Алгоритм анализа финансовой устойчивости предприятия

     Обязательства акционерного общества, принимаемые  к расчету, равняются сумме итогов разделов пассива баланса IV «Долгосрочные обязательства» и V  «Краткосрочные обязательства», увеличенной на суммы целевых финансирований и поступлений (раздел III баланса) и уменьшенной на суммы доходов будущих периодов (раздел V баланса).

     Рассчитанные  по приведенному алгоритму чистые активы совпадают для акционерных обществ с показателем реального собственного капитала, который применим и для юридических лиц иных организационно-правовых форм, так как для получения реального собственного капитала предприятия необходимо итог раздела III «Капитал и резервы» увеличить на сумму по статье «Доходы будущих периодов» и уменьшить на величину балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров (раздел II баланса), величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (раздел II баланса) и сумму по статье «Целевое финансирование и поступления» (раздел III баланса).

     Согласно  п. 4 статьи 35 Закона РФ «Об акционерных  обществах», если по окончании второго  и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала, поэтому разница реального собственного капитала и уставного капитала является первоочередным исходным показателем устойчивости финансового состояния предприятия. Для расчета этого показателя используется формула: 

      (Реальный собственный капитал)  – (Уставный капитал )= (Уставный  капитал + Добавочный капитал + Резервный капитал + Фонд социальной сферы + Нераспределенная прибыль + Доходы будущих периодов – Непокрытые убытки – Собственные акции, выкупленные у акционеров – Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал) – (Уставный капитал) = (Добавочный капитал) + (Резервный капитал) + (Фонд социальной сферы) + (Нераспределенная прибыль) + (доходы будущих периодов) – (Непокрытые убытки) – (Собственные акции, выкупленные у акционеров) – (Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал)                                                                                               (1) 

     Положительные слагаемые выражения (1) можно условно назвать приростом собственного капитала после образования преприятия, отрицательные – отвлечением собственного капитала, которое в том числе может быть связано с потерями из-за убытков. Если рост собственного капитала превышает его отвлечение (или равен ему), то разница реального собственного капитала и уставного капитала положительна (или, по крайней мере, неотрицательна). Следовательно, выполняется минимальное условие финансовой устойчивости предприятия. Если прирост собственного капитала меньше его отвлечения, то разница реального собственного капитала и уставного капитала отрицательна и поэтому финансовое состояние предприятия следует признать неустойчивым.

     Анализ  разницы реального собственного капитала и уставного капитала ООО «БестИнвестРеал» приводится в табл. 1.

     Таблица 1

     Анализ  разности реального  собственного и уставного  капитала 
 

 
 
 

     В ходе анализа можно сделать вывод  о достаточности величины собственного капитала, так как он стабильно превышает уставный капитал. Более того, разница имеет тенденцию к увеличению, что положительно характеризует организацию.

     В случае определения недостаточности  реального собственного капитала усилия должны были быть направлены на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности участников (учредителей) по взносам, распределения чистой прибыли преимущественно на пополнение резервного капитала, либо сохранение нераспределенной прибыли (поскольку фонд социальной сферы предназначен для финансирования конкретных социально-культурных расходов, то в какой-то момент может быть полностью использован). 

     4.2 Анализ обеспеченности  запасов источниками  их формирования. 

     Следующей задачей после анализа наличия  достаточности собственного капитала является анализ наличия и достаточности источников формирования запасов.

     Соотношение стоимости запасов и величин  собственных и заемных источников их формирования является одним из важнейших факторов устойчивости финансового  состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей ликвидности (неликвидности) предприятия.

     Рассмотрим  обоснование данного принципа, с  помощью которого строится методика анализа финансовой устойчивости предприятия. Для обоснования используем модель бухгалтерского баланса предприятия: 

     F + Z + r^a + d = И^С + K^T + K^t + R^P,                                                                                  (2) 

где F – внеоборотные активы (по остаточной стоимости) и долгосрочная                         дебиторская задолженность;

Z – запасы (включая несписанный НДС по приобретенным ценностям);

r^a – краткосрочная дебиторская задолженность (прочие оборотные активы в зависимости от их роли в кругообороте присоединяются либо к запасам, либо к дебиторам) за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

d – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров;

И^С  - реальный собственный капитал предприятия;

      K^T  - долгосрочные кредиты и займы и прочие долгосрочные обязательства (включая целевые финансирование и поступления долгосрочного характера);

      K^t - краткосрочные кредиты и займы и целевые финансирование и поступления краткосрочного характера;

      R^P  - краткосрочная кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы.

      Условие нормальной текущей ликвидности  предприятия выглядит следующим  образом: 

      d + r^a ≥ K^t + R^P                                                                                                                (3) 

      Условие (3) означает, что финансово устойчивое предприятие в состоянии погасить краткосрочные обязательства за счет денежных средств и ожидаемых в краткосрочной перспективе поступлений от дебиторов.

      Для выяснения причин финансовой устойчивости предприятия используется абсолютный показатель ликвидности: 

      L = (d + r^a) – (K^t + R^P ),                                                                                                     (4) 

представляющий  собой разницу наиболее ликвидных  активов (денежных средств, краткосрочных  финансовых вложений и краткосрочной  дебиторской задолженности) и краткосрочных  обязательств.

      С помощью показателя (4) условие нормальной текущей ликвидности предприятия (3) записывается следующим образом: 

      L ≥ 0                                                                                                                                  (5) 

      Из  модели бухгалтерского баланса (2) вытекает тождество: 

      (d + r^a) – (K^t + R^P ) = (И^С + K^T) - (F + Z)                                                                          (6) 

      Левая часть тождества (6) представляет собой абсолютный показатель ликвидности (4), поэтому имеет место соотношение: 

      L = (И^С + K^T) - (F + Z)                                                                                                      (7)    

     Следовательно, при выполнении условия нормальной текущей ликвидности предприятия  соблюдается дополняющее его  соотношение: 

            (И^С + K^T) - (F + Z) ≥ 0,                                                                                                    (8)      

преобразовав  которое, получаем необходимое для  финансовой устойчивости предприятия  ограничение общей величины запасов  долгосрочными источниками их формирования: 

      Z ≤ (И^С – F) + K^T                                                                                                               (9) 

      Из  соотношения (7) следует также условие неухудшения финансовой устойчивости предприятия.

     Чтобы текущая ликвидность предприятия  по крайней мере не снизилась, необходимо следующее: 

     L₁ = L₀ + ∆L ≥ L_o,                                                                                                           (10)

т. е.    ∆L ≥ 0,                                                                                                                             (11) 

где L₀  - абсолютный показатель ликвидности на начало отчетного периода;

      L₁  - абсолютный показатель ликвидности на конец отчетного периода;

      ∆L - изменение текущей ликвидности за отчетный период. 

     Если  раскрыть условие (11), используя соотношение (7): 

      ∆L = (∆И^С + ∆K^T) - (∆F + ∆Z) ≥ 0                                                                                 (12)