Анализ финансовой отчетности

     При анализе активов следует обратить внимание на следующие вопросы:

     1. Как в целом изменилась стоимость имущества организации? Уменьшение стоимости имущества, как правило, свидетельствует о сокращении хозяйственного оборота организации, что может повлечь ухудшение ее платежеспособности, и наоборот.

     2.  На какие активы (внеоборотные или оборотные) приходится наибольший удельный вес в структуре совокупных активов? Если наибольший удельный вес приходится на оборотные активы, то это свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры имущества, что способствует ускорению оборачиваемости всего капитала, и наоборот.

     3. Какие изменения произошли в составе внеоборотных активов? Увеличение незавершенного строительства и долгосрочных финансовых вложений означает отвлечение значительных финансовых ресурсов из оборота. Поэтому в дальнейшем необходимо оценить целесообразность и эффективность этих вложений.

     4. Как изменилась структура внеоборотных активов? Какова доля основных средств в совокупных активах? Если доля основных средств составляет менее 40 % от всей величины совокупных активов, то принято считать, что организация имеет «легкую» структуру активов. Если основные средства составляют более 40 % активов, то организация имеет «тяжелую» структуру. Данная ситуация свидетельствует о том, что организация уплачивает существенную сумму налога на имущество, имеет значительные накладные расходы в виде амортизации и обладает высокой чувствительностью к изменению выручки (имеет высокий порог рентабельности, т.е. ей необходимо наращивать объемы продаж, чтобы покрыть эти расходы постоянного характера).

     5. Как изменилась величина оборотных активов? Какие статьи внесли основной вклад в их формирование? О каких проблемах может свидетельствовать такая структура оборотных активов? Значительный удельный вес запасов и его увеличение может свидетельствовать об их накапливании. Такая политика имеет целый ряд негативных последствий:

• увеличиваются затраты на хранение (аренда складских помещений, расходы на их содержание, страхование имущества и т.д.);
• растут затраты, связанные с риском потерь из-за порчи, устаревания, бесконтрольного использования;
• увеличивается сумма налога на прибыль (в условиях инфляции стоимость израсходованных производственных запасов, включаемая в себестоимость продукции, оказывается существенно ниже их текущей рыночной стоимости; отсюда происходит завышение прибыли);
• отвлекаются средства из оборота, происходит их «омертвление», в результате происходит замедление оборачиваемости капитала организации.

     Кроме того, накапливание запасов готовой  продукции и товаров для перепродажи  может свидетельствовать о проблемах  со сбытом. Структура с высокой  долей дебиторской задолженности  и низким уровнем денежных средств  может означать наличие проблем, связанных с оплатой продукции и услуг предприятия, а также о преимущественно неденежном характере расчетов.

     6. Как изменилась стоимость запасов и отдельных их видов?

     7. Как изменилась величина дебиторской задолженности? На какой вид дебиторов приходится наибольший удельный вес в общей величине дебиторской задолженности? Если набольший удельный вес в структуре дебиторской задолженности составляют долгосрочные обязательства, то это свидетельствует о длительном (более одного года) отвлечении средств из оборота.

     8. Какое сальдо задолженности имела организация на протяжении анализируемого периода? Сальдо определяется сопоставлением дебиторской и кредиторской задолженности и может быть двух видов:

• активное сальдо (дебиторская задолженность больше кредиторской) – означает, что организация предоставляла своим покупателям и заказчикам бесплатный товарный (коммерческий) кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей кредиторам,
• пассивное сальдо (дебиторская задолженность меньше кредиторской) – свидетельствует о том, что организация финансировала свою деятельность и отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей кредиторам (поставщикам, своему персоналу, бюджету, внебюджетным фондам).

     9. Как изменилась доля денежных средств в структуре оборотных активов? Отсутствие денежных средств в структуре оборотных активов может быть следствием бартерного характера расчетов.

     Проанализируем  более детально структуру и динамику активов ОАО «ЦБЗ» (табл. 2.2 и 2.3). 

Таблица 2.2 - Анализ динамики активов (имущества) ОАО «ЦБЗ»

     Данные  табл. 2.2 свидетельствуют о том, что  в целом к концу года наблюдается  снижение активов организации на 1,69 %, что может свидетельствовать о сокращении хозяйственного оборота, снижении деловой активности. Как отмечалось ранее, большую часть средств, полученных за год, организация направляла на пополнение внеоборотных активов. Их прирост составил 3,88 %. Внеоборотные активы увеличились главным образом за счет нематериальных активов (в 3,9 раза или 56,6 тыс. р.), основных средств (на 8,88 % или 577,6 тыс. р.) и долгосрочных финансовых вложений (на 71,58 % или 95,7 тыс. р.)

     Оборотные активы организации снизились на 3,34 %. При этом наибольшее снижение наблюдается по таким их статьям, как «Запасы» (на 14,44 %). Вместе с тем наблюдается сокращение наиболее ликвидной части оборотных активов – денежных средств на 1028,9 тыс. р. или 34,02 %. Поэтому в дальнейшем необходимо выявить, как данное изменение повлияло на уровень ликвидности организации. Повышение показателей по статье «Краткосрочная дебиторская задолженность» (на 35,8 % или на 2145,4 тыс. р.)  

Таблица 2.3 - Анализ структуры имущества (активов) ОАО «ЦБЗ»

     Данные  табл. 2.3 позволяют увидеть, что к  концу года произошло увеличение доли внеоборотных активов в структуре имущества: с 23,85 % до 25,20 %. Наибольший удельный вес внеоборотных активов приходится на основные средства, и к концу года их доля в структуре имущества увеличилась: с 18,20 % до 20,16 %. Данное обстоятельство подтверждает, что структура имущества организации стала к концу года более «тяжелой». Обращает на себя внимание уменьшение доли незавершенного производства с 3,37 % до 2,98 %, это говорит о сокращении такого расходования средств организации.

     Одновременно  снижается удельный вес оборотных активов, который к концу года стал составлять 74,80 %. В их составе наибольшую долю составляют запасы (41,18 % всего имущества), а также краткосрочная дебиторская задолженность (23,17 % всех активов). Сложившаяся ситуация выявляет еще две области, требующие повышенного внимания со стороны руководства организации.

     При анализе пассивов следует обратить внимание на следующие вопросы:

1. какие средства (собственные или заемные) являются основным источником формирования имущества организации? Увеличение доли собственного капитала свидетельствует о росте финансовой устойчивости организации (ее независимости от внешних источников финансирования) и наоборот;
2. как изменилась величина собственного капитала? На какие составляющие приходится наибольший удельный вес? Благоприятной является ситуация, когда увеличение собственного капитала связано с ростом нераспределенной прибыли и резервного капитала, что свидетельствует о повышении эффективности деятельности организации;
3. имеются ли у организации непокрытые убытки? Произошло ли их увеличение в отчетном году по сравнению с предыдущими периодами? Наличие непокрытых убытков означает крайне неэффективное использование средств организации;
4. какие обязательства (долгосрочные или краткосрочные) преобладают в структуре заемного капитала? В условиях инфляции более выгодным является привлечение долгосрочных кредитов и займов;
5. какие обязательства преобладают в структуре краткосрочной задолженности? Увеличение доли краткосрочных кредитов и займов свидетельствует о расширении использования организацией наиболее дорогостоящих источников финансирования;
6. какие виды кредиторской задолженности имеют наибольший удельный вес в их общей величине? Какие из них в анализируемом периоде характеризуются наибольшими темпами роста? Негативной считается ситуация, при которой наибольшую долю всей кредиторской задолженности составляет задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, так как несвоевременная уплата налогов и взносов сопряжена с финансовыми санкциями.

     Проведем  анализ структуры и динамики пассивов ОАО «ЦБЗ» по данным табл. 2.4 и 2.5.  
 

Таблица 2.4 - Анализ динамики пассивов (источников формирования имущества) ОАО «ЦБЗ»