Рынок ценных бумаг в системе макроэкономического регулирования: проблемы формирования и стабилизации в условиях глобализации мировой э

Белорусский торгово-экономический университет  потребительской кооперации 

Кафедра экономической теории 
 

Курсовая  работа на тему:

“Рынок  ценных бумаг в  системе макроэкономического  регулирования: проблемы формирования и стабилизации в условиях глобализации мировой экономики” 
 
 
 
 
 
 

Подготовила:

Студентка гр. Л-21

Королёнок Н.И.

Проверил:

Доцент

Коновалов В.М. 
 
 
 

Гомель 2010

Содержание:

1. Введение  3

2. Ценные бумаги: понятие, классификация,

субъекты рынка  ценных бумаг 5

3. Проблемы регулирования  рынка ценных бумаг в условиях глобализации мировой экономики 15

4. Проблемы развития  рынка ценных бумаг в экономике  Республики Беларусь 25

5. Заключение 34

6. Список использованных источников 36 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

Ценные бумаги, появившиеся на заре капитализма продолжали жить и развиваться в условиях монополистического и государственно-монополистического капитализма. В современную эпоху произошли важные изменения в организационной структуре рынка ценных бумаг, его функциональном механизме. Изменилось место этого рынка в торговле ценными бумагами, стали более изощренными методы спекулятивных обогащений. Изучение рынка ценных бумаг и его роли в экономике является довольно актуальной на сегодняшний день проблемой, потому что в развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. Операции фондового рынка приобрели гораздо больший масштаб влияния на динамику экономического роста. Он стал играть одну из главных ролей в финансировании экономики, в реализации государственных ценных бумаг в результате, например, расстройства правительственных финансов. Среди инструментов фондового рынка появились новые ценные бумаги. Динамика роста оборота новых инструментов существенно опережает рост сделок с традиционными инструментами фондового рынка. Эти новые тенденции требуют более глубокого изучения особенностей функционирования современного фондового рынка и путей его воздействия на состояние национальной экономики. Особенно актуальна проблема рынка государственных ценных бумаг в нашей стране.

В Беларуси также  происходит становление и развитие национального фондового рынка, усиливается его влияние на реальный сектор экономики. В последние месяцы, особенно под воздействием мирового финансового кризиса активизировались процессы адаптации белорусского фондового рынка к структуре мирового рынка ценных бумаг. Правительство Беларуси приняло ряд нормативных документов, облегчающих процесс осуществления операций на фондовом рынке и извлечения прибыли на основе купли-продажи ценных бумаг, а также приток иностранных инвестиций на белорусский фондовый рынок.

 Все эти  обстоятельства современного развития  национальной экономики Беларуси  обуславливает повышение актуальности  исследования данной темы.

Целью данной курсовой работы является изучение рынка ценных бумаг и его роли в системе  рыночных отношений, его влияния на общую динамику экономического роста, а также общий анализ состояния рынка государственных ценных бумаг Республики Беларусь на современном этапе и перспектив дальнейшего развития белорусского фондового рынка..

Для достижения поставленных целей будут выполнены  следующие задачи:

1. В первой  главе работы будут рассмотрены ценные бумаги, их классификация и субъекты рынка ценных бумаг.

2. Во второй главе курсовой работы будут рассмотрены проблемы регулирования рынка ценных бумаг в условиях глобализации мировой экономики.

3. И в заключительной  главе будут рассмотрены проблемы  развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.

При написании  курсовой работы были использованы источники таких авторов, как Батяева Т.А. “Рынок ценных бумаг”, Боровкова В.А. “Рынок ценных бумаг”, Ивасенко А.Г. “Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования”, Алехин Б.И. “Рынок ценных бумаг”, Корчагин Ю.А. “Рынок ценных бумаг”, а также материалы периодической печати: “Вестник Высшего Хозяйственного Суда Республики Беларусь”, “Веснiк БДЭУ”, ”Банковский вестник”, ”Фондовый рынок”, “Финансовый директор”. 
 
 
 

1. Ценные бумаги: понятие,  классификация, субъекты рынка ценных бумаг.

      Согласно  экономической теории весь товарный рынок делится на товар и деньги. В процессе экономической деятельности всегда возникает необходимость  в передаче денег одним лицом (юридическим или физическим) другому. В мировой хозяйственной практике имеются два основных способа передачи денег – путём кредитования и путём выпуска и обращения ценных бумаг.

      Участники рынка вступают между собой в  определённые отношения по поводу передачи денег и товаров одним лицом  другому. Эти отношения определённым образом оформляются и закрепляются в строго фиксированной форме. В результате ценная бумага является формой фиксации экономических отношений между участниками рынка, но при этом она и сама служит объектом этих отношений.

      Ценные  бумаги появились много веков назад, и содержание, которое вкладывалось в это понятие, исторически менялось. Под ценными бумагами понимались и любые документы имущественно-правового характера, и только оборотные документы для произведения расчетов по торговым операциям. Понятие ценных бумаг также ограничивалось либо совокупностью документов, обращающихся на фондовой бирже, либо документами, требующими предоставления для реализации выраженных в них прав. Эволюция ценных бумаг показывает, что первоначально ценные бумаги являлись лишь свидетельствами о вложении капитала (акции) или документами, фиксирующими отношения кредитора и должника (облигации, векселя, депозитные сертификаты). Позднее ценные бумаги становятся инвестиционным товаром, начинают обращаться, а их рыночная стоимость — отличаться от первоначальной. Ценная бумага, с одной стороны, фиксирует определенные права ее владельца, с другой — является предметом гражданского оборота, объектом сделок. Эта двойная сущность ценных бумаг длительное время отличала их от различных договоров. Однако развитие рынка ценных бумаг привело к появлению производных ценных бумаг (опционов, фьючерсов и т.д.), которые являются договорами на определенный срок и с определенными условиями на покупку-продажу финансовых активов, обладая при этом свойствами ценных бумаг (обращаемостью, ликвидностью, доступностью, стандартностью и т.п.). Таким образом, ценные бумаги — это документы, устанавливающие связанные с их выпуском отношения.

      В экономической литературе существует достаточно много определений ценной бумаги. Наиболее точны определения, которые подчёркивают, что это документы, являющиеся титулом собственности или правом на получение дохода, а также подтверждающие права на реальные активы.

      Для раскрытия экономической сущности ценных бумаг необходимо рассмотреть дополнительные признаки, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги.

      Во-первых, ценные бумаги представляют собой денежные документы, которые выражают имущественное право в форме титула собственника (акции) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации).

      Во-вторых, ценные бумаги выступают в качестве документов, которые свидетельствуют  об инвестировании средств. Ценные бумаги играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты. Это особо важно для понимания экономической сущности и роли ценных бумаг. Они выступают как высшая форма инвестиций.

      В-третьих, ценные бумаги – это документы, в которых отражаются требования к реальным активам.

      В-четвёртых, важным для понимания экономической  сущности ценных бумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это делает их капиталом для владельца.

      В самой общей форме ценная бумага даёт её владельцу  два вида прав, составляющих её экономическую сущность: право на возврат её номинала и получение дохода с этого номинала, право на обращение, а точнее, право передачи этой ценной бумаги другому владельцу.

      Поэтому в современных условиях все ценные бумаги – это в конечном счёте представители определённых видов функционирующего капитала: товарного, денежного, производительного. Каждая ценная бумага в зависимости от направлений использования капитала, который получен взамен её или представителем которого она является, может выражать разные части функционирующего капитала или даже их комбинации одновременно, а потому представлять этот капитал в целом, во всех его формах.

      Таким образом, ценная бумага – это форма  существования капитала, которая отличается от его товарной, производительной и денежной форм и которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Суть её состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы документально в форме ценной бумаги.

      По  сути, ценная бумага есть обмен действительного капитала на совокупность прав, которые получает её владелец взамен своего капитала.

      Происходит  своеобразное раздвоение капитала. С  одной стороны, существует реальный капитал, с другой – его отражение в ценных бумагах. Реальный капитал функционирует в процессе производства, а ценные бумаги начинают самостоятельное движение на рынке. Реальный капитал функционирует в процессе производства, а ценные бумаги начинают самостоятельное движение на рынке. Реальный капитал может ещё не завершить кругооборота, в то время как владелец, например, акций, продав их на рынке, уже получит свой денежный капитал обратно. Поэтому из простого представителя капитала ценная бумага сама превращается в капитал и становится одной из форм его существования, самостоятельным видом. Однако это уже не реальный капитал, воплощенный в различных формах, а фиктивный капитал. Таким образом, реальный капитал и фиктивный капитал как совокупность ценных бумаг вместе образуют функционирующий в современной экономике общественный капитал.

      Задачами  рынка ценных бумаг  являются:

• мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;
• создание рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;
• выпуск и обращение новых видов ценных бумаг;
• совершенствование рыночного механизма, системы управления и ценообразования;
• обеспечение реального контроля на основе государственного, биржевого регулирования;
• усовершенствование саморегулируемых организаций, регулирующих деятельность профессиональных участников рынка;
• вырабатывание портфельных стратегий;
• уменьшение инвестиционного риска;
• проведение маркетинговых исследований, на основе которых осуществляется прогнозирование перспективных направлений развития рынка.

      Классификация ценных бумаг может проводиться  по различным признакам.

      По  порядку узаконения (подтверждения) прав владельца ценные бумаги бывают трех видов:

         •  ценные бумаги на предъявителя, на которых имя владельца не указывается. Такие бумаги, как правило, имеют небольшой номинал и предназначены для широкого круга инвесторов. Для передачи другому лицу ценной бумаги на предъявителя достаточно ее вручения этому лицу;

         •  именные ценные бумаги, права владельца на которые подтверждаются внесением его имени в текст на ценной бумаге. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии).

         •  ордерные ценные бумаги. Права владельца  этих бумаг подтверждаются передаточными надписями в тексте ценной бумаги и предъявлением ее самой. Передаются эти права путем совершения на ценной бумаге передаточной надписи — индоссамента. Индоссант несет ответственность не только за существование права, но и за его осуществление. Индоссамент переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на другое лицо — индоссата.

      В зависимости от срока  существования выделяют:

• Краткосрочные (срок обращения до 1 года);
• Среднесрочные (срок обращения в пределах 5-10 лет);
• Долгосрочные (срок обращения до 20-30 лет);
• Бессрочные (срок обращения не ограничен).