Экономическая сущность денежных средств и потоков, значение и задачи их анализа

Анализ целесообразно начинать с общей оценки движения денежных средств на предприятии (таблица 2.1).

Таблица 2.1 - Анализ движения денежных средств по видам деятельности

Вид деятельности	2-й квартал 2012 год, млн.руб	3-й квартал 2012 год, млн.руб	Абсолютное отклонение (+,-) гр.2 – гр.1	Темпы роста, % гр.2:гр.1*100
Остаток денежных средств  на начало квартала	91	79	-12	86,8
Чистый денежный поток  от текущей деятельности	166074	196698	+30624	118,4
Чистый денежный поток  от инвестиционной деятельности	-	2	+2	*
Чистый денежный поток от финансовой деятельности	-	-	-	-
Остаток денежных средств  на конец квартала	79	105	+26	132,9

Примечание. Источник: собственная  разработка

Из данных таблицы 2.1 следует, что в отчетном 3-м квартале 2012 года по сравнению с предыдущим кварталом произошло уменьшение остатка денежных средств на начало периода на 12 млн. руб. и на конец анализируемых периодов увеличилось на 26 млн. руб. Следует отметить и то, что во 3-м квартале 2012г. по сравнению со 2-м кварталом 2012г. наблюдается значительное увеличение чистого денежного потока по текущей деятельности (темп роста – 118,4%). Кроме того, положительные денежные потоки по текущей деятельности обеспечили возможность осуществления в 3-м квартале 2012г. капитальных вложений организации без привлечения заемных средств. Эти капитальные вложения составили 2 млн. руб., в то время как в 1-м и 2-м кварталах 2012г. предприятие не осуществляло инвестиционную деятельность.

На следующем этапе целесообразно  исследовать состав источников поступления  денежных средств и направлений их расходования в разрезе отдельных видов деятельности, а также оценить динамику притоков и оттоков в отчетном году по сравнению с предыдущим. Информация по текущей деятельности  представлена в таблице 2.2.

Таблице 2.2 - Анализ движения денежных средств по текущей деятельности

Показатель	2 квартал 2012г., млн. руб.	3 квартал 2012г., млн. руб.	Отклонение (+,-) гр.2 –  гр.1	Темп роста, % гр.2:гр.1*100
1. Поступление денежных  средств, всего	166074	196698	+30624	118,4
В том числе:
1.1. Выручка от реализации  товаров, продукции, работ, услуг	165798	196436	+30638	118,5
1.2. Авансы, полученные  от покупателей (заказчиков)	110	134	+24	121,8
1.5. Кредиты и займы	-	-	-	-
1.6. Прочие поступления	166	128	-38	77,1
2. Расходование денежных средств, всего	166086	196672	+30586	118,4
В том числе:
2.1. На оплату приобретенных  активов	165770	196282	+30512	118,4
2.2. На расчеты с  персоналом	82	97	+15	118,3
2.3.На уплату налогов  и сборов	45	58	+13	128,9
2.4. Прочие расходы	189	235	+46	124,3
3.Чистый денежный поток  от текущей деятельности.	12	26	+14	216,7

Примечание. Источник: собственная  разработка

По данным таблицы 2.2 видно, что поступление денежных средств по текущей деятельности в отчетном квартале возросло на 30624 млн. руб., или 118,4 %. Этот прирост был обеспечен значительным ростом выручки от реализации товаров, продукции, работ, услуг, а именно - на 30638 млн. руб., или 118,5 % и увеличением авансов, полученных от покупателей, на 24 млн. руб.(темп роста 121,8 %). Вместе с тем, на 38 млн. руб., или 22,9 % снизился приток денежных средств от прочих поступлений.

Одновременно наблюдается увеличение расходования денежных средств по текущей деятельности на 30586 млн. руб., или 118,4 %. При этом растет отток средств по всем направлениям: оплата приобретенных активов – на  30512 млн. руб. (118,4 %), уплата налогов – на 13 млн. руб. (128,9%), оплата труда – на 15 млн. руб. (118,3 %)  и прочие расходы – на 46  млн. руб (124,3 %). Таким образом, более высокие темпы роста притока денежных средств по сравнению с оттоком обусловили увеличение чистого денежного потока по основной деятельности на 14 млн. руб. (216,7%).

По данным форм № 4 «Отчета о  движении денежных средств» за 2-й и 3-й квартал 2012 г. видно, что источником всех поступлений денежных средств за анализируемые периоды  в ООО «Дружба-Маг»   являлись доходы от основной деятельности. Отток денежных средств в отчетном квартале, в отличие от предыдущего квартала, происходил по двум направлениям: по текущей деятельности (99,5%) и инвестиционной (0,5%). 99% притока по основному виду деятельности в отчетном квартале составила выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг, как и в предыдущем квартале. В отчетном квартале по сравнению с предыдущим кварталом существенных изменений в структуре расходов предприятия не происходило. Значительную долю (99,8 %) занимают расходы оплату приобретенных активов как во 2-м так и в 3-м квартале 2012г.

Одна из проблем анализа движения денежных средств – определение размера притока денежных средств, достаточного для финансового благополучия компании. Анализ достаточности объема денежных средств целесообразно проводить прямым методом. Необходимым условием финансовой стабильности по этому методу признается такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечивает увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.

Однако этот метод не раскрывает взаимосвязи между полученным финансовым результатом и движением денежных средств на счетах компании. Финансовый менеджер, предоставляющий руководству предприятия информацию о наличии и движении денежных средств, должен уметь разъяснять руководителю причину расхождения размера прибыли и изменения денежных средств. С этой целью ему лучше воспользоваться косвенным методом анализа движения денежных средств.

При косвенном методе финансовый результат  преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежного потока за анализируемый период.

Косвенный метод позволяет выяснить, достаточно ли полученной прибыли для  обслуживания текущей деятельности, а также установить причины расхождения  величины полученной прибыли и  наличия денежных средств.

В рамках факторного анализа денежных потоков предлагается изучать динамику различных коэффициентов посредством исследования их отклонений от плановых или базовых значений. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации управления денежными средствами.

В этой связи предлагаются следующие  коэффициенты: достаточности чистого  денежного потока; эффективности  денежных потоков; реинвестирования денежных потоков; рентабельности положительного денежного потока; среднего остатка денежных средств и чистого денежного потока в анализируемом периоде.

Коэффициент рентабельности чистого  потока денежных средств может исчисляться  по деятельности организации в целом:

К1 = Р / ЧДП

где ЧДП - сумма совокупного чистого денежного потока предприятия за анализируемый период, Р - сумма чистой прибыли предприятия.

Коэффициенты рентабельности положительных  денежных потоков по текущей (К2), инвестиционной (К3) и финансовой (К4) деятельности исчисляются  по приведенным ниже формулам:

К2 = Рп / ТД

К3 = Ри / ИД

К4 = Рф / ФД

Где, Рп - валовая прибыль (прибыль  от текущей деятельности) за период; 
ТД - положительный денежный поток по текущей деятельности за период; 
Ри - прибыль от инвестиционной деятельности за период; 
ИД - положительный денежный поток по инвестиционной деятельности за период; Рф - прибыль от финансовой деятельности за период; 
ФД - положительный денежный поток по финансовой деятельности за период.

Максимальное среди указанных  коэффициентов рентабельности положительных денежных потоков значение соответствует тому виду деятельности, который для компании наиболее эффективен, т.е. генерирует большую сумму прибыли по отношению к величине положительного денежного потока.

Также при анализе  денежных потоков целесообразно проводить анализ платежеспособности на основании абсолютных показателей, а также с использованием финансовых коэффициентов, характеризующих движение потока денежных средств.

К ним относятся:

1. Коэффициент срочной платежеспособности (Кср.пл.). Показывает возможность организации обеспечить отток денежных средств их наличием на начало периода и поступлением, т.е. достаточность имеющихся денежных средств для оплаты обязательств.

Кср.пл. = ОнДс + ПостДС / НапрДС, где

ОнДС – остаток  денежных средств на начало периода (стр. 010 ф.4);

ПостДС –  поступление денежных средств всего  за период (стр. 020  ф.4);

НапрДС –  направлено денежных средств всего (стр. 150 ф.4).

2. коэффициент платежеспособности (Кпл.). Показывает возможность организации обеспечить отток денежных средств их поступлением, т.е. достаточность имеющихся денежных средств для оплаты обязательств.

Кпл. = ПостДС / НапрДС, где

ПостДС –  поступление денежных средств всего  за период (стр. 020  ф.4);

НапрДС –  направлено денежных средств всего (стр. 150 ф.4).

3. длительность оборота денежных средств (Д). Показывает длительность периода оборотов денежных средств в днях.

Д = ОстДС * Т / ТО, где

ОстДС – средние  остатки денежных средств за период (стр. 010 + стр. 310 ф.4);

Т – длительность анализируемого периода в днях;

ТО – товарооборот организации (стр. 010 ф.2).

4. коэффициент оборачиваемости денежных средств (Коб.дс.). Показывает число оборотов денежных средств в течении анализируемого периода.

Коб.дс. = ТО / ОстДс, где

ТО – товарооборот организации (стр. 010 ф.2);

ОстДС  –  средние остатки денежных средств  за период (стр. 010 + стр. 310 ф.4).

Кроме данных отчета о движении денежных средств (форма 4) для расчета финансовых коэффициентов необходимо использовать информацию, представленную в отчете о прибылях и убытках (форма 2).

Финансовые  коэффициенты, характеризующие движение потока денежных средств ООО «Дружба-Маг» представлены в таблице 2.3.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблице 2.3 - Финансовые коэффициенты, характеризующие движение потока денежных средств ООО «Дружба-Маг» за 2-3 кварталы 2012г.

 

Показатели	2-й квартал  2012г.		3-й квартал  2012г.		Отклонение	Темп изменения, %
	расчет	значение	расчет	значение
1.Коэффициент срочной  платежеспособности (Кср.пл.)	Кср.пл.=145+1437 / 1357	1,1658	Кср.пл. = 79 + 1967 / 1967	1,0402	- 0,1256	89,23
2.Коэффициент платежеспособности (Кпл.)	Кпл. = 1437 / 1357	1,0589	Кпл. = 1967 / 1967	1	- 0,0589	94,43
3.Длительность оборота  денежных средств (Д), дни	Д =  (145+79) / 2* 90 / 1660	6,072	Д =  (79+105) / 2 *90 / 1967	4,209	-1,863	69,32
4.Коэффициент оборачиваемости  денежных средств (Коб.дс.),  обороты	Коб.дс. = 1660 / (145+79) / 2	14,82	Коб.дс. = 1967 / (79 +105) / 2	21,38	6,56	144,26