Роль экономического анализа в разработке направлений финансовой реструктуризации в условиях банкротства предприятий

     В процессе анализа определяются состав имущества предприятия, его финансовые вложения, источники формирования собственного капитала, оцениваются связи с поставщиками и покупателями, определяются размер и источники заемных средств, оцениваются объем выручки от реализации и размер прибыли. При этом следует сравнить показатели отчетности с плановыми (сметными) и установить причины их несоответствия.

     Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов.

     Наиболее распространенными методами горизонтального анализа являются:

- простое сравнение статей отчетности и анализ их резких изменений;

- анализ изменений статей отчетности в сравнении с изменениями других статей. При этом особое внимание следует уделять случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

     Вертикальный  анализ проводится в целях выявления  удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.

     Трендовый анализ основан на расчете относительных показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года.

     Расчет  финансовых показателей основан  на традиционных методах анализа  финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которые базируются на довольно большом количестве показателей, производных от структуры активов и пассивов баланса.

     При проведении анализа следует учитывать  различные факторы, такие, как эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации деятельности других предприятий, статичность используемых коэффициентов.

     Экономический анализ необходим для получения реальной картины о возможных перспективах развития предприятия. В ходе его проведения оцениваются наличие и годность основных фондов для дальнейшего производства, наличие товарно-материальных запасов, энергетических ресурсов и трудовых кадров, развитость маркетинговых и финансовых служб, эффективность управления и т. п.

Пятый этап. Разработка плана финансового  оздоровления предприятия. По окончании процедуры наблюдения арбитражный управляющий представляет в арбитражный суд отчет о своей деятельности, сведения о финансовом состоянии должника и предложения о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника.

     Разработка  моделей восстановления платежеспособности предприятия-должника. Если по результатам  процедуры наблюдения арбитражным  управляющим была выявлена возможность  восстановления платежеспособности должника, то вводится процедура внешнего управления.

С момента  введения внешнего управления устанавливается  мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и обязательным платежам должника. На сумму этих требований начисляются проценты в порядке и размере, которые предусмотрены в ст. 395 ГК РФ.

Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 1 июля 1996 г. № 6/8 «О некоторых вопросах, связанных с применением части первой Гражданского кодекса РФ» разъясняет, что в настоящее время в отношениях между организациями и гражданами РФ подлежат уплате проценты в размере единой учетной ставки Центрального банка РФ по кредитным ресурсам, предоставляемым коммерческим банкам (ставка рефинансирования).

     Предусмотренные проценты подлежат уплате только на соответствующую сумму денежных обязательств и не должны начисляться на проценты за пользование чужими денежными средствами.

     При арбитражном управлении термин «восстановить платежеспособность предприятия» означает удовлетворение на данный момент требований кредиторов, обязательства перед которыми не были исполнены должником в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

     В статье 85 Закона «О несостоятельности (банкротстве)» предусмотрены следующие меры по восстановлению платежеспособности предприятий:

- перепрофилирование производства;

- закрытие нерентабельных производств;

- ликвидация дебиторской задолженности;

- проведение реструктуризации активов предприятия;

- исполнение обязательств должника собственником имущества должника - унитарного предприятия или третьим лицом (третьими лицами);

- продажа предприятия (бизнеса) должника;

- иные способы восстановления платежеспособности должника.

     Кроме того, восстановлением платежеспособности предприятия при арбитражном управлении считается также заключение мирового соглашения.

Рассмотрим подробнее некоторые модели восстановления платежеспособности промышленных предприятий при арбитражном управлении.

     Перепрофилирование  производства. Процесс реструктуризации предприятия можно определить как обеспечение более эффективного использования производственных ресурсов.

     Реструктуризация производственной деятельности включает:

- анализ структуры издержек производства;

- выявление резервов снижения издержек производства;

- диверсификацию производственной деятельности;

- внедрение прогрессивных технологий, средств механизации и автоматизации производств;

- вывод нерентабельных производств, исключение устаревших технологий, снятие с производства неконкурентоспособных изделий;

- совершенствование организационной структуры.

     Управление  дебиторской задолженностью. Система управления дебиторской задолженностью требует постоянного контроля по ряду параметров. К ним относятся:

- время обращения средств, вложенных в дебиторскую задолженность;

- дебиторов по разным признакам;

- схемы  расчетов с покупателями и возможность их унификации;

- схема контроля за исполнением дебиторами своих обязательств, схема контроля и принципы резервирования сомнительных долгов;

- система принятия мер к недобросовестным или неисполнительным покупателям и др.

     При реструктуризации дебиторской задолженности используются следующие схемы: продажа долгов (переуступка прав требования, факторинг), проведение взаимозачетов, взыскание в судебном порядке (через исполнительное производства, через процедуру банкротства).

     Реструктуризация активов предприятия. Эта мера восстановления платежеспособности включает следующие элементы:

- консервацию, продажу или сдачу в аренду производственных мощностей;

продажу объектов незавершенного строительства;

- продажу излишнего оборудования, материалов, комплектующих изделий и готовой продукции, находящейся на складе. Эти невостребованные объекты необходимо продавать даже в том случае, если их продажная цена ниже их балансовой стоимости, так как при арбитражном управлении главная цель - поиск необходимых денежных средств;

- передачу местным администрациям или продажа другим заинтересованным лицам объектов соцкультбыта;

- списание (консервация) мобилизационных мощностей;

- передачу местным администрациям, выделение в отдельное юридическое лицо или продажа другим заинтересованным' лицам объектов энергоснабжения.

     После проведения инвентаризации и оценки имущества должника с помощью  независимого эксперта-оценщика внешний  управляющий вправе приступить к  продаже имущества должника, которая проводится, как правило, на открытых торгах, если иное не предусмотрено планом внешнего управления.

     Разработка  и внедрение различных моделей  восстановления платежеспособности промышленных предприятий при арбитражном  управлении являются творческой задачей арбитражного управляющего, решения которого должны основываться на изучении истории предприятия и перспектив его развития с использованием теоретических и практических знаний в области антикризисного управления.

     Распространенной  ошибкой действующих арбитражных  управляющих является то, что они строго следуют букве закона, т. е. только удовлетворяют требования кредиторов, но не искореняют истинные причины неплатежеспособности предприятия-должника. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Практическая  часть 

1.  Анализ и управление  объемом производства  и продаж

       1.1. Анализ  показателей   производственной  программы

    Источниками  информации  для анализа являются: договоры; план производственной и  финансовой деятельности;  акты приемки  выполненных работ; данные бухгалтерского, статистического и оперативного учета.

          Производственная программа по  исполнителям   представлена в  табл. 1.

Т а б  л и ц а  1

   Вертикальный  анализ производства и реализации строительной продукции

 

      Наблюдается увеличение выпуска продукции собственными силами.

       Анализ  отклонения фактически  выполненных объемов работ от плановых по отчетным периодам   выполнен  табл. 2.

       

                                                                                                                 Т а б л и ц а  2

                                            Выполнение производственной  программы 

 

      Наблюдается незначительное невыполнение плана.

      По  результатам анализа  показателей  производственной  программы разрабатываются  предложения по повышению эффективности работы организации.

          1.2.  Анализ  затрат  на  производство  продукции

    Источниками  информации  для анализа затрат на производство продукции являются: план производственной и финансовой деятельности;  данные бухгалтерского учета и квартальная статистическая  отчетность  «Сведения о затратах на производство и реализацию продукции (работ, услуг)» (форма № 5-з).