Анализ финансового состояния организации

      Финансовый  анализ позволяет не только оценить  финансовое состояние предприятия, но и спрогнозировать ее дальнейшее развитие.

      Целью финансового анализа является определение наиболее эффективных путей достижения прибыльности компании, основными задачами - анализ доходности и рисков предприятия [16;209].

      Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа для принятия решений.

          Собственно сам  финансовый анализ подразделяется на два вида: внешний и внутренний. Они существенно различаются по своим целям и содержанию (таблица 1).

    Таблица 1

    Отличия внешнего и внутреннего анализа

 

     Считается, что внутренний финансовый анализ – это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования [11;118].

     Внешний финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния субъекта хозяйствования, цель которого прогнозирование степени риска инвестирование капитала и уровня его доходности.

     Наиболее  целесообразна такая последовательность анализа финансового состояния предприятия:

1. Изучение источников формирования и размещения капитала предприятия, оценка качества управления его активами и пассивами, определение финансового риска.
2. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала, оценка деловой активности предприятия и риска утраты его деловой репутации.
3. Исследование финансового равновесия между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценка степени финансовой устойчивости предприятия.
4. Изучение ликвидности баланса (равновесие активов и пассивов по срокам использования), сбалансированности денежных потоков и оценка платежеспособности предприятия.
5. Общая оценка и прогнозирование финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, диагностика степени вероятности его банкротства.
6. Выработка корректирующих мер по стабилизации и укреплению финансового состояния предприятия.

     Таким образом, считается, что методика финансового  анализа включает три взаимосвязанных блока:

• анализ финансовых результатов деятельности предприятия;
• анализ финансового состояния предприятия;
• анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

     Основная  цель финансового анализа – получение  небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами [8;23].

      Для комплексной оценки платежеспособности предприятия используется система  коэффициентов, определяемая градацией  активов по степени легкости их перевода в денежные средства. Рассмотрим наиболее важные из них.

      Коэффициент текущей ликвидности дает общую  оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств). Данный коэффициент рассчитывается по формуле (1):

      Значение показателя может существенно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

      Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется  по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Данный коэффициент рассчитывается по формуле (1.2):

      Если  рост коэффициента быстрой ликвидности  был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

      Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности  предприятия, показывает, какая часть  краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств, рассчитывается по формуле (1.3):

      Величина  собственных оборотных средств  (СОС) - характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов и рассчитывается по формуле (1.4):

      Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов организации, и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными) можно разделить на показатели: определяющие состояние оборотных средств; определяющие состояние основных фондов; характеризующие финансовую независимость.

      Состояние оборотных средств отражается через:

• коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами – характеризует степень обеспеченности СОС организации, необходимую для финансовой устойчивости:

      - коэффициент обеспеченности материальных  запасов собственными оборотными  средствами – показывает, в какой  степени материальные запасы  покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных:

      - коэффициент маневренности собственного  капитала показывает, насколько  мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения, а именно какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные активы, а какая часть капитализирована:

      Уровень рассматриваемого коэффициента зависит  от характера деятельности организации: в фондоемких производствах его  нормальная величина должна быть ниже, чем в материалоемких, так как  в этом случае значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организации.

      Оценка  финансовой устойчивости организации была бы односторонней, если бы ее единственным критерием была бы мобильность собственных средств. Не меньшее  значение имеет финансовая оценка производственного потенциала организации, то есть состояние ее основных средств.

      Состояние основных средств анализируется при помощи следующих коэффициентов:

      - индекс постоянного актива –  коэффициент показывает отношение  основных средств и внеоборотных  активов к собственным средствам,  или долю основных средств  и внеоборотных активов в источниках  собственных средств:

      Если  организация не пользуется долгосрочными  кредитами и займами, то сумма  коэффициента маневренности и индекса  постоянного актива всегда будет  равна единице. Собственными источниками  покрываются либо основные, либо оборотные средства, поэтому сумма основных средств и внеобортных активов и собственных оборотных средств при отсутствии долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств:

         (9)

      В этих условиях увеличение коэффициента маневренности возможно лишь за счет снижения индекса постоянного актива и наоборот. Как только в составе источников средств появляются долгосрочные заемные средства, ситуация изменяется: можно достигать увеличения обоих коэффициентов.

     В этом случае:

      тогда

      - коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств отражает отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива:

      Значение  этого коэффициента состоит не только в том, что он увеличивает коэффициент маневренности собственных средств; с помощью данного коэффициента оценивают, насколько интенсивно организация использует заемные средства для обновления и расширения производства – если капитальные вложения, осуществляемые за счет этого источника, приводят к существенному росту прибыли, то использование долгосрочных кредитов целесообразно.

      - коэффициент износа основных  средств – рассчитывается как соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных средств: