Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь

- сближение  условий функционирования фондового  рынка Республики Беларусь с  общепринятыми мировыми стандартами, что позволит сделать его более открытым, надежным и узнаваемым для отечественных и иностранных инвесторов;

- дальнейшее  совершенствование экономических  и правовых условий, стимулирующих  выпуск и обращение отечественных  ценных бумаг [21].

     В целях дальнейшего развития фондового рынка, создания благоприятных условий для инвестирования в экономику республики,  активизации процесса самостоятельного привлечения предприятиями инвестиций, Департаментом по ценным бумагам планируется проведение работы по следующим направлениям:

• комплексное регулирование рынка ценных бумаг в соответствии с международными стандартами и современными потребностями рынка;
• координация деятельности отраслевых министерств и эмитентов по привлечению инвестиционных ресурсов на внутренних и внешних рынках с использованием инструментов рынка ценных бумаг;
• внедрение механизмов, обеспечивающих широкое участие розничных инвесторов на финансовом рынке и защиту их инвестиций;
• контроль за соблюдением профессиональными участниками рынка ценных бумаг, в том числе депозитариями, требований финансовой достаточности и иных норм законодательства о ценных бумагах;
• создание в Республике Беларусь конкурентоспособной расчетно-клиринговой системы по ценным бумагам, обеспечивающей высокую эффективность осуществления расчетов по сделкам со всеми видами ценных бумаг;
• обеспечение должного уровня системы защиты законных прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг;
• развитие новых видов страхования, ориентированных на страхование рисков, сопутствующих деятельности на рынке ценных бумаг;
• мониторинг биржевого и внебиржевого рынка ценных бумаг и обеспечение законности совершаемых сделок[16].

     В заключение следует отметить, что приведенные рекомендаций включают далеко не все мероприятия, которые необходимы для изменения ситуации, сложившейся на нашем рынке ценных бумаг. Однако вышеназванные меры, являются определяющими, без них все остальные, уже принятые меры, к примеру, такие как создание двухуровневой депозитарной системы, совершенствование нормативно-правовой базы по ценным бумагам, внесение изменений и дополнений в указы и декреты с целью улучшения развития рынка ценных бумаг, контроль за функционированием «Белорусской валютно-фондовой биржи», не позволят добиться превращения отечественного РЦБ в полноценный институт, позволяющий решать важнейшие задачи современного экономического развития. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

      Экономические реформы, начавшиеся в начале 90-х  годов, существенно изменили структуру  экономики Беларуси. Одним из таких изменений стало формирование уже в условиях независимого белорусского государства национального финансового рынка, приведшее к преобразованию традиционных форм организации торговли и послужившее объективной основой возрождения бирж. В это время появились закрытое акционерное общество «Межбанковская валютная биржа» и открытое акционерное общество «Белорусская фондовая биржа», специализировавшиеся, соответственно, на торговле иностранными валютами и ценными бумагами. Создание в 1998 г. единой валютно-фондовой биржи послужило новым толчком к развитию биржевой деятельности. На сегодняшний день ОАО «Белорусская валютно-фондовой биржа» (БВФБ) – единственная в республике целостная структура, на основе которой создана общенациональная система биржевых торгов на всех основных сегментах финансового рынка – валютном, фондовом и срочном. Инфраструктура рынка ценных бумаг Республики в настоящее время складывается из:

- около  5000 тысяч акционерных обществ (на 01.07.2010 составило 4394);

- 74 профессиональных участников рынка ценных бумаг, основная часть из которых является банковскими организациями (на 01.07.2010);

- ОАО  «Белорусская валютно-фондовой биржа»;

- двухуровневой депозитарной системы. 

      Проанализировав рынок ценных бумаг в Республике Беларусь следует сказать, что брокерские и дилерские небанковские организации на сегодня, к сожалению, существенно уступают банкам в обеспеченности финансовыми ресурсами; в Республике Беларусь также  отсутствуют функционирующие инвестиционные фонды; операции на фондовом рынке совершаются преимущественно за счет собственных средств профучастников, что объясняется малым интересом к рынку государственных ценных бумаг со стороны физических и юридических лиц, непрофессиональных участников рынка ценных бумаг.  Лишь на рынке корпоративных ценных бумаг распределение объема торгов между такими категориями участников, как банки и небанковские брокерско-дилерские компании, сложилось в пропорции 58,3% к 41,7%.

      Очевидно, что фондовый рынок Республики Беларусь характеризуется пока недостаточной  ёмкостью, небольшим количеством обращающихся финансовых инструментов и совершаемых операций.  
         В то же время можно отметить, что на рынке прослеживаются положительные тенденции. Усовершенствуется инфраструктура рынка, законодательство о рынке ценных бумаг. Так, в Республике Беларусь реализуются планы по созданию центрального депозитария, развитие нормативно-правовой базы происходит с учетом опыта развитых стран в направлении унификации правил и норм, применяются международные стандарты в учетной, расчетной системе фондового рынка. Планируется масштабное обновление технологической базы, становление денежного рынка, внедрение новой концепции построения расчетных систем, ориентированной на международные стандарты, расширение линейки финансовых инструментов, в частности, подготовлены и протестированы механизмы и технологии обращения на бирже нового для Республики Беларусь класса финансовых инструментов - ипотечные облигации. 
       Как позитивную можно охарактеризовать также тенденцию роста доли сделок, совершенных членами секции фондового рынка за счет нерезидентов на биржевом рынке. Это подтверждает некоторый интерес со стороны отечественных и иностранных инвесторов к указанному сегменту рынка. Очевидно, что новым импульсом к развитию в этом направлении может стать и присвоение Беларуси международными рейтинговыми агентствами  Standard&Poor’s  и Moody's Investors Service в августе 2007 года страновых кредитных рейтингов. Все рейтинги имеют прогноз «стабильный». 
Полученный Беларусью суверенный кредитный рейтинг будет способствовать в целом повышению инвестиционной привлекательности страны, а, следовательно, и увеличению притока прямых иностранных инвестиций, расширению отношений с зарубежными партнерами, созданию благоприятных условий банкам и предприятиям для привлечения кредитных средств на мировых финансовых рынках по более низким процентным ставкам.  
       Пока же по причине чрезвычайно большой доли государственной собственности, высоких налоговых ставок на доходы по корпоративным ценным бумагам, белорусский фондовый рынок имеет меньше предпосылок к развитию, нежели банковский сектор, и не может выступать в качестве дополнительного источника финансирования реального сектора экономики. Поэтому банковская система РБ практически в полной мере берет на себя функции всей финансовой системы страны. 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

        1 Жуков, Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки / Е.Ф. Жуков. – М.: Финансы, 2005. – 300 с.

        2 Клещев Н.Т. Рынок ценных бумаг / Н.Т. Клещев, А.А. Федулов, В.А. Симонов и др., под ред. Н.Т. Клещева. – М.: ОАО Экономика, 2002. – 559 с.

        3 Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг:  комплексный учебник / Е.Ф. Жуков,  Л.А. Галкина, Н.П. Нишатов и др. – М.: Вузовский учебник, 2008. – 450 с.

        4 Алехин, Б.И. Рынок ценных бумаг.  Введение в фондовые операции / Б.И. Алехин. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 330 с.

           5 Лялин В.А. Рынок ценных бумаг: учебник / В.А. Лялин, П.В. Воробъев. – М.: ТК Велби, 2006. – 384 с.

        6   Маманович П., Мальев А.  Системы расчетов по операциям  с ценными  бумагами // Банковский вестник. 1998. №10.

        7    Самуэльсон П., Нордхаус  В. Экономика. — Москва; Бином-КноРус, 1997.

           8 Шимов, В.Н. Национальная экономика Беларуси / В.Н. Шимов. – Минск: БГЭУ, 2005. – 400 с.

       9 Шелег, Е.М. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Е.М. Шелег. – Минск: БГЭУ, 2002. – 250 с.

       10 Алексеева, Т. Государственные ценные бумаги – основной источник финансирования бюджетного дефицита / Т. Алексеева. – Минск: Финансы, учет и аудит. – 2002. – №1. – c. 5-8.

       11 Отчет о работе Департамента по ценным бумагам  Министерства финансов Республики Беларусь в 2009 году [Электронный ресурс] / Официальный сайт Министерства финансов Республики Беларусь. – Минск, 2000. – Режим доступа: http://www.minfin.gov.by. – Дата доступа: 14.10.2010.

       12 Фондовый рынок // Группа компаний  “Столица” [Электронный ресурс]. – 2009. – Режим доступа: http://www.capital.by. – Дата доступа: 29.11.2010.

       13 Отчет Национального банка Республики  Беларусь за 2009 год [Электронный  ресурс] / Официальный сайт Национального банка Республики Беларусь. – Минск, 2000. – Режим доступа: http://www. nbrb.by. – Дата доступа: 14.10.2010.

       14 Банковский вестник №1: информационно-аналитический  и научно практический журнал / Национальный банк Республики  Беларусь; редкол.: А.О. Тихонов [и др.]. – Минск: ред. Центр Национального банка, 2010– 72с.

       15 Отчет о работе Департамента  по ценным бумагам  Министерства  финансов Республики Беларусь  в 2008 году [Электронный ресурс] / Официальный  сайт Министерства финансов Республики Беларусь. – Минск, 2000. – Режим доступа: http://www.minfin.gov.by. – Дата доступа: 14.10.2010.

       16 Отчет о работе Департамента  по ценным бумагам  Министерства  финансов Республики Беларусь  в 2010 году [Электронный ресурс] / Официальный сайт Министерства финансов Республики Беларусь. – Минск, 2000. – Режим доступа: http://www.minfin.gov.by. – Дата доступа: 14.10.2010.

        17 Экономический бюллетень №7 / НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь; редкол.: С.С. Полоник [и др.]. – Минск: ГНУ НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь, 2008.

        18 Central government finances//09 World development indicator. – New-York, 2009.

        19 Fridman. R.. Gray. C.. Hessel M.. Rapaczyncku. A. Private ownership and corporate performance: Some lesson from transitional economies / R.Fridman. – N.Y.: New-York University.

        20 Фондовый рынок Республики Беларусь  [Электронный ресурс]/

DFK-DFR.COM. - Режим доступа: http://dfk-dfr.com/load. - Дата доступа: 14.09.2010.

        21 Рынок ценных бумаг в Республике  Беларусь [Электронный ресурс]/ Осень.BY Электронный архив учебных материалов. – Режим доступа: http://osen.by/catalog/detail. - Дата доступа: 14.09.10.