Анализ финансово хозяйственной деятельности ОАО Лукойл

 

Чтение баланса  по таким систематизированным группам  ведется с использованием методов  горизонтального и вертикального  анализа.

Финансовая устойчивость предприятия – это независимость  его в финансовом отношении и  соответствие состояние активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственной деятельности.

В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компании является излишек  или недостаток средств для формирования запасов и затрат, получаемый в  виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости. Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования – один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.

Для расчета  этого показателя сопоставляется общая  величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования: 

ЗЗ = З + НДС = стр.210 (ф.1) + стр.220 (ф.1), 

где ЗЗ – величина запасов и затрат;

З – запасы (строка 210 ф. 1);

НДС – налог  на добавленную стоимость по приобретенным  ценностям (стр.220 ф. 1).

 При этом  используется различная степень  охвата отдельных видов источников, а именно:

Наличие собственных  оборотных средств, равное разнице  величины источников собственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов. 

СОС = СС - ВА +ДЗ = стр. 490 - стр.190 + стр.590, 

где СОС –  собственные оборотные средства;

СС – величина источников собственного капитала;

 ВИ – величина  внеоборотных активов;

ДЗ – долгосрочные займы.

2) Многие специалисты  при расчете собственных оборотных  средств вместо собственных источников берут функциональный капитал: наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств.

ФК= стр.490+стр.590-стр.190 

где ФК– функциональный капитал;

3) Общая величина  основных источников формирования  запасов и затрат, то есть наличие  собственных оборотных средств,  долгосрочных кредитов и заемных  средств, краткосрочных кредитов  и заемных средств, то есть  все источники, которые возможны. 

ВИ = ФК+стр610 

где ВИ – все  источники; КЗС – краткосрочные  заемные средства.

Показатель общей  величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенным, так как часть краткосрочных  кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании.

Несмотря на эти недостатки, показатель общей  величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

Трем показателям  наличия источников формирования запасов  и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

Излишек или  недостаток собственных оборотных  средств: 

Ф^СОС = СОС – ЗЗ, 

где Ф^СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.

2) Излишек или  недостаток функционального капитала:

Ф^ФК = ФК-ЗЗ, 

 где Ф^ФК – излишек или недостаток функционального капитала.

3) Излишек или  недостаток всех источников (показатель  финансово – эксплуатационной  потребности): 

Ф^ВИ = ВИ – ЗЗ,

 где Ф^ВИ – излишек или недостаток всех источников.

 С помощью  этих показателей определяется  трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть 

1, если Ф.>0,

S(Ф) =

0, если Ф.<0. 

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет  классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

По степени  устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1) Абсолютная  устойчивость финансового состояния,  если 

S = {1, 1, 1} 

При абсолютной финансовой устойчивости предприятие  не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются  собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

2) Нормальная  устойчивость финансового состояния  предприятия, гарантирующая его  платежеспособность, то есть 

S = {0, 1, 1} 

Это соотношение  показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

3) Неустойчивое  финансовое состояние, сопряженное  с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее,  сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть 

S = {0, 0, 1} 

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное  состояние предприятия.

Оно проявляется  в том, что наряду с нехваткой "нормальных" источников покрытия запасов и затрат (к их числу  может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность  и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных  кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости  производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

 Если указанные  условия не выполняются, то  финансовая неустойчивость является  ненормальной и отражает тенденцию  к существенному ухудшению финансового  состояния.

4) Кризисное  финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть: 

S = {0, 0, 0} 

При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Поскольку положительным  фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым  способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счёт накопления нераспределенной прибыли  или за счёт распределения прибыли  после налогообложения в фонды  накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижения уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.

Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов.

Таких коэффициентов  очень много, они отражают разные стороны состояния активов и  пассивов предприятия. В связи с  этим возникают сложности в общей  оценке финансовой устойчивости. Кроме  того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Их нормативный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования.

Сложившейся структуры  источников средств, оборачиваемости  оборотных активов, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия.

С учетом условий  его деятельности. Возможны некоторые  сопоставления по предприятиям одинаковой специализации, но они очень ограничены. Необходимо учитывать также, что некоторые коэффициенты, содержащиеся в перечне, дают повторную информацию о финансовой устойчивости, а другие функционально связаны между собой

Можно выделить следующие показатели коэффициентов финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) – это  отношение собственных средств  к валюте баланса предприятия: 

 К_А = Ск / Вб = СК / стр.700,  

Коэффициент автономии  составляет 0,84 и 0,86 на начало и конец отчётного года. Высокое значение данного показателя говорит о том фирма является финансово устойчивой и не зависит от заёмного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент финансового  риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных  средств, рычага) – это отношение  заемных средств к собственным  средствам. Он показывает, сколько заемных  средств предприятие привлекло  на рубль собственных.  

К_ФР = (стр.590+КрО) / СК, 

Коэффициент финансовой устойчивости – это отношение  итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса  предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи): 

К_ФУ = ПК / Вб = (стр. 490 + стр. 590) / стр. 700, 

где К_ФУ – коэффициент финансовой устойчивости.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения  их в денежную наличность. Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.⁹

Ликвидность –  способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства. Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  размеров средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности¹⁰.