Анализ источников финансирования

Нередко тот или иной источник образуется с целью идентификации плана использования средств фирмы. Необходимо особо подчеркнуть, что источник средств следует отличать от собственно средств. Источник - это искусственная конструкция, обусловленная применением двойной записи в учете.

«Оценка структуры источников проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации» [9, c. 187].  В соответствии с этим различны подходы к анализу.  Так, внешние пользователи (банки, поставщики и др.) оценивают изменение доли собственных средств организации в обшей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственных источников средств.

Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности организации. Основными критериями выбора являются степень риска, цена источника финансирования, условия его использования, срок уплаты долга и др.

Альтернативные источники финансирования, доступные для организации, предполагают различную степень незащищенности от риска, вплоть до возможности утраты контроля над организацией.

При этом важно оценить, куда вкладываются собственные и заемные средства - в основные фонды и в другие внеоборотные активы или в мобильные оборотные средства. Хотя с финансовой точки зрения повышение доли оборотных средств в имуществе и благоприятно для организации, это не означает, что все источники должны направляться только на рост оборотных средств.

«Анализ состава и структуры финансовых источников начинается с оценки их динамики и внутренней структуры. При этом особое внимание уделяют анализу движения источников заемных средств, рассматривая такие пассивы, как долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, включая авансы, полученные от покупателей и заказчиков, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы [12, c. 246].

При этом выявляется тенденция изменения объема и доли кредитов банков и займов, не погашенных в срок. Увеличение их абсолютной суммы и доли свидетельствует о наличии у организации серьезных финансовых затруднений.

Затем проводятся сравнение векторов структурной динамики актива и пассива баланса и оценка факторов, влияющих на соотношение собственных и заемных источников, а, следовательно, и на финансовую устойчивость организации.

Итогом совершенных расчетов является сравнение привлечения дополнительных источников финансовых ресурсов и их использования.

Методика выявления дополнительно привлеченных в оборот организации средств основана на сопоставлении отчетных показателей с базисными по каждому виду источников средств и исчислении отклонений, характеризующих прирост или снижение того или иного источника средств.

Сравнение показателей статей пассива баланса позволяет оценить суммы привлеченных дополнительно средств из внешних источников. Анализ распределения прибыли вместе со сведениями о начисленной амортизации за отчетный период позволяет исчислить средства, привлекаемые в оборот организации за счет внутренних источников.

Заключительным этапом анализа является проверка правильности размещения имущества организации.

Таким образом, на современном этапе существенно возрастает приоритетность исследования механизма формирования, размещения и использования источников финансирования. Таким образом, важным для обеспечения финансовой стабильности и финансовой безопасности любой организации является изучение классификации источников финансирования.

Охарактеризуем методику анализа источников финансирования более подробно.

Анализ состава и структуры финансовых источников начинается с оценки их динамики, анализа их соотношения и внутренней структуры. При этом особое внимание уделяют анализу движения источников заемных средств, рассматривая такие пассивы, как долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, включая авансы, полученные от покупателей и заказчиков, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы. При этом выявляется тенденция изменения объема и доли кредитов банков и займов, не погашенных в срок. Увеличение их абсолютной суммы и доли свидетельствуют о наличии у предприятия серьезных финансовых затруднений.

Для того чтобы проанализировать динамику, необходимо сравнить статьи пассива баланса организации за ряд лет, рассчитав при этом абсолютное изменение и темп прироста.

Абсолютный прирост рассчитывается по формуле:

                                              ПРаб =  Yi – Yi-1                                              (1),

где ПРаб – абсолютный прирост, тыс. руб.;

      Yi – величина статьи пассива баланса за отчетный год, тыс. руб.;

      Yi-1 - величина статьи пассива баланса за предыдущий год, тыс. руб.

Темп прироста рассчитываем по формуле:

                                Тпр = (Yi – Yi-1) / Yi-1  100%                                       (2),

где Тпр – темп прироста, %;

      Yi – величина статьи пассива баланса за отчетный год, тыс. руб.;

      Yi-1 - величина статьи пассива баланса за предыдущий год, тыс. руб.

По данным баланса рассчитываются также коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент автономии.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств:

                                                Ксоотн = ЗК / СК                                           (3),

где  Ксоотн - коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

                 ЗК – заемный капитал, тыс. руб.;

                 СК – собственный капитал, тыс. руб.

Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств. Превышение единицы в значении коэффициента г означает, что для бизнеса заемный капитал у организации является главным источником финансирования.

Коэффициент автономии характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств: 

                                           (4).

Считается нормальным, если значение показателя коэффициента автономии больше 0,5, то есть финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников.

Признаком удовлетворительной структуры баланса является состояние относительного равновесия между дебиторской и кредиторской задолженности.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности должен быть меньше или равен единицы.

2 АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «БРЯНСКИЙ АРСЕНАЛ»

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия

Арсенал сыграл большую роль в промышленном и культурном
развитии Брянска, с ним связаны строительства в городе первой электростанции и водопровода. История завода богата боевыми и трудовыми традициями. В гражданскую и Великую Отечественную войну на заводе производилось оружие для Советской Армии, а в послевоенные годы с завода вышли первые в стране текстильные машины для обработки льна. В 1946 году предприятие приступает к выпуску дорожной техники: транспортеров для перемещения насыпных и штучных грузов, битумоплавильных агрегатов, смесителей асфальтобетона, битумных насосов, многоковшовых огрузчиков и ряда других изделий. В этом году был выпущен первый прицепной грейдер Д-20.

Сегодня «Брянский арсенал» - одно из ведущих предприятий по производству полного модельного ряда автогрейдеров, от самого легкого до  тяжелого полноприводного автогрейдера. ОАО «Брянский арсенал» выпускает 15 моделей в 46 модификациях автогрейдеров, асфальтоукладчиков, дорожных фрез и низкорамных полуприцепов. В 2001 г. предприятие вошло в крупнейший машиностроительный холдинг «РусПромАвто»,  ныне  -  «Группа ГАЗ».  В  этот  период  начинается грандиозная работа по реструктуризации и концентрации производства, в первую очередь автогрейдерного, что дало серьезный экономический эффект.

ОАО «Брянский арсенал» является юридическим лицом, созданным по законодательству Российской Федерации. Права и обязанности юридического лица Общество приобретает с момента его государственной регистрации.

Полное фирменное наименование общества – открытое акционерное общество «Брянский арсенал».

Местонахождение предприятия – 241000 Россия, город Брянск, улица Калинина, 98.

ОАО «Брянский арсенал» является производственным предприятие.

Целью деятельности Общества является извлечение прибыли.

Основными видами деятельности предприятия являются (Приложение 1):

      производство и реализация дорожных и строительных машин, оборудования, а также запасных частей к ним;

      разработка, производство и реализация образцов новой техники;

      выполнение по заказам Министерства обороны опытно-конструкторских работ, изготовление и испытания опытных образцов, изготовление серийных изделий механо-технологического   оборудования   спецкомплексов,   ремонт   в условиях эксплуатации указанных изделий, а так же авторский и гарантийный надзор, с осуществлением мероприятий по защите государственной тайны в соответствии с законодательством РФ;

      осуществление оптовой и розничной торговли специальной и самоходной техникой для различных работ, прицепами и номерными агрегатами, а также автомототранспортом;

      оказание медсанчастью Общества платных медицинских услуг (в том числе с использованием наркотических и психотропных препаратов и средств);

      оказание услуг общественного питания;

      осуществление оптовой и розничной торговли продуктами питания и товарами народного потребления с оформлением соответствующих лицензий;

      торгово-закупочная и посредническая деятельность;

      внешнеэкономическая деятельность;

      промышленное и жилищно-гражданское строительство, в том числе проектирование;

      деятельность, связанная с повышенной опасностью промышленных производств (объектов) и работ, включая проектирование, изготовление, монтаж, эксплуатацию и ремонт химической аппаратуры, подъемных сооружений, котлов, сосудов, и трубопроводов, работающих под давлением, систем контроля;

      транспортные услуги;

      лечебно-оздоровительная, спортивная, культурно-просветительская, театрально-зрелищная деятельность;

      оказание жилищно-коммунальных и бытовых услуг;

      производство и продажа тепловой и электрической энергии.

Продукция из Брянска находит сбыт в Казахстане и Молдове, Украине и Белоруссии. В числе покупателей техники, производимой «Брянским арсеналом», Газпром и Министерство обороны.

На «Брянском Арсенале» выпускают 6 видов автогрейдеров:

1.      Автогрейдер ГС-10.01.

2.      Автогрейдер ГС-14.02.

3.      Автогрейдер ГС-14.03.

4.      Автогрейдер ГС-18.05.

5.      Автогрейдер ГС-18.07.

6.      Автогрейдер ГС-25.09.

Общество имеет фирменное название, круглую печать, штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему, вправе иметь зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства визуальной идентификации.

Общество является юридическим лицом по российскому законодательству и действует в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» и иными правовыми актами Российской Федерации и Уставом Общества.

Общее собрание акционеров является высшим органом управления Обществом. Оно проводится ежегодно не ранее, чем через два и не позднее шести месяцев после окончания финансового года.

Генеральный директор является единоличным исполнительным органом Общества.

Генеральный директор назначается на должность решением Совета директоров Общества сроком от одного года до пяти лет. При назначении Генеральный директор Общество заключает с ним договор, утверждаемый Советом директоров.

Предприятие возглавляет Генеральный директор, назначаемый на эту должность и освобождаемый от этой должности в порядке, предусмотренном законодательством Российской Федерации.

Рассмотрим показатели хозяйственной деятельности предприятия за 2008-2010 гг. (табл. 1). Анализ выполнен на основании данных бухгалтерской отчетности предприятия за 2008-2010 гг. (Приложения 2-4).

Как видно из табл. 1 основной капитал предприятия за анализируемый период увеличился на 4086 тыс. руб. (6,69%), при этом в 2009 г. по сравнению с 2008 г. рост составил 1,19%, а в 2010 по отношению к предыдущему – 5,43%.

Увеличение стоимости основных средств за анализируемый период связано с приобретением и вводом в эксплуатацию новых основных фондов, что в свою очередь обусловлено расширением производственной базы предприятия. Увеличение стоимости основных средств свидетельствует об увеличении производственных возможностей и расширении деятельности предприятия, что является благоприятной складывающейся тенденцией.

3

Таблица 1

Анализ капитала ОАО «Брянский арсенал» за 2008-2010 гг.

Информация о работе Анализ источников финансирования