Реструктуризация активов и пассивов (обязательств) на примере слияния ООО «Рекорд» и ООО «ТД Стендал»

 

     Показатель  рентабельности, характеризующий эффективность  основной деятельности, снизился в 2008 году относительно 2006 года на 2,1% и незначительно возрос на 0,5% в сравнении с 2007 годом, что свидетельствует о неэффективном управлении затратами и о возможности неправильного выбора стратегии. Рентабельность продаж показывает, какую чистую прибыль получает предприятие с каждого рубля выручки от реализации продукции. В 2006 г. рентабельность продаж предприятия ООО "ТД Стендал" составила 7%, или 7 копеек с каждого рубля выручки от реализации продукции в 2007 г. - 4,7% или 4,7 копейки, в 2008 г. - 5,2% или 5,2 копейки. Показатель общей рентабельности наиболее высоким был в 2006 году - 5,5%, к 2007 году снизился до 3,8%, в 2008 году смог подняться на 0,4 пункта и составил 4,2%.

       Наиболее успешной коммерческая деятельность предприятия была в 2006 году. В 2007 году все показатели, характеризующие положительные результаты деятельности резко снизились (показатели рентабельности). К 2008 году ООО "ТД Стендал" удалось несколько стабилизировать положение и улучшить практически все показатели относительно 2007 года.

     Кредиторская задолженность в каждом отрезке анализируемого периода почти в два раза больше дебиторской задолженности. основную сумму предприятие задолжало поставщикам, это связано с тем, что многие поставщики, с которыми у ООО "ТД Стендал" длительные деловые отношения, часто предоставляют товары в долг или оплаченные на половину. С основной массой поставщиков ООО "ТД Стендал" рассчитывается по безналичной форме и к моменту составления отчетности по оплате с поставщиками за товар деньги не были еще перечислены на их (поставщиков) счет. 

     Таблица 2.2.3

Наличие дебиторской и кредиторской задолженности  ООО "ТД Стендал" за 2006-2008гг. (тыс. руб)

 

     Динамика  дебиторской задолженности предприятия  и дебиторской задолженности  покупателей является отрицательной - задолженность дебиторов перед  организацией растет, что вызывает нехватку оборотных средств и  необходимость использования кредитных  ресурсов для пополнения оборотных  средств предприятия.

     Важным  показателем оценки финансового  состояния является темп прироста реальных активов. Реальные активы - это реально  существующее собственное имущество  и финансовые вложения по их действительной стоимости. Темп прироста реальных активов  характеризует интенсивность наращивания  имущества и определяется по формуле: 

        

     где: А - темп прироста реальных активов, С - основные средства и вложения без  учета износа, торговой наценки по нереализованным товарам, нематериальных активов, использованной прибыли; З - запасы и затраты; Д - денежные средства, расчеты  и прочие активы без учета использованных заемных средств; Индекс "0" - предыдущий год; Индекс "1" - отчетный год.

       

     Таким образом, интенсивность прироста реальных активов за год составила 52,75%, что  свидетельствует об улучшении финансового  состояния хозяйствующего субъекта.

     Динамика  и структура источников финансовых ресурсов.

     При анализе структуры пассивов реализуются  следующие цели:

• определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия - значительный удельный вес заемных источников (более 50%) свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности; такой риск можно оправдать при условии ускорения оборачиваемости оборотных средств за отчетный период;
• выявляется обеспеченность запасов и затрат предприятия собственными источниками, а также с учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного кредитов; этот анализ дает наиболее полное представление об обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования;
• рассматриваются причины образования кредиторской задолженности (зависящие от предприятия), ее удельный вес, динамика, структура, доля просроченной задолженности.

     Пассивы предприятия, то есть источники финансирования его средств, делятся на:

• собственные средства (уставный капитал, непокрытый убыток прошлых лет, нераспределенная прибыль);
• заемные средства (долгосрочные заемные средства и краткосрочные заемные средства).

     Анализ  пассивов ООО "ТД Стендал" показал, что сумма всех источников финансовых ресурсов за год возросла на 2937450 руб., в том числе собственные средства снизились на 12078 руб. с - 1089496 до - 1101574 руб. или на 1,11%, расчеты и прочие пассивы увеличились на 2949528 руб. с 6658239 руб. до 9607767 руб. или на 44,30%.

     За  отчетный год изменился состав источников средств: доля собственных средств  снизилась на 6,61% с - 19,56% до - 12,95%, доля расчетов и прочих пассивов уменьшилась  на 6,61% с 119,56% до 112,95%. Снижение доли собственных  средств отрицательно характеризует  работу ООО "ТД Стендал".

     Анализируя  платежеспособность, сопоставляют состояние  пассивов с состоянием активов. Это  дает возможность оценить, в какой  степени организация готова к  погашению своих долгов. Задачей  анализа финансовой устойчивости является оценка величины структуры активов  и пассивов. Это необходимо, чтобы  ответить на вопросы: насколько организация  независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень  этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной  деятельности. Показатели, которые  характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность  измерить, достаточно ли устойчива  анализируемая организация в  финансовом отношении.

     Долгосрочные  пассивы (кредиты и займы) и собственный  капитал направляются преимущественно  на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того, чтобы выполнялось  условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные  пассивы.

     Таблица 2.2.4

Анализ  обеспеченности запасов источниками  средств ООО "ТД Стендал" за 2007 - 2008 гг.

 

     Состояние предприятия характеризуется недостатком  реального собственного капитала, собственных  оборотных средств, основных и долгосрочных источников формирования запасов, которые  имеют отрицательное значение.

     Анализ  ликвидности баланса позволяет  оценить кредитоспособность предприятия, т.е. способность рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность  определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения  которых в деньги соответствует  сроку погашения обязательств. Наиболее ликвидные активы (денежные средства и ценные бумаги предприятия) должны быть больше или равны наиболее срочным  обязательствам (кредиторской задолженности). Быстро реализуемые активы (дебиторская  задолженность и прочие активы) - больше или равны краткосрочным  пассивам (краткосрочным кредитам и  заемным средствам). Медленно реализуемые  активы (запасы и затраты за исключением  расходов будущих периодов) - больше или равны долгосрочным пассивам (долгосрочным кредитам и заемным  средствам). Трудно реализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенные капитальные вложения и оборудование) - меньше или равны  постоянным пассивам (источникам собственных  средств).

     При выполнении этих условий баланс считается  абсолютно ликвидным. В случае если одно или несколько условий не выполняются, ликвидность баланса  в большей или меньшей степени  отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком в другой группе по стоимостной величине.

     Задача  анализа ликвидности баланса  возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и  полностью рассчитываться по всем своим  обязательствам.

     Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств. От ликвидности  баланса следует отличать ликвидность  активов, которая определяется как  величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое  потребуется, чтобы данный вид активов  превратился в деньги, тем выше их ликвидность. Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

     А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4

     Результаты  расчетов по данным анализируемой организации  показывают, что в этой организации  сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий  вид:

     А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4. 
 

     Таблица 2.2.5

Группировка активов и пассивов для оценки ликвидности баланса ООО "ТД Стендал" за 2007 - 2008гг.

 

     Баланс  является неликвидным.

2.3 Слияние предприятия ООО "Рекорд" с предприятием ООО "ТД Стендал"