коэффициент финансового левериджа  или коэффициент финансового риска — отношение заемного капитала к собственному.

     К _ф.л. =

     2007 год = 121908/218643 = 0,558

     2008 год = 87200/256343 = 0,34

     Чем выше уровень первого, четвертого и  пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В нашем примере  доля собственного капитала увеличилась, а плечо финансового рычага уменьшилось. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно уменьшилась.

     Наиболее  обобщающим показателем среди выше рассмотренных является коэффициент  финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.

Таблица № 9

Результаты  расчетов показателей финансовой устойчивости

       

     Оценка  изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

1. проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

     2) расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

     Увеличивающаяся доля собственного капитала хорошо укрепляет  финансовое положение предприятия, но в рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата.

     Подводя общий итог по главе 2, можно сделать  следующие выводы. Приведенная технико-экономическая  характеристика показала, что хозяйственная  деятельность ОАО «Дмитровское»  достаточно стабильна и большинство  показателей имеют положительную  тенденцию роста.

     При анализе имущества предприятия ОАО «Дмитровское» за 2007-2008 годы было выявлено, что:

     1) анализ состава и динамики  основного капитала показал, что  стратегия предприятия ориентирована на инвестиционную стратегию развития;

      2) наибольший удельный вес в  оборотных активах занимают запасы и дебиторская задолженность. На долю запасов в 2007 году приходилось 65,48%, а в 2008 году снизилась на 41,71 пунктов и составила 23,77%. На долю дебиторской задолженности в 2007 году приходилось 30 %, а в 2008 году увеличилась до 69,37 %. Большая доля дебиторской задолженности в оборотных активах свидетельствует о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям. Увеличение дебиторской задолженности также произошло вследствие увеличения объема продаж, предприятие увеличивает рынки сбыта, заключает новые договоры по сбыту. Прирост общей величины оборотных средств составил 473 тыс.руб.;

      3) на данном предприятии основной  удельный вес в источниках  формирования активов занимает  собственный капитал, имеющий тенденцию роста. Так с 2007 по 2008 год его доля увеличилась с 64,2 % до 74,6 %. Это свидетельствует о устойчивом и укрепляющимся финансовом положении предприятия;

      4) за анализируемый период с 2007 по 2008 год сумма заемных средств уменьшилась на 34708 тыс.руб. Удельный вес между краткосрочными и долгосрочными обязательствами примерно одинаков. В краткосрочных обязательствах наибольший удельный вес занимает кредиторская задолженность. Ее сумма в 2008 году составляет 40541 тыс.руб.

     Анализ  финансовой устойчивости предприятия показал, что на данном предприятии финансовая зависимость от внешних инвесторов с течением времени понижается, так как доля собственного капитала имеет тенденцию к повышению. Все рассчитанные коэффициенты имеют благоприятную тенденцию развития. Коэффициент финансовой автономии, коэффициент долгосрочной финансовой независимости и коэффициент покрытия долгов собственным капиталом увеличиваются, а коэффициент финансовой зависимости, коэффициент текущей задолженности, коэффициент финансового левериджа уменьшаются.

     Увеличивающаяся доля собственного капитала хорошо укрепляет  финансовое положение предприятия, но в рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата.

     В целом финансовое состояние ОАО  «Дмитровское» можно охарактеризовать как устойчивое, так как все  показатели, говорящие о хорошей  финансовой устойчивости, имеют тенденцию  к улучшению, т.е. укреплению финансовой устойчивости.

 

Глава 3. Пути улучшения финансовой устойчивости ОАО «Дмитровское».

3.1 Комплексная оценка  показателей предприятия,  отражающих эффективность  использования ресурсов.

 

       Так как динамика основных технико-экономических  показателей, анализ финансовой устойчивости предприятия показали что состояние предприятия достаточно стабильно и финансово устойчиво, доля собственного капитала в два раза превышает долю заемного и все рассчитанные коэффициенты имеют благоприятную тенденцию развития, то в этой главе дадим комплексную оценку эффективности использования ресурсов предприятия.

      Сравнив полученные результаты таблицы 1 видно, что темпы роста стоимости основных производственных фондов (ОПФ) ниже темпов роста численности ППП. Это говорит о неэффективном использовании ОПФ, т.к. на предприятии не вся техника находится в исправном состоянии. Необходимо более эффективно использовать ОПФ, за счет восстановления, обновления, ремонта и продажи морально устаревшей техники и оборудования. Из-за этого получается переизбыток рабочей силы, рабочие есть, а техники не хватает.

       Мы  предлагаем провести следующие мероприятия  по улучшению эффективности использования  ресурсов и увеличению урожайности, учитывая случайный характер природно-климатических  условий, являющегося для сельскохозяйственных предприятий наибольшее влияние:

• заключение договора с метеобюро, с целью получения сводок о погоде, с учетом ложности информации (возмещение ущерба при ложных данных);
• постройка крытых теплиц с отоплением, с целью предохранения продукции от заморозков;
• установка поливочных систем, с целью предохранения продукции от засухи;
• использование сортов семян, которые более устойчивы к погодным условиям данной территории;
• использование высококачественных сортов с наиболее высшей урожайность;
• использование современных технологий в процессах посева, уборки и созревания продукции;
• увеличение площади посевных земель.

       Средства  предлагается взять с продажи  морально устаревших и неиспользуемых ОПФ, таких как: трактора, комбайнеры, грузовые автомобили. Ведь на данном предприятии существует новая техника, которая была закуплена в 2006-2007 годах, а морально устаревшая еще не продана или не списана. За счет этого предлагается снизить стоимость ОПФ на 49338 тыс. руб. Так же у предприятия есть здание площадью 150 м², оборудованное холодильными установками, которое не используется ни в каких целях и его можно использовать как хранилище. Предлагается сдавать его в аренду по цене 1000 руб. за квадратный метр в месяц. Тогда прибыль от аренды составит 150 тыс.руб. в месяц. Этих средств хватит для реализации предложенных мероприятий.

       Реализация  этих мероприятий увеличит объем  выпуска продукции и соответственно увеличится себестоимость. Мы предполагаем что объем произведенной продукции  увеличится на 54000-55000 тыс.руб.

       Предполагается, что внедрение предложенных мероприятий  начнется с  2010 года, при сравнении  ожидаемых экономических результатов  будут использоваться данные 2008 года.

       Для того чтобы дать комплексную оценку эффективности использования ресурсов предприятия, рассмотрим темпы роста основных экономических показателей (таблица 10): 

       Таблица 10

       Темпы роста основных экономических показателей

 

       Воспользуемся для дальнейшего расчета методикой  комплексной оценки Романенко-Румянцева. Расчет темпов роста показателей  определяется отношением показателей  фактического периода к показателям планового периода, выраженным в процентах.

       Экономическая эффективность может быть выражена в виде неравенства:                                      К_ч<К_ф<К_с<К_п              

100<76,79<160,37<167,77

      Соотношение показателей в данном случае не соответствует этому принципу. Так как было предложено списание или продажа морально устаревших ОПФ.

       Для дальнейшего анализа экономической  эффективности от использования ресурсов заполним матрицу Романенко-Румянцева:

       1) в делимое матрицы (верхний  горизонтальный ряд) и делитель (крайний левый столбец) внесены рассчитанные темпы роста К_ч, К_ф, К_с, К_п в указанной последовательности.

       2) выполнено деление каждого показателя  делимого на каждый показатель делителя. Результаты деления (в процентах) обозначены символами из двух цифр, первая из которых обозначает делимое, а вторая – делитель.

       Таблица 11

Матрица экономической эффективности Романенко-Румянцева