Ценные бумаги и их виды

Однако  различий между акциями и облигациями  гораздо больше:

1. если акции могут выпускать только АО, то облигации – любые корпорации;
2. если облигации можно размещать со скидкой от номинала, то в отношении акции этого делать нельзя;
3. если выпуск акций производится при образовании акционерного общества или при увеличении его уставного капитала, то выпуск облигаций осуществляется, когда не хватает средств для расширенного воспроизводства основных фондов;
4. если акционер может повлиять на работу корпорации, то облигационер – это кредитор корпорации и не имеет права вмешиваться в её управление;
5. в случае банкротства корпорации имущественные претензии облигационеров удовлетворяются в первую очередь, ранее, чем претензии акционеров;
6. облигация – это долговая, срочная ценная бумага, акция – долевая, обычно без указания срока действия;
7. у облигации колебания курсов менее значительные по сравнению с акциями;
8. облигация как ценная бумага более надёжна, чем акция, поскольку в отношении её гарантируются как оговорённый доход, так и её погашение;
9. облигации играют, однако, меньшую роль (по сравнению с акциями) по причине их меньшего распространения.

Эмиссионные ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя. Именные эмиссионные  бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, а

эмиссионные ценные бумаги на предъявителя – только в документарной. По этой причине  характеристику бланков акций и  облигаций можно считать условной. На каждую эмиссионную ценную бумагу на предъявителя её владельцу выдаётся сертификат. 

                                   Жилищный сертификат.

Жилищные  сертификаты – особый вид облигаций  с индексируемой номинальной  стоимостью, удостоверяющих право их собственника: на приобретение квартиры при условии приобретения пакета жилищных сертификатов; получение от эмитента по первому требованию индексированной номинальной стоимости жилищного сертификата. Формы жилищных сертификатов (именная бездокументарная, документарная на предъявителя) устанавливаются в решении об их выпуске. Выпуск жилищных сертификатов в документарной форме сопровождается сертификатом. Бланк такой ценной бумаги должен содержать все необходимые реквизиты.

Таким образом, жилищный сертификат, обладая всеми свойствами облигации отнесен к ее особому виду, поскольку его владелец имеет право не только на получение выплаты в случае его погашения, но также право на заключение договора купли-продажи квартиры, что не характерно для облигации как имущественного займа.

                                                  Вексель.

Векселем  является ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство  векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить при наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы векселедержателю (ст. 815 ГК РФ). Вексель - это денежная ценная бумага.

Вексельное  обращение регулируется Женевской  конвенцией от 7 июня 1930 г. «О Единообразном Законе о простом и переводном векселе» Собрание Законов, 1937. Отд. II. № 18. Ст. 108. Федеральным законом от 11 марта 1997 г. № 48-ФЗ «О простом и переводном векселе» и Постановлением ЦИК СССР и СНК СССР от 7 августа 1937 г. № 104/1341 «О введении в действие положения о переводном и простом векселе».

Статья 2 указанного закона дает право по переводному и простому векселю обязываться гражданам и юридическим лицам Российской Федерации, а также государству и муниципальным образованиям в лице его органов.

Согласно  действующему вексельному законодательству ст. 4 ФЗ «О переводном и простом векселе», переводной и простой вексель должен быть составлен только на бумаге (бумажном носителе). Как следствие, к отношениям сторон, основанным на бездокументарных векселях, либо на векселях, оформленных с использованием электронных или магнитных носителей, вексельное законодательство применяться не будет (п.2 Постановления Пленумов ВС РФ и ВАС РФ от 04.12.2000 г. №33/14 «О некоторых вопросах практики рассмотрения споров, связанных с обращением векселей».

Вексель может быть составлен на любом  бумажном носителе. Следовательно, данная ценная бумага относится к документарным.

По общему правилу не допускается внесение изменений в текст векселя  после его выдачи. Действующее  законодательство делит векселя  на простые и переводные. Простой  вексель (или «соло-вексель») составляется и подписывается должником и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в обусловленный срок и в определенном месте. Переводной вексель (или «тратта») составляется и подписывается кредитором (трассантом) и содержит «приказ» должнику (трассату) оплатить в указанные сроки обозначенную в векселе денежную сумму третьему лицу (ремитенту). Кроме того, если простой вексель должен содержать простое и ничем не обусловленное обещание (обязательство), то переводной вексель - простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную денежную сумму. Вексель - одностороннее обязательство.

                                                    Закладная. 

Закладная является именной ценной бумагой, позволяющей пользоваться правом требовать исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, и правом залога на имущество, обременённое ипотекой.

В числе  актов, направленных на регулирование  порядка выдачи и оборота закладных  можно выделить: Федеральный закон от 16 июля 1998 г. №102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» (в ред. от 18 декабря 2006 г.); Методические рекомендации по применению профессиональными участниками рынка ценных бумаг Федерального закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)» (утв. распоряжением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 26 февраля 1999 г. № 195-р).

Заметим, что не распространяет свое действие на закладные Федеральный закон от 11 ноября 2003 г. №152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» (в ред. от 29 декабря 2004 г.), это прямо указано в ст. 1 названного закона.

Как закреплено в ст.13 Закона «Об ипотеке» права  залогодержателя по обеспеченному  ипотекой обязательству и по договору об ипотеке могут быть удостоверены закладной, которая является именной ценной бумагой, удостоверяющей права ее законного владельца.   

                                  2.2.Долевые ценные бумаги.

                                                  Акция.

Дано  много определений акции, среди  которых: «Акция – это ценная бумага, удостоверяющая право её владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, получение дохода от его деятельности и на участие в управлении этим обществом».¹⁰

«Акцией признаётся эмиссионная бумага, закрепляющая права её владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации (ст.1 Закона о рынке ценных бумаг)».¹¹

Эмиссионная ценная бумага – это любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: 1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных  прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законодательством формы и порядка;

2) размещается  выпусками; 3)имеет равные объём  и сроки осуществления прав  внутри одного выпуска вне  зависимости от времени приобретения  ценной бумаги.

Акция удостоверяет обязательственные права акционеров по отношению к акционерному обществу. Акция является именной ценной бумагой. Установленная её форма – именная бездокументарная ценная бумага.

Именные эмиссионные ценные бумаги – ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закреплённых ими прав требуют обязательной идентификации владельца.

Согласно  действующему российскому законодательству, акции в зависимости от объёма и порядка реализации прав бывают следующих видов: размещённые и объявленные, обыкновенные и привилегированные, кумулятивные и привилегированные конвертируемые.

Акционерное общество размещает обыкновенные акции  и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций.

Привилегированные акции акционерного общества одного типа имеют одинаковую номинальную  стоимость.

В отношении  акций применимы операции дробления  и консолидации.

При дроблении  «старая» акция расщепляется на несколько «новых» акций, при консолидации происходит объединение определённого числа «старых» акций в одну «новую» акцию.

В результате дробления одна акция общества конвертируется в две или более акций той  же категории (типа).

При дроблении  номинал одной акции уменьшается,  а при консолидации – увеличивается.

Выпуск  акций как эмиссионных ценных бумаг требует государственной  регистрации. Согласно ст.20 Закона о  рынке ценных бумаг, государственная  регистрация выпусков эмиссионных  ценных бумаг осуществляется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или иным регистрирующим органом, определённым федеральным законом.

Акция обладает следующими инвестиционными  свойствами: 1) доходность – показатель, отражающий эффективность вложений; 2) ликвидность – способность акции быстро и с наименьшими потерями обращаться в деньги;

3) рискованность  – вероятность несовпадения ожиданий  инвесторов с реальным положением  дел вследствие неопределённой  ситуации на рынке. 

Акция обладает двумя экономическими параметрами – дивидендом и ценой:

1. дивиденд – это показатель, отражающий количественную степень участия акционеров в распределении чистой прибыли. Решение о выплате дивидендов принимает общее собрание акционеров, размер дивиденда рекомендуется советом директоров, а утверждается общим собранием акционеров. Срок и порядок выплаты дивидендов определяется уставом общества или решением общего собрания акционеров о выплате дивидендов;
2. цена – стоимостный параметр, отражающий размер вложений в акции. По рыночной цене рассчитывается показатель рыночной капитализации компании. Одной из оценок рынка акций являются фондовые индексы. Метод расчёта индекса путём средневзвешенной величины позволяет учитывать влияние капитализации компании, входящей в индекс, на изменение значений фондового индекса.

Следует отметить, что существует термин «золотая акция»- условная акция, сохраняемая в руках государственного органа, ведающего приватизируемым государственным предприятием, преобразуемым в акционерное общество. Такая акция дает на определенный период времени государственному органу решающий голос на собрании акционеров, что необходимо для сохранения влияния государства на некоторые акционируемые предприятия, деятельность которых глубоко затрагивает государственные и общественные интересы. Хотя «золотая акция» может использоваться даже в отношении тех обществ, в уставном капитале которых государство никакого участия не принимает. Объясняется это тем, что «золотая акция» направлена, прежде всего на охрану государственных интересов.¹²

Акции и облигации – это основные виды ценных бумаг, выпускаемых корпорациями. Правовое регулирование использования этих ценных бумаг осуществляется множеством не только законодательных нормативных актов, но и актов корпоративных.

                                 Инвестиционный пай.

Паевой  инвестиционный фонд как обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании, имеет право выпуска инвестиционных паёв, которые не являются эмиссионными ценными бумагами, не имеют номинальной стоимости, и права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме.

Инвестиционный  пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей право собственности  его владельца на имущество. 

                            2.3.Вкладные ценные бумаги.