Шпаргалка по "Рынку ценных бумаг"

1. Виды профессиональной  деятельности на  рынке ценных бумаг

- брокерская деятельность- деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. В случае оказания брокером услуг по размещению эмиссионных ценных бумаг брокер вправе приобрести за свой счет не размещенные в срок, предусмотренный договором, ценные бумаги.

- дилерская деятельность - совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

- деятельность по управлению ценными бумагами - осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

- деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг) - (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бух.документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

- депозитарная деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

- деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг - сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица. Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).

- деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг - Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.  

2. Что такое первичный  и вторичный РЦБ – основные отличия.

IPO (InitialPublicOffering) - первичное публичное размещение акций.

Привлечениефинансированиянаосновепервоговыходакомпаниина  открытый рынок и

размещения акций  среди первичных инвесторов.

напервичном рынке ценных бумаг - рынкепервых и повторныхэмиссий (выпусков) ценных бумаг осуществляется их начальноераспределение среди инвесторов.

Основные участники  первичного рынка ценных бумаг: эмитенты, андеррайтеры, инвесторы, ФСФР (Федеральная  служба по финансовым рынкам).

SPO (SecondaryPublicOffering) - вторичное публичное размещение акций.

Размещениеакций, осуществляемоепослетого, каккомпанияпрошлаIPO. Производится

в двухвариантах. Первый вариант – выпуск и продажанарынкеновыхакцийв

дополнение к  акциям, ранееразмещенным в процессеIPO (разводнениекапитала

действующихакционеров). Второй вариант – продажакрупными акционерами части

своихпакетовнапубличномрынке(разводнения капитала не происходит). 

3. Основные структурные  подразделения брокерско-дилерских  компаний и чем  они занимаются.

Front Office - подразделение, занимающееся непосредственно работой с клиентами (привлечение новых клиентов, обслуживание уже имеющейся клиентской базы, исполнения заявок клиентов, консультирование и т.д.), а так же сюда входят подразделения, ответственные за проведение операций самой компании.

Trading - получают прибыль, покупая по низким ценам и продавая по высоким

Sales - получают комиссию (называемую sales credits) за каждую сделку. Комиссия образуется в зависимости отобъема сделки, так что зачастую сейлз больше думает об объеме сделки, чем о прибыльности.

Back Office - подразделение, ответственное лицо или группа лиц, на которых возложена

функция ведения  внутреннего учета операций с  ценными бумагами брокера

или дилера

Research – отдел исследования рцб

Chief Investment Strategist – отдел, занимающийся разработкой инвестиционной стратегии

Investment Banking – подразделение, которое занимается размещением ценным бумаг эмитентов на рынке ценных бумаг

Information technologist – отдел, занимающийся информационной поддержкой всех подразделений ИДК 
 
 

4. Андеррайтинг ценных  бумаг – основные  этапы и участники.

В чистом виде под  андеррайтингом (underwriting) понимается принятие инвестиционным банком обязательства (или выдача гарантий) выкупить весь выпуск или нереализованную часть выпуска по согласованной с эмитентом цене.

Довольно часто  в американской литературе встречается  понятие "анедррайтинг на условиях максимальных усилий " (besteffortunderwriting). Строго говоря, в данном случае речь идет не об андеррайтинге как гарантировании размещения, а об обязательстве приложить все усилия для продажи ценных бумаг эмитента. Обычно инвестиционные банки берутся за размещение на этих условиях ценных бумаг небольших компаний.

Эмиссия банком ценных бумаг по поручению эмитента осуществляется в три этапа:

Первый  этап – подготовка эмиссии. В процессе подготовки эмиссии ведутся переговоры с эмитентом о виде, объеме и условиях эмиссии. Банк заключает соглашение с эмитентом ценных бумаг

Второй  этап  прием (выкуп) ценных бумаг у  эмитента. В эмиссионном соглашении устанавливается способ передачи ценных бумаг от эмитента к эмиссионному посреднику (консорциуму или синдикату).

Третий  этап – размещение ценных бумаг среди  инвесторов.

На практике могут применяться следующие  разновидности откры того размещения ценных бумаг:

• открытая подписка - При таком способе размещения ценных бумаг инвестиционная компания или временное объединение –  консорциум (синдикат) публикует зарегистрированный проспект эмиссии, в котором потенциальным  инвесторам предлагается направить банкам эмиссионного консорциума в определенные сроки заявки на приобретение акций или облигаций. По истечении этих сроков подсчитывается количество запрошенных инвесторами ценных бумаг и осуществляется их распределение. В распределение поступают ценные бумаги, выделенные консорциуму. Если объем заявок превысил объем эмиссии, то подписчики получат меньше;

• конкурсная подписка.

При этом способе  размещения ценных бумаг курс размещения или цена, по которой инвесторы  могут приобрести ценные бумаги, заранее не фиксируется. Инвесторам предлагается возможность внести свои предложения относительно курса. Окончательный курс рассчитывается на основе анализа этих предложений. 

5. Принцип двойного  аукциона – что  это такое и  где осуществлено  на практике.

Наибольшее распространение  в мировой практике получила организация  торговли в форме двойного аукциона, при котором идет одновременная  конкуренция как со стороны продавцов, так и со стороны покупателей.

Двойной аукцион  может существовать только при наличии  на рынке большого количества ценных бумаг, обладающих высокой степенью ликвидности, значительного числа участников фондового рынка, заинтересованных в проведении операций по данным ценным бумагам, а также при существовании хорошо организованной инфраструктуры фондового рынка.

В странах с  развитым фондовым рынком биржевая и  внебиржевая торговля ценными бумагами проходит в форме двойного аукциона.

Организация торговли в этом случае предусматривает одновременное  поступление заявок на покупку и  продажу финансовых активов по определенным ценам. Перед организаторами торговли ставится задача максимального удовлетворения поступающих заказов по приемлемым для участников торгов ценам и обеспечения эффективного функционирования рынка.

В зависимости  от методов удовлетворения заявок участников двойной аукцион подразделяется на залповый (онкольный) и непрерывный.

Залповый аукцион  предполагает, что сделки совершаются  не постоянно, а с определенной периодичностью. Поступающие заявки в течение  конкретного периода времени  накапливаются, обрабатываются, а затем удовлетворяются.

Непрерывный аукцион  предполагает, что одновременно осуществляется регистрация цен на покупку и  продажу ценных бумаг, которые отражаются на электронном табло для обозрения  участниками биржевой торговли.

На сегодняшний день это РТС, Нью-Йоркская фондовая биржа и т.д. 

6. Схема исполнения  клиентских приказов  на покупку / продажу  ценных бумаг –  кто участвует  и основные функции.

Сделка с ценными  бумагами на фондовом рынке, как и  сделка с любым другим товаром, совершается в несколько этапов. Основные из них состоят в следующих процедурах:

Заключение  сделки

Первым этапом сделки является заключение договора купли-продажи ценной бумаги в определенном количестве и по определенной рыночной цене. Сделки с ценными бумагами различаются между собой в основном по способу, месту и порядку заключения.

Сделки заключаются  обычно через профессиональных торговцев  фондового рынка, организующих торговлю ценными бумагами на основе выработки  общепризнанных правил торговли.

Итогом заключения сделки является составление каждым из участников своих внутренних учетных документов, отражающих факт заключения сделки и ее основные параметры, и их фиксация в компьютерной сети.

День заключения договора купли-продажи обозначается буквой «Т» (от англ. trade — сделка). Все остальные этапы сделки происходят позднее. День их совершения принято соотносить с днем «Т». Право собственности на продаваемые ценные бумаги переходит к новому владельцу не в момент заключения сделки купли-продажи, а только в момент ее исполнения.

Сверка  параметров сделки

Второй основной этап сделки купли-продажи на профессиональном фондовом рынке состоит в сверке параметров заключенной сделки. Задача этого этапа заключается в  том, чтобы предоставить сторонам возможность  урегулировать все случайные расхождения в понимании сути и предмета заключенной сделки.

Сверка всех параметров заключенных сделок осуществляется с помощью биржевых систем учета (системы клиринга и расчетов), в  которые все торговцы подают свои собственные сведения о заключенных ими сделках. Если расхождений нет или они урегулированы сторонами, то сверка считается завершенной, и сведения о ней поступают в систему клиринга и расчетов для проведения необходимых расчетных операций.

Клиринг — третий основной этап сделки с ценными бумагами на фондовом рынке и представляет собой определение взаимных обязательств участников фондовой торговли. Он не включает непосредственно переводы денежных средств или передачу ценных бумаг. Клиринг — это то, что предшествует денежным платежам и поставкам фондовых ценностей.

Расчеты, или исполнение сделки

Исполнение —  завершающий этап сделки. Исполнение предполагает денежный платеж в обмен  на поставку ценных бумаг. Платеж и  поставка ценных бумаг осуществляются системой денежных расчетов, избранной участниками сделок. 

Вопрос 7: Что означает правило  «знай своего клиента»

Основные положения:

1. знать инвестиционные цели своего клиента (прирост капитала, доходность, надежность, ликвидность)

Инвестиционные  цели — это финансовые задачи, которые  инвестор стремится решить, вкладывая средства в любой из имеющихся инструментов инвестирования. Инвестиционные цели обуславливают выбор видов инвестиционных инструментов и инвестиционный горизонт, то есть срок, на который планируется вкладывать деньги. Основными целями инвесторов являются: безопасность, доходность, рост и ликвидность вложений.