Современные проблемы и тенденции развития Ямайской валютной системы

2.1.5. Проблема неэффективности  МВФ как института регулирования

МВФ за 60 лет своей  деятельности не обеспечил равноправное международное сотрудничество, своевременное  оказание кредитной поддержки нуждающимся странам-членам, а также валютно-экономическую стабильность в мире. Во многом это обусловлено асимметрией осуществляемого Фондом межгосударственного и кредитного регулирования. Оно распространяется лишь на государства, которые заимствуют средства в Фонде, то есть на развивающиеся страны и страны с развивающимися рынками. К ним предъявляются требования, сформулированные в стабилизационных программах.

Вместе с тем МФВ  оказался не в силах воздействовать на экономическую политику развитых стран, которые не пользуются его кредитами, прежде всего США. С 1990-х гг., когда основными его заемщиками стали страны с переходной экономикой, МВФ ориентируется на монетаристские рекомендации осуществления шокового перехода к рыночной экономике. Стабилизационные программы МВФ были основаны на требованиях к странам-заемщикам в духе неолиберализма. В их числе: ускорить рыночные реформы, особенно приватизацию государственной собственности, усилить открытость национальной экономики, ввести либерализацию цен, конвертируемость валюты, свободно плавающий валютный курс, отменить валютные ограничения, ослабить государственный контроль. Эти требования не соответствовали реальному состоянию экономики стран с переходной экономикой, особенно России. Кредиты МВФ (в сумме более 20 млрд. дол.) оказались неэффективными, не способствовали экономическому и социальному развитию нашей страны и увеличили бремя внешнего долга.

МВФ не справился с  задачей раннего предвидения  кризисных потрясений. Хотя эта программа  была разработана им совместно со Всемирным банком, МВФ пассивно наблюдал за изменением макроэкономического цикла – перехода от подъема к замедлению экономического роста в условиях банковского перекредитования и отрыва финансового рынка от реальной экономики, в первую очередь в развитых странах, особенно США, что привело к мировому финансово-экономическому кризису. [13, С. 56]

2.2. Перспективы реформирования Ямайской валютно-финансовой системы

При всей значимости обсуждения отдельных проблем реформы Ямайской валютной системы наиболее эффективен системный подход к разработке ее направлений с учетом эволюции мировой валютной системы в течение 150 лет и новых факторов. В их числе: глобализация, регионализация, многополярность, изменение соотношения сил между мировыми экономическими и финансовыми центрами.

Рассмотрим основные направления реформирования мировой валютной системы, выделяемые российскими и зарубежными исследователями.

2.2.1. Введение многовалютного  стандарта

Многовалютный стандарт является наиболее вероятным вариантом  выбора базового стандарта новой мировой валютной системы. Перспективность введения многовалютного стандарта обусловлена усилением тенденции перехода от моноцентризма (американоцентризма), сложившегося после Второй мировой войны, к многоцентризму в мире. Предпосылкой многовалютного стандарта стало формирование в 1960 – 1970-х гг. трех мировых финансово-экономических центров – США, Западная Европа, Япония; изменение соотношения сил между ними; появление новых региональных центров и их валют.

Фактически идея многовалютного стандарта берет начало с создания Ямайской валютной системы и введения категории свободно используемых валют вместо резервных валют. Этот новый статус приобрели не только доллар и фунт стерлингов, но и другие включенные в корзину национальные валюты, определяющие средневзвешенный курс СДР. Хотя концепция СДР оказалась нежизнеспособной, связанная с ней идея нескольких свободно используемых валют приобрела самостоятельное значение, поскольку она наиболее соответствует усиливающимся тенденциям многоцентризма и регионализма в глобализирующейся мировой экономике.

Многие ученые, занимающиеся проблемами реформирования мировой  валютной системы, считают целесообразным трансформировать эту идею в четкую концепцию многовалютного стандарта  в качестве базового структурного принципа новой мировой валютной системы. [13, С. 51]

Что касается состава  валют в многовалютном стандарте  и критериев их выбора, главный  показатель качества мировых денег  должен определяться не закреплением в уставе МВФ статуса резервных  валют за избранными национальными валютами, а их способностью эффективно выполнять три функции мировых денег – интернациональной меры стоимости (в качестве валюты контрактов), международного платежного и резервного средства – их конкурентоспособностью и признанием на мировом финансовом рынке. [14]

Бесспорно, что доллар и евро в новой валютной системе  сохранят свои позиции как ведущие  мировые валюты. Степень их использования  в качестве мировых денег будет  зависеть от экономического и валютного  потенциала США и Евросоюза и соотношения сил этих мировых финансовых центров с учетом последствий современного мирового финансово-экономического кризиса.

При оценке перспектив доллара  как ведущей мировой валюты ряд  стран выказывает недовольство доминированием американской валюты на финансовых рынках, в международных расчетах, валютных резервах и инвестициях. [15]

В условиях современного кризиса повысился риск использования  доллара как международного платежного и резервного средства в связи  с его нестабильностью. Для уменьшения риска потерь страны, накопившие долларовые резервы и американские ценные бумаги, снизили долю доллара в своих валютных резервах и покупки американских казначейских обязательств. Таким образом, доля доллара в мировых валютных резервах снизилась с 70,9% в 1999 г. до 62,8% в 2009 г., а доля евро повысилась с 18 до 27,5%. [10]

Конкурентоспособность евро как одной из ведущих мировых  валют базируется на экономическом  и валютном потенциале 16 стран европейского Экономического и валютного союза (ЭВС). ВВП еврозоны приблизился к объему ВВП США, на долю ЭВС приходится более 13% мировой торговли товарами и услугами. Однако есть опасность потерять контроль над евро при его использовании в качестве мировой резервной валюты. Эта опасность усилилась в условиях мирового финансово-экономического кризиса, который обнажил слабые звенья в зоне евро (Греция, Испания, Португалия).

Существует вероятность  включения в многовалютный стандарт фунта стерлингов и японской иены, которые традиционно используются как мировые валюты, хотя и в незначительной степени.

В связи с неопределенностью  развития мировой валютной системы  в глобальном масштабе, а также  в условиях регионализации мировой  экономики, многие страны планируют  обособленное региональное развитие их международных валютных систем. В глобализирующейся мировой экономике формируются условия для интернационализации использования региональных и национальных валют. В мире функционируют более 100 региональных торгово-экономических объединений, в которых используются региональные валюты или разрабатываются проекты их введения, в том числе в форме международных валютных единиц, история которых насчитывает примерно 80 лет, начиная с мирового экономического кризиса 1929 – 1933 годов.

Международные валютные единицы используются как условный масштаб оценки требований и обязательств, а также для определения валютного курса в качестве безналичных международных платежных резервных средств. Так, Банк международных расчетов использовал условный золотой франк для оценки своего баланса. В Европейском экономическом сообществе с 1979 г. функционировала европейская валютная единица – ЭКЮ, которая с 1999 г. была заменена евро – единой европейской валютой. Евро – вначале региональная валюта – в результате успешной конкуренции с долларом стал второй по значению мировой валютой. [10, C. 22]

В настоящее время  в торгово-экономическом объединении (США – Канада – Мексика) планируется  заменить североамериканскую валютную единицу – амеро – «универсальным долларом суверенных государств», рассчитанным на его использование и странами неамериканского континента. Этот проект направлен на укрепление международных позиций доллара.

В Азиатско-Тихоокеанском  регионе экономическое объединение  АСЕАН+3 (Китай, Япония, Южная Корея), где традиционно доминировала Япония и ее валюта, разрабатывается проект азиатской валютной единицы – АКЮ (AMU - Asian monetary unit). [16]

Арабский валютный фонд стремится использовать арабский динар  в качестве коллективной региональной валюты арабских государств. В связи  с созданием таможенного союза (2003 г.), общего рынка (2008 г.), Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива (1981 г.), более известного под названием «Совет сотрудничества Залива», поставлена задача выпуска единой арабской валюты «халиджи» взамен национальных валют – динара (Бахрейн, Кувейт), риала (Оман), рияла (Катар и Саудовская Аравия), дирхама (ОАЭ). Из-за недостаточной гармонизации национальных финансовых систем и нескоординированных антикризисных мер, принятых членами будущего валютного союза, дату ввода единой валюты пришлось отложить сначала до 2013, а потом до 2015 года. [17]

На основе расширения сферы использования австралийского доллара в Новой Зеландии, Папуа  – Новой Гвинее проектируется  введение на его базе единой валюты для перечисленных стран.

В Экономическом и валютном сообществе Центральной Африки используется региональная валюта – Франк КФА (Африканского финансового сообщества) (его обычно называют африканским франком). Он прикреплен к евро и имеет знак-шифр для каждой страны – члена этого объединения. [18]

Разрабатывается проект формирования Восточноафриканской Федерации к 2013 г. и региональной валюты. Намечено к 2034 г. реализовать договор 1994г. о создании Африканского экономического сообщества с единой региональной валютой.

Усиливаются позиции  рэнда ЮАР как региональной валюты стран – участниц Южноафриканского таможенного союза и Валютного соглашения (1974 г.) С распадом стерлинговой зоны эти валюты прикреплены к рэнду, а не фунту стерлингов [13, С. 51-53].

Китай, в свою очередь, предлагает свое видение решения мировых валютных проблем, где в качестве резервной валюты выступает китайский юань. Юань может быть использован для ведения торговли между странами АСЕАН (Ассоциация государств Юго-Восточной Азии) и китайскими автономными провинциями Гуанси и Юньнань. Китай может стать одним из лидеров мирового финансового рынка и сможет лучше управлять своими огромными золотовалютными резервами. Пока ни одна мировая валюта не может претендовать на статус резервной. И хотя Китай не делал официальных заявлений, в последнее время становится понятно, что Пекин делает первые шаги в сторону придания своей валюте статуса региональной или даже мировой резервной. Конечно, путь юаня к статусу региональной валюты обещает быть очень долгим, поскольку приоритетом китайских властей остается сохранение экономической стабильности в стране. [19] Первые шаги к статусу региональной валюты уже были сделаны: Центробанк Китая заключил с Центробанком Аргентины соглашение о валютном свопе на 70 миллиардов юаней (10 миллиардов долларов). Этот договор позволит Аргентине платить за импорт товаров из Китая китайской же валютой. Китай заключил уже шесть подобных соглашений с декабря 2008 г. В марте 2009 г. Китай договорился о валютном свопе с Белоруссией. Также договоры были заключены с Малайзией, Южной Кореей, Гонконгом и Индонезией [10, С. 24].

По мнению Соколовой  Ю.О. придание Китаем своей валюте статуса  резервной представляется вполне реалистичным проектом. Китай в последнее время, то есть во время кризиса, показывает колоссальные результаты в области мировой и национальной экономики в целом, и юань вполне может рассчитывать на право занять место региональной резервной и расчетной валюты. КНР может обеспечить выгодные вложения для половины всего глобального финансового рынка, включая все деривативы [14, С. 28].

Россия также призывает  провести реформу мировой валютной системы, создав систему, основанную на большом количестве валют. Одной  из них, по мнению Медведева, может стать  рубль. [20] На сегодняшний день приоритетным направлением политики РФ является интернационализация российского рубля. Этот процесс начался. Например, Польша стала платить за поставки российского газа рублями в начале 2009 г., причем получила выгоду в размере 10% в связи с девальвацией рубля. В 2014 г., возможно, Китай будет рассчитываться российскими рублями за поставки газа из России в соответствии с рамочным соглашением от октября 2009 года. В долгосрочной перспективе у рубля есть возможность стать региональной резервной валютой. Основой для этого является свободная конвертация валюты, свободный допуск резидентов на финансовые рынки России, проведение инфраструктурных преобразований, совершенствование законодательной базы, а также целенаправленные совместные усилия бизнеса и власти.[21]

2.2.2. Введение наднациональной валюты

Россия и Китай считают, что роль наднациональной резервной  валюты могут исполнять СДР, они  смогут стать признанной всем мировым  сообществом «суперрезервной» валютой. [14, С. 26]

Для приобретения свойств  полноценной мировой резервной  валюты СДР должны стать полым аналогом того, чем когда-то было золото в мировой экономике. В корзину валют, из которых состоят СДР необходимо включать сегодня валюты всех стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай) в соответствии с их вкладом, который они дают в мировую торговлю.

Дальнейшими шагами к  созданию наднациональной валюты на основе СДР, должно стать превращение  СДР из узкоспециализированного  средства расчета между правительствами  и международными организациями  в «широко распространенный способ платежей в международной торговле и финансовых трансакциях».

Также ведущим мировым  центральным банкам следует объединиться и подумать о создании финансовых активов, деноминированных в СДР. Фактически предлагается создать дополнительную денежную массу и дать ее в виде помощи бедным странам.

Проект России и Китая  использовать в качестве резервных  денег СДР имеет несколько  слабых мест. Наделение МВФ правом печатать банкноты и эмитировать  СДР на сегодняшний момент не представляется возможным, поскольку: