Оценка экономической эффективности инвестиций

 

Расчет и анализ показателей  рентабельности

 

Для оценки результатов финансовой деятельности предприятия применяются  показатели рентабельности.

 

Рентабельность продукции  измеряется отношением прибыли к  затратам или к объему реализованной  продукции и характеризует эффективность  производства и реализации вложенных  в себестоимость продукции средств.

 

Рентабельность затрат (Rз) рассчитывается как отношение прибыли  от продаж к сумме всех затрат, произведенных  организацией, %:

 

Rз =  (23)

 

 

Рентабельность продаж измеряется отношением показателя прибыли к  объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от продажи  за минусом НДС, акцизов и др. платежей.

 

В зависимости от показателя прибыли различают рентабельность продаж:

 

а) как отношение прибыли  до налогообложения (П) к выручке  от продажи (Rп), %:

 

Rп =  (24)

 

б) как отношение прибыли  от продажи (Пр) к выручке от продажи (Rпр), %:

 

Rпр =  (25)

 

в) как отношение чистой прибыли (Пчп) к выручке от продажи, (Rчп), %:

 

Rчп =  (26)

 

Рентабельность всего  имущества (Rф) – как отношение  прибыли до налогообложения предприятия  к среднегодовой стоимости имущества  предприятия (Фср), %.

 

Rф =  (27)

 

 

Среднегодовая стоимость  имущества определяется как среднеарифметическая величина на начало и конец анализируемого периода (I и II р.АБ).

 

Рентабельность собственного капитала (R с.к.) – как частное  от деления чистой прибыли (Пч.п.) к  средней стоимости капитала и  резервов (Кс), %

 

Rс.к. = (28)

 

Расчет и анализ показателей  рентабельности затрат и продаж выполняется  в таблице №12.

 

Таблица № 13. Расчет и анализ показателей рентабельности продукции

№

 

п/п Показатели 

Предыдущий

 

период 

Отчетный

 

период 

Изменение

 

(+, -)

1. Выручка от продажи продукции (тыс. руб.) 186163 294599 108436

2. Себестоимость реализованной продукции (т. р.) 171963 271824 99861

3. Прибыль от продажи продукции (тыс. руб) 14154 22304 8150

4. Прибыль до налогообложения (тыс. руб.) 21597 34082 12485

5. Чистая прибыль (тыс. руб.) 14711 22067 7356

6. Рентабельность затрат, % 8,2 8,1 -0,1

7. Рентабельность продаж (по прибыли до налогообложения), % 11,6 11,5 -0,1

8. Рентабельность продаж (по прибыли от продажи продукции), % 7,6 7,5 -0,1

9. Рентабельность продаж (по чистой прибыли), % 7,9 7,4 -0,5

10. Рентабельность имущества, % 9,3 8,1 -1,2

11. Рентабельность собственного капитала, % 15,0 20,5 5,5

 

 

Полученные результаты показывают, что все показатели рентабельности в течение года мало изменились, при этом уровень рентабельности для продукции ВПК достаточно высокий, но не ритмичное финансирование несомненно отрицательно сказалось  на финансовом результате и прежде всего на уровне производственных затрат.

 

Выводы: выполненный анализ выявил высокую финансовую зависимость  ОАО «N» от внешних источников, что объяснимо для государственного предприятия. Кроме того, собственные  оборотные средства покрывают менее 20 % стоимости оборотных активов. При этом структура последних  характеризуется высокой долей  запасов – 20,6 %, дебиторской задолженностью и денежными средствами – 19,5 %. В  запасах большая часть приходится на незавершенное производство. Пассивность  структуры оборотного капитала отрицательно сказывается на его оборачиваемости: общий коэффициент оборачиваемости  за 2009 г. изменяется в пределах 0,99 – 0,79. Общая характеристика финансовой устойчивости предприятия достаточно условна, тем более, что все коэффициенты финансовой устойчивости имеют тенденцию  снижения. Вместе с тем, динамика финансовых показателей прибыли и рентабельности указывает на эффективное использование  производственных ресурсов: при росте  выручки на 58,2 %, валовая прибыль  увеличилась на 60,3 %, прибыль от продаж возросла на 57,6 %, чистая прибыль на 50 %. Показатели рентабельности не претерпели резких колебаний, а их средний уровень  для государственных предприятий  ВПК достаточно высокий.

 

Рентабельность собственного оборотного капитала в течение года возросла с 15% до 20,5 %.

 

Таким образом, если учесть, что неустойчивое финансовое положение  предприятия связано с дефицитом  бюджетного финансирования, а нерациональная структура оборотного капитала –  со спецификой ТП (значительная доля НИОКР), то можно считать, что ОАО «N»  имеет достаточные финансовые ресурсы  для расширения производства при  нормальном финансировании госзаказа.

 

 

 

 

2.4.2 Анализ производственного  потенциала предприятия ОАО «N».

 

Структура института обеспечивает выполнение полностью завершенного цикла работ – от фундаментальных  и прикладных исследований, проектно – конструкторских и технологических  работ до изготовления, лабораторно  – стендовых и натурных испытаний  макетных, экспериментальных и опытных  образцов и передачи их в серийное производство, авторского сопровождения  и утилизации.

 

По статистическим данным среднесписочная численность работников составляет:

 

Таблица № 14. Численность  и заработная плата работниковПоказатели 2008 год 2009 год Отклонения (+,-)

абсол. Относ. %

1. Среднесписочная численность  работников всего (человек) в  том числе: 1 140 1 158 18 2

2. Основной вид деятельности, (человек) 1 122 1 151 29 3

3. Не основной вид деятельности, (чел.) 18 7 -11 -6

4.Среднегодовой фонд заработной  платы, начисленной работникам  списочного состава всего: (тыс.  руб.) в том числе: 90 493,3 119 117,8 28 624,5 31,6

5. Основной вид деятельности, (тыс. руб.) 89 064,4 118 409,1 29 344,7 32,9

6. Не основной вид деятельности, (тыс. руб) 1 428,9 708,7 720,2 50,4

 

 

Из общей численности  видно, что 1151 человек заняты в основном производстве. Институт сумел сохранить  квалифицированные кадры, в том  числе научных работников и, благодаря  реализации комплекса мероприятий, увеличил в 2009 г. численность молодых  специалистов до 96 человек, а в 2008 г. их было 86 человек.

 

Средняя заработная плата  за отчетный период по сравнению с  прошлым годом возросла на 31, 6%. И  составила 7 156,1 тыс. руб. в месяц.

 

Динамика численности  спокойная, сокращение численности  находится в пределах естественной текучести в (среднем 5%).

 

Основные фонды являются наиболее значимой составной частью имущества предприятия и его  внеоборотных активов.

 

Характеристика основных средств, предприятия

 

Основные средства – это  основные фонды, выраженные в стоимостном  измерении; средства труда, которые  неоднократно участвуют в производственном процессе, сохраняя при этом свою натуральную  форму, а их стоимость переносится  на производимую продукцию частями  по мере снашивания.

 

Возрастная структура  ОПФ характеризует их распределение  по возрастным группам (до 5 лет; от 5 до 10 лет; от 10 до 15 лет; от 15 до 20 лет; свыше 20 лет). Средний возраст оборудования рассчитывается как средневзвешенная величина. Такой расчёт может быть осуществлён как в целом по предприятию, так и по отдельным  группам машин и оборудования.

 

Основная задача на предприятии  должна сводиться к тому, чтобы  не допускать чрезмерного старения ОПФ (особенно активной части), так как  от этого зависят уровень их физического  и морального износа, а, следовательно, и результаты работы предприятия.

 

Оценка основных фондов –  это денежное выражение их стоимости. Применяются три вида их оценки: первоначальная, восстановительная  и остаточная стоимость основных средств.

 

Первоначальная стоимость  основных средств – стоимость, слагающаяся  из затрат по их возведению (сооружению) или приобретению, включая расходы  по их доставке и установке, а также  иные расходы, необходимые для доведения  данного объекта до состояния  готовности к эксплуатации по назначению.

 

Восстановительная стоимость  основных средств – это стоимость  их воспроизводства в современных  условиях. Величина отклонения восстановительной  стоимости основных фондов от их первоначальной стоимости зависят от темпов ускорения  НТП, уровня инфляции.

 

Остаточная стоимость  представляет собой разницу между  первоначальной или восстановительной  стоимостью и суммой износа, т.е. это  та часть стоимости основных средств, которая ещё не перенесена на производимую продукцию. Оценка основных средств  по их остаточной стоимости необходима, прежде всего, для того чтобы знать  их качественное состояние, в частности  определить коэффициенты годности и  физического износа и составления  бухгалтерского баланса. Стоимостная  оценка основных фондов необходима для  их учёта, анализа и планирования, а также для определения объёма, структуры капитальных вложений.

 

В таблицах 14, 15 приведены  данные, оценивающие состояние и  движение основных средств в стоимостном  выражении.

 

Таблица № 15. Состояние и  движение основных фондов 2008 г.Показатели Наличие на начало отчётного периода тыс. руб. Поступило тыс. руб. Выбыло тыс. руб. 

Наличие на конец отчетного  периода

 

тыс. руб. Износ % 

по первоначальной стоимости по остаточной стоимости тыс. руб. % 

 

1.Всего основных фондов  в том числе: 67 132 4 886 839 71 179 38 033 33 146 46,6 

 

1.1.Здания и сооружения 17 635 1 451 269 18 817 13 980 4 837 25,7 

 

1.2.Машины и оборудование 49 497 3 435 570 52 362 24 053 28 309 54,0 

 

 

 

Таблица № 16. Состояние и  движение основных фондов 2009 г.Показатели 

Наличие на начало отчётного  периода

 

тыс. руб. Поступило тыс. руб. 

Выбыло

 

тыс. руб. Наличие на конец отчетного периода тыс. руб. Износ % 

по первоначальной стоимости 

по остаточной

 

стоимости тыс. руб. % 

 

1.Всего основных фондов  в том числе: 71 179 11 523 1802 80 900 47 058 33 842 41,8 

1.1.Здания и сооружения 18 817 578 495 18 900 9 990 8 910 47,1 

1.2.Машины и оборудование 52 362 10 945 1 307 62 000 37 068 24 932 40,0 

 

 

Приведенные данные показывают тенденцию роста стоимости производственных основных фондов (ПОФ) в целом по основным фондам и по основным элементам  их активной части. Для характеристики движения и выделенных видов ПОФ  определены коэффициенты ввода, выбытия  и обновления (Квв, Квыб, Кобн). Состояние  ПОФ характеризуется величиной  и коэффициентами износа. Перечисленные  показатели рассчитаны по данным в  приведенных таблиц 14, 15 и представлены в динамике в таблице 16.

 

Таблица № 17. Показатели состояния  и динамики ПОФ№ п/п Показатели Всего основных фондов Здания и сооружения Машины и оборудование

2008 г 2009 г 2008 г 2009 г 2008 г 2009 г

1 Коэффициент ввода % 6,9 14,2 7,7 5,8 6,6 17,6

2 

Коэффициент

 

выбытия % 1,2 2,5 1,5 2,6 1,2 2,5

3 

Коэффициент

 

обновления % 17,1 15,6 18,5 85,6 16,6 11,9

4 

Сумма износа,

 

тыс. руб. 33 146 33 842 4 837 8 910 28 309 24 932

5 Коэффициент износа % 46,6 41,8 25,7 47,1 54,0 40,0

 

 

Коэффициент ввода основных средств (kввод.) – отношение стоимости  введенным в данном периоде основных средств (Fнов.) к их стоимости в  конце анализируемого периода (Fк.г.)

 

 

(29)

 

Коэффициент выбытия основных средств (kвыб.) – отношение стоимости  выбывших за данный период (обычно год) основных средств (Fвыб.) к их стоимости  на начало периода (Fн.г.)

 

(30)

 

Коэффициент интенсивности  обновления основных средств (kобн)

 

(31)

 

Полученные результаты показывают, что как для ПОФ в целом, так и для выделенных их элементов  имеет место неравенство вида Кобн >> Квыб. это указывает на развитие производства и расширение воспроизводств основных фондов (ОФ). Это  в свою очередь положительно сказывается  на качественном состоянии основных фондов. Но вместе с тем достаточно высоки показатели износа.

 

 

3. Оценка экономической  эффективности инвестиций.

 

 

 

3.1 Описание мероприятий  по техническому перевооружению  предприятия.

 

Таблица № 18. Состав мероприятий  по техническому перевооружению лабораторно-производственной базы предприятия.

Наименование

 

подразделений Назначение подразделений Мероприятия по техническому перевооружению

Корпус № 131

Опытно-мелкосерийный цех

Участок механической обработки  малогабаритных деталей, заточный участок, слесарно-сборочный участок мелких изделий, участок сборки приборов Механическая обработка деталей для изделий основного производства, заточка металлорежущего инструмента, сборка узлов и готовых изделий Замена токарных, фрезерных, сверлильных, заточных станков на аналогичное современное оборудование, позволяющее увеличить номенклатуру механообрабатывающих работ, повысить точность изготовления деталей и качество обработки, производительность труда.

Участок поверхностного монтажа  радиокомпонентов Монтаж поверхностно – монтируемых радиокомпонентов на печатные платы Организация участка с оснащением его устройством трафаретной печати, ручным манипулятором для установки радиокомпонентов на печатные платы, печью камерной конвекционного типа, системой визуального контроля, монтажными и рабочими столами.

Корпус № 132

Опытно – мелкосерийный  цех

Участок механической обработки  крупных деталей, шлифовальный участок, слесарный участок крупногабаритных изделий, сварочный участок Механическая обработка деталей для изделий основного производства, слесарная доработка и сборка узлов и готовых изделий, сварочные работы Замена токарных, расточного фрезерного, шлифовальных, сверлильных, гибочных станков и сварочной установки на аналогичное современное оборудование, позволяющее увеличить номенклатуру выполняемых работ, повысить точность изготовления деталей и качество обработки, производительность труда

Отдел технологии РЭА

Участок изготовления фотошаблонов для печатных плат Изготовление рабочих фотошаблонов для печатных плат Дооснащение участка инструментом для изготовления рабочих фотошаблонов для печатных плат

Корпус 134

Опытно-мелкосерийный цех

Медницкий участок Механическая обработка деталей для изделий основного производства Замена пресса гидравлического и гибочного станка, предназначенных для формовки, штамповки и гибки, на аналогичное оборудование

Участок нанесения полимерных покрытий с участком подготовки поверхности Окрашивание металлических деталей порошковой краской 

На участке предусматривается  установка двух камер окрашивания  с установками рекуперации, печи отверждения, транспортной системы  для передачи изделий после окрашивания  в печь на полимеризацию покрытия и установки подготовки воздуха, подаваемого в устройства окрашивания.