Должна  получиться таблица, представленная на рис. 1.

Рис. 1 

       Напишем формулы в ячейках С11 и С12 так, чтобы определить с премией или  дисконтом совершается сделка.

       Для это в С11 запишем  =ЕСЛИ(C6<E6;"Да";"Нет"), а в С12 =ЕСЛИ(C6>E6;"Да";"Нет")

       Тогда, если сделка котируется с премией, то в С11 будет «Да», а в С12 –  «Нет» и наоборот.

       На  рис. 2. представлен внешний вид  процедуры определения. 

Рис. 2 

       Для определения ожидаемых курсов валют  в ячейки С17 и Е17 занесем следующие формулы: в С17 =ЕСЛИ(C11="Да";C4+C6/100;C4-C6/100), в Е17 =ЕСЛИ(C11="Да";E4+E6/100;E4-E6/100) и получим значения, которые представлены на рис. 3 и зависят от спот.

       На  основании формул FM и lfm пп. 2.3-2.6 запишем следующие формулы:

• В ячейку С19 =ЕСЛИ(C7=1;E4;C4) – здесь расчет ведется по значениям, в зависимости от тога, покупается валюта или продается, что определяется значением ячейки С7, и тогда уже подставляется курс либо покупки, либо продажи.
• В ячейку С20 =ЕСЛИ(C7=1;ABS(E17-C19);ABS(C17-C19)).
• В ячейку С21 =360*C20/((C5*30)*C19)*100 (см. формулу п.2.3)

Рис. 3

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

       В российской практике компании все еще  неактивно применяют процедуры  страхования валютных рисков. Связан данный факт в первую очередь с  тем, что финансовый кризис 2008 года привел к дефолту по форвардным и фьючерсным валютным контрактам.

       С тех пор, несмотря на заметное оживление  интереса к форвардным сделкам, закон, который бы регламентировал деятельность участников на срочном рынке, в России так и не появился.

       Более того, осознание банками особенностей хеджирования зачастую приводит к отказу от осуществления данных операций — оно не гарантирует, что суммы при страховании будут выгоднее, чем те, которые получены в ситуации, когда хеджирование не выполняется. Издержками данной практики также являются существенные затраты на комиссионные и премии.

       Однако, вне всякого сомнения, выявление  риска в текущих условиях является для банковского сектора первоочередной задачей. На втором этапе финансовой организации необходимо осуществить корректную оценку величины риска, в частности валютного.

       Наиболее  популярным инструментарием является методологическая концепция «Value at Risk» (VaR). Она представляет риск в виде определенного числового значения с вероятностными характеристиками, зависящими от избранного доверительного интервала и определяющими распределение вероятностей изменения валютного курса.

       Принципиально важным становится и проведение комплексного анализа рыночной ситуации, который  включает не только применение стандартных моделей оценки, но и моделирование «стрессовых ситуаций».

       Исходя  из полученных результатов, менеджеры  банка должны принять решение о необходимости или отсутствии таковой в хеджировании конкретных валютных рисков.

       Тем не менее, какое бы решение ни было принято по вопросу страхования, наряду с интегрированной системой управления валютным риском в целом, создаваемой на уровне и служб мониторинга менеджмента финансовой организации, в банке должна существовать простая и четкая структура надзора.

       Таким образом, организация комплексного подхода к процессу управления валютными рисками требует профессионального отношения к каждому этапу процесса управления. 
 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

Научная литература 

       

1. Автоматизация вычислений и компьютерное моделирование. MS Excel и MathCad: учебное пособие / Н.В. Вознесенская. – Саранск: Изд-во Мордовского университета, 2008. – 91 с.
2. Буренин А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные. – М.: НТО им. С.И.Вавилова, 2008. – 512 с.
3. Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка: фьючерсы, опционы, свопы: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 464 с.: ил.
4. Галиц Л.А. Финансовая инженерия: инструменты и способы управления финансовым риском: Пер. с англ. – М.: ТВП, 2005. – 164 с.
5. Иванова Е.В. Деривативы. Форвард, фьючерс, опцион, своп. Экономико-правовая квалификация. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: «Ось-89», 2007. – 304 с.
6. Иглис-Тейлор Э. Производные финансовые инструменты: Словарь / Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 2001. – 224 с.
7. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. 2-е изд. с изм. – М.: Экономистъ, 2006. – 687 с.
8. Кирова И.В., Безновская В.В., Султыгова А.А.. Экономическая теория в задачах и ситуациях: Часть 3: Мировая экономика: Учебное пособие / МАДИ (ГТУ). – М., 2008. – 114 с.
9. Круглов А.Б. Инструменты современного хеджинга. – СПб.: СПбУЭФ, 1995. – 145 с.
10. Ноздрев Н.С. Ценообразование на рынке производных финансовых инструментов. – М.: Экономистъ, 2006. – 250 с.
11. Сафонова Т.Ю. Биржевая торговля производными финансовыми инструментами: Учеб.-практ. Пособие. – М.: Дело, 2007. –197 с.
12. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М: Финансы и статистика, 2008. – 352 с.: ил.
13. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. М.: Инфра-М, 2006. – 288 с.
14. Тертышный С.А. Рынок ценных бумаг и методы его анализа. – СПб.: Питер, 2006. – 220 с.: ил.
15. Технический анализ для начинающих (Серия «Reuters для финансистов»)/ Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2009. – 541 с.: ил.
16. Фельдман А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 304 с.: ил.
17. Халл Дж.К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты, 6-е изд.: Пер. с англ. – М.: ООО «ИД Вильямс», 2007. – 1056 с.

 

Периодические издания 

       

18. Крылова И. Инструменты хеджирования валютных курсов при экспортно-импортных операциях // Рынок ценных бумаг. № 21, 2007. – с. 47-50.

 

         

ПРИЛОЖЕНИЕ

 
 

 

Формулы задачи в Excel 

 

 

Оформление  задачи в Excel