Важность прогнозирования вероятности банкротства на примере предприятия ОАО «Ликеро-водочный завод «Хабаровский»

      Коэффициент Альтмана не лишен недостатков, поскольку  с точки зрения системного подхода  он составлен некорректно, в модели сочетаются факторы, отражающие и управленческий, и финансовый, и экономический  кризис.

      Скорее  всего, в России эта модель должна иметь менее высокую значимость для показателей рентабельности. Таким образом, в российских условиях модель не дает основы для однозначных  выводов о вероятном банкротстве, но вполне может быть применена для  динамических оценок и их факторного обоснования.

     Оценка  финансового состояния по показателям  Бивера.

     Сущность  метода состоит в сравнении данных о деятельности конкретной компании с данными компаний, которые характерны для определенных этапов развития. Модель Бивера включает такие показатели, как коэффициент Бивера, рентабельность активов, финансовый рычаг, общий коэффициент  покрытия, доля собственных оборотных  средств в составе активов. (См. табл. 1) 

Таблица 1 – Прогнозирование  банкротства по показателям Бивера

 

     Вывод: таким образом, по выше перечисленным методикам прогнозирования банкротства, можно выявить прогнозное состояние предприятия, сделать необходимые выводы о прогнозируемой финансово-хозяйственной деятельности предприятия и предпринять необходимые меры по предотвращению банкротства.   

       Для определения вероятности банкротства и состояния финансово-хозяйственной деятельности изучаемого предприятия ОАО «Ликеро-водочный завод «Хабаровский», необходимо провести финансовый анализ этого предприятия и спрогнозировать вероятность наступления банкротства по предложенным ранее методикам. 

  Определение вероятности наступления банкротства «Ликеро-водочный завод «Хабаровский»

 Краткая  характеристика предприятия

     Открытое  акционерное общество «Ликеро-водочный завод «Хабаровский»  (ОАО «ЛВЗ «Хабаровский») является крупнейшим и  старейшим Обществом на Дальнем  Востоке по выпуску алкогольной  продукции.

     Юридический адрес: г. Хабаровск, ул. Тургенева, д.59.

     Размер  уставного капитала составляет: 50.011.000 рублей.

     Выручка от продажи продукции на конец отчетного периода составляет -  1349338 тыс. руб., а на начало – 1134143 тыс. руб., следовательно наблюдается рост выручки на 215195 тыс. руб. 

     Лицо, исполняющее функции единоличного исполнительного органа Общества (Генеральный  директор): Лось Татьяна Анатольевна.

     Срок  работы в должности: 2 года.

     Результат деятельности завода — это алкогольные  напитки высочайшего качества. Общество выпускает около 45 наименований алкогольных  напитков в потребительском и  сувенирном исполнениях. Высокий стандарт качества и современный дизайн в  оформлении продукции были отмечены многочисленными наградами на различных  региональных и общероссийских выставках  и смотрах — конкурсах.

     На  «ЛВЗ «Хабаровский» весь производственный процесс подчинен строжайшему соблюдению технологий и рецептур, что обеспечено контролем качества выпускаемой  продукции на каждом этапе производственного  цикла. Высококачественный зерновой спирт  закупается на лучших спиртзаводах страны. Вода проходит пятиступенчатую  очистку. А для получения максимальной чистоты продукции на предприятии применяются новые уникальные способы очистки. Заслуженное признание продукция завода получила во многом благодаря техническому перевооружению, которое постоянно ведется на предприятии, начиная с 1995 года, и затрагивает все производственные процессы.

     В 1929 году на заводе происходит первая после  пуска серьезная реконструкция. Осуществлена замена угольных фильтров, проведен трубопровод, заменен паровой  насос, установлено оборудование  для приготовления столового вина, переоборудована и расширена электросеть. В 1931 году завод выпускает столовое вино 40 градусов, вино высшей очистки – 43 градуса, спирт ректификат 90 и 96 градусов и денатурат 82 градуса. В производстве использовался спирт зернокартофельный. Розлив шел в бочки и стеклопосуду.

     Акционерное общество открытого типа «Ликеро-водочный завод «Хабаровский» учреждено  в 1992 году. Сегодня ОАО «ЛВЗ «Хабаровский», с объемной долей продаж около 60% в Хабаровском крае, является одним  из крупнейших поставщиком ликероводочной продукции на территории Дальневосточного региона. 

     В настоящий момент  ЛВЗ «Хабаровский» располагает современным производственным комплексом, в основе которого - 4 автоматических и 1 полуавтоматическая линии. Собственная производственно-технологическая лаборатория предприятия обладает современным измерительным центром.

     В последнее время, благодаря серьезным  инвестиционным вложениям, на заводе были приняты в эксплуатацию: спиртовое  хранилище с железнодорожными подъездными  путями, сувенирный цех с автоматизированной линией производства. На предприятии  расширено водочное отделение. Установлено  оборудование по розливу коньяка. Освоен новый вид деятельности.

     Для понимания финансового состояния  на предприятии и дальнейшего прогнозирования проанализируем его финансово-хозяйственную деятельность, определим ликвидность, деловую активность, рентабельность производства далее. 

 Анализ  финансового состояния предприятия 

     Прогнозирование вероятности банкротства предприятия  в Российской Федерации основано на оценке его финансового состояния  с использованием различных подходов.

     1). Анализ платежеспособности (ликвидности).

     Коэффициент текущей ликвидности () - универсальный коэффициент, показывающий соотношение активов и пассивов (его значение должно превышать 2),

     Рассчитаем  данный коэффициент по ОАО «ЛВЗ «Хабаровский»:

=

=

     Вывод: На начало отчетного года у предприятия  хватает средств для погашения  краткосрочных обязательств т.к., это означает, что у предприятия наблюдалось превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами что обеспечивало резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности.

     Чем больше величина этого показателя, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Но на конец отчетного периода ситуация ухудшилась и всего лишь на каждый рубль краткосрочных обязательств у предприятия 1руб. 50 коп. ликвидных средств.

     Коэффициент абсолютной (строгой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности предприятия может быть погашена на текущую дату (его нормативное значение должно быть 0,2 – 0,5):

          (2) 
 
 

Вывод: На начало отчетного периода ОАО  «ЛВЗ «Хабаровский» обладал достаточной  ликвидностью, чтобы погасить свои краткосрочные обязательства т.к. при нормативном 0,2-0,5, на конец отчетного периода значение коэффициента уменьшилось до 0,11, следовательно краткосрочные обязательства общества не могут быть погашены имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

     Коэффициент быстрой (критической) ликвидности отражает прогнозируемые платежи организации при условии своевременного расчета с дебиторами (нормативное значение 0,7 – 1,5):  

     .                   (3)                    
 
 

      Вывод: На начало отчетного периода значение коэффициента равно 0,07 - это нижняя граница нормативного значения, а на конец отчетного периода значение стало еще меньше, оно равно 0,11, следовательно, низкие значения коэффициентов указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения части оборотных средств в денежную форму для расчета со своими поставщиками. 

     Коэффициент ликвидности при  мобилизации средств  () показывает,  зависимость предприятия от производственных запасов и других медленно реализуемых средств (его нормативное значение 0,5 – 1):

                                             (4) 
 
 

      Вывод: Значение коэффициента на начало отчетного  периода говорит о том, что  степень зависимости платежеспособности предприятия ОАО «ЛВЗ «Хабаровский»  от запасов при их мобилизации и конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств – мала. Так как значение находится в  нормативе, но на конец отчетного периода ситуации меняется: платежеспособность зависит от запасов в большей степени (они становятся менее мобильными).

     2). Анализ финансовой  устойчивости. Главную роль в обеспечении текущей финансовой устойчивости организации играет наличие собственных оборотных средств (СОС), т.е. собственных средств, вложенных в оборотные активы. СОС должны как минимум покрывать запасы или нормируемые оборотные средства.

     Собственные оборотные средства определяются по данным баланса как разность между  долгосрочными пассивами (собственным  капиталом, долгосрочными обязательствами, доходами будущих периодов) и внеоборотными  активами:

     СОС = строки 490,590,640 – стр. 190                       (5)

 =516899 

     Вывод: На начало отчетного периода СОС=516899 тыс. руб., на конец СОС=380967 тыс. руб., следовательно СОС уменьшились  на 135932 тыс. руб. Но несмотря на уменьшение, собственные оборотные средства покрывают запасы на  конец отчетного периода на 210932 тыс. руб., что обеспечивает текущую финансовую устойчивость предприятия.

     Степень близости к потере платежеспособности и дальнейшему банкротству  отражает коэффициент автономии ():

                                                    (6)

     Коэффициент К_авт обязан быть больше 0,5. Он может отражать инвестиционную привлекательность предприятия.  
 

     Вывод: Так как значения коэффициента на начало и на конец отчетного периода  меньше нормативного, следовательно  «ЛВЗ «Хабаровский» использует заемный капитал. Значение коэффициента  на конец отчетного периода равное 0,38 означает, что если кредиторы предъявят все долги и взыскания, то предприятие сможет их погасить, только реализовав 38% своего имущества.

     Коэффициент маневренности К_м отражает мобильность собственных средств. Чем он выше, тем выше и финансовая устойчивость (он должен быть выше 0,3 и желательно выше 0,5), так как предприятие пользуется краткосрочными кредитами и займами, то используется следующая формула: