Развитие лизинга РФ

     Одним из возможных источников ускорения  экономического роста называют сектор малого бизнеса. Лизинг является эффективным  механизмом финансирования этого сектора, который банковская сфера традиционно обходила стороной. Сейчас все большее количество лизингодателей в своей деятельности ориентируется на малые и средние предприятия. С малым бизнесом работают не только лизинговые компании, связанные с администрацией регионов, муниципальными банками, федеральными и местными агентствами содействия развитию малого и среднего бизнеса, как это было в 1997-1999 гг. Результаты опроса, проведенного МФК, показывают, что малые и средние предприятия являются клиентами 78% лизинговых компаний.

     Развитая  лизинговая отрасль расширит возможности  финансирования реального сектора  экономики, будет способствовать росту  внутреннего производства, реализации основных средств, а также расширит выбор механизмов финансирования, доступных  российским предприятиям.

     Процесс обновления основных фондов финансируется  в основном за счет нераспределенной прибыли предприятий и сдерживается отсутствием доступного заемного капитала. Хотя за последние полтора года произошло  увеличение объемов банковского  кредитования реального сектора, банки по-прежнему не выполняют своей роли финансового посредника. Лизинг, как механизм альтернативного финансирования, может сыграть чрезвычайно важную роль в выполнении этой стратегической задачи, стоящей перед российской экономикой, в переоснащении основных фондов промышленных предприятий.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      2 ОЦЕНКА СОВРЕМЕННОГО УРОВНЯ ЛИЗИНГА В РФ 
 

     2.1 История развития лизинга в России 
 

     Первым  и наиболее заметным фактом участия  СССР в лизинговых сделках стали  известные поставки на условиях "ленд-лиза". Во время II Мировой войны США поставляло своим союзникам оружие, продовольствие, автомобильную технику, медикаменты по договорам лизинга. Однако большого распространения лизинг в России не получил. После войны он использовался, главным образом, для приобретения судов и самолетов (и сейчас наиболее распространенный объект международного лизинга) - занимались им только организации, работающие в сфере международных экономических отношений ("Совфрахт", "Совтрансавто").

     В начале 90-х гг. в России начали появляться первые лизинговые компании, большинство из которых были учреждены коммерческими банками.

     К середине 90-х гг. Правительство РФ, оценив потенциал лизинга и его  преимущества для экономического развития страны, приняло ряд постановлений, направленных на поддержку лизингового сектора. На рынке появились новые компании, учрежденные финансово-промышленными группами. Также начали создаваться лизинговые компании с участием муниципальных и региональных органов власти, использовавшие в большинстве случаев финансирование из бюджетных источников под низкие или нулевые процентные ставки для реализации различных государственных программ, связанных с обновлением фондов или поддержкой начинающих или развивающихся бизнесов.

     В 1994 г. группа из 15 лизинговых компаний учредила Российскую ассоциацию лизинговых компаний ("Рослизинг"). Сегодня членами "Рослизинга" являются более 80 организаций. Наряду с лизинговыми компаниями туда входят также страховые компании, банки и другие организации. Ассоциация "Рослизинг" является членом европейской ассоциации лизинговых компаний "LeasEurope" и ведет активную информационную и исследовательскую деятельность, в том числе, выпуская журнал "Технологии лизинга и инвестиций".

     Впоследствии  при Международной Финансовой Корпорации была создана группа по развитию лизинга в России, также занимающаяся исследовательской и информационной деятельностью и оказавшая значительное влияние на внесение поправок в федеральный закон "О лизинге " и оптимизацию других законодательных актов.

     Два постановления, принятые Правительством РФ, сыграли важную роль в развитии лизинга. Первое постановление №1133 (ноябрь 1995 г.) предусматривало, что  лизингополучатель может включать лизинговые платежи в состав затрат.

     Второе  постановление №752 (июнь 1996 г.) предусматривало, что стороны договора лизинга могут применять механизм ускоренной амортизации к активам, являющимся объектами финансового лизинга, при отражении таковых в своей финансовой отчетности. Однако эти постановления не решали всех проблем.

     С момента появления лизинга в  России отраслевые показатели выросли  не только в отношении числа появившихся  лизинговых компаний, но также и  в отношении объема заключенных  лизинговых сделок. В 1995 г., например, общий  объем сделок, заключенных членами "Рослизинга", составил 170 млрд рублей (42 млн долларов США), в 1996 г. эта цифра выросла до 670 млрд рублей (130 млн долларов США), а в 1997 г. - до 2,8 трлн рублей (500 млн долларов США). В 2000 г., по информации "Рослизинга", его члены заключили лизинговые сделки на общую сумму 530 млн долларов США.

     Упадок  российского финансового сектора, последовавший за кризисом в августе 1998 г., оказал значительное влияние  на развитие лизинга в России. Прежде всего, он привел к резкому сокращению долгосрочного банковского кредитования, и многие лизинговые компании приостановили свою деятельность. Кроме того, по нашим оценкам, объем лизинговых сделок упал приблизительно с 1,4 млрд долларов США до чуть более 400 млн долларов США.

     В результате кризиса сильно пострадали компании, которые, получив валютные кредиты для финансирования лизинговых сделок, заключали при этом сделки в рублях, принимая тем самым на себя валютный риск.

     В большинстве случаев лизинговые компании шли навстречу лизингополучателям, пересматривая графики платежей, предоставляя отсрочки и т.п. Политика лизинговых компаний после кризиса еще раз подтвердила, что лизинг - это гибкий действенный механизм финансирования, учитывающий интересы лизингополучателя.

     В посткризисный период продолжали создаваться новые лизинговые компании. За один год, прошедший после кризиса, лицензии на осуществление лизинговой деятельности получили 317 компаний, что могло расцениваться как рост отрасли на 51%. По данным нашего исследования, 80% компаний - крупнейших участников рынка в настоящее время - были зарегистрированы после кризиса (подробнее см. стр. 41)

     Рост  российской экономики, безусловно, повлиял  на сектор лизинговых услуг. Успешно  развивались лизинговые компании с  опытным и профессиональным руководством, независимые от банков, пострадавших от кризиса, и готовые принимать на себя риски, связанные с лизинговой деятельностью.

     Банки по-прежнему неохотно выдавали средне- и долгосрочные кредиты, поэтому  лизинговые компании были вынуждены  прибегнуть к другим источникам финансирования. Помимо расширения кредитной базы, лизинговые компании также расширяли свою клиентскую базу и спектр оборудования, с которым они работали. Отправной точкой деятельности лизинговых компаний традиционно является автотранспорт, однако по мере того, как у них появляется опыт в оценке риска, они часто переходят к лизингу более сложного производственного оборудования.

     Значительная  часть лизингового финансирования, предоставляемого независимыми лизинговыми  компаниями, предназначена для малых и средних предприятий - части российской экономики, по-прежнему имеющей значительный потенциал для роста. По нашему мнению, это крайне положительная тенденция для российского лизингового сектора.

     В начале 2002 г. происходило дальнейшее развитие сектора лизинговых услуг (подробнее см. главу "Состояние российского рынка лизинга", стр. 22). Этому способствовали несколько причин макроэкономического уровня. Продолжился экономический рост, хотя темпы его по сравнению с предыдущим годом снизились. С начала 2002 г. вступила в действие гл. 25 НК РФ, регулирующая порядок взимания налога на прибыль организаций, в которой сохранены все существующие преимущества лизинга. Кроме того, с принятием поправок к Закону "О лизинге ", которые привели Закон в соответствие с Конституцией РФ и Гражданским кодексом РФ, значительно уменьшились юридические риски, связанные с заключением лизинговых сделок.

     В начале 2002 г. наблюдается поступательный рост объемов банковского кредитования, в связи с чем для лизинговых компаний несколько увеличилась доступность финансирования. Кроме того, за прошедшие после кризиса годы лизинговые компании расширяли возможности финансирования сделок и установили стабильные отношения с поставщиками, что также способствует повышению качества и эффективности лизингового бизнеса. Лизинг, как механизм альтернативного финансирования, может сыграть чрезвычайно важную роль в выполнении стратегических задач: и в переоснащении основных фондов промышленных предприятий, и в развитии малого бизнеса.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.2 Состояние российского рынка лизинга 

     При оценке объема российского лизингового  рынка, вряд ли следует слепо доверять данным Госкомстата РФ, поскольку  большинство аналитиков считают  их значительно заниженными. По данным Госкомстата, стоимость лизингового имущества, закупленного лизингодателями в 2001 г., составила 7,8 млрд руб. (приблизительно 267 млн долл. США), что в действительности равно объемам сделок лишь двух крупнейших лизинговых компаний, "Росагролизинга" и "РТК-Лизинга". По данным Группы по развитию лизинга Международной Финансовой Корпорации, объем рынка лизинга в 2001 г. составил 1,7 млрд долл. США. Это подтверждают и данные нашего исследования.

     При оценке объема рынка в 2002 г. мы опираемся  лишь на данные нашего собственного исследования (данные анкетирования 250 российских лизинговых компаний). По нашим данным, объем профинансированных средств по договорам лизинга пятьюдесятью крупнейшими лизинговыми компаниями России к концу этого года составит около 900 млн долл. Это составляет 171% от аналогичного показателя за прошлый год. Учитывая, что стоимость лизинговой сделки, кроме средств, профинансированных лизинговой компанией, включает в себя в среднем 20% аванса от лизингополучателя и около 10% маржи лизингодателя, а объем сделок опрошенных нами компаний составляет не более половины всего объема сделок на российском лизинговом рынке, мы предполагаем, что общий объём лизингового рынка по стоимости профинансированных сделок в России в этом году составляет около 2,5 млрд. долл. Эта цифра подтверждается и мнениями других исследователей - Группы по развитию лизинга МФК и журнала "Технологии лизинга и инвестиций" (по данным МФК - 2,3 млрд., "Технологии лизинга и инвестиций" - 2,4 млрд.), что показано на рисунке 1.

     Рисунок 1 - Темпы роста российского рынка лизинговых услуг опережают темпы роста экономики, млрд. руб.

     По  данным Группы по развитию лизинга  МФК, на конец 2001 г. - до отмены лицензирования, были зарегистрированы 1825 лизинговых компаний, что в два раза превышает количество зарегистрированных компаний на конец 1999 г. (937 компаний). Несмотря на то, что большинство этих компаний в действительности не занимается лизингом или получает лицензии для совершения одной лизинговой сделки (по данным МФК, лишь около 25%-30% зарегистрированных лизинговых компаний реально работают на лизинговом рынке), рост количества компаний свидетельствует об увеличении интереса к механизму лизинга и намерении использовать его в будущем.

     Лизинг  приобретает все большее значение для экономического развития России. По данным МФК, доля лизинга в общем  объеме инвестиций в основные средства составила 3%, как в 2001, так и в 2000 гг. и, согласно прогнозу, увеличится в 2002 г. до 4%. А доля лизинга в ВВП России составляет 0,5%-1%.

     Быстрое развитие лизинга в России обусловлено, в первую очередь, увеличением внутреннего  спроса, порожденного экономическим  ростом последних лет. Основным стимулом для развития лизинга в дальнейшем станут законодательные изменения - в первую очередь, изменения в Налоговом Кодексе и принятие в новой редакции Закона "О лизинге".

     Для понимания роли лизинга, необходимо рассмотреть практику инвестиционной деятельности в России. Самым главным  источником финансирования приобретения оборудования в России является нераспределенная прибыль, за которой следует собственный  капитал. Кредитный рынок не в состоянии финансировать огромные потребности в капитале. Несмотря на такое положение дел, инвестиции в России оцениваются на уровне 18% от ВВП, по сравнению с 10%-15%, присущими странам ОЭСР.

     Для малых и средних предприятий  возможность использовать только собственный капитал является особенно большой проблемой. Однако банковское кредитование также далеко не всегда доступно или целесообразно для предприятий. Основным препятствием для развития компаний является нехватка банковских кредитов на сроки более длительные, чем один год. Кроме того, требования банков по погашению кредитов, дополнительному обеспечению и прочим условиям значительно более жесткие, чем требования лизингодателей. Лизинговые компании в большинстве случаев (обычно за исключением работы с малым бизнесом) рассматривают лизинг как форму проектного финансирования, больше рассчитывая на доходы, генерируемые самим объектом лизинга, чем на другие доходы компании. Это обуславливает более гибкий подход и к обеспечению лизинговых сделок, и к графикам платежей.