Анализ финансового положения ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “

 

          Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции.  Тем  не  менее  эти  данные  можно  использовать  при межхозяйственных сравнениях. 

      Вертикальный и горизонтальный  анализы взаимодополняют друг  друга.

      Для получения общей оценки динамики финансового состояния за отчетный период производится солоставление изменения итога баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за отчетный период,  например с изменением выручки от реализации продукции,  информация о которой содержится в форме  № 2  годовой отчетности.

      Сопоставление осуществляется путем  сравнения коэффициентов  K^N и K^B,  которые показывают прирост соответственно выручки от реализации  продукции и среднего значения итога баланса за отчетный период.

K^N = 67,13,   K^B = 96,86

67,13 < 96,86

K^N < K^B

      Если  K^N < K^B,  то в отчетном периоде - 1998 году,  использование финансовых ресурсов предприятия было менее эффективным,  чем в предше

ствующем периоде,  то есть в 1997 году.

 

 

2.2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ

 

 

   Анализ финансовой устойчивости  предприятия

 

      После  общей характиристики финансового  состояния и его изменения  за отчетный период,  следующей  важной задачей финансового состояния  является исследование показателей  финансовой устойчивости предприятия.  Для данного блока анализа имеет решающее знечение вопрос о том,  какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния.  Ответ на него связан прежде всего с балансовой моделью,  из которой исходит анализ.  В условиях рынка эта модель имеет следующий вид :

F + Z + R^a = И^c + K^T + K^t + K^o + R^p  ,

где условные обозначения имеют тот же смысл,  что и в таблице 2.6,  т. е. :

F - основные средства  и вложения ;

Z - запасы и затраты  ;

R^a - денежные средства,  краткосрочные финансовые вложения,  расчеты ( дебиторская задолженность ) и прочие активы ;

И^c - источники собственных средств ;

K^t - краткосрочные кредиты и заемные средства ;

K^T - долгосрочные кредиты и заемные средства ;

K^o - ссуды,  не погашенные в срок ;

R^p - расчеты ( кредиторская задолженность ) и прочие пассивы.

      По сути дела,  модель предполагает  определенную перегруппировку статей  бухгалтерского баланса для выделения однородных,  с точки зрения сроков возврата,  величин заемных средств.                          

 

Таблица 2.6

БАЛАНС ПРЕДПРИЯТИЯ ( в агрегированном виде )

АКТИВ	Условные обозначен.	ПАССИВ	Условные обозначен
I. Основные средства и вложения	F	I. Источники собственных средств	Ис
II. Запасы и затраты	Z	II. Расчеты и прочие пассивы	Rp
III. Денежные средства, расчеты и  прочие активы	Ra	III. Кредиты и другие заемные средства	K
в том числе : денежные  средства и крат- косрочные финансовые вложения	Д	в том числе : краткосрочные кредиты и  заемные средства	Kt
расчеты и  прочие активы	ra	долгосрочные кредиты и заемные средства	KT
		ссуды, не погашенные в  срок	Ko
БАЛАНС	B	БАЛАНС	B

 

 

 

Таблица 2.7

Данные для анализа  финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Конец 1997 года	Конец 1998 года	Изменение
F	58619	57169	-1450
Z	24349	33863	9514
Ra	239971	209912	-30059
Д	208694	105081	-103613
ra	31277	104831	73554
Ис	74759	74759	0
Rp	383172	368781	-14391
K	0	0	0
KT	0	0	0
Kt	0	0	0
Ko	0	0	0
B	457931	443540	-14391

 

      Учитывая,  что долгосрочные кредиты и  заемные средства направляются  преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения,  преобразуем исходную балансовую формулу :

Z + R^a = [ ( И^с + K^T ) - F ] + [ K^t + K^o + R^p ] .

      Отсюда можно сделать заключение,  что при условии ограничения  запасов и затрат величиной [ ( И^с + K^T ) - F ] :

Z £ ( И^с + K^T ) - F,

будет выполняться  условие платежеспособности,  то есть денежные средства,  краткосрочные финансовые вложения ( ценные бумаги ) и активные рассчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия ( Kt + Ko + Rp ) :

R^a ³ K^t + K^o + R^p.           

      Таким образом,  соотношение стоимости  материальных оборотных средств  и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия.

      Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости,  тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.  В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени,  платежеспособности ( или неплатежеспособности ),  выступающей как степень обеспеченности.

      Для 1997 года:

24349 = ( 74759 + 0 ) - 58619

24349 > 16140

      Для 1998 года:

33863 = ( 74759 + 0 ) - 57169

33863 > 17590

      Ни в 1997 году,  ни в 1998 году  данное условие платежеспособности предприятия не выполняется.  Денежные средства и активные расчеты не покроют краткосрочную задолженность предприятия.

      Обобщающим показателем финансовой  устойчивости является излишек  или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат,  получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.  При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников ( включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы ) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

      Общая величина запасов и затрат Z предприятия равна итогу раздела II  актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей,  отражающих различную степень охвата разных видов источников :

      наличие собственных оборотных средств,  равное разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений:

Е^с = И^с - F

Е^с₉₇ = И^с₉₇ - F₉₇ = 74759 - 58619 = 16140  

Е^с₉₈ = И^с₉₈ - F₉₈ = 74759 - 57169 = 17590

      В 1998 году собственные оборотные  средства возросли,  хотя источники  собственных средств не увеличились,  но снизились иммобилизованные активы.

     наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат,  получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

Е^Т = Е^с + К^Т

Е^Т₉₇ = Е^с₉₇ + К^Т₉₇ = 16140 + 0 = 16140

Е^Т₉₈ = Е^с₉₈ + К^Т₉₈ = 17590 + 0 = 17590

     общая величина основных источников формирования запасов и затрат,  равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств ( к которым в данном случае не присоединяются ссуды,  не погашенные в срок ):

E^s = E^T + K^t

      Так как,  ни в 1997,  ни в  1998 году предприятие  ОАО “  ЭКСПО - СЕРВИС “  не получало  кредитов и заемных средств,  то:

E^T₉₇ = E^c₉₇ = E^s₉₇ = 16140

E^T₉₈ = E^c₉₈ = E^s₉₈ = 17590

      Каждый из приведенных показателей наличия источников формирования запасов и затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации оборотных средств в случае присутствия в разделе III актива баланса превышения расчетов с работниками по полученным ими ссудам над ссудами для рабочих и служащих ( раздел II пассива ).  Иммобилизация также может скрываться в составе прочих дебиторов и прочих активов,  но определение ее величины при этом возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных.  Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная  неликвидность  обнаруженных  сомнительных сумм.  При анализе баланса ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “  нет необходимости проводить данные корректировки.

       В названии показателя наличия  собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат имеется некоторая условность.  Так как долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на капитальные вложения и на приобретение основных средств,  то фактически показатель наличия Е^Т отражает скорректированную величину собственных оборотных средств,  поэтому название “ наличие собственных и долгосрочных заемных источников “ указывает лишь на тот факт,  что исходная величина собственных оборотных средств Е^с увеличена на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств.

      Трем показателям наличия источников  формирования запасов и затрат  соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

     излишек ( + ) или недостаток ( - ) собственных оборотных средств:

± Е^с = Е^с - Z

± Е^с₉₇ = Е^с₉₇ - Z₉₇ = 16140 - 24349 = -8209        

± Е^с₉₈ = Е^с₉₈ - Z₉₈ = 17590 - 33863 = -16273

      В 1997 году,  так же,  как и  в 1998 году,  имеется недостаток  собственных оборотных средств.  Причем в 1998 году он увеличился более чем в полтора раза.

      излишек ( + ) или  недостаток ( - ) собственных и долгосрочных  заемных источников формирования запасов и затрат:

± Е^Т = Е^Т - Z = ( Е^с + К^Т ) - Z,

      излишек  ( + ) или недостаток ( - ) общей величины  основных источников для формирования запасов и затрат:

± E^s = E^s - Z = ( Е^с + К^Т + К^t ) - Z .      

      Так как,  ни в 1997,  ни в  1998 году предприятие  ОАО   “ ЭКСПО - СЕРВИС “ не получало  кредитов и заемных средств,  то: 

± Е^Т₉₇ = ± Е^с₉₇ = ± E^s₉₇ = -8209

± Е^Т₉₈ = ± Е^с₉₈ = ± Е^s₉₈ = -16273

      Вычисление трех показателей  обеспеченности запасов и затрат  источниками их формирования  позволяет классифицировать финансовые  ситуации по степени их устойчивости.

    

      Финансовая устойчивость  - это определенное состояние счетов предприятия,  гарантирующее его постоянную платежеспособность.  В результате осуществления какой - либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным,  либо улучшится или ухудшится.  Поток хозяйственных операций,  совершаемых ежедневно,  является как бы “ возмутителем “ определенного состояния финансовой устойчивости,  причиной перехода из одного типа устойчивости в другой.  Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций,  которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия,  к повышению его устойчивости.

    

      Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:

      1) абсолютная устойчивость финансового сотояния,  встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости.  Она задается условиями: