Слияния и поглощения компаний в промышленно развитых странах

     Согласно @предложенной ЮНКТАД @классификации @сделок M&A, @международные @сделки @слияний @и @поглощений @подразделяются @на @трансграничные @слияния (образование @новой @компании @на @основе @объединения @активов @и @операций @двух @или @более @компаний @из @разных @стран) @и @трансграничные @поглощения (выкуп @доли @в @зарубежной @компании, @позволяющий @получить @либо @право @владения, @либо @право @контроля @над @этой @компанией). В @свою @очередь, @трансграничные @слияния @включают @консолидацию (объединение @активов, @при @котором @объединившиеся @компании @сохраняют @равные @права @в @отношении @объединенной @компании) @и @статусное @слияние (объединение @активов, @при @котором «выживает» @только @одна @из @образующихся @компаний, @другая @же @передает @свои @активы @и @обязательства @вновь @создаваемой @компании, @эта @сделка @отличается @от @сделок @поглощений @за @счет @того, @что @при @ней @образуется @новое @юридическое @лицо); @трансграничные @поглощения @также @бывают @двух @видов: @поглощение @филиалов (фактически – @увеличение @доли @компании, @учредившей @зарубежный @филиал, @в @самом @филиале) @и @поглощение @местной @компании. При @этом @более @значимым @типом @сделок M&A @в @глобальном @масштабе @являются @сделки @по глощений, @а @число @сделок @слияний @колеблется @вокруг @цифры @в 2% @от @общего @числа @сделок⁵.

     По @способу @финансирования @различают @слияния @и @поглощения, @финансируемые @в @денежной @форме, @осуществляемые @путем @обмена @акциями (такой @способ @используется @главным @образом @при @осуществлении @крупных @сделок, @когда @масштаб @компаний @таков, @что @выкуп @с @помощью @денег @затруднен, @например, @в 1998 @г. @была @совершена @сделка @по @приобретению @немецким @автостроительным @гигантом Daimler Benz AG @американской @автомобилестроительной @корпорации @на @сумму 40,5 @млрд. @долл. Chrysler; @по @условиям @сделки @акционеры Chrysler @получили 0,62 @акции @новой @компании @за 1 @акцию Chrysler, @в @то @время @как @акционеры Daimler Benz – 1 @акцию @новой @компании @за 1 @акцию Daimler Benz, @по @итогам @данной @операции @бывшие @акционеры  Daimler Benz AG @стали @владельцами 57% @новой @компании) @и @смешанные (финансируемые @и @обменом @акций, @и @в @денежной @форме).

     По @источникам @финансирования @выделяют @слияния @и @поглощения @с @использованием @долгового @финансирования (взятие @кредита, @эмиссия @облигаций, @выпуск @векселей), @или @так @называемые LBO (leveraged buyout). LBO @подразделяются @на @обеспеченные (когда @долговые @средства @взяты @под @залог @активов) @и @необеспеченные, @которые @включают @слияния @и @поглощения @с @использованием @собственных @средств @и @смешанные @слияния @и @поглощения.

     По @критерию @участия @государства (имеются @в @виду @отношения @государства @к @сделке, @связанные @с @владением @государством @одним @из @лиц, @участвующих @в @сделке; @как @контролирующий @институт @государство @в @любом @случае @является @субъектом M&A @через @антимонопольную @политику @и @регулирование @рынка @ценных @бумаг) @выделяют @поглощение @частной @компании, @когда @сторонами @сделки @являются @негосударственные @компании, @и @приватизацию (поглощение @компании, @ранее @бывшей @в @государственной @собственности).

     По @участию @компаний-агентов @в @сделке @различают @слияния @и @поглощения, @проводимые @с @привлечением @специализированных @компаний (инвестиционные @банки, @обеспечивающие @переговорный @процесс @по @сделке, @консультирующие @компании, @юридические @компании, @обеспечивающие @договорную @базу, @правовое @и @судебное @сопровождение @сделки, @агентства @по @кадровому @консультированию @в @связи @с @проблемами, @вызванными @изменениями @в @организационной @структуре, @агентства @по PR, @обеспечивающие @информационное @сопровождение @сделки @и @продвижение @сделки @в СМИ) @и @без @привлечения @специализированных @компаний (как @правило, @это @простые @сделки @с @небольшим @объемом @и @высоким @уровнем @доверия @компаний @друг @к @другу, @например, @увеличение @доли @материнской @компании @в @зарубежном @филиале)⁶.