Основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБ РФ

Следует выделить проблему отсутствия чётко работающей системы  рефинансирования банков.

Решение проблемы:

- расширение спектра видов рефинансирования на различные сроки;

- расширение перечня документов, принимаемых Банком России в залог;

- уменьшение дисконта по ценным бумагам, принимаемым в залог;

- увеличение сроков по ломбардному кредитованию и сделкам РЕПО;

- распространение в полном объёме действия Положения Банка России №122-П «О порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченных залогом и поручительствами» на банки всех регионов РФ, увеличение сроков предоставления кредитов рефинансирования не менее чем до трёх лет.

Проводимая Банком России политика укрепления рубля фактически способствует  росту инфляции и  снижению перспективы экономического развития. В этой связи необходимы меры по снижению процентных ставок по банковским кредитам, сокращение доли рублёвых интервенций ЦБ РФ на валютной бирже при покупке доллара  США и евро, обеспечение относительно устойчивого укрепления валютного  курса рубля, притока зарубежных прямых инвестиций.

Снижение инфляции может быть достигнуто за счёт следующих  мероприятий:

- установление особого порядка погашения займов, то есть банки имеют возможность составить такой график возврата кредита, по которому почти весь денежный поток заёмщика будет изыматься в погашение банковского кредита. Как следствие, появление у заёмщиков и банков свободных денежных средств станет возможным не ранее окончания срока окупаемости проекта (через 7-10 лет), а налогооблагаемая база и обязательные сборы и платежи в бюджет появятся сразу же, что приведёт к опережающему мультипликационному росту доходов бюджета;

- применение банками мер в направлении изымаемой у заёмщиков ликвидности на возврат ресурсов рефинансирования обратно в государственный сектор и/или выдачу новых инвестиционных кредитов.

В банковской системе  существует проблема избыточной ликвидности. Банк России же проводит политику, направленную на стерилизацию ликвидности. Получается противоречивая ситуация – избыточные деньги в банковской системе есть, а значительная часть её субъектов (малые и средние региональные банки), а следовательно, и их клиенты, испытывают в них недостаток, особенно в ресурсах инвестиционного качества.

Обратимся к статистическим и аналитическим материалам, приведённым  в таблице 2.

Таблица 2

Показатели развития банковского сектора РФ

Показатель 01.01.05 01.01.06 01.01.07

Денежная масса  М2 4363,3 6045,6 8995,8

Кредиты, предоставленные  предприятиям т организациям сроком погашения свыше 3 лет, К3 349,7 608,6 1081,3

Отношения показателя К3 к показателю М2, в % 8,0 10,1 12,0

Кредиты, предоставленные  предприятиям и организациям, всеми  кредитными организациями, ранжированными по величине активов

Из них: 3189,3 4187,9 5802,7

занимающими место  с 1-го по 50-е, К50 2450,3 3236,5 4517,8

занимающими место  с 51-го по 1000-е, К1000 733,9 945,8 1280,6

Доля кредитов, предоставленных  предприятиям и организациям банками, занимающими место с 51-го по 1000-е  в общем объёме предоставленных  кредитов, в % 23,0 22,6 22,1

Отношение показателя К50 к показателю М2, в % 56,2 53,5 50,2

Отношение показателя К1000 к показателю М2, в % 16,8 15,6 14,2

Доля кредитов банков в структуре инвестиций в основной капитал, в % 7,3 6,5 8,9

Финансирование банками  госпрограмм и капвложений на возвратной основе, в % 0,03 0,025 0,017 

Анализируя приведённые  в таблице данные, можно сделать  следующие выводы:

1. объём долгосрочных кредитов банков (инвестиционных ресурсов) для финансирования структурных изменений в экономике страны, по отношению к объёму наличных денег в обращении и безналичным средствам, чрезвычайно мал и не отвечает современным потребностям;

2. за последние два года денежная масса увеличилась в два раза, а показатель объёма долгосрочных кредитов по отношению к агрегату М2 вырос всего на четыре процентных пункта;

3. отношение объёма кредитов, предоставленных предприятиям и организациям 950 банками, занимающими места с 51-го по 1000 по размеру активов (а это почти 80% всей банковской системы России), к агрегату М2 составляет всего 14,2% по состоянию на начало 2007 года;

4. на фоне значительного роста денежной массы (агрегата М2) за последние два года объёмы кредитов банков субъектам экономики, в процентном соотношении к показателю М2, имеют за этот период  тенденцию к снижению;

Таким образом, следует  отметить, что подавляющее большинство  российских банков не участвует в  инвестиционном кредитовании экономики  страны и эта негативная тенденция  продолжает развиваться. При её сохранении  присутствие в перспективе, на российском финансовом рынке средних и малых  региональных банков, в условиях жёсткой  конкурентной борьбы, увеличения надзорных  требований Банка России и неразвитой системы инвестиционного рефинансирования, практически не просматривается.

Новый инструмент СОЗ  даёт в этом случае некоторые возможности:

1) для Правительства РФ – приток длинных денег в экономику, рост реального сектора экономики;

2) для Банка России – появление ещё одного инструмента денежно-кредитной политики, увеличение капитализации банковской системы на рыночной основе, обеспечение стабильности национальной банковской системы в условиях возможных экономических кризисов, увеличение эффективности использования собственного капитала банков;

3) для сектора государственных финансов – увеличение доходности от размещения средств в сравнении с существующими направлениями инвестирования;

4) для коммерческих банков – расширение ресурсной базы через эмиссию СОЗ, рост капитализации путём создания стимула экономически эффективного выпуска акций банка, использование облигаций СОЗ для получения кредитных средств в рамках РЕПО, гарантирование возврата вложенных в СОЗ средств через оферту Банка России.

Ещё одна проблема –  достижение реальной конвертируемости рубля. Наиболее эффективной мерой  в данном случае – постепенный  перевод расчётов за экспортируемые товары на российские рубли. Такое решение  даёт несколько положительных моментов:

1. с наших экспортёров снимается курсовой риск, который окажется проблемой иностранных импортёров;

2. на этой основе станет формироваться мировая практика расчётов с применением рубля, который начнёт рассматриваться в качестве средства международных расчётов;

3. расчёты, о которых идёт речь, будут переводиться в «рублёвую зону», а значит, что иностранным импортёрам или их банкам придётся открывать рублёвые счета в российской банковской системе, что позитивно скажется на ситуации ликвидности в российской экономике;

4. формирование рублёвых резервов у иностранных центробанков;

5. возрастёт эффективность налогового контроля внешнеэкономической деятельности, поскольку платежи, производимые исключительно с рублёвых счетов, более прозрачны и регулируемы;

6. экспортёры окажутся в большей мере заинтересованными в нынешнем удорожании рубля, поскольку получать платежи в крепкой валюте выгоднее.

Также можно выделить и некоторые другие проблемы реализации денежно-кредитной политики, такие  как: банковское регулирование и  надзор, многовариантность прогноза экономического развития при разработке «Основных направлений единой государственной  денежно-кредитной политики», обеспечение  защиты интересов вкладчиков и владельцев ценных бумаг, возможность возникновения  концентрированных рисков и другие.

 

Заключение  

Центральный банк является главным звеном денежно-кредитной  системы практически всех  стран, имеющих банковские системы.

Исторически практикой  был выработан широкий ассортимент  инструментов и методов денежно-кредитной  политики. Что касается России, то основные из них сформулированы в ст. 35 Закона о Банке России:

- процентные ставки по операциям Банка России;

- нормативы обязательных резервов, денонсируемых в ЦБ РФ (резервные требования);

- операции на открытом рынке;

- рефинансирование банков;

- валютное регулирование;

- прямые количественные ограничения.

Банк России (как  и центральные банки других стран) является кредитором последней инстанции, то есть выдаёт кредиты коммерческим банкам. В Законе говорится, что Банк России регулирует общий объём выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми  ориентирами единой государственной  денежно-кредитной политики.

Как уже было отмечено в работе, Центральный банк Российской Федерации при реализации денежно-кредитной  политики преследует следующие цели: защита и обеспечение устойчивости рубля, развитие и укрепление банковской системы, обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платёжной системы.

Решения по использованию  инструментов денежно-кредитной политики принимаются с учетом формирующейся  динамики макроэкономических показателей, изменения состояния платежного баланса, конъюнктуры международных  финансовых и товарных рынков, проводимой бюджетной политики. При этом основным критерием эффективности денежно-кредитной  политики является достижение намеченных целей. В 2007 году такой стратегической целью было снижение уровня инфляции, которое не было реализовано в  полном объёме. Такая ситуация сложилась  из-за недостаточной эффективности  денежно-кредитной политики.

В сложившейся ситуации важную роль сыграли проблемы дефицита дешёвых ресурсов кредитования экономики, проблема ресурсного обеспечения банковской системы, отсутствие чётко работающей системы рефинансирования банков, избыточная ликвидность и некоторые другие, рассмотренные подробнее в самой  работе. Также в данной курсовой работе были найдены пути решения  этих проблем. 
 

 

Список использованной литературы 

1. О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России): Федеральный закон от 10 июля 2002г., №86-ФЗ с внесенными изменениями на 2007 г.

2. Послание Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации от 26 апреля 2007 года

3. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 год //  одобрено Советом директоров Банка России 30.10.2006. – Центральный банк Российской Федерации, 2006. – 30 с.

4. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год // одобрено Советом директоров Банка России 18.06.2007. – Центральный банк Российской Федерации, 2007. – 30 с.

5. Деньги, кредит, банки: Учебник для вузов / Под ред. проф. В. А. Щегорцова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 383 с.

6. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е. Ф. Жуков, Н. М. Зеленкова, Л. Т. Литвиненко / Под ред. проф. Е. Ф. Жукова. – 3-е  изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007 – 703 с.

7. Нешитой А. С. Финансы и Кредит: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006. – 572 с.

8. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник / М. В. Романовский и др.; Под ред. М. В. Романовского, О. В. Врублевской. – М.: Юрайт-Издат, 2007. – 543 с.

9. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Конспект лекций / Авт. –сост. В. И. Руденко: изд. 3-е – Ростов н/Д: Феникс, 2005. – 224 с.

10. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. – 2-е изд., перераб. и доп. / В. К. Сенчагов, А. И. Архипов [и др.]; ответств. ред. В. К. Сенчагов, А. И. Архипов. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 720 с.

11. Арно де Виллепуа. Комментарии текущих проблем российского банковского сектора // Деньги и Кредит. – 2006. – №5. – С. 36-43

12. Водянов Д. Наращивание иностранных обязательств хозяйствующих субъектов: риски для экономики // Российский экономический журнал. – 2006. – №2.

13. Г. Г. Меликьян. Актуальные вопросы капитализации, устойчивости и конкурентоспособности российского банковского сектора // Деньги и Кредит. – 2007. - №7. – С. 10-15

14. М. И. Гуревич. К вопросу о совершенствовании денежно-кредитной политики / М. И. Гуревич // Деньги и Кредит. – 2007. – №5. – С.  43-47

15. Фетисов Г. К решению важнейшей макроэкономической проблемы России // Российский экономический журнал. – 2005 г. – № 11-12

16. http://www.cbr.ru/today/history/central_bank.asp

17. http://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/

18. http://www.gks.ru/wps/portal

19. http://www.cbr.ru/analytics/standart_system/print.asp?file=policy.html