СОДЕРЖАНИЕ

Введение………………………………………………………………………...........3

1. Роль рынка  ценных бумаг в процессе инвестирования……………….….….....5

2. Механизм функционирования  рынка ценных бумаг……………………..…...10

3. Становление  рынка ценных бумаг в Республике Беларусь…………….…......17

Заключение……………………………………………………………………….....28

Список использованных источников……….…………….……………………….30 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    

    ВВЕДЕНИЕ

 
 

    Предприятия, нуждающиеся в притоке свежих средств, могут попытаться профинансировать свой рост путем использования собственной прибыли, взять кредит в местном или иностранном банке; изыскать средства путем привлечения зарубежных или стратегических инвесторов, или же попытаться пополнить свои денежные ресурсы путем продажи своих ценных бумаг.

      В экономике рыночного типа широкое развитие получил такой механизм регулирования экономических процессов, как рынок ценных бумаг. Это важнейший рыночный перераспределительный механизм финансовых ресурсов, денежных накоплений между субъектами хозяйствования, государством и населением. Рынок ценных бумаг представляет собой сферу реализации экономических отношений, выражаемых финансовым капиталом, и является частью финансового рынка, на котором капиталы аккумулируются, а затем инвестируются в реальный сектор экономики.

    Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду. Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является, прежде всего, обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

    Возникновение и обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

    Капитал можно привлечь разными способами  и  самый доступный из них, по сравнению  с банковскими и межбанковскими кредитами, это выпуск ценных бумаг. Основная их цель -  объединение мелких разрозненных сбережений для  решения  крупных  хозяйственных задач.

    Компании, нуждающиеся в притоке свежих средств, могут попытаться профинансировать свой рост путем использования собственной  прибыли, взять кредит в местном  или иностранном банке; изыскать средства путем привлечения зарубежных или стратегических инвесторов, или же попытаться пополнить свои денежные ресурсы путем продажи своих ценных бумаг.

    Курсовая работа посвящена важной для развивающейся экономики Республики Беларуси проблеме проведения операций с ценными бумагами, формирования и управления портфелем ценных бумаг. Перспективность данного направления деятельности обусловлена следующими факторами. Во-первых, развитием белорусского рынка ценных бумаг, увеличением количества участников и объем концентрации капитала. Во-вторых, национальной программой привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь на период до 2010 года, инструментом реализации, которой послужили корпоративные облигации, как способ привлечения инвестиций в реальный сектор экономики. В-третьих, интернационализацией и глобализацией рынка инвестиционных банковских услуг, нововведениями на рынке ценных бумаг (новые инструменты рынка: многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей; новые системы торговли ценными бумагами; новая инфраструктура рынка), появлением  секьюритизации (тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм  в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов).

    Актуальность  темы связана с развитием белорусского рынка ценных бумаг, увеличением количества участников и объема концентрации капитала.

    Объект  исследования – рынок ценных бумаг Республики Беларусь.

    Предмет исследования – ценные бумаги.

    Цель  работы – изучить роль ценных бумаг в процессе инвестирования, его становление в Республике Беларусь.

    ля  полного освещения выбранной  темы были поставлены следующие задачи:

    - показать роль рынка ценных бумаг в процессе инвестирования;

    - изучить механизм функционирования рынка ценных бумаг в Республики Беларусь.

    - проанализировать становление рынка ценных бумаг в Республике Беларусь;

    При написании курсовой работы использовались общенаучные методы, обобщение, анализ, синтез.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1 РОЛЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В ПРОЦЕССЕ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

 
 

    Для раскрытия сущности рынка ценных бумаг необходимо рассмотреть его  место и роль в структуре финансового  рынка, а также процесс движения капитала в различных его формах.

    Как любой рынок, финансовый рынок складывается из спроса, предложения и уравновешивающей цены на определенные товары и услуги и сводит покупателей и продавцов. В экономической литературе финансовый рынок в широком смысле характеризуется как совокупность рыночных отношений, регулирующих движение финансовых ресурсов. В узком смысле понятие финансового рынка сводится к рынку финансовых ресурсов, движение которых опосредуется ценными бумагами. Однако все существующие трактовки финансового рынка делают акценты на главной его функции — переливе избытка денежных ресурсов от одних субъектов к другим в различных отраслях и на разных рынках. Для более глубокого понимания сущности и определения структуры финансового рынка необходимо обратиться к истории его развития и формам капитала.

    Развивающийся реальный сектор экономики требует  формирования определенных финансовых отношений и институтов. Использование капитала в сфере производства (экономисты его называют торгово-промышленным капиталом) в форме долговременных производственных активов создает доход в денежной форме или денежный капитал. Величина денежного капитала в какой-то момент превышает потребности производства, и он может быть отдан в ссуду за определенную плату. Развитие рыночных отношений ведет к росту и концентрации ссудного капитала в специализированных финансово-кредитных учреждениях и формированию рынка ссудных капиталов. Расширение рынка ссудных капиталов ведет, в свою очередь, к концентрации и повышению эффективности инвестиционных проектов в реальном секторе экономики. Происходит процесс взаимодействия капитала в денежной форме в виде ссудного капитала, финансовых инвестиций и торгово-промышленного капитала в форме основного (физического) капитала реальных инвестиций. В результате появляется финансовый капитал, обладающий чертами как ссудного, так и реального производительного капитала.

    Кругооборот денежного и реального капиталов  лежит в основе функционирования рынка капиталов и формирования финансового рынка. Финансовый капитал ведет к появлению еще одной формы капитала — фиктивного капитала. Под фиктивным капиталом обычно понимают аккумулирование денежного капитала путем выпуска и размещения ценных бумаг. Денежные капиталы отдельных инвесторов объединяются, что подтверждается соответствующими ценными бумагами, и затем направляются в производство (позднее и в другие сферы). У эмитента, который выпускает ценные бумаги и мобилизует таким путем средства, происходит приращение реального капитала (капитальной стоимости основных и оборотных фондов). Инвестор же увеличивает свой капитал фиктивно, удостоверяя вложение капитала ценными бумагами, дающими право на получение дохода. Развитие рынка фиктивного капитала приводит к тому, что ценные бумаги приобретают собственную стоимость, способность продаваться и покупаться, то есть становятся инвестиционным товаром и формируют рынок ценных бумаг. Последний тесно взаимосвязан с экономическими процессами, протекающими на рынках реального и денежного капиталов, отражая их объединение, дробление, перераспределение. Фиктивный капитал — самая подвижная форма капитала, наиболее чувствительно реагирующая на изменения на рынке ссудного и денежного капиталов. Вместе с тем самостоятельное движение фиктивного капитала приводит к значительным колебаниям рыночной стоимости ценных бумаг и делает их привлекательным товаром для спекулянтов и инвесторов. [1, с. 14]

    Таким образом, структура финансового  рынка представляет взаимодействие трех рынков: рынка капитала, рынка ценных бумаг и денежного (валютного) рынка. Системообразующим элементом финансового рынка является рынок капитала (собственного и ссудного), а связующим элементом — рынок ценных бумаг, который обслуживает другие сегменты финансового рынка. Ценные бумаги служат краткосрочными платежными средствами на денежном рынке, а также выступают как документы, подтверждающие долговые или долевые обязательства на рынке капитала.

   Следует отметить, что инструменты рынка  ценных бумаг весьма разнообразны и обслуживают не только финансовый, но практически все рынки (товарный рынок, рынок ресурсов и т.д.). В то же время рынок ценных бумаг — самостоятельный рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг.

   Ценные  бумаги  выпускаются в виде  бланков или в форме записей  на счетах.

   Эмитент - акционерное общество, орган государственной  власти или местного самоуправления, выпускающие в обращения ценные бумаги.

   Инвестор — физическое или юридическое лицо, владеющее ценными бумагами.

    К ценным бумагам по законодательству Республик Беларусь относятся: государственная облигация; облигация; вексель; чек; депозитный и сберегательный сертификаты; банковская сберегательная книжка на предъявителя; коносамент; акция; приватизационные ценные бумаги; другие документы; которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг.

    Так, рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, а также формы и способы этого обращения.

    Товаром на рынке ценных бумаг являются ценные бумаги, иначе называемые фондовыми ценностями, фондовыми активами. Отсюда в отечественной экономической литературе появился термин «фондовый рынок», трактуемый неоднозначно. Некоторые экономисты отождествляют рынок ценных бумаг и фондовый рынок, другие ограничивают понятие фондового рынка движением ценных бумаг на рынке собственного капитала, третьи сводят понятие фондового рынка к фондовой бирже. В зарубежной же литературе термин «фондовый рынок» вообще не употребляется. На наш взгляд, под фондовым рынком следует понимать непосредственно механизм биржевого и внебиржевого оборота ценных бумаг, в то время как рынок ценных бумаг охватывает в целом экономические отношения по поводу движения фиктивного капитала.

    Сущность  рынка ценных бумаг проявляется  через его функции, которые можно  разделить на две группы: общерыночные функции, присущие любому рынку, и специфические, которые отличают рынок ценных бумаг от других рынков.

    К общерыночным функциям относятся: [1, с. 16]

    — коммерческая (получение дохода от операций на рынке);

    — ценообразовательная (рынок определяет спрос и предложение на товары и выявляет реальные рыночные цены на него);

    — информационная (аккумулирование необходимой  информации об объектах торговли и ее участниках и доведение этой информации до всех заинтересованных организаций и лиц);

    — регулирующая (определение правил торговли, участия в ней и т.д.).

    Рынок ценных бумаг выполняет и ряд  специфических функций:

    — обеспечивает привлечение временно свободных финансовых ресурсов субъектов  хозяйствования и средств населения  для последующего их инвестирования в производство, сферу услуг и т.д., способствует объединению капиталов путем акционирования, а также выпуска долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, депозитных сертификатов);