Автор: Пользователь скрыл имя, 06 Апреля 2012 в 13:38, курсовая работа
Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормального товарного оборота. Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.
В самом общем виде рынок ценных бумаг определяется как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между участниками.
Введение
1. Теоретические основы макроэкономических показателей
1.1. Понятие и сущность макроэкономических показателей
1.2. Виды макроэкономических показателей
1.3. Регулирование рынка ценных бумаг
2. Становление, поведение рынка ценных бумаг до и во время кризиса
2.1. История рынка ценных бумаг в России
2.2. Рынок ценных бумаг до и во время кризиса на примере банковских облигаций
Заключение
Список литературы
Среди тенденций следует также отметить: увеличение расходов по организации размещений, рост рисков частичного или полного неразмещения выпуска в отсутствии спроса, выход нерезидентов с российского долгового рынка, сохранение нестабильности ликвидности банковской системы. Кроме того, участились случаи предъявления инвесторами облигаций по условиям объявленных оферт, т.е. из долгосрочного инструмента облигации превратились в привлечение сроком «до оферт». И, наконец, нельзя не вспомнить о том, что рынок еврооблигаций остается закрытым для кредитных облигаций третьего и части второго эшелона с низким рейтингом.
В сложившейся ситуации российские банки по-разному подходят к решению проблемы привлечения ресурсов. Банки первого эшелона продолжают размешаться на внутреннем и внешнем рынках, причем достаточно успешно. Так, Сбербанк заявил о планах выпустить рублевые облигации на 60 млрд. руб. на срок до 10 лет несколькими выпусками, в первом полугодии этого года крупные выпуски еврооблигаций успешно разместили Россельхозбанк и ВТБ.
Банки второго эшелона также продолжают привлекать средства с облигационного рынка, однако для того, чтобы конкурировать с «голубыми фишками», эмитентам приходится предлагать более выгодные ставки, короткие оферты, вводить ковенанты, дополнительное обеспечение, интенсивней проводить маркетинг выпуска и т.д.
Сложнее всего приходится банкам третьего эшелона. Спрос на долговые бумаги этой категории заемщиков на внутреннем рынке очень слабый, доступ к внешнем ресурсам практически закрыт. Поэтому для пополнения пассивов в большей степени использовались средства акционеров, депозит физический и юридических лиц, синдиционированное кредитование и т.д.
Следует отметить что большинство кредитных организаций с начала кризиса значительно повысили ставки по депозитам для физических лиц: в среднем привлечение на год обходится банку в 11-13% годовых, что сравнимо с процентам доходности по облигациям банков второго эшелона. Результатом стало некоторое перераспределение частных вкладов в сторону средних банков предлагающих, как правило, более выгодные условия для вкладчиков.
Среди российских кредитных организаций набирает популярность такой способ привлечения средств, как синдицированные кредиты: во втором полугодии 2007 г. объем таких операций составил 164 млрд. руб., в первом полугодии 2008 г. 120 млрд. руб.
Рост стоимости заемных средств сказался и на ставках по кредитным операциям банков: практически все банки в том числе и крупнейшие (Сбербанк, ВТБ) с конца 2007г. - начала 2008 г. повысили ставки по кредитам корпоративным клиентам в среднем на 2-3 п.п. Так же увеличились ставки по продуктам физических лиц – ипотеки, авто- и потребительским кредитам.
Несомненно, повышение стоимости ресурсов для конечных заемщиков – компаний физических лиц является одним из главных негативных последствий мирового финансового кризиса и еще может отрицательно сказаться на темпах экономического роста в России.
В целом действия российского ЦБ в условиях кризиса оцениваются положительно. При первых признаках проблем на мировых рынков регулятор внедрил ряд мер по поддержанию необходимого уровня ликвидности в российской банковской системе, чем несомненно, помог пережить достаточно тяжелые времена без значительных потерь. Среди наиболее эффективных мер можно отметить увеличение объемов предоставления российскими банками средств через сделки РЕПО, существенное расширение списка инструментов принимаемых в залог по выдаваемым кредитам, уменьшениям на первом этапе ставок отчислений в фонд обязательного резервирования. В последствии для ряда банков через специальные аукционы появилась возможность привлечение на депозиты бюджетных средств.
Результатом принятия данного комплекса мер стала возможность получения коммерческими банками ресурсов в нужных объемах по приемлемым ставкам, что помогло «сгладить острые углы» и обеспечить относительно спокойное прохождение банками пиковых дат по объему платежей.
Считаем что объем рынков банковских облигаций в 2008 г. продолжит свой рост, однако с рынка будут постепенно «вымываться» эмитенты третьего эшелона кроме того, сложнее будет разместиться на приемлемую доходность банков второго эшелона с низким рейтингом.
Российский облигационный рынок будет по-прежнему подвержен влияниям ситуации в мировой финансовой системе, действиям инвесторов – нерезидентов, политики ЦБ РФ и Минфина в области регулирования денежного рынка РФ. Рынок банковских облигаций в этом смысле не исключение.
Скорее всего, активное привлечение банками денег по средствам синдицированных кредитов продолжится, и будет успешно конкурировать с облигационным рынком
Российские банки на протяжении последних лет традиционно привлекают с международного рынка больше средств, чем размещают на нем. Интерес к такой форме заимствования понятен: столь дешевые ресурсы на длительный срок получить в российской банковской системе было невозможно. По итогам 2007 г. задолженность российских финансовых организаций перед иностранными кредиторами по всем видам обязательств увеличилась на 56% и составила 137 млрд. дол., что составляет 10,6% от российского ВВП за 2007г. В то же время общий объем выданных российскими банками кредитов за данный период составил 480 млрд. дол., или 37% ВВП при этом депозиты физических и юридических лиц составляли 36% ВВП.
Понимая сложность текущей ситуации, ЦБ РФ старается держать руку на пульсе и контролировать привлечение внешних заимствований российскими банками. Кроме того, шагом, снижающих привлекательность внешних заимствований стало увеличение на 3,5 п.п. в течении 2008 года сумм отчислений по внешним обязательностям банков в фонд обязательных резервов.
Исходя из вышесказанного, можно резюмировать, что хотя бы неоднократным преставлением представителей ЦБ РФ, зависимость российской банковской системы от внешнего рынка пока находятся на приемлемом уровне, сам регулятор данный риск со счетов сбрасывать не собирается.
Заключение:
Рынок ценных бумаг подобен рынку любого другого товара, но и имеет свои особенности, которые определяются спецификой товара, способом образования, характером обращения.
Структура рынка ценных бумаг определяется как тем или иным видом ценных бумаг, так и способом торговли на данном рынке.
Ценная бумага по ГК РФ – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
Выводы, сделанные по ходу работы таковы:
Во-первых, причиной возникновения ценных бумаг стали развитие производительных сил и активной международной торговли, а для России, совсем недавно вступившей на путь рыночного развития сам рынок ценных бумаг появился несколько позже чем объекты операций на нем.
Во-вторых, на современном этапе развития общества нецелесообразно называть ценные бумаги фиктивным капиталом (во всяком случае, это можно сказать об акциях и облигациях частных компаний), потому что они заменяют собой реальный денежный капитал.
В-третьих, сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие.
В четвертых, рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала.
В-пятых, на рынке ценных бумаг действуют экономические законы, такие как: закон спроса и предложения, закон денежного обращения и закон конкуренции, которые, хоть и с некоторыми особенностями, но выполняют свои функции.
В-шестых, рынок ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.
В-седьмых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на практике, где сталкиваются продавцы (эмитенты) и (инвесторы), которые совершают взаимовыгодные сделки при помощи профессиональных участников рынка и оперируя различными специфическими функциями рынка, например хеджирование.
Надо отметить, что проблемы, с которыми сталкивается наш РЦБ в данное время в большей части проистекают из несовершенства законодательной системы, различных экономических и политических потрясений которым была подвержена наша страна в последнее время. Шаткий курс правительства, только в последний год начал упорядочиваться и направляться к выходу из многочисленных кризисов.
И, наконец, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.
Список литературы:
1. Гражданский кодекс Российской Федерации. - М.: КОДЕКС, 1995
2. Рынок ценных бумаг: учебник /Галанова В.А., Басова А.И. – 2-е изд. Москва, 2006г. – 448 с.
3. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Л. В.Кошелева, Т. Н. Чумакова. – 2-е изд., испр. и доп. – Йошкар-Ола: Марийский государственный технический университет, 2009. – 188 с.
4. Рынок ценных бумаг в России / Маренков Н.Л, Флинта 248 с.
5. Рынок ценных бумаг / Б. И. Алехин, Юнити-Дана, 2006 г. – 464 с.
6. Рынок ценных бумаг / Д. А. Шевчук, Феникс, 2006 г. – 176 с.
7. Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования : учебник / Ивасенко А.Г. 4-е издание, Москва, 2006 – 272 с.
8. Рынок ценных бумаг - МУ / Иванова-Огорелкова - 2004 –68с.
9. Экономика: учебник / Большакова И.И. Булатов А.С. Виноградов В.В., Экономистъ, 2006 - 831
10. М. Конев «Из истории рынка ценных бумаг» // «РЦБ» №13 2008, с. 22
11. А. Меньшикова «регулирование рынка ценных бумаг»// «РЦБ» № 3-4, 2009, с. 42
12. А. Ермак «Развитие рынка облигаций»// «РЦБ» №21, 2008, с. 48
13. А. Жуков «Частный взгляд на рынок ценных бумаг // «РЦБ» №9, 2008, с. 47
14. Л. Аввинов «облигации»// «РЦБ» №14, 2008, с. 57
15. http://www.consultant.ru/
7
Информация о работе Становление и функционирование рынка ценных бумаг в России