Анализ финансового состояния (на примере ООО "Полесье")

     Объективная потребность приведения структуры  производства к реальному платежеспособному  спросу, формируемому рынком, обуславливает  формирование следующих основных направлений работы с кризисными предприятиями в рамках реализации указанных механизмов финансового оздоровления, представленных на рисунке 8. 

 

     Рис. 8- Механизм финансового оздоровления предприятий

     Основные  направления оздоровления предприятий 
на основе использования их внутренних резервов представлены в приложении 5.

 

3.2. Возможные механизмы   финансового оздоровления  ООО «Полесье» 

     К предприятию, которое признано банкротом, применяется ряд санкций:

     - ликвидация с распродажей имущества;

     - реорганизация производственно-финансовой деятельности;

     - мировое соглашение между кредиторами  и собственниками предприятия.

     Ликвидационные  процедуры ведут к прекращению  деятельности предприятия. Реорганизационные  процедуры предусматривают восстановление платежеспособности должника путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

     К внешним источникам привлечения  средств в оборот предприятия  относят факторинг, лизинг, привлечение  кредитов под прибыльные проекты, выпуск новых акций и облигаций, государственные  субсидии.

     Одним из основных и наиболее радикальных  направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы: более полное использование  производственной мощности предприятия, повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводительных расходов и потерь.

     Основное  внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения — внедрению прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

     Резервы улучшения финансового состояния  предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа  по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

     В особых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала.

     Для улучшения финансовой устойчивости ООО «Полесье» могут быть предложены следующие мероприятия:

• реструктуризация краткосрочной кредиторской задолженности в долгосрочную. Это возможно путем рефинансирования обязательств с использованием заемных источников «длинных денег», например, облигационных займов, или долгосрочных банковских кредитов;
• возможно сокращение дебиторской задолженности и увеличение объемов высоколиквидных активов, достижимое при использовании договора цессии, или схемы факторинга – в таком случае часть активов предприятия перерастет из менее ликвидной в более ликвидную форму, что улучшит платежеспособность предприятия в коротком периоде;
• основная проблема предприятия – дефицит собственных оборотных средств. Эта проблема может быть решена путем увеличения их объема, либо путем ускорения их оборачиваемости. В данном ключе уместно продублировать указанные выше рекомендации использования механизмов факторинга для перевода активов в более ликвидную форму, а также особо стоит подчеркнуть необходимость предприятия изменить практику осуществления расчетов, которая не лучшим образом влияет на спрос. Однако необходимо подчеркнуть, что практикуемый предприятием порядок расчетов сдерживает рост краткосрочной дебиторской задолженности, поэтому реализация такой меры должна производиться в разумных пределах.

     В целом же предприятие финансово  устойчиво как на начало периода, так и не его конец. Стоит отметить сокращение абсолютных показателей, которые, однако, все равно остаются положительными то есть в пределах нормы. При этом относительные показатели имеют положительную динамику.

     Для повышения рентабельности собственных средств ООО «Полесье» может использовать эффект финансового рычага.

     Тем не менее, у данного предприятия наблюдается факт отсутствия заемных средств. С одной стороны данную ситуацию можно охарактеризовать положительно, поскольку предприятие   обходится в расчетах с поставщиками и бюджетом собственными средствами. Но с другой стороны Отчет о прибылях и убытках (Форма №2) предприятия за 2008-2010 гг. свидетельствует о наличии убытков в 2008 году в сумме 466,0 тыс. руб., в 2009 году сумма убытков составила 860,0 тыс. руб. Несмотря на полученную в 2010 году прибыль в сумме 621,0 тыс. руб., её оказалось недостаточной покрыть убытки прошлых лет.

     Следовательно, ООО «Полесье» можно предложить воспользоваться заемными средствами применив формулу эффекта финансового рычага.

       Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию заемных средств, несмотря на их платность. Эффект финансового рычага определяется по формуле:

     ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)*ЗС/СС                                                                    (4)

     где: ЭР – экономическая рентабельность; средняя расчетная ставка процента СРСП = 20%; ЗС – заемные средства; СС - собственные средства.

     ЭФР2010 = 2/3(0,5-0,2)*11439/10609 = 0,4

     Формула определения финансового рычага выводится из определения экономической рентабельности (или рентабельности актива):

      ЭР= НРЭИ/Активы                                                                                  (5)

     где НРЭИ – прибыль до выплаты налогов и процентов.

     ЭР = (621000/11439 000)*100% = 5,4%

     Из приведенных выше расчетов видно, что в 2010 году на ООО «Полесье»  эффект финансового рычага положительный. Такой эффект дает  приращение, а не вычет из рентабельности собственных средств. Для того, чтобы эффект финансового рычага стал более высоким, необходимо увеличивать экономическую рентабельность. Добиться этого предприятие может или, сдерживая рост активов, или увеличивая массу прибыли, путем снижения себестоимости продукции; либо стремится ускорить оборачиваемость оборотных средств, что также даст увеличение массы прибыли. Предприятие  использует эффект финансового рычага для регулирования (повышения) рентабельности собственных средств,  поскольку существует такая необходимость.

     Таким образом, ООО «Полесье» может воспользоваться банковскими кредитами со ставкой не выше 20%.

     ТОЧКА БЕЗУБЫТОЧНОСТИ:

     Планируется по посев подсолнечника 650 га.  

     Урожайность подсолнечника 11,5 ц/га

     Всего планируется собрать 7475 ц

     Себестоимость 1 ц = 1446 руб

     Общие затраты = 10808,9 тыс. руб

Себестоимость по плану= 10808,9 +8%= 11673,6тыс. руб.

Выручка = 10808,9+25% =13511,1 тыс. руб

Прибыль = 13511,1-11673= 1838,1 тыс. руб

Уровень рентабельности =  11838,1 / 11673,6 * 100% = 101,4 

     Для увеличения рентабельности собственных средств нужно увеличивать как чистую прибыль, так и сумму собственных средств или привлекать заемные средства на выгодных условиях, чтобы их привлечение способствовало увеличению рентабельности собственных средств, а не ее уменьшению.

     Для увеличения собственных оборотных средств необходимо:

• нарастить собственный капитал (увеличив уставный капитал, нераспределенную прибыль и резервы, повысив рентабельность с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики);
• внедрить долгосрочные заимствования;
• увеличить объем продаж и прибыли при рациональном управлении последней.

     Повысить объем собственных финансовых ресурсов можно также путем сокращения суммы постоянных расходов на содержание управленческого персонала, ремонт основных средств. Необходимо проанализировать использование прибыли: сокращение доли участия работников в прибыли, отчисление в резервный и страховые фонды следует рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

     Таким образом, по результатам исследования можно сделать вывод, что ООО «Полесье» - сельскохозяйственное предприятие, занимающееся выращиванием сельскохозяйственных культур и продукции животноводства.

     Общую экономическую ситуацию предприятия можно признать удовлетворительной, поскольку по  ряду показателей, характеризующих ликвидность предприятия, нормативы выдержаны в пределах норм. Кроме того, прогноз вероятности банкротства по пятифакторной модели Э.Альтмана свидетельствует об удовлетворительном финансовом положении ООО «Полесье».  

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Банкротство сельскохозяйственных организации  имеет отличительные особенности, продиктованные, во-первых, особым характером их деятельности, которая, как правило, связана с использованием земельных  участков (преимущественно сельскохозяйственного назначения) и, во-вторых, с сезонным характером их работы. Согласно Федеральному закону "О несостоятельности (банкротстве)" сельскохозяйственными организациями признаются юридические лица, основным видом деятельности которых, является выращивание (производство или производство и переработка) сельскохозяйственной продукции, выручка которых от реализации такой продукции составляет не менее семидесяти процентов общей суммы выручки.

     Суть  первого специального правила, регулирующего банкротство сельскохозяйственной организации, заключается в том, что при продаже объектов недвижимости обанкротившейся организации преимущественным правом их приобретения наделаются иные сельскохозяйственные организации или крестьянские (фермерские) хозяйства. Отчуждение земельных участков может осуществляться в той мере, в какой их участие в обороте допускается земельным законодательством.

     Общие положения, регулирующие порядок введения наблюдения и его последствия, содержатся в гл.IV Закона о банкротстве. В частности, в ст.70 Закона предусмотрено проведение временным управляющим анализа финансового состояния должника в целях определения степени достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также возможности (или невозможности) восстановления платежеспособности должника.

     Анализ  финансового состояния осуществляется в ходе наблюдения и в отношении  сельскохозяйственной организации. Особенностью его проведения является обязательный учет сезонности сельскохозяйственного производства и его зависимости от природно-климатических условий. Кроме того, должна также учитываться возможность удовлетворения требований кредиторов за счет доходов, которые могут быть получены сельскохозяйственной организацией по окончании соответствующего периода сельскохозяйственных работ.

     Особенностью  финансового оздоровления и внешнего управления сельскохозяйственной организацией, в первую очередь срока, на который  внешнее управление вводится, является то, что четко и однозначно его определить и закрепить в законе невозможно. Продолжительность этих процедур поставлена в зависимость от длительности периода сельскохозяйственных работ. Иными словами, финансовое оздоровление и внешнее управление вводится на срок до окончания соответствующего периода сельскохозяйственных работ с учетом времени, необходимого для реализации выращенной (произведенной, произведенной и переработанной) сельскохозяйственной продукции. Тем не менее, законодатель устанавливает ограничение срока финансового оздоровления и внешнего управления сельскохозяйственной организацией: финансовое оздоровление не может превышать общие сроки, отводимые для внешнего управления должником, более чем на один год, а внешнее управление – не более чем на три месяца. По общим правилам, финансовое оздоровление вводится на срок не превышающий двух лет, а внешнее управление вводится на срок не более 12 месяцев, который может быть продлен не более чем на шесть месяцев. Таким образом, срок финансового оздоровления сельскохозяйственной организацией в совокупности должен составлять не более 3 лет, а внешнего управления – 21 месяца.