Лизинг как форма предпринимательства

 

     На данный  момент  можно  констатировать,  что   уже  успела  сложиться

определенная практика установления  различных  видов  льгот  для  участников

лизинговых  сделок  по  сравнению  с  другими   видами   предпринимательской

деятельности. Как  правило,  предоставляемые  льготы  касаются  освобождения

(полного  или  частичного)  лизингодателем,  лизингополучателей,  кредиторов

лизинговых операций от  налогообложения  (прибыли,  НДС,  других  налогов  и

сборов);  таможенных  платежей  (налогов,  сборов)  при   импортных,   а   в

перспективе  и  экспортных  поставках,  сдаваемого  в  лизинг  оборудования,

техники; применения выгодного  для  сторон  механизма  амортизации  и  учета

лизингового имущества.

     Основной налоговой   льготой  при  сравнении   с  обеспеченным  кредитом

доступным при  заключении  лизинговой  сделки  принято  считать  возможность

применения ускоренной амортизации  с коэффициентом три.

     Именно грамотно проводимая  амортизационная политика позволит  полностью

использовать  налоговые  льготы  на  полную  и  сделать  лизинговую   сделку

особенно выгодной.

     В соответствии с  Приказом Министерство Финансов  Российской  Федерации

от 17 февраля 1997 года № 15 «Об отражении  в  бухгалтерском  учете  операций

по договору лизинга» лизинговое имущество  может быть  поставлено  на  баланс

лизингодателя  или  лизингополучателя  по   согласованию   между   сторонами

договора лизинга.

     Второй  основной  налоговой  льготой  является  возможность  отнесения

лизингополучателем расходы на выплату лизинговых платежей на  себестоимость.

Для сравнения при выдачи ссуды  на себестоимость может быть  отнесена  только

определенная часть процентов, а именно  ставка  ЦБ  плюс  три  процента  или

ставка LIBOR плюс 3 процента. Однако  существует  еще  одно  ограничение  на

отнесение на себестоимость выплачиваемых  процентов в конвертируемой  валюте.

В соответствии  с  письмом  ЦБ  № 224  от  28 декабря 1995 года  максимально

допустимый процент составляет 15 процентов.

     Также сюда можно  отнести возможность полного   освобождения  лизинговых

платежей малых предприятий  от НДС.

     После реформирования  законодательной базы РФ,  появилась   возможность,

как для российских, так и для  иностранных юридических  лиц  проводить  более

гибкую налоговую политику.

     Так в Республике  Коми лизинговые компании  в   первые  три  года  своей

деятельности выплачивают 10 %  от  той  части  налога  на  прибыль,  которая

перечисляется в республиканский  бюджет, или 2,2 % суммы всего  налога,  а  в

последующие годы – 50 %, или 11 % общего объема.

     Также  дополнительные  льготы  по   налогу   на   доходы   иностранных

юридических  лиц  у  источника   устанавливаются   и   рядом   международных

соглашений  об  исключении  двойного  налогообложения.  Такие  льготы   были

предусмотрены, в частности, соглашениями между Россией и Ирландией,  СССР  и

Бельгией, СССР и Финляндией, СССР и Данией, СССР и Кипром, СССР и  Австрией.

     Российское  налоговое   законодательство  предусматривает   возможность

освобождения иностранного юридического лица  от  уплаты  налога  до  выплаты

дохода,  если  данный  доход  можно  охарактеризовать  как  регулярный   или

однотипный. Платежи по лизингу  обычно рассматриваются  налоговыми  органами,

как таковые. В противном случае иностранное юридическое лицо, имеющее  право

на льготу, вынуждено требовать  возврата уплаченного налога.

     Ряд соглашений  об  исключении  двойного  налогообложения   освобождает

иностранные юридические лица, не  имеющие  постоянного  представительства  в

России, от обязанности уплаты налога на имущество (соглашение между  СССР  и

Данией, СССР и Кипром, некоторые  виды имущества по  договорам  между  США  и

РФ,  СССР  и  Австрией  и  т.д.).   Обычно   упомянутые   налоговые   льготы

предоставляются по  движимому  имуществу.  Иногда  специально  оговаривается

налогообложение транспортных средств.

     Получение  права   на  использование  данных  льгот  требует  получения

специального подтверждения налоговыми органами России и  страны  постоянного

местопребывания  иностранного  юридического  лица.  Эта   процедура   обычно

связана с  определенными  бюрократическими  трудностями,  так  как  зачастую

российские налоговые органы по месту  источника  выплаты  не  имеют  четкого

представления,  какие  документы   необходимы   для   получения   налогового

освобождения, и не заинтересованы в его предоставлении.

     После рассмотрения  всех  налогов  самым  главным   остается  правильное

налоговое  планирование,  которое  подразумевает  сочетание  различных  схем

кредитования  лизинговой  компании  и  выбор  такой  организационно-правовой

формы лизинговой компании, которая  позволит сократить налоговые выплаты.

 

   Источники финансирования  лизинговой сделки

 

     Самым простым и  стандартным вариантом является  финансирование  сделки

лизинговой компанией за счет собственных  средств. Но, однако,  этот  вариант

является не всегда оптимальным.

     Так,   например,   наиболее   вероятными    направлениями    повышения

эффективности сделки является привлечение  более  дешевых  ресурсов  третьих

лиц. Так, например, более дешевые  ресурсы можно привлечь, грамотно  построив

схему финансирования  с  применением  лизинга,  которая  обеспечит  снижения

риска вложения.

     Одним из источников  дешевых  ресурсов  могут   стать  федеральные  или

региональные фонды содействия развитию лизинга, федеральное  и  региональное

правительства. Другим источником получения  дешевых  ресурсов  может  явиться

производитель оборудования, которое  должно  стать  предметом  договора,  так

как он заинтересован в продвижении  своей продукции на рынок.  Ресурсы  могут

быть представлены производителем в виде отсрочки платежа по договору  купли-

продажи лизингового имущества  или в  иной  форме.  Лизинговая  компания  при

этом может наладить более тесное сотрудничество с производителем  и  извлечь

для себя немалую пользу.

     Также  перспективным   представляется  схема,  при   которой  лизинговой

компанией находятся один или несколько  сторонних инвесторов, которые  готовы

профинансировать определенную лизинговую  сделку.  Здесь  следует  отметить,

что от лизинговой компании требуется  выстроить  такую  схему  распределения

риска и доли вложения, которая  обеспечивает адекватную прибыль инвестору.

 

   Обеспечение гарантий

 

     Снижение риска вложения  средств  можно  добиться  за  счет  выработки

механизмов   предоставления   дополнительных   гарантий   третьими   лицами.

Лизинговой  компании  важно  получение  гарантий   своевременного   возврата

лизинговых платежей, построения страховой  защиты  от  потерь  в  результате

неисполнения  обязательств,  наступивших  вследствие  временной  или  полной

неплатежеспособности лизингополучателей.

     Одним из путей  снижения степени риска является  его распределение между

участниками проекта. Здесь существует несколько вариантов.

     Первый  вариант   заключается  в  том,  что,  организационно  используя

лизинговую  компанию  и  ее  потенциал,  привлечь  к  реализации  проекта  в

качестве гарантов 6-8 участников.

     Второй вариант предполагает  создание специализированной  компании  для

отдельного лизингового проекта, как правило, объемного  по  стоимости  и  по

количеству сдаваемого в лизинг имущества.

     Третий вариант заключается  в разделении финансовых рисков,  что  может

быть реализовано с участием федерального и  регионального  фондов  поддержки

лизинга в качестве гаранта лизинговых операций. Имеется в виду  использовать

эти фонды как мощные специализированные страховые компании  и  направить  их

деятельность на страхование сдаваемого  в  лизинг  имущества  и  страхование

возврата лизинговых платежей.

     В настоящее  время   при  построении  схем  финансирования  при  помощи

лизинга в качестве гарантов рассматривают  одного,  иногда  двух  субъектов.

Конечно, проще  работать  с  минимальным  количеством  партнеров.  Однако  в

действительности найти одного инвестора под крупный проект не  просто.  Так,

например,  Европейский  Банк  Реконструкции  и  Развития   участвует   своим

капиталом в инвестиционных проектах только  на  одну  треть.  Остальные  две

трети  капитала  должны  быть  собраны  другими  инвесторами.  Международная

Финансовая Корпорация осуществляет финансирование проектов на 20  процентов.

 

     По предложению Минэкономики  РФ по аналогичному пути пошло  и Российское

правительство при финансировании инвестиционных  проектов  за  счет  средств

федерального бюджета. Так, в соответствии с постановлением Правительства  РФ

от 1 мая 1996 г. № 534 «О дополнительном стимулировании  частных  инвестиций

в  Российской  Федерации»   предусматривается   государственная   финансовая

поддержка   по   четырем   категориям   инвестиционных   проектов,   включая

лизинговые.

      - По категории  А (проекты, обеспечивающие производство  продукции,  не

        имеющей зарубежных  аналогов) – на 50 %.

      - По  категории  Б  (проекты,  обеспечивающие  производство  экспортных

        товаров не  сырьевых отраслей, имеющих спрос   на  внешнем  рынке,  на

        уровне лучших  мировых образцов) – на 40 %.

      -    По    категории В    (проекты,    обеспечивающие     производство

        импортозамещающей  продукции с более низким уровнем   цен  на  нее  по

        сравнению  с импортируемой) – на 30 %.

      - По  категории  Г  (проекты,  обеспечивающие  производство  продукции,

        пользующейся  спросом на внутреннем рынке)  – на 20 %.

     Размер господдержки  в виде  государственных  гарантий  устанавливается

также в зависимости от категории  проекта и не может превышать  60 %  заемных

средств, необходимых для его  осуществления.

     В ряде случае потребуется  определенное усложнение схем  финансирования

лизинговых проектов за счет дополнительного  согласования  экономико-правовых

интересов   сторон   и   предоставление   большему   количеству   участников

возможности разделить финансовые риски и тем самым привлечь  контрагентов  к

реализации значительно большего количества лизинговых проектов.  Причем,  за

свою долю риска, гарант получает  соответствующее  вознаграждение.  Возможен

следующий состав гарантов под лизинговую сделку(

      . лизингополучатель;

      . поставщик (продавец) оборудования;

      . лизингодатель;

      . банк-гарант;

      . банк-кредитор;

      . страхования компания;

      . Федеральный и  региональный фонды содействия  развитию лизинга;

      . Федеральное и  региональное правительства.

     На практике лизинговые  компании, как правило,  рассматривают   принятие

на себя риска в размере 5-10 % от контрактной цены.

     Таким  образом,  в  схеме  предоставления  гарантий  каждый   участник

лизинговой сделки может принимать  на себя риски в  размере  от 5 до 25 %,  и

соответственно принятому риску  получать прибыль.

     Второй  вариант,  обеспечивающий   разделение   рисков,   предполагает

объединение на акционерной основе интересов(

      . небольшой группы  не конкурирующих поставщиков  оборудования;

      . потребителей этого  оборудования;

      . российских и  западных банков;

      . страховщиков;

      . лизинговой компании.

     Механизм  может   быть  раскручен,  то   есть,   увеличен   рычаг   его

воздействия,  посредством  гарантированно  обеспеченных   заемных   средств,

структурированных   инициатором   проекта   (в   нашем   случае   лизинговой

компанией), которые будут получены от инвесторов  (российских  и  западных).

Можно добиться привлечения значительных средств сторонних  инвесторов.  Так,

например,  в  проектах  МФК  соотношения  собственных  средств   к   заемных

достигает один  к  двадцати.[2]  По-видимому,  наиболее  приемлемым  был  бы

вариант, при котором участниками  с российской  стороны  были  бы  структуры,

входящие в крупный ФПК, где  аккумулируется  потенциал  и  производителей,  и

банковского капитала, и страховщиков.

     Также  для  страхования   финансовых  рисков  по  лизинговым  операциям

привлекались такие государственные  агентства  как  КОФАСЕ  (Франция),  ДГЭК

(Великобритания), Эксимбанк (США,  Япония), ОПИК  (США),  Гермес  (Германия),

САЧЕ (Италия). Хотя этих случае было не так уж и много, так как  возможности

этих организаций ограничены количеством  и общей стоимостью проектов,  и  они

работают, как  правило,  при  предоставлении  гарантий  нашего  государства.

Кроме того, их возможности ограничены тем,  что  они  действуют  в  масштабе

всего мира и не могут на себя брать  чрезмерные  обязательства  по  рискам  в

одной стране.

     Третий вариант предоставления  гарантий для  лизинга  стал  возможен  и