Алгоритм анализа финансовой устойчивости предприятия

      Условие  (12) означает, в частности, что текущая ликвидность предприятия не будет снижаться, если увеличение остатков внеоборотных средств, долгосрочной дебиторской задолженности и запасов будет осуществляться предприятием в пределах суммы прироста реального собственного капитала и прироста долгосрочных обязательств.

      Причинами изменения реального собственного капитала предприятия могут быть изменения уставного, добавочного, резервного капиталов, фонда социальной сферы, нераспределенной прибыли (непокрытого  убытка), доходов будущих периодов, собственных акций, выкупленных у акционеров, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

      Уставный  капитал меняется по решению учредителей (участников) предприятия. Добавочный капитал отражает результаты переоценки внеоборотных активов или эмиссионный доход, полученный в процессе формирования уставного капитала. Изменения уставного и добавочного капиталов не связаны непосредственно с результатами основной деятельности предприятия в отчетном периоде. То же верно и в отношении изменения собственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. Резервный капитал и фонд социальной сферы формируются за счет чистой прибыли предприятия.

      Изменение общей величины нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) также обусловлено полученной предприятием в отчетном периоде чистой прибылью (убытком). Изменения доходов будущих периодов могут быть обусловлены доходами, полученными в отчетном периоде в счет будущих периодов, безвозмездными поступлениями, предстоящими поступлениями задолженности по недостачам, выявленным в отчетном периоде за прошлые годы, разницей между суммой, подлежащей взысканию с виновных лиц, и балансовой стоимостью по недостачам ценностей и т.п.

      Таким образом, изменение реального собственного капитала в результате основной (обычной) деятельности предприятия определяется преимущественно полученной им в  отчетном периоде чистой прибылью (убытком). Поэтому при отсутствии влияния  прочих факторов на изменения реального собственного капитала условие (12) можно интерпретировать следующим образом: текущая ликвидность (финансовая устойчивость) предприятия не будет снижаться, если увеличение остатков внеоборотных активов, долгосрочной дебиторской задолженности и запасов будет осуществляться предприятием в пределах суммы чистой прибыли, полученной в текущем периоде, и прироста долгосрочных обязательств.

      Условие (9) задает необходимое для финансовой устойчивости преприятия ограничение величины запасов долгосрочными источниками их формирования. На основе этого ограничения строится методика анализа финансовой устойчивости предприятия, которая в этом случае сводится к анализу обеспеченности запасов источниками формирования.

      Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как разница величины источников средств и величины запасов. При это имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

      Общая величина запасов предприятия равна сумме величин по статьям запасов раздела II «Оборотные активы» бухгалтерского баланса (включая налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, поскольку до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов). Ниже в формулах для обозначения запасов используется символ Z.

            Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников: 

      наличие оборотных средств, равное разнице величины реального собственного капитала (см. табл. 1) и суммы величин внеоборотных активов (итог раздела I баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности (раздел II баланса): 

      Е^С = И^С – F,                                                                                                                     (13) 

где И^С – реальный собственный капитал;

       F - внеоборотные активы (по остаточной стоимости) и долгосрочная    дебиторская задолженность; 

      наличие долгосрочных источников формирования запасов, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных обязательств (итог раздела IV баланса). Если целевые финансирование и поступления носят долгосрочный характер, то их величина включается в состав долгосрочных обязательств при расчете данного показателя: 

      E^T = E^C + K^T,                                                                                                                  (14) 

где E^C  - наличие собственных оборотных средств;

      K^T - долгосрочные обязательства и целевые финансирование и поступления   долгосрочного характера; 

      общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме долгосрочных источников и краткосрочных кредитов и займов (раздел V баланса). Если целевые финансирование и поступления носят краткосрочный характер, то их величина прибавляется к величине краткосрочных кредитов и займов при расчете данного показателя: 

     E^∑ = E^T + K^t,                                                                                                                   (15) 

     где E^T  - наличие долгосрочных источников формирования запасов;

            K^t  - краткосрочные кредиты и займы и целевые финансирование и   поступления краткосрочного характера. 

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования: 

     излишек или недостаток собственных  оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов: 

     δ E^C = E^C – Z ;                                                                                                                 (16) 

     излишек или недостаток долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов: 

     δ E^T = E^T – Z ;                                                                                                                 (17) 

     излишек или недостаток общей  величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов:

     δ E^∑ = E^∑  - Z .                                                                                                                (18) 

     Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

     При идентификации типа финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель 

     S = {S (δ E^C), S (δ E^T), S (δ E^∑)},                                                                                  (19)         

     Где функция S (x) определяется так:

           S (x) = 1, если x ≥ 0

          S (x) = 0, если х ≤ 0                                                                                                 (20) 

     Возможно  выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1. абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся крайне редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условием:

а) Излишек собственных средств  или равенство величин собственных   оборотных средств и запасов (δ E^C  ≥ 0).

Из  условия (а) вытекает система ограничений  для показателей (16) - (18): 

      δ E^C  ≥ 0,

     δ E^T ≥ 0,

     δ E^∑ ≥ 0,                                                                                                             (21) 

которая идентифицируется следующим значением  трехкомпонентного показателя (19): 

S = {1, 1, 1};                                                                                                                   (22) 

2) нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность:

а) Недостаток собственных оборотных  средств (δ E^C < 0);

б) Излишек долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин  долгосрочных источников и запасов (δ E^T ≥ 0).

Из  условий (а)-(б) вытекает система ограничений для показателей (16) - (18): 

     δ E^C  < 0,

     δ E^T ≥ 0,

     δ E^∑ ≥ 0,                                                                                                              (23) 

которая идентифицируется следующим значением трехкомпонентного показателя (19): 

S = {0, 1, 1};                                                                                                                   (24) 

3) неустойчивое финансовой состояние, сопряженное с нарушением условия ликвидности (3), при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличении собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

а) Недостаток собственных оборотных  средств (δ E^C  < 0);

б) Недостаток долгосрочных источников формирования запасов (δ E^T < 0);

в) Излишек общей величины основных источников формирования запасов или  равенство величин основных источников и запасов (δ E^∑ ≥ 0).

Условия (а) – (в) задают систему ограничений  для показателей (16) - (18): 

     δ E^C  < 0,

     δ E^T < 0,

     δ E^∑ ≥ 0,                                                                                                              (25) 

      которая идентифицируется следующим значением показателя (19): 

      S = (0, 0, 1);                                                                                                                   (26)