой валюты, с немедленной оплатой и поставкой валюты.
- срочный курс – это цена иностранной валюты при обмене этой валюты при условии её оплаты и поставки на определенную дату в будущем.
По режиму применения существует следующие виды валютных курсов:
- фиксированный (т.е. твердый) курс – это курс, по которому официально установляется законом соотношение между валютами.
- плавающий курс – это курс, который колеблется под действием рыночных факторов, и регулируется государством только в случае, когда колебание негативно сказывается для экономики страны.
- смешанный курс – это группа курсов, в котором применяется элементы фиксированного и плавающего курсов. При смешенном курсе существует:
- Управляемое плавание – это когда на спрос и предложение валюты влияет Центральный банк. При управляемом плавании может использоваться валютный коридор. Валютный коридор – это когда колебание курса происходит в пределах верхнего и нижнего фиксированного значения.
- Совместное плавание - это когда группа стран устанавливает фиксированный курс по отношению к своим валютам, он при этом допускает свободно плавающий курс своих национальных валют по отношению к валютам третьих стран.
Согласно стандарту разработанной международной организацией по стандартизации ISO для обозначения валют используются цифровой код (содержащий от одной до трех цифр в коде) и буквенный код. Буквенный код состоит из трёх букв. Первые две буквы означают страну, последняя – название национальной денежной единицы этой страны. Например, RUR - это обозначение российского рубля.