Анализ платежеспособности предприятия

  Банкротство является, как правило, следствие совместного действия внутренних или внешних факторов. В развитых странах с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системы разорения субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 – с внутренними.

В целях проведения достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также возможности (или невозможности) восстановления платежеспособности должника проводится финансовый анализ. Чем сложнее экономическое положение организации, тем качественней должен быть финансовый анализ.

3.2   Диагностика вероятности банкротства.

Для определения вероятности банкротства используется множество методик как отечественных, так и зарубежных.

Проведем диагностику банкротства предприятия с помощью ограниченного круга показателей. К ним относятся:

1.        Коэффициент текущей ликвидности.

2.        Коэффициент обеспечения собственным оборотным капиталом.

Если коэффициент текущей ликвидности меньше нормы (2), то рассчитывается коэффициент восстановления текущей ликвидности за шесть месяцев. Если коэффициент текущей ликвидности > 2, но в динамике он снижается, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности.

Если коэффициент восстановления платежеспособности < 1, то предприятие за 6 месяцев не восстановит свою платежеспособность. Если >, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

КР. АФХД.080110.     .ПЗ

Лист

Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

  Отечественные и зарубежные экономисты разработали интегральную больную оценку платежеспособности предприятия. Согласно, этой оценке, можно выделить пять классов предприятий:

1 класс – это предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возрасте заемных средств.

2 класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающие как рисковые.

3 класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты.

5 класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельно.

Построим таблицу «Группировка предприятий на классы».

Таблица 5

Группировка предприятий на классы

Для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятия наиболее точными представляются многофакторные модели прогнозирования банкротства,

КР. АФХД.080110.     .ПЗ

Лист

Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

  обычно состоящие из 5-7 финансовых показателей.

На сегодняшний день такие модели как Альтмана, Лиса, Тимолу и др. Хотя они не всегда объективно характеризуют оценку риска банкротства, потому что не учитывают специфику структуры капитала в различных отраслях.

Проведем оценку риска банкротства с помощью Z счета Альтмана:

Z-счет = 1,2*х1+1,4*х2+3,3*х3+0,6*х4+1,0*х5:

Х1 – сумма собственного оборотного капитала/ сумму активов предприятия;

Х2 – нераспределенная прибыль/сумму активов предприятия;

Х3 – прибыль до уплаты процентов/ сумму активов предприятия;

Х4 – сумма собственного оборотного капитала/ заемный капитал;

Х5 – объем продаж/ себестоимость.

Если Z счет> 1, то вероятность банкротства очень велика;

Если 1,81 < Z счет>2,675, то вероятность банкротства средняя;

Если Z счет = 2, 675, то вероятность банкротства 50%;

Если 2,675<Z счет>2,9, то вероятность банкротства невелика;

Если Z счет> 2,9, то банкротство не грозит.

Поскольку коэффициент текущей ликвидности <1, то рассчитаем коэффициент восстановления по формуле:

К вос. = Кт.л. к.г. + 6/12*(Кт.л. н.г. – Кт.л. к.г.)/2;

К вос. = 1,18 +6/12*(1,07-1,18)/2=0,6

Так как коэффициент восстановления  <1 это говорит о том, что предприятие не восстановит свою платежеспособность за 6 месяцев. Рассчитаем показатели:

Балансовая прибыль                   н.г. = 86993-70240= 16753

                                                      к.г. = 677580-53679= 623901

Рентабельность                           н.г. = 13901/9016*100=154,1

                                                      к.г. = 16753/14699*100= 113,9

КР. АФХД.080110.     .ПЗ

Лист

Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

  Текущая ликвидность                н.г. = 6167/5773=1,07

                                                     к.г. = 10343/8790=1,18

Финансовая независимость      н.г. = 3243/9016= 0,36

                                                     к.г. = 5909/14699=0,4

Занесем рассчитанные показатели в таблицу и, используя вышеупомянутые критерии, определим к какому классу, относится наше анализируемое предприятие.

Таблица 6

Определение класса данного предприятия

На сегодняшний день такие модели как Альтмана, Лиса, Тимолу и др. Хотя они не всегда объективно характеризуют оценку риска банкротства, потому что не учитывают специфику структуры капитала в различных отраслях.

Проведем оценку риска банкротства с помощью Z счета Альтмана:

J счета = 1,2*х1+1,4*х2+3,3*х3+0,6*х4+1,0*х5:

Х1 н.г. = 394/9016=0,04

Х1 к.г. = 1553/14699= 0,1

Х2 н.г. = 2943/9016=0,33

Х2 к.г. = 5609/14699= 0,38

Х3 н.г. = (4784+72-1269)/9016=0,4

Х3 к.г. = (5564+0-2882)/14699= 0,2

КР. АФХД.080110.     .ПЗ

Лист

Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

  Х4 н.г. = 2943/5773= 0,5

Х4 к.г. = 5609/8790=0,6

Х5 н.г. = 86993/9016=9,6

Х к.г. = 67580/14699= 4,6

Таким образом:

Счет Альтмана н.г. = 11,5

Счет Альтмана к.г. = 5,9.

Из данных показателей складывается вывод о том, что вероятность банкротства ничтожна мала или данному предприятию вовсе не грозит.

Но, несмотря на это, у предприятия уставный капитал имеет незначительную долю в собственных активах, создается дефицит собственного оборотного капитала. С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций. Эти предприятия могут заинтересовать кредиторов, что положительно скажется на работе предприятия и улучшит его финансовое положение. В целом деятельность руководства предприятия выработало правильную программу развития и дополнительных мероприятий по стабилизации финансового состояния предприятие не нуждается.

3.3   Пути улучшения платежеспособности и ликвидности предприятия.

Анализируемое мной предприятие, является достаточно стабильным и не склонным к банкротству. Исходя из этого, можно поправить положение предприятия.

Для того чтобы данное предприятие улучшило свою платежеспособность и работало наиболее эффективно, ему необходимо в первую очередь регулировать наличными ликвидными средствами, чтобы покрывать свои

КР. АФХД.080110.     .ПЗ

Лист

Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата