Анализ источников финансирования

3

Как видно из табл. 3, в структуре собственных средств значительную долю занимает нераспределенная прибыль прошлых лет (более 50%), причем за 2008-2010 гг. величина нераспределенной прибыли увеличилась на 44744 тыс. руб., а доля в структуре собственных средств - на 12,53%. Величина уставного и резервного капиталов не изменилась. Однако доля резервного капитала за анализируемый период снизилась на 0,88%. Доля уставного капитала в 2010 г. по сравнению с 2008 г. сократилась на 11,65%.

Анализируя динамику и структуру заемных средств, следует отметить резкое увеличение  данного элемента пассивов более чем в 16 раз. Это увеличение было обеспечено ростом величины долгосрочных кредитов и займов в 2010 г. по сравнению с 2008 г. на 24700 тыс. руб. (33,07%) и  ростом краткосрочных кредитов и займов на 19335 тыс. руб. (25,89%). Однако в структуре заемных средств преобладают долгосрочные кредиты и займы, (58,12% в 2010 г.), хотя их доля по сравнению с 2008 г. сократилась на 32,30%. Доля краткосрочных кредитов и займов наоборот увеличилась на 32,30%. Рост заемных источников можно объяснить тем, что в 2010 г. предприятие оформило кредит на развитие производственной базы.

Структура источников предприятия представлена на рис. 2.

Рис. 2 – Структура источников ОАО «Брянский арсенал» в  2010 г.

Финансовое состояние субъекта хозяйствования, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств). От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств за анализируемый период не превысило максимально допустимое значение, равное 1,5 и составило к концу 2010 г. 0,85, что  на 0,08 пунктов меньше величины коэффициента на конец 2008 г. Это говорит о том, что на каждый рубль собственных средств приходится 85 коп. заемных средств. К концу 200 6г. финансовая зависимость предприятия от привлеченного капитала уменьшилась.

Наличие финансовой зависимости характеризует коэффициент автономии, который свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам в 2008 г. принадлежало 52%  стоимости имущества предприятия, к концу 2010 г. это значение увеличилось на 2% и составило  54%.

Развернутый анализ кредиторской задолженности представлен в табл.  4.

Как видно из табл. 4, абсолютная величина кредиторской задолженности ОАО «Брянский арсенал» за 2008 – 2010 гг. уменьшилась на 0,55% (424 тыс. руб.), но при этом ее величина остается достаточно высокой. В основном это задолженность перед поставщиками и подрядчиками за сырье и материалы (предприятие работает на условиях отсрочки и товарного кредита).

В 2010 г. по сравнению с 2009 г., наблюдается рост кредиторской задолженности на 11769 тыс. руб.   

3

Таблица 4

Динамика и структура кредиторской задолженности ОАО «Брянский арсенал» в 2008-2010 гг.

3

Уменьшение величины кредиторской задолженности за анализируемый период (2008 – 2010 гг.) было обеспечено сокращением задолженности по авансам полученным на 10648 тыс. руб., по всем остальным статьям кредиторской задолженности произошло увеличение. Эта же статья задолженности занимает и наибольший удельный вес в структуре общей величины кредиторской задолженности: в 2008 г. на долю авансов полученных приходилось 67,06% общей величины задолженности, в 2009 г. - 58,97%, в 200 6г. - 61,65%. Наименьший удельный вес занимает задолженность перед государственными внебюджетными фондами: в 2008 г.- 1,32%,     в 2009 г. -2,15%, в 2010 г. - 1,94%.

Задолженность перед персоналом, государственными внебюджетными фондами бюджетом является текущей

Признаком удовлетворительной структуры баланса является состояние относительного равновесия между дебиторской и кредиторской задолженности (табл. 5).

Таблица 5

Динамика соотношения дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Брянский арсенал»  за 2008-2010 гг.

По данным табл. 5 видно, что сложившаяся в анализируемом периоде динамика дебиторской и кредиторской задолженности оказала влияние на их соотношение: отношение дебиторской задолженности к кредиторской невелико: в 2008 г. - 0,29, в 2009 г. - 0,47, в 2010 г. - 0,48. Доля дебиторской задолженности в общем объеме задолженности не превышает 32,52% на конец 2010 г., доля же кредиторской задолженности на протяжении всего периода исследования составляла более 60%. Необходимо отметить, что в условиях инфляции выгодно иметь кредиторскую задолженность больше, чем дебиторскую.

Уровень текущей платежеспособности и финансовой устойчивости зависит от степени обеспеченности запасов источниками формировании (табл. 6).

Таблица 6

Система абсолютных показателей оценки финансовой устойчивости ОАО «Брянский арсенал»   в 2008 - 2010 гг.

Согласно результатам расчетов  в 2008 -2009 гг. наблюдается недостаток источников формирования запасов. К концу 2010 г. предприятие располагает лишь общими источниками формирования запасов. Однако следует отметить положительную тенденцию в улучшении финансовой ситуации предприятия, т.к. по всем показателям наблюдается положительная динамика.

Для дальнейшей стабилизации и повышения финансовой устойчивости предприятию необходимо стремиться к оптимизации структуры источников, т.е. пополнению источников формирования запасов  за счет увеличения собственных оборотных средств, а также к обоснованному снижению уровня запасов в ходе их планирования.

3 РЕЗЕРВЫ УВЕЛИЧЕНИЯ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

Проблемы и затруднения, возникающие в финансово-хозяйственной деятельности организации, в конечном итоге имеют три основных проявления. Их можно сформулировать следующим образом:

1. Дефицит денежных средств; низкая платежеспособность. Экономическая суть проблемы состоит в том, что у организации в ближайшее время может не хватить или уже не хватает средств для своевременного погашения обязательств.

Индикаторами низкой платежеспособности являются ниже нормативного уровня показатели ликвидности, просроченная кредиторская задолженность, сверхнормативные задолженности перед бюджетом, персоналом и кредитующими организациями.

2. Недостаточная отдача на вложенный в предприятие капитал (недостаточное удовлетворение интересов собственника; низкая рентабельность). На практике это означает, что собственник получает доходы, неадекватно малые своим вложениям. Возможные последствия такой ситуации — негативная оценка работы менеджмента организации, выход собственника из предприятия.

3. Низкая финансовая устойчивость. На практике низкая финансовая устойчивость означает возможные проблемы в погашении обязательств в будущем, иными словами — зависимостью предприятия от кредиторов, потерей самостоятельности.

О недостаточной финансовой устойчивости, то есть риске срывов платежей в будущем и зависимости финансового положения организации от внешних источников финансирования, свидетельствуют снижение показателя автономии ниже оптимального, отрицательная величина собственного капитала. Также индикатором недостаточного уровня финансирования текущей деятельности предприятия за счет собственных средств является снижение чистого оборотного капитала ниже оптимальной его величины и, тем более, отрицательная величина чистого оборотного капитала.