Система регулирования рынка ценных бумаг в России и зарубежом

     ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

     ГОУ ВПО ТАТАРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ГУМАНИТАРНО-ПЕДАГОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

     СОЦИАЛЬНО- ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

     КАФЕДРА МИРОВОЙ И НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ 
 
 
 
 

     Курсовая  работа

     на  тему: «Регулирование рынка ценных бумаг»  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Казань 2011

     Содержание

     Введение………………………………………………………………..3 

     1. Система регулирования рынка ценных бумаг

     1.1. Сущность и функции рынка ценных бумаг……………………...6

     1.2. Понятие, цели и задачи системы управления рынка ценных бумаг……………………………………………………………………………9

     1.3. Государственное регулирование рынка ценных бумаг………….13 

     2. Система регулирования рынка ценных бумаг в России и зарубежом

     2.1. Система управления рынком ценных бумаг в России………......17

     2.2. Регулирование рынка ценных бумаг за рубежом………………..27

     Заключение……………………………………………………………..32

     Список использованной литературы………………………………….34

 

      Введение 

     В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов является использование ценных бумаг.

     Ценные  бумаги – неизбежный атрибут всякого нормального товарного оборота. Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.

     Ранее в условиях плановой экономики некоторые  виды ценных бумаг использовались в имущественных отношениях (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, векселя во внешнеторговом обороте). В настоящее время переход к рыночной организации экономики и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. Сейчас в Российской Федерации активно функционируют такие биржи, как ММВБ, РТС1 и РТС2, Санкт-Петербургская Фондовая и Валютная биржа, а также Сибирская, Уральская, Ростовская, Самарская, Нижегородская биржи…

     Рынок ценных бумаг является одним из ключевых механизмов в рамках модели экономического роста, который обслуживает принципиальную для экономического роста связку «сбережения-инвестиции» и обеспечивает перелив финансовых средств между секторами экономики. Эффективно функционирующий рынок ценных бумаг может являться основным поставщиком инвестиционных ресурсов в экономику. В развитых странах с его помощью обеспечивается решение многих макроэкономических проблем, а в России рынок ценных бумаг только в последнее время начал приближаться к выполнению своих макроэкономических функций. Важнейшей проблемой современного этапа развития рынка ценных бумаг продолжает оставаться его отставание от динамичного роста внутренней российской экономики, формирования внутренних инвестиционных ресурсов и растущей потребности их перераспределения на цели экономического роста.

     Превращение российского фондового рынка  в механизм перехода сбережений в  инвестиции – важнейшая задача современного этапа социально-экономических реформ. Актуальность данной задачи повышается в связи с тем, что источники, обеспечивающие экономический рост в России в посткризисный период, близки к исчерпанию.

     Внутренний  спрос является наиболее мощным экономическим  параметром, и его переориентация с потребления на накопление является важнейшей макроэкономической задачей. А государственная политика должна быть ориентирована на стимулирование внутреннего инвестиционного спроса, что должно способствовать повышению темпов экономического роста.

     В настоящее время, исходя из статистических данных и по оценкам специалистов, объем сбережений на руках у населения достаточен для обеспечения инвестиций, необходимых для поддержания экономического роста. Проблема состоит в том, чтобы стимулировать направление этих сбережений на накопление и, соответственно, на инвестирование. В решении данной проблемы рынок ценных бумаг может и должен играть ведущую роль. Обеспечение таковой важнейшей роли фондового рынка достигается путем воздействия на него с помощью различных рычагов, составляющих в целом систему регулирования, основным элементом которой является государственное регулирование. Совершенствование отдельных элементов системы регулирования фондового рынка в целом будет способствовать постепенному возрастанию роли и значимости рынка ценных бумаг в экономическом развитии России и активизации инвестиционных процессов.

   В настоящее время Россия не может  полагаться на бюджетную систему  и банковский сектор для обеспечения финансирования реконструкции экономики. По этому актуальность развития рынка ценных бумаг очевидна и он необходим:

   1. Для привлечения инвестиций в  экономику через ценные бумаги, когда не хватает государственных  ресурсов, собственных ресурсов  предприятия.

   2. Для мобилизации денежных средств  инвесторов для цели организации  и расширения производства.

   3. Для покрытия бюджетного дефицита.

   4. Для обеспечения гибкого меж  отраслевого перераспределения  инвестиционных ресурсов.

   Цель  курсовой работы – изучить положение дел и предпринимаемые меры в России и за рубежом в области регулирования рынка ценных бумаг. Данная цель достигается путем решения следующих задач:

   1. Дать определение основным понятиям.

   2. Рассмотреть виды регулирования рынка ценных бумаг.

   3. Исследовать методы регулирования в России.

   4. Исследовать методы регулирования за рубежом (подробно рассмотрим рынок ценных бумаг США и Великобритании).

 

      1. Система регулирования рынка  ценных бумаг 

     1.1. Сущность и функции рынка ценных  бумаг

     Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – система экономических отношений между теми, кто выпускает и продает ценные бумаги, и теми, кто покупает и становится их владельцами.

     Ценная  бумага является документом, удостоверяющим право собственности его владельца  на какое-либо имущество или на капитал, отданный взаймы за предоставленное  вознаграждение в виде процента или дивиденда. Возможность стать объектом купли-продажи, удовлетворить желания покупателя и продавца, свободно обращаться ценные бумаги обретают в условиях рынка.

     Покупка такой бумаги означает передачу части  денежного капитала в ссуду, а  сама ценная бумага приобретает форму кредитного документа. Тот, кто продал ценную бумагу, становится временным обладателем заемных средств, которые он может использовать для организации и расширения производственной или коммерческой деятельности; а тот, кто стал ее владельцем, сохранил за собой право на переданный взаймы капитал и получил возможность его возвращения в увеличенном размере.

     Экономическая роль рынка ценных бумаг определяется функциями, которые выполняют ценные бумаги в процессе обращения и хозяйственного использования. Прежде всего, с их помощью происходит процесс централизации временно свободных средств и сбережений собственников для финансирования производства и строительства, их технического перевооружения, для развития торговли, транспорта, сферы услуг. Ценные бумаги, выступая в качестве средств инвестирования, используются не только для ликвидации дефицита капитальных вложений и экономического стимулирования деятельности предприятий, но и для создания финансовых условий функционирования объектов рыночной инфраструктуры: банков, бирж, страховых компаний, торговых домов и т. д.

     С помощью ценных бумаг, выпускаемых  в обращение государством, осуществляется покрытие дефицита текущего бюджета, обеспечивается его кассовое исполнение, сглаживаются неравномерности поступления налоговых платежей.

     К основным функциям рынка ценных бумаг  относятся:

     I) учетная; 

     2) контрольная; 

     3) сбалансирования спроса и предложения; 

     4) стимулирующая; 

     5) перераспределительная;

     6) регулирующая.

     Учетная функция проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др. Контрольная функция предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка. Функция сбалансирования спроса и предложения означает обеспечение равновесия спроса и предложения на финансовом рынке путем проведения операций с ценными бумагами.

     Стимулирующая функция заключается в мотивации  юридических и физических лиц  стать участниками рынка ценных бумаг. Например, путем предоставления права на участие в управлении предприятием (акции), права на получение  дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации).

     Перераспределительная функция состоит в перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между  предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных и местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и их реализации осуществляется перераспределение свободных финансовых ресурсов предприятий и населения в пользу государства.

     Регулирующая  функция означает регулирование (посредством  конкретных фондовых операций) различных  общественных процессов. Например, путем  проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а их покупка государством, наоборот, увеличивает этот объем. Во время так называемого банковского кризиса в августе 1995 г. в течение двух дней Центральный банк РФ выкупил ГКО на сумму 1,6 трлн. руб., предоставив тем самым коммерческим банкам средства для «расшивки» неплатежей.

     Рынок ценных бумаг как инструмент рыночного  регулирования играет важную роль. К вспомогательным функциям фондового  рынка можно отнести использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике. Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.

 

      1.2. Понятие, цели и задачи системы управления рынком ценных бумаг

     Система управления рынком ценных бумаг —  это совокупность конкретных способов и приемов по регулированию функционирования и развития фондового рынка. Ключевым моментом в процессе управления любой  системой является определение цели. Цель системы управления рынком ценных бумаг состоит в обеспечении устойчивости, сбалансированности и эффективности рынка.

     В качестве цели регулирования рынка  иногда называют защиту интересов инвесторов, но такой подход к постановке цели является односторонним. Инвестор выступает одним из элементов управляющей подсистемы, выполняя только ему присущую функцию, тесно связан с другими элементами системы управления и обладает способностью взаимодействовать и интегрироваться с ними. Направленное воздействие на один из элементов системы может привести к нарушению устойчивости системы в целом, что противоречит общему правилу менеджмента: стремиться к устойчивости системы в' целом, а не тех или иных ее элементов или подсистем. С этой точки зрения именно обеспечение ликвидности и устойчивости рынка ценных бумаг затрагивает интересы всех участников рынка и государства. Защиту интересов инвесторов можно считать тактической задачей, обусловленной тем, что в настоящее время многие инвесторы находятся в более уязвимом положении по сравнению с эмитентами, регистраторами, посредниками, что связано со специфическими процессами становления рынка.

     Кроме определения цели в процесс регулирования  рынка входит выработка механизма  регулирования, который включает рычаги управления, правовое, нормативное и информационное обеспечение. Правовое обеспечение – это законодательные акты, постановления, указы, циркулярные письма и другие правовые документы органов управления. Нормативное обеспечение – это инструкции, нормативы, нормы, методические указания и разъяснения, а также правила, утверждаемые организациями профессиональных участников рынка. Информационное обеспечение – это разного рода экономическая, коммерческая, финансовая и прочая информация. Совокупность государственных и негосударственных методов регулирования составляет, в свою очередь, основу системы управления рынком ценных бумаг. Регулирование рынка ценных бумаг – это объединение в одну систему определенных методов и приемов, позволяющих упорядочить совершение фондовых операций, подчинить их определенным требованиям и правилам. Это механизм поддержания равновесия взаимных интересов всех участников рынка ценных бумаг в рамках действующего законодательства.