где П — прибыль  фирмы с учетом неопределенности;

К — первоначальный капитал фирмы;

Yi — возможная  прибыль фирмы; i = 1, ..., n, n — число  возможных исходов событий при  выполнении проекта;

Р (Yi) — вероятность  каждого исхода.

   

2.2.  Механизм  реализации процесса управления  рисками

 

              В современных условиях хозяйствования, характеризующихся политической экономической и социальной нестабильностью существующая на предприятии система управления должна включать механизм управления рисками.

              Первым этапом формирования механизма управления риском на предприятии является создание службы риск-менеджмента. На сегодняшнем этапе развития экономики целью этой службы является минимизация потерь посредством мониторинга деятельности предприятия, анализа всего комплекса  рискообразующих факторов (РОФ), выработки рекомендаций по снижению рисков и контроля за их выполнением. При этом важно определить место службы в организационной структуре предприятия, определить права и обязанности ее персонала и проинформировать работников предприятия о функциях службы и характере ее деятельности.

Источниками информации, предназначенной для анализа риска являются ¹ : 

-  бухгалтерская  отчетность   предприятия.     Данные документы    (баланс, отчет о прибыли и убытках, о движении денежных средств и т. д.) в сжатой форме содержат всю официальную информацию о предприятии — состояние основных фондов, уровень запасов материалов и готовой продукции, величину дебиторской и кредиторской задолженностей, финансовые результаты деятельности предприятия и пр. Анализ бухгалтерской отчетности предприятия позволит выявить значительную долю деловых, кредитных, организационных рисков;

-  организационная  структура и штатное расписание  предприятия. Анализ

данной информации позволяет выявлять организационные  риски;

-  карты технологических  потоков (технико-производственные  риски);

-  договоры  и контракты (деловые и юридические  риски);

-  себестоимость  производства продукции. Ее анализ  позволяет выявить подавляющее  большинство РОФ и определить  денежное выражение потерь из-за возникновения рисковых ситуации;

-  финансово-производственные  планы предприятия. Полнота их  выполнения дает возможность  комплексно оценить устойчивость  предприятия ко всей совокупности  рисков.

              Социально-экономическая нестабильность, в условиях которой действуют

¹ Гамза В.А. Екатеринославский Ю.Ю. «Рисковый спектр коммерческих организаций». Москва: Экономика, 2002 г.

 

предприятия, вносит свои коррективы как в деятельность субъектов хозяйствования; так и  в механизм управления рисками предприятий. При этом проследить ее влияние в полном объеме практически невозможно, но определить аспекты ее воздействия на отдельные риски вполне реально.

              По завершении сбора информации, предназначенной для анализа  рисков, служба риск-менеджмента получит возможность реально оценить динамику показателей деятельности предприятия с учетом воздействий внешних и внутренних социально-экономических и политических факторов,  что  позволит  всесторонне      и     профессионально и    реально спрогнозировать    будущее    состояние          рыночной         конъюнктуры и реально оценить возможные риски.

              Логическим  продолжением    работы    службы риск-менеджмента  

должно стать  формирование программы мероприятий  по управлению рисками, при разработке которой должно быть учтено следующее:

-  размер возможного  ущерба и его вероятность; 

-  существующие  механизмы снижения риска, предлагаемые  государством и их производственно-экономическая  эффективность; 

-  производственно-экономическая  эффективность предлагаемых службой

мероприятий по снижению рисков;

-  практическая  возможность реализации мероприятий  в рамках выделенного

лимита средств;

-  соответствие  мероприятий программы существующим  нормативным актам, целям долгосрочного  и краткосрочного планирования развития предприятия и основным направлениям его финансовой политики;

-  субъективное  отношение к риску разработчиков  программы и руководства предприятия. 

              При разработке программы мероприятий  по управлению рисками специалистам службы риск-менеджмента следует ориентироваться на максимальную унификацию формируемых оценок уровня риска, что выражается в формировании универсальных параметров, характеризующих объем возможного ущерба, В качестве таких параметров наиболее целесообразно использовать воздействия рисков на финансовые потоки и финансовое состояние предприятия т.е.  эффект финансового рычага либо влияние операционного рычага.

              Завершающим этапом разработки  программы является формирование  комплекса мероприятий по снижению рисков, с указанием планируемого эффекта от их реализации, сроков внедрения, источников финансирования и лиц, ответственных за выполнение данной программы. Программа обязательно должна быть утверждена руководством предприятия и учтена при финансово-производственном планировании.

              В процессе реализации программы  специалисты службы риск-менеджмента  должны осуществлять анализ эффективности  принятых решений и по мере  необходимости обеспечивать корректировку  целей и средств минимизации рисков. При этом рекомендуется аккумулировать всю информацию об ошибках и недостатках разработки программы, проявившихся в ходе ее реализации. Такой подход позволит провести разработку последующих программ мероприятий по снижению рисков на более качественном уровне с использованием новых полученных знаний о риске.

              Все вышеизложенное позволяет  сделать вывод о том, что  механизм управления рисками  предприятия в современных условиях  хозяйствования должен иметь  четкую иерархическую структуру  с необходимостью ее корректировки по итогам реализации программы мероприятий по снижению рисков и с учетом изменяющихся факторов воздействия. Алгоритм функционирования указанного механизма представлен на рисунке (приложение 7). Анализ трудов отечественных и зарубежных исследователей теории и практики минимизации риска, текущего состояния и тенденций развития отечественной экономики, проблем и особенностей деятельности предприятий реального сектора подтверждает актуальность и своевременность разработки механизма управления рисками предприятия в современных условиях хозяйствования и подчеркивает необходимость его внедрения в практику деятельности финансово-экономических подразделений субъектов хозяйствования.

 

2.3.  Инструменты  риск-менеджмента, как основное  средство для снижения степени риска

            

     Организация системы риск-менеджмента на предприятии

     Одни  и те же риски могут встречаться  в различных областях производственно-хозяйственной  деятельности. Поэтому при управлении рисками главное — идентифицировать возможные области риска применительно к исследуемому предприятию. Риск количественно характеризуется субъективной оценкой ожидаемой величины максимального и минимального доходов (убытков) от конкретного вложения капитала. При этом чем больше диапазон между возможным максимальным и минимальным доходами (убытками) при равной вероятности их получения, тем выше степень риска. Степень риска — это вероятность наступления рискового события; чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решения, тем больше и степень риска. Факторы, влияющие на величину степени риска, можно разделить на объективные и субъективные. К объективным факторам относятся причины, возникающие во внешней среде предприятия, то есть не зависящие непосредственно от деятельности фирмы. Например, политические, экономические и экологические кризисы, таможенная, налоговая, бюджетная политика государства. Субъективные факторы связаны непосредственно с внутренней средой фирмы и характеризуют ее деятельность: уровень производительности труда, уровень технического и технологического оснащения, производственный потенциал, система управления, организация труда, маркетинговая, ценовая, инвестиционная политика предприятия.

     Риск-менеджмент характеризуется совокупностью  методов, приемов и мероприятий, позволяющих в определенной степени прогнозировать наступление рисков и принимать решения по воздействию на них (Приложение 8). Стратегия управления риском строится в зависимости от направлений деятельности предприятия. Для эффективного управления риском на предприятиях может создаваться специальное подразделение — отдел управления рисками. Во главе его стоит риск-менеджер, который занимается исключительно проблемами управления риском и координирует деятельность всех подразделений в плане регулирования риска и обеспечения компенсации возможных потерь и убытков. Риск-менеджер формирует организационную структуру управления риском на предприятии и разрабатывает основные положения и инструкции, связанные с этой деятельностью.

     Разработка  стратегии и принципов управления риском излагаются во внутренних нормативных  документах:

     ·                       Положение по управлению риском;

     ·                       Руководство по управлению риском.

     Положение по управлению риском содержит результаты анализа риска на предприятии и изложение ключевых моментов управленческой стратегии предприятия в данной области, оно выражает философию компании по управлению риском.

     Как система управления риск-менеджмент проявляется в совокупности взаимосвязанных процессов подготовки, принятия и организации выполнения управленческих решений, составляющих процесс управления риском. Анализ риска — это начальный этап получения необходимой информации о структуре, свойствах исследуемого объекта и имеющихся рисках. При выявлении рисков определяются все риски, присущие анализируемой системе. Оценка представляет собой качественное и количественное описание выявленных рисков, определение таких характеристик, как вероятность и размер возможного ущерба. Как экономическая категория любая рисковая операция может иметь три результата: отрицательный — это проигрыш, ущерб, убыток; нулевой и положительный, что означает выигрыш, выгоду, прибыль. Уровень риска зависит от многих факторов, в том числе от создания и функционирования организационно-правовых форм субъектов предпринимательской деятельности, размера компании (фирмы, корпорации), предмета их деятельности и т.д.

     Для принятия оптимального решения по управлению риском важно иметь четкую информацию о том, какой объект подвергается риску. Прежде чем оценить риск и принять соответствующее решение, необходимо собрать исходную информацию об объекте — носителе риска. Данный процесс называется выявлением риска и включает два основных этапа:

1)      сбор информации о структуре объекта риска;

2)      выявление опасностей или инцидентов.

     Опасность является одним из факторов риска, но не единственным. Риск представляет собой  наступление определенного события. Каждое неблагоприятное событие  обладает такими свойствами, как вероятность наступления, частота наступления и ущерб, выражаемый в натуральном или стоимостном выражении. Ущерб — это ухудшение или потеря свойств объекта. В качестве объекта, обладающего риском, могут выступать: человек (персонал, руководитель предприятия, население), имущество (различные объекты, информация, нематериальные активы) и имущественный интерес (прибыльность, рентабельность, финансовая устойчивость). Риск определяется в абсолютном и относительном выражении. Абсолютная величина риска — это возможные потери в материально-вещественном или стоимостном выражении. Для определения относительной величины риска возможные потери относят к некоторой базе, в качестве которой целесообразно принимать стоимость основных и оборотных средств предприятия, или общие затраты, или ожидаемый доход.

     Для определения источников риска и  его видов необходимо наличие  надежного информационного обеспечения. Вся информация о характеристиках  отдельных рисков может быть получена из различных источников: разовых  и постоянных, официальных и неофициальных, приобретенных и полученных, достоверных и сомнительных и др. В то же время, информация, используемая в риск-менеджменте, должна быть достоверной, качественно полноценной и своевременной.